3月13日周六，雷諾計(jì)劃將自己所持的全部戴姆勒股份出售，并沒有引起什么討論。

這條消息的雙方，一個(gè)是如日中天的戴姆勒，另一個(gè)是與中國消費(fèi)者幾乎沒什么關(guān)系的雷諾，股權(quán)的可能變化，并不會(huì)對(duì)你我產(chǎn)生特別大的影響。

不過，如果是這背后，是雷諾在尋求被收購、尋求其他企業(yè)對(duì)它注入資金，這個(gè)話題顯然就有意思的多。

雷諾拋股權(quán)：合理中又有不合理之處

據(jù)外媒相關(guān)報(bào)道，雷諾此舉的背后，旨在爭取資金，以扭轉(zhuǎn)創(chuàng)紀(jì)錄的虧損現(xiàn)狀。目前雷諾持有的戴姆勒股份，價(jià)值約12億歐元。這將直接改變戴姆勒、雷諾、日產(chǎn)等幾家合作公司之間的關(guān)系。十余年前，戴姆勒與雷諾的產(chǎn)業(yè)合作開始，同時(shí)鑒于其自身雷諾-日產(chǎn)的聯(lián)盟關(guān)系，三方互相持股。

戴姆勒分別持有雷諾、日產(chǎn)的3.1％的股份，雷諾、日產(chǎn)分別在戴姆勒中占有1.55%的股份。

就雷諾品牌的現(xiàn)狀來看，2020財(cái)年其上全球銷量為295萬輛，同比下降21.3%，全年收入下滑21.7%，為435億歐元。在疫情的重壓之下，這家老牌車企的發(fā)展歷程遭遇大的壓力，與你我相關(guān)的一點(diǎn)則是，2020年4月，雷諾在中國市場乘用車業(yè)務(wù)停擺-東風(fēng)雷諾退出中國市場。

雷諾的全球銷量下滑、雷諾的營收下滑，同時(shí)全球疫情目前仍在疫情，又有著全球汽車芯片短缺的新考驗(yàn)，雷諾在發(fā)布財(cái)報(bào)時(shí)，也給出了對(duì)投資者的警告：實(shí)際發(fā)生比預(yù)期更糟（80億歐元年度凈虧損），2021年將繼續(xù)是充滿挑戰(zhàn)的一年。

在全球各大車企都在尋求更多資金的同時(shí)，雷諾計(jì)劃出售所持有的戴姆勒股份，自救的意味很足也很好理解。根據(jù)外媒的報(bào)道，雷諾已經(jīng)收獲足夠多的意向客戶。但由于這些信息屬于秘密，故并不具名。

雷諾官方目前已經(jīng)給出了相應(yīng)的答復(fù)，此舉旨在加速汽車業(yè)務(wù)去杠桿的進(jìn)程。同時(shí)，雷諾還對(duì)合作關(guān)系進(jìn)行了解釋，盡管計(jì)劃出售戴姆勒股份，但這并不影響與戴姆勒已經(jīng)建立的十余年產(chǎn)業(yè)合作關(guān)系。

上述消息，背后的信息頗讓人玩味。

因?yàn)樵?019年時(shí)，戴姆勒-雷諾的動(dòng)力技術(shù)合作開發(fā)已接近暫停，引起行業(yè)疑問。直到2020年5月，雙方給出了新一輪的意見，將未來繼續(xù)合作，不過雙方并沒有明確指出新方向。同時(shí)在2019年，雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟不斷被傳出"解體"的可能性，再加之2020年的突發(fā)疫情。

雷諾缺錢，但價(jià)值12億歐元的戴姆勒股份只能算是杯水車薪；雷諾與日產(chǎn)之間的關(guān)系頗為玄妙，當(dāng)年雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟以及與戴姆勒合作的締造者卡洛斯·戈恩如今仍然官司纏身；同時(shí)，雷諾與戴姆勒之間的合作已經(jīng)有一段時(shí)期沒有給到行業(yè)新的成果落地。

