上交所表示，這一決定是在查明華晨集團重大違規(guī)事實后做出的，也是嚴肅市場紀律的必要之舉。

去年因債務問題不斷暴雷的華晨汽車集團控股有限公司（下稱“華晨集團”）遭上海證券交易所（下稱上交所）定性其違規(guī)行為，并指出華晨集團主要存在四個方面的違規(guī)。

1月12日晚間，上交所發(fā)出紀律處分決定書，對華晨集團及其董事長、信息披露事務負責人予以公開譴責；上述文件顯示，時任華晨集團董事長、法人代表閻秉哲和時任華晨集團總會計師、信息披露事務負責人高新剛均為當事人。

對于華晨集團如今的走勢，香頌資本執(zhí)行董事沈萌此前就對時代財經(jīng)表示，華晨集團作為遼寧省國企，曾經(jīng)有過多次控制權(quán)歸屬的爭奪，最后國資獲得勝利，但也導致國企經(jīng)營不善的弊端逐步形成。華晨集團業(yè)績長期依賴華晨寶馬，也掩蓋了其他業(yè)務虧損嚴重的現(xiàn)實，使得企業(yè)改革遲遲沒有展開。

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華晨集團存在四項違規(guī)

據(jù)上交所指出，前期，華晨集團公司債券違約事件引發(fā)市場廣泛關(guān)注。經(jīng)查實，華晨集團主要存在以下4個方面違規(guī)。

一是未及時披露不能按時清償?shù)狡趥鶆铡⒅卮笤V訟及有關(guān)資產(chǎn)被司法凍結(jié)、重要子公司股權(quán)被轉(zhuǎn)讓等影響償債能力和債券價格的重大事項。

二是在華晨集團償債能力發(fā)生重大變化及債券還本付息存在重大不確定性的情況下，未遵守募集說明書承諾,未經(jīng)受托管理人同意即進行資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及質(zhì)押。

三是未按規(guī)定配合受托管理人開展風險排查及信用風險管理，在債券兌付關(guān)鍵時間點，多次拒絕受托管理人現(xiàn)場訪談請求，拒絕提供資金證明材料。

四是在償債能力發(fā)生重大變化的情況下，未按規(guī)定制定風險化解與處置預案，也未及時就相關(guān)兌付風險及處置進展作出提示。

事實上，此次華晨集團引起監(jiān)管層的公開譴責，正是由于旗下債券違約導致最終潛藏的債務危機爆發(fā)，隨后華晨被債權(quán)人申請破產(chǎn)重整。據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，截止目前，華晨集團旗下存續(xù)14只債券，總余額共172億元。

值得注意的是，在2017年至2020年間，華晨集團先后發(fā)行了9只債券，相關(guān)債券均在上交所上市交易或掛牌轉(zhuǎn)讓，基于上述債券發(fā)行事實，上交所查明相關(guān)違規(guī)行為。

同時，上述文件還顯示，時任華晨集團董事長閻秉哲作為公司法定代表人，是公司日常經(jīng)營和決策的主要負責人，未能勤勉盡責，未能積極督促華晨集團依法合規(guī)履行各項義務，對上述違規(guī)行為負有主要責任；華晨集團時任總會計師高新剛作為公司信息披露事物負責人，未能勤勉盡責，未能確保公司依法合規(guī)履行信息披露義務，對華晨集團相關(guān)信息披露違規(guī)行為負有主要責任。

上交所還表示，上述決定是在查明華晨集團重大違規(guī)事實后做出的，也是嚴肅市場紀律的必要之舉。華晨集團的違規(guī)行為雖屬個案，但市場關(guān)注度高、負面影響大，一定程度上挫傷了投資者和市場信心，影響了債券市場的健康有序發(fā)展，應當依法依規(guī)及時予以嚴肅處理。

1月14日，時代財經(jīng)就上述消息以及集團重整進程等問題向華晨集團發(fā)去采訪，截止發(fā)稿，對方未有正面回應。

千億車企如何續(xù)寫下一程？

公開資料顯示，目前，華晨集團在遼寧、四川和重慶有6家整車生產(chǎn)企業(yè)，2家發(fā)動機生產(chǎn)企業(yè)和多家零部件生產(chǎn)企業(yè)；擁有華晨中國、金杯汽車、上海申華和新晨動力4家上市公司，員工4.7萬人。

歷經(jīng)多年發(fā)展，華晨集團已成為資產(chǎn)逼近兩千億的“汽車巨頭”。截至2020年6月底，華晨集團總資產(chǎn)為1933.25億元，總負債為1328.44億元，所有者權(quán)益為604.81億元。

去年11月，華晨汽車被申請破產(chǎn)重整，隨后沈陽市中級人民法院裁定受理債權(quán)人對華晨集團的重整申請。而事實上，華晨汽車的債務危機早在去年8月就已顯現(xiàn)。

2020年8月，華晨集團相關(guān)債券出現(xiàn)價格大幅波動跡象，其中“19華汽01”更是大跌28.65%。華晨方面隨即公告稱，“20華汽01”、“19華集01”、“19華汽01”、“19華汽02”等8只債券暫停競價系統(tǒng)交易，僅采取報價、詢價和協(xié)議交易的方式進行交易。

在華晨系債券出現(xiàn)異常背后，旗下“17華汽01”、“18華汽01”、“18華汽03”等債券的隱含違約率也在上升，據(jù)中證評級8月披露的高隱含違約率債券名單中，上述債券的隱含違約率從6月份的8%上升至10%。

此后便有不少媒體披露華晨集團債務高企，存在違約風險等相關(guān)報道，而到了去年10月，華晨首支約10億元的債券“17華汽05”出現(xiàn)了無法兌付的情形，由此拉開了這家千億汽車集團的債務暴雷序幕。

據(jù)悉，發(fā)行于2017年的“17華汽05”余額為10億元，票息5.3%，期限三年，應于去10月23日到期兌付，然而到了兌付時間，投資者依然沒有收到本金10億元、利息5300萬元以及相應手續(xù)費等。

面對集團首次在公開市場上出現(xiàn)的債券違約行為，華晨方面于去年10月23日表示，公司仍然在努力籌集資金，但因流動性緊張，資金面臨較大困難，能否及時籌集到足額資金存在重大不確定性。

與此同時，華晨集團公告稱，鑒于此事可能對債券價格產(chǎn)生異常波動的影響，目前所有存續(xù)的公司債券將自10月23日開市停牌。

事實上，“17華汽05”的兌付違約只是華晨債務的冰山一角。截至去年10月，華晨集團存續(xù)債共14只，存續(xù)債余額共162億元。從到期分布看，華晨汽車到期及回售壓力集中在2021年、2022年，債券到期及回售規(guī)模分別為65億元、92億元。

在集團財務層面，華晨汽車承壓更為明顯，據(jù)海通證券研報指出，截至去年一季度，集團總負債1227億元 ；同時，華晨集團主要利潤來源于合營企業(yè)華晨寶馬，隨著寶馬尋求對合營企業(yè)中股份占比的提高，屆時華晨的財務狀況恐怕將變得更加艱難。

目前，華晨集團的重整仍在進行，這家千億級車企后續(xù)如何發(fā)展，業(yè)界也將持續(xù)關(guān)注。不過，就當下債務困境而言，華晨集團自身或許沒太多解決辦法。去年12月，沈陽中院要求華晨集團的債權(quán)人在今年2月24日以前向管理人申報債券，截止去年12月21日，共有224家債權(quán)人申報，申報金額約52252.62萬元。