隨著汽車產(chǎn)業(yè)“新四化”的深入發(fā)展，擁有著萬億產(chǎn)值的汽車市場正發(fā)生巨變，各種資本蜂擁而至，車企股權(quán)轉(zhuǎn)讓愈加頻繁，尤其以造車新勢力“巨資買殼”最為突出。相對于新勢力的瘋狂“買殼”，傳統(tǒng)車企寶沃、奇瑞也先后掛出了股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告，成為業(yè)界的關(guān)注焦點。

瘦死的駱駝比馬大

造車新勢力無力做“接盤俠”

2014年，福田汽車以500萬歐元的價格獲得寶沃汽車品牌的100%股權(quán)，并于2015年法蘭克福車展亮相旗下首款量產(chǎn)車型——BX7，2016年寶沃BX7正式上市。寶沃上市之初便宣稱德系豪車品質(zhì)，誓要成為ABB外的德系第四強，在中國形成ABBB局勢，一時間名聲大噪，BX7銷量也大幅上漲。

復(fù)活后的寶沃在斯圖加特、北京、硅谷等地成立研發(fā)中心，建立全球研發(fā)體系，并擁有超過2000人的研發(fā)工程師。同時，寶沃汽車在北京密云建立了“工業(yè)4.0”智能工廠，年產(chǎn)能達18萬輛，二期擴建后年產(chǎn)能達36萬輛。除此之外，寶沃汽車目前在全國范圍內(nèi)擁有4S店近200家，經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)體系比較成熟。

工廠、技術(shù)、經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)一應(yīng)俱全，關(guān)鍵是寶沃汽車手握傳統(tǒng)燃油車、新能源車雙生產(chǎn)資質(zhì)，按理說股權(quán)換讓中的寶沃應(yīng)該是造車新勢力們的首選，為何沒有一家造車新勢力敢當“接盤俠”了？

從目前部分造車新勢力斥資購買傳統(tǒng)車企股權(quán)情況來看，大部分收購案主要切中造車生產(chǎn)資質(zhì)，而且收購金額大都低于10億元。例如，拜騰汽車斥資8億元收購天津一汽華利100%股權(quán)；車和家6.5億元購買力帆汽車。

同時，造車新勢力的資金規(guī)模也無法達到寶沃“鍵盤俠”的要求。根據(jù)寶沃汽車近40億元的掛牌價格、40億元的債務(wù)，以及20億元的擔保金額來看，寶沃股權(quán)轉(zhuǎn)讓資金額度在100億元左右。

根據(jù)造車新勢力的融資情況來看，蔚來汽車2017年11月完成一輪10億美元融資，2018年9月美股上市，最高募集資金可達15.18億元，除去花掉的資金，資金規(guī)模欠缺；威馬汽車融資規(guī)模超120億元，拜騰汽車融資規(guī)模60億元左右等，其資金規(guī)模都非常有限。而這也正好驗證了一句老話：瘦死的駱駝比馬大，造車新勢力無力做接盤俠。

100億買賣到底值不值

最大“接盤俠”神州優(yōu)車出現(xiàn)

根據(jù)此前價格轉(zhuǎn)換來看，神州優(yōu)車牽頭組成的聯(lián)合收購方此次將出資100億左右，那用100億購買一個深陷困境的寶沃汽車到底值不值了？

從此前對寶沃汽車的介紹來看，寶沃汽車擁有完整的研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)體系，是一家具備生產(chǎn)力的企業(yè)。與造車新勢力收購的車企空殼相比，寶沃汽車在獲得資金發(fā)展后，是可以繼續(xù)貢獻產(chǎn)值的，只不過現(xiàn)目前的寶沃汽車銷量下跌、債務(wù)纏身，前進阻力較大。