此時(shí)，雷諾計(jì)劃出售戴姆勒的股份，能找到合理性，卻又有不太合理之處。

另一種解釋思路，控股與合并的博弈

也就在雷諾發(fā)布2020財(cái)年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)之后，其股價(jià)很快下滑5%，并在后續(xù)繼續(xù)波動(dòng)。同時(shí)，有汽車行業(yè)分析師給到了另外一層的預(yù)警，隨著雷諾的股價(jià)下滑，除了反應(yīng)其企業(yè)競爭力下滑之外，也意味著它更容易被收購，甚至是控股接管。

雷諾目前的市值，處在120億歐元的低點(diǎn)，法國政府作為雷諾最大的股東，持有超過15%的股份，日產(chǎn)汽車同樣持有雷諾的大額股份，戴姆勒持有雷諾3.1%股份，整個(gè)雷諾的股權(quán)結(jié)構(gòu)成分比較繁雜，核心的兩位持有者是法國政府、日產(chǎn)汽車。

早在2018年，雷諾曾與FCA進(jìn)行關(guān)于合并的深度溝通，不過在最終，因?yàn)楸澈笸瑫r(shí)涉及法國、意大利、日本、日產(chǎn)汽車等，F(xiàn)CA最終是與PSA進(jìn)行了合并，而非雷諾汽車。

雷諾汽車，這家多年來不斷尋求著抱團(tuán)合作的企業(yè)，在不斷的阻礙中，繼續(xù)在尋求新一輪的抱團(tuán)合作。

此次的出售戴姆勒股份，從雷諾一直以來的企業(yè)思維來看，除了變現(xiàn)之外，還可以做其他兩種解讀：

1. 出售戴姆勒相關(guān)股份，變現(xiàn)，增強(qiáng)其企業(yè)自身競爭力，并表明相應(yīng)態(tài)度，避免戴姆勒等企業(yè)對(duì)其的收購控股，這是目前第一股東法國政府多年來的訴求（北德意志銀行此前指出，如果與日產(chǎn)的聯(lián)盟分崩離析，戴姆勒將是雷諾的一個(gè)不錯(cuò)的選擇）；

2. 進(jìn)一步理清股權(quán)結(jié)構(gòu)，簡化未來可能發(fā)生的合并或資本進(jìn)入。合并、聯(lián)盟，這則是雷諾汽車多年以來的訴求。

整體來看，如今的雷諾汽車內(nèi)部依然十分復(fù)雜，交叉著多方的訴求，不同訴求之中仍存在著很多的本質(zhì)性沖突。

寫在最后：

關(guān)于雷諾汽車的未來，變數(shù)叢生。

2020年5月，法國財(cái)政部長勒梅爾（Bruno Le Maire）表示，"是的，雷諾可能會(huì)消失。" "雷諾正在為生存而戰(zhàn)。"

之后，2020年6月雷諾汽車與法國政府達(dá)成最高金額為50億歐元（折合人民幣400億元）的信貸協(xié)議。

關(guān)于雷諾汽車的現(xiàn)狀是，一直以來法國政府并不希望雷諾被它方進(jìn)行資本注入，但隨著新冠疫情的黑天鵝事件以及雷諾在海外市場的業(yè)務(wù)萎靡，法國政府在給予扶持的同時(shí)也在進(jìn)行新的思考。而雷諾汽車，在自救的同時(shí)，也繼續(xù)在透露其企業(yè)尋求合作、資本注入等方面的意愿。

接下來的雷諾汽車，將繼續(xù)執(zhí)行汽車產(chǎn)業(yè)100余年來的降本增效、增加現(xiàn)金流、增加營收等舉措，提升自我造血能力。從此次計(jì)劃出售戴姆勒股份來看，繼續(xù)能看到它在矛盾中的博弈，一方面尋求合作提升抗風(fēng)險(xiǎn)能力，另一方面，則旨在跳出第一大股東的束縛。