“眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了”這段話也是今日陸正耀的真實寫照。

8月21日神州租車發(fā)布公告澄清，表示未與MBK就任何私有化進行商討。

此前有消息稱，由專注于北亞地區(qū)的私募股權(quán)機構(gòu)安博凱（MBK Partners）所牽頭的一個集團正在與神州租車進行談判。該集團有意收購這家中國規(guī)模最大的租車公司，對其進行私有化。

其中兩位知情人士透露，除了安博凱之外，該財團的成員還包括中國PE企業(yè)博裕資本，該財團當前主要在與北汽集團進行談判。（注：井岡山北汽為北汽集團全資子公司，7月21日成為神州租車的最大股東，持股比例達28.92%，北汽集團成為神州租車第一大股東。）

對于北汽集團剛剛“接盤”神州租車一個月，為何會傳出私有化消息。對此，業(yè)內(nèi)分析人士表示“神州租車走勢、業(yè)績某種程度上會受到瑞幸咖啡影響。要留意的是，一個企業(yè)不會無端私有化，需要進行私有化的情況或是上市公司無法發(fā)揮作用，或是估值偏低，私有化后公司肯定也有后招以實現(xiàn)資本增值等目的，但對一些公司不一定適用，建議投資者謹慎。”

瑞幸“暴雷” 神州“易主”

今年4月瑞幸咖啡“暴雷”后，神州租車受其影響股價暴跌超過50%，原因是陸正耀既是瑞幸咖啡創(chuàng)始人同時也是神州租車聯(lián)合創(chuàng)始人。自瑞幸咖啡陷入困境后，國內(nèi)眾多投資人對神州租車抱有濃烈的收購興趣，其中莫屬北汽和上汽兩大集團競爭最為激烈。從而上演了一波三折的神州租車收購資本大戲。最終，神州優(yōu)車擬以每股3.1港幣的價格，向江西省井岡山北汽投資管理有限公司轉(zhuǎn)讓股份。北汽擬以不超13.7億港元對價收購神州租車20.87%股權(quán)。

8月5日，神州優(yōu)車公告，為優(yōu)化公司債務結(jié)構(gòu)，公司擬以每股3.1港元的價格向江西省井岡山北汽投資管理有限公司或其指定第三方轉(zhuǎn)讓其所持參股公司神州租車的不超過4.43億股股份，轉(zhuǎn)讓對價最多為13.72億港元。轉(zhuǎn)讓所得價款將優(yōu)先用于償還公司相應的股份質(zhì)押借款。交易完成后，公司將不再持有神州租車股份。此時，北京汽車持有神州租車股份由20.87%升至28.92%，為神州租車第一大股東。交易達成后神州租車也將和神州優(yōu)車的實際控股人陸正耀等完成“切割”。

神州優(yōu)車涉嫌信息披露違法被罰

事實上這場資本大戲遠比想象的要精彩。早在7月31日，神州優(yōu)車公司及相關(guān)人員便收到中國證券監(jiān)督委員會行政處罰事件先告書，對此前神州優(yōu)車公司涉嫌信息披露違法違規(guī)案做出判決，中國證監(jiān)會擬決定：

一、對神州優(yōu)車給予警告，并處以五十萬元的罰款；

二、對陸正耀給予警告，并處以二十萬元的罰款；

三、對陳良蕓、王培強、李曉耕給予警告，并分別處以十萬元的罰款；

四、對亓琳給予警告，并處以五萬元的罰款。

此番神州優(yōu)車收到中國證監(jiān)會出具的《行政處罰事先告知書》，是因為收購寶沃汽車未及時納入合并報表涉嫌信息披露違法。其中，2019年半年報涉嫌少計資產(chǎn)不少于101.86億元，占當期資產(chǎn)總額的64.05%。同時，因瑞幸咖啡財務造假一案，神州優(yōu)車股價遭遇重挫。

