FF這一輪熱度，是國內(nèi)資本喊號子炒起來的。FF這條咸魚，能否翻身并從太平洋對岸游回來，對資本而言不是最重要的事，重要的是他們已經(jīng)身處科技和產(chǎn)業(yè)風口上，這一點就足夠讓人感覺良好。

文/《汽車人》黃耀鵬

賈躍亭和他的FF（法拉第未來）是“離岸平衡”的高手。利用美國規(guī)則，給個人財務困境解套；與FF財務切割，實現(xiàn)借殼上市（尚在操作中）；再利用中國規(guī)則，盤外融資，最終產(chǎn)品賣給中國人，完美。

當初賈老板有一輛開不起來的樣車，憑借樂視聊勝于無的軟硬件研發(fā)能力和極其妖孽的營銷手段，同時推進FF和樂視汽車項目。在樂視市值還剩六七百億的時候，賈已經(jīng)被幾乎全網(wǎng)喊成“騙子”。按照老百姓樸素的價值觀，賈至少是跑路成功的老賴（取決于如何定義成功），而且被后來的事一再證實。

但殺進去的資本多達9輪、十幾個，單是投在FF項目的資金，保守估計超過310億元人民幣。他們圖的是加入賈成立的FF信托嗎？賈現(xiàn)在既不是FF大股東，也不是CEO（畢?？翟?019年9月出任CEO），而以創(chuàng)始人和CPUO（首席產(chǎn)品官）的身份運營FF。有人稱賈在FF的話語權被削弱了，說這個話，一票躺在信托里、望眼欲穿的債權人，第一個不答應。

資本熱情的輪回

現(xiàn)在，賈明顯有點上岸的意思了。不但SPAC（海外借殼）上市即將路演，國內(nèi)新一輪融資也相當順利。之前小道消息傳的，基本都成真了。

在1月27日，珠海市國資委對FF項目領投20億元，珠海的兩家大企業(yè)格力集團和華發(fā)集團也參與投資（數(shù)目不詳，總計可能低于20億元）。在格力集團賣掉了手中大部分格力電器股份后，這是第一次重量級戰(zhàn)投。

有消息稱，吉利有意投3000萬到4000萬美元，但這筆資金可能用于生產(chǎn)線建設。該生產(chǎn)線屬于吉利和富士康的合資公司。現(xiàn)在瞄準的量產(chǎn)時間是2022年晚些時候。

還有消息稱，上一次與FF鬧得不歡而散的恒大，也有意參投。圈內(nèi)外很多人看不懂，說“這是沒被坑夠嗎”。

顯然，輿論打上標簽的賈躍亭及其FF，和資本眼中的FF，不是一回事。

鑒于FF可怕的履歷，海外私募對其避之惟恐不及，按照官方說法，融資并不順利，但國內(nèi)風投則趨之若鶩。

FF和珠海的接觸，只有1-2個月，20億元的投資決定，很快就做出。在此之前，F(xiàn)F在珠海橫琴已經(jīng)設立了全資子公司（出資方為FF香港），而且制造基地（預定由吉利主導）將落戶在珠海市金灣區(qū)。

第一波指望第二波

珠海市國資委對FF的歡迎態(tài)度，是一望便知的。2020年，珠海就出臺打造現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)集群，推動制造業(yè)發(fā)展的“戰(zhàn)略綱要”，提出要建立5個千億級產(chǎn)業(yè)群，其中就有新能源汽車。

合肥在蔚來項目上大賺特賺，顯然刺激了珠海，也刺激了粵港澳大灣區(qū)的產(chǎn)業(yè)布局規(guī)劃。

就算賠錢，地方政府也愿意支持新能源汽車，這不是秘密。恒大、寶能和當年的樂視，以汽車項目之名圈地都玩得不亦樂乎。樂視物理意義上的挖坑儀式，讓浙江湖州市德清縣莫干山汽車產(chǎn)業(yè)園成為笑柄。后來地方政府低調(diào)收回了這片地。但是大家心氣沒散，不求所有，但求所在。“千億級產(chǎn)業(yè)群”這幾個字，意味著稅收、GDP和就業(yè)，就算對一線城市，也具備足夠的吸引力。

目前，上一波直接投資FF的資本，諸如第九城市（6億美元）、Birch Lake（2.25億美元）、EVAIO（9億美元）、20億美元（恒大）、Tata Motors（9億美元）都等著FF翻身解套呢。投資樂視（樂視投資了FF）、間接投資FF的資本就更多了，包括聯(lián)想控股、民生信托、新華聯(lián)、宏兆基金等機構。

他們投資的節(jié)點和投資額都不能稱之為標準的風投。顯然，這些資本樂見FF項目起死回生，至少可以挽回部分乃至全部損失。

這就要靠第二波，也就是眼前這一波資本的努力。

風口還是那個風口

從更大的角度而言，由于疫情帶來全球貨幣增發(fā)，流動資本正在泛濫。他們正在瘋狂尋找合適的投資標的。

從2020年下半年開始，一個明顯趨勢就是：新能源產(chǎn)業(yè)投資又熱起來了。這與市場基本上是脫節(jié)的。

蔚來市值超過寶馬、特斯拉沖擊萬億美元市值……電動車產(chǎn)品的當前能力和消費市場的發(fā)展勢頭，再次落后于資本熱情。上一次發(fā)生這種事，還是在2015年之前。

電動車再次成了投資賽道，資本的投資想像力被限制在新能源上。也就是說，上一輪的風口，這一輪還是風口，而風口是不能錯失的。資本能忍受投資收益的普遍下滑，但不能忍受置身事外。泡沫和損失都是可以理解的，惟一不被理解的是“踏空”。

投資人其實知道，F(xiàn)F從來不是理想標的，但重點是它在這個賽道里。而且比很多涼透了的和余溫尚存的其他項目，更具全球知名度（其實就是中美）和產(chǎn)品力（基本靠想像）。只要投得進，就是勝利。當年李斌形容過的被資本追逐要求增加額度的場面，也再次回來了。

除了創(chuàng)始人的不靠譜，F(xiàn)F當年的運營有一定領先勢頭，即擁有存在合理性。像用戶思維、“生態(tài)”、產(chǎn)品由高向低，都被其他人實現(xiàn)。FF自己，偏偏卡死在量產(chǎn)之前。

放在今天，F(xiàn)F91仍是首款產(chǎn)品。5年前的“新物種”如今已經(jīng)長出蘑菇來了。還有多少新鮮感和產(chǎn)品力，讓人甘心掏出200萬元來“為夢想窒息”？這也意味著，賈視若拱璧的技術資產(chǎn)，打斷胳膊不撒手那種，到底還有多少價值，其實不樂觀。賈自己也承認，項目一度“暫?！绷艘粌赡?。這期間，研發(fā)還有多少動力和資金能推動向前走，跟上業(yè)內(nèi)主流，似乎也沒有太好的答案。

FF這一輪熱度，是國內(nèi)資本喊號子炒起來的。FF這條咸魚，能否翻身并從太平洋對岸游回來，對資本而言不是最重要的事，重要的是他們已經(jīng)身處科技和產(chǎn)業(yè)風口上，這一點就足夠讓人感覺良好。（文/《汽車人》黃耀鵬）【版權聲明】本文系《汽車人》獨家原創(chuàng)稿件，版權為《汽車人》所有。