就寶沃汽車目前面臨的銷量困境，神州優(yōu)車擁有可觀的內(nèi)部消化潛力。神州租車會員規(guī)模高達2000多萬，是國內(nèi)比較早的出行服務(wù)商，服務(wù)模式體系比較完善。在當下共享出行、分時租賃市場，寶沃可借助神州租車的強大網(wǎng)絡(luò)體系，全面布局出行服務(wù)市場，既可以消化車輛庫存，又可以形成新的盈利鏈條。

根據(jù)神州租車客戶端頁面來看，神州租車已經(jīng)在租車領(lǐng)域布局了寶沃BX5、BX6兩款車型，在全國范圍內(nèi)試點客戶對寶沃汽車的接受度，為后期進一步拓展市場奠定基礎(chǔ)。

同時從前兩日出爐的《汽車產(chǎn)業(yè)投資管理規(guī)定》新政來看，新建傳統(tǒng)燃油車項目將不再被批復(fù)，非汽車資本想要進入汽車行業(yè)，只能投資造車新勢力等新能源車企。對于神州優(yōu)車等資本來說，此時通過收購寶沃進入汽車市場，時機恰當。

相對于投資造車新勢力來講，神州優(yōu)車用100億收購寶沃汽車是值得的。正如寶能斥資60多億拿下觀致控股權(quán)，使觀致起死回生。今年1-8月銷量同比上漲456%，再次回歸到消費者的視線之中。神州優(yōu)車將寶沃攬入旗下，其前景同樣值得期待。

號稱ABB外的德系第四強

寶沃為何落得如此境地

寶沃在被福田正式復(fù)活后，一直著重宣傳自己是ABB外的德系第四強，再加上其首款車型寶沃BX7推行“終身質(zhì)?！狈?wù)，寶沃品牌不僅市場知名度迅速提升，而且收獲了相當可觀的市場銷量。

成也蕭何，敗也蕭何！由福田汽車復(fù)活的寶沃，在中國市場“謊言”被揭穿，寶沃只是一個擁有悠久歷史的品牌，而寶沃汽車說到底還是中國品牌汽車。一個中國汽車血液的汽車品牌，有什么底氣與ABB德系三強相抗衡了？一直宣傳的ABBB，在此時來看也是最大的笑話。

同時，從寶沃汽車復(fù)活后的戰(zhàn)略發(fā)展來看，其專注于SUV車型的發(fā)展，共推出了BX7、BX5、BX6等多款SUV車型，與同級自主品牌SUV車型相比定價偏高。沒有了德系第四強光環(huán)的照耀，誰還愿意為多出的幾萬品牌溢價買單呢？

品牌定位上的過于冒失，產(chǎn)品定價偏高，使得寶沃汽車在經(jīng)歷第一輪狂歡之后，便陷入銷量下跌、債務(wù)纏身等困境，品牌發(fā)展前路迷惘。而寶沃汽車的前后發(fā)展境地足以證明誠實守信對于企業(yè)發(fā)展的重要性，特別是過分宣傳對于品牌發(fā)展的危害性。這也給后續(xù)企業(yè)發(fā)展給予警醒，仰望星空的同時需要腳踏實地，盲目冒失可能釀成大錯。

馬曰：對于寶沃汽車來說，神州優(yōu)車的出現(xiàn)剛好可以解決寶沃汽車的“內(nèi)銷外債”困境，提升寶沃汽車銷量，解決寶沃汽車債務(wù)問題，助推寶沃汽車重新輕裝上陣；對于神州優(yōu)車等資本方來說，寶沃汽車擁有的完備整車研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)銷體系是不錯的投資選擇，再加上政策環(huán)境的變化，資本此時進入汽車產(chǎn)業(yè)也比較合時宜。

未來，隨著神州優(yōu)車等資本方的資金注入，寶沃汽車重新調(diào)整品牌發(fā)展戰(zhàn)略后，其雙方合作共贏的巨大潛力有望被釋放，寶沃也有望重回主賽道，向ABBB目標進階。