作者：陽子

今年10月發(fā)布智能電動車品牌理想智造的李想，與成立于1992年的力帆，似乎是八桿子打不著的一對，但有時候緣分就是這么妙不可言，此前李想一再強調(diào)不通過代工來造車，如今以借道力帆的方式拿下了珍貴的造車資質(zhì)。正如親密合作的蔚來與江淮，李想的車和家與力帆也將走到一起。

12月17日，力帆股份（601777.SH）發(fā)布公告稱，力帆集團擬作價6.5億元將持有的重慶力帆汽車有限公司100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給重慶新帆機械設(shè)備有限公司，而重慶新帆的控股方正是車和家，法人是車和家的聯(lián)合創(chuàng)始人沈亞楠。與此同時，力帆還與車和家達成六項合作，力帆集團還將參與車和家最近一輪融資，融資金額、融資價格根據(jù)屆時與其他交易方共同協(xié)商確定。

據(jù)《道哥說車》了解到，力帆集團擁有兩張資質(zhì)——力帆汽車、力帆乘用車各擁有一張，而目前，力帆旗下所有車型都在力帆乘用車旗下。此次交易中，力帆股份只是將其中一張名稱為“力帆汽車”的資質(zhì)賣給了車和家，而不是把力帆汽車整體賣給車和家。這也就意味著，車和家通過收購獲得了當前最需要的新能源汽車生產(chǎn)資質(zhì)，也使其首款量產(chǎn)車理想智造ONE在明年四季度實現(xiàn)順利交車提供有力的保證。

不代工的車和家

自2015年創(chuàng)辦車和家以來，李想像其它新勢力一樣對拿到生產(chǎn)資質(zhì)很自信，但事與愿違，由于新能源騙補系列事件太過惡劣，以致自2017年5月江淮大眾拿到最后一張生產(chǎn)資質(zhì)后，國家對生產(chǎn)資質(zhì)收緊，車和家想拿到新能源牌照遙遙無期，而自建工廠在短時間內(nèi)也難以實現(xiàn)。而在今年年初至上半年多個地方政府針對低速電動車推出強硬管制措施后，車和家的另一個SEV項目也在國內(nèi)宣告失敗。

而按照車和家為理想ONE制定的新車交付進程，要在一年時間里拿到生產(chǎn)資質(zhì)，參照此前多次“賭”政策帶來的慘痛教訓(xùn)，李想顯然學(xué)乖了。今年11月，江蘇省生態(tài)環(huán)境廳的一則公示信息顯示，受政策因素影響，車和家2016年規(guī)劃的“年產(chǎn)15萬輛電動場地車項目”目前已停止建設(shè)，這意味著車和家仍然未能擁有自己的電動車生產(chǎn)基地。根據(jù)公示，該項目改由重慶力帆汽車有限公司常州分公司租用廠房，承接大部分的產(chǎn)能需求，名稱也已變更為“年產(chǎn)10 萬輛增程式純電動 SUV 項目”，這一描述顯然與車和家不久前亮相的首款SUV車型理想智造ONE不謀而合。

因此，外界紛紛猜測車和家或?qū)⑥D(zhuǎn)換方式，借由力帆汽車的生產(chǎn)資質(zhì)，代工實現(xiàn)量產(chǎn)。不過，這一說法遭到了車和家創(chuàng)始人李想的否認，他表示肯定不會代工，肯定會用自己的資質(zhì)進行生產(chǎn)，不過他沒有透露獲得資質(zhì)的途徑。隨后有關(guān)車和家如何實現(xiàn)量產(chǎn)的問題也隨之而來，如今隨著力帆正式發(fā)布公告，代工的合作方式被否定。而由于力帆乘用車此前主打換電模式，被轉(zhuǎn)讓的力帆汽車相關(guān)工廠未必具備生產(chǎn)增程式電動車的相關(guān)標準，拿到資質(zhì)的車和家或許還是得通過自建的常州武進工廠推行理想智造ONE的量產(chǎn)工作，以確保其在明年四季度順利完成交付工作。

與此同時，力帆還與車和家達成六項合作，包括增程式純電動動力模塊控制技術(shù)的研發(fā)成果共享，車載人機交互系統(tǒng)的研發(fā)成果共享，針對B端共享和網(wǎng)約車領(lǐng)域定制車型的研發(fā)成果共享，基于車聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的數(shù)據(jù)分析、應(yīng)用場景的探討和數(shù)據(jù)共享，車輛后市場服務(wù)模式的共同探討和共享。借此次機會，力帆集團還將參與車和家最近一輪融資，融資金額、融資價格根據(jù)屆時與其他交易方共同協(xié)商確定，這對資金鏈一度十分緊張的力帆汽車來說，或許達成了雙贏的局面。

賣資質(zhì)的力帆

《道哥說車》注意到，本次交易價格相較力帆汽車有限公司的評估值出現(xiàn)了較大幅度的溢價。從公告中我們可以了解到，本次交易中雙方協(xié)商確定的交易價格為6.5億元。但根據(jù)中審眾環(huán)出具的審計報告，截至11月30日力帆汽車有限的資產(chǎn)總額為5.02億元，但凈資產(chǎn)僅161.05元，最終確定的評估結(jié)論為83.56萬元。

這意味著，此次力帆股份向車和家剝離“力帆汽車”的行為與此前負債累累的一汽華利“1元賣殼”并沒有差別，都是通過轉(zhuǎn)讓資質(zhì)的方式剝離不良資產(chǎn)，借此提振上市公司盈利水平，并為公司回收部分現(xiàn)金流。值得一提的是，在去年同期12月14日，力帆股份也曾通過轉(zhuǎn)讓全資子公司力帆融資租賃（上海）51%股權(quán)獲利1.7億元。而在2017年全年力帆股份實現(xiàn)營收126億元，凈利潤為1.71億元，同比增長106.46%。顯然，力帆股份是通過售賣資產(chǎn)的方式使2017年避免虧損并獲得所謂的利潤增長。

公告信息顯示，2018年1-11月，力帆汽車有限實現(xiàn)營業(yè)收入19.16億元，凈利潤虧損達2.67億元。據(jù)披露，扣除當期其它虧損，本次交易預(yù)計對上市公司當期凈利潤影響約為0.75億元，交易所得轉(zhuǎn)讓價款將用于補充上市公司流動資金。時隔一年又到了準備“財報”成績單的時候，力帆股份再一次通過高溢價賣出資產(chǎn)獲取凈利，這其中的門道實在是耐人尋味。

而這些看似喜訊的公告，背后也隱藏著力帆股份近些年的傷感與落寞：主業(yè)不振，業(yè)績不佳，資金短缺，如今連融資都得靠“新朋友”車和家的幫助，寒冬里該有的艱辛，力帆股份貌似一個沒落下，全部都攤上了。曾幾何時，力帆還是眾多自主車企中最有資歷的老前輩，只是市場已變，尹明善與力帆期望的那個汽車夢，越來越遠了。