根據(jù)證監(jiān)會對神州優(yōu)車、氫動益維作出的行政處罰顯示，2019年1月，神州優(yōu)車通過其實際控制的長盛興業(yè)(廈門)企業(yè)管理咨詢有限公司(下稱“長盛興業(yè)”)收購北京寶沃汽車股份有限公司67%的股權(quán)，神州優(yōu)車在2019年一季報和半年報披露的財務報表中未將其納入合并范圍，涉嫌信息披露違法。（信息來源：中國證監(jiān)會）

其中，神州優(yōu)車2019年一季報涉嫌少計資產(chǎn)不少于96.23億元，占當期資產(chǎn)總額的58.32%；神州優(yōu)車2019年半年報涉嫌少計資產(chǎn)不少于101.86億元，占當期資產(chǎn)總額的64.05%。

氫動益維作為神州優(yōu)車和瑞幸咖啡的關(guān)聯(lián)方，未披露其與二者的關(guān)聯(lián)關(guān)系和2017、2018年與神州優(yōu)車和瑞幸咖啡發(fā)生的總計約1.01億元的關(guān)聯(lián)交易，也涉嫌信息披露違法。(注：氫動益維是從事提供大數(shù)據(jù)分析的移動互聯(lián)網(wǎng)數(shù)字化營銷案的公司，神州優(yōu)車是其客戶。)

陸正耀“左手倒右手”的資本游戲

從證監(jiān)會披露的細節(jié)可以看出，此次涉嫌違規(guī)調(diào)查的導火索是神州優(yōu)車收購寶沃汽車未及時納入合并報表。

2014年寶沃汽車被北汽福田以500萬歐元收購，然而此番收購非但沒有為福田盈利，反而拖累了自身的業(yè)績。財報顯示，2017、2018年寶沃汽車凈利潤分別為-2.75億元、-25.45億元，而福田汽車同期的凈利潤則是2892.91萬元、-36.39億元。

福田汽車收購寶沃4年后，2018年11月北汽福田宣布以39.7億元人民幣出售寶沃67%的股份給長盛興業(yè),與此同時，寶沃汽車所欠北汽福田的42.71億元股東借款也轉(zhuǎn)到長盛興業(yè)名下。

天眼查數(shù)據(jù)顯示長盛興業(yè)成立于2018年12月3日，法人代表王百因，并無任何汽車行業(yè)背景。2018年12月28日，神州租車為北汽福田向北京寶沃提供的股東借款提供擔保，擔保的金額不超過24億元（含24億元），并明確表示擔保是為了“便于長盛興業(yè)收購目標資產(chǎn)”。2019年3月神州優(yōu)車發(fā)布公告，擬以約41億元收購長盛興業(yè)所持有的寶沃汽車67%的股權(quán)，交易完成后，神州優(yōu)車成為寶沃汽車的直接控股方。

直至今年4月，福田汽車發(fā)布公告稱，長盛興業(yè)應付的寶沃汽車轉(zhuǎn)讓款仍有14.81億元未支付，還款期限將延長至年底。且股東借款方面長盛興業(yè)也無法用現(xiàn)金償還，只得先用固定資產(chǎn)抵債40億，剩余借款及利息再協(xié)商。

而寶沃汽車在2020年1-7月僅銷售5,589輛，月均不足800輛，目前官網(wǎng)僅有BX7\BX5\BX3三個系列6款車型，且近兩年沒有新車推出。有業(yè)內(nèi)人士稱，寶沃汽車或是資本玩家陸正耀手中的第二個瑞幸。

瑞幸咖啡的“暴雷”揭開了陸正耀資本游戲的冰山一角，神州租車的“易主”則預示著陸正耀的結(jié)局。汽車行業(yè)分析師張翔認為，神州系的各項業(yè)務可謂一榮俱榮、一損俱損。放棄神州租車可能導致神州系的出行商業(yè)版圖全面崩潰。