2月4日，蔚來發(fā)布公告稱，將以55億人民幣向兩名少數(shù)戰(zhàn)略投資者收購(gòu)蔚來中國(guó)3.305%的股權(quán)，同時(shí)以100億元新增蔚來中國(guó)注冊(cè)資本，股權(quán)回購(gòu)及資本認(rèn)購(gòu)?fù)瓿珊?，蔚來將合?jì)持有蔚來中國(guó)90.36%的股權(quán)。

雖然此次公告里并沒有披露兩名轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東身份，但在蔚來中國(guó)股權(quán)結(jié)構(gòu)中僅有的財(cái)政部產(chǎn)業(yè)基金和合肥方面的兩方面股東來看，此次股權(quán)回購(gòu)也必然涉合肥投資方。

就在同一天，蔚來還通過子公司蔚來汽車控股有限公司與合肥市政府達(dá)成了進(jìn)一步的合作框架協(xié)議，將共同建設(shè)世界一流的工業(yè)園區(qū)。同時(shí)，合肥市政府及其關(guān)聯(lián)方計(jì)劃將股權(quán)投資的收益再投資于蔚來中國(guó)。

可以說，在合肥把蔚來從生死線拉回來后，與蔚來的合作又達(dá)到了一個(gè)新高度。

為什么要回購(gòu)

其實(shí)關(guān)于蔚來為何要斥資回購(gòu)蔚來中國(guó)股權(quán)早在去年就已經(jīng)明了。

蔚來與合肥因何結(jié)緣的故事我們不必過多贅述，我們只需要知道，在市場(chǎng)資本看空、北京亦莊、浙江湖州等地方政府望而卻步的情況下，在許多人以為蔚來命數(shù)已盡時(shí)，最后向蔚來伸出援手的，是合肥。

時(shí)間拉回到2020年4月29日，蔚來汽車宣布總部正式落戶合肥，合肥向蔚來汽車投資70億，規(guī)劃建設(shè)總部及研發(fā)基地、第二生產(chǎn)基地。

根據(jù)協(xié)議，戰(zhàn)略投資者和蔚來分別向蔚來中國(guó)投資70億元人民幣及42.6億元人民幣，交易完成后，雙方分別持有蔚來中國(guó)24.1%、75.9%的股權(quán)。

需要注意的是，蔚來中國(guó)在收到戰(zhàn)略投資者一期全部投資后，如果未能在四年內(nèi)提交IPO申請(qǐng)，五年內(nèi)完成上市；蔚來汽車未能在一期全部投資注入后的一年內(nèi)對(duì)蔚來中國(guó)注入資產(chǎn)；蔚來中國(guó)在收到一期全部投資后，連續(xù)兩年汽車交付量低于兩萬輛，則蔚來就需要向戰(zhàn)略投資者回購(gòu)股份。

也就是說，蔚來與合肥政府之間的股權(quán)融資，實(shí)際上是一次高業(yè)績(jī)對(duì)賭。對(duì)于蔚來而言，這無疑給蔚來中國(guó)能否逐一兌現(xiàn)對(duì)賭協(xié)議增加了不確定性。

可以看出，合肥雖然是雪中送炭，但也是要求極高。成立蔚來中國(guó)，將中國(guó)資產(chǎn)和業(yè)務(wù)注入到這個(gè)新的實(shí)體，然后通過這個(gè)新的實(shí)體去融資。既要求兩年內(nèi)的年銷量不低于兩萬輛，又要求蔚來及時(shí)在國(guó)內(nèi)IPO上市。

與此同時(shí)，就在宣布回購(gòu)蔚來中國(guó)股權(quán)的同一天，蔚來還與合肥市人民政府簽署深化合作的框架協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，合肥計(jì)劃將對(duì)蔚來中國(guó)進(jìn)行股權(quán)投資所獲的資本收益用于支持蔚來及合肥智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)集群的發(fā)展。

合肥的野心

具體來看，合肥將與蔚來共同規(guī)劃建設(shè)新橋智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)園區(qū)，打造智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)集群。

據(jù)了解，在智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)集群的打造上，合肥與蔚來汽車將各有分工。根據(jù)協(xié)議，合肥將加大對(duì)智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)的支持力度，引進(jìn)更多產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)企業(yè)入駐園區(qū)，并對(duì)入駐園區(qū)企業(yè)提供建設(shè)、資金、人才等各方面配套政策支持。

而蔚來將圍繞新橋園區(qū)進(jìn)行長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃與布局，在園區(qū)建立研發(fā)與制造、營(yíng)銷與管理團(tuán)隊(duì)，并發(fā)揮引領(lǐng)和帶動(dòng)作用，整合資源，助力合肥進(jìn)一步引進(jìn)高品質(zhì)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。

有意思的是，此次合肥拿出的投資，正是去年對(duì)蔚來中國(guó)進(jìn)行股權(quán)投資所獲的資本收益。合肥當(dāng)初對(duì)蔚來的投資已經(jīng)賺取了超過1000億元賬面回報(bào)。

此外，按最新規(guī)劃的新橋智能電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)園區(qū)來看，無論是對(duì)蔚來還是合肥，都是利好因素，特別是對(duì)合肥自身。

眾所周知，通過數(shù)場(chǎng)風(fēng)投，合肥獲得了跨越式發(fā)展。但是，合肥可并不滿足于此。

在過去的2020年里，合肥市政府印發(fā)了《合肥市人民政府關(guān)于加快新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的實(shí)施意見》，提出采取14項(xiàng)舉措，加快推進(jìn)合肥市新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

該實(shí)施意見指出，要支持整車企業(yè)加強(qiáng)新能源汽車供應(yīng)鏈建設(shè)。到了2025年，全市新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模要超過千億，整車產(chǎn)能達(dá)到100萬輛，成為全國(guó)重要的新能源汽車產(chǎn)業(yè)基地。

對(duì)于蔚來而言，上下游產(chǎn)業(yè)鏈規(guī)模的完善與否，也是關(guān)乎自身發(fā)展的重大因素。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，合肥已有50多個(gè)新能源汽車產(chǎn)業(yè)重大項(xiàng)目，總投資超500億元。蔚來、江淮、國(guó)軒高科等上下游企業(yè)共120余家，涵蓋了整車、關(guān)鍵零部件、應(yīng)用和配套等企業(yè)。

雖然蔚來不是合肥唯一的新能源稻草，但很明顯，蔚來能在合肥享受到類似于嫡長(zhǎng)子的待遇。

并且，蔚來在合肥的虹吸效應(yīng)還在不斷吸引外來企業(yè)。

就在與合肥簽署深化合作協(xié)議之后的兩天，萬安科技就表示擬在合肥投資設(shè)立全資子公司，在蔚來工廠附近建設(shè)屬地化工廠，與蔚來汽車形成全面深度戰(zhàn)略合作，能夠就近服務(wù)和對(duì)接蔚來。

當(dāng)然了，在合肥的幫助下，蔚來將來能到怎樣的高度我們不得而知。但可以預(yù)見的是，蔚來將會(huì)成為合肥之下最有潛力的車企，沒有之一。