作者：陽(yáng)子 審稿：侃二姐

對(duì)曾經(jīng)最負(fù)盛名的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商龐大集團(tuán)來(lái)說(shuō)，資金鏈問(wèn)題已經(jīng)成為其激進(jìn)擴(kuò)張下難以揮去的陰霾。然而舊時(shí)危機(jī)未解，新近利空事件又發(fā)！對(duì)于龐大集團(tuán)來(lái)說(shuō)，往后或許還要面臨更大的挫折。

11月22日晚間，龐大集團(tuán)（601258，SH）發(fā)布公告稱(chēng)，公司高管蔡蘇佳、趙旭日、劉宏偉擬分別減持不超過(guò)75萬(wàn)股；高管孫大志、曹學(xué)軍、楊恒擬分別減持不超過(guò)60萬(wàn)股。即上述高管擬合計(jì)減持不超過(guò)405萬(wàn)股。

截至目前，龐大集團(tuán)再無(wú)披露與業(yè)務(wù)、戰(zhàn)略相關(guān)的利好消息，這讓廣大投資者表示擔(dān)憂(yōu)。而公司高管集體減持股權(quán)，引發(fā)了許多持有龐大集團(tuán)股份投資者的“慌亂”。不少投資者覺(jué)得，龐大苗頭越來(lái)越不對(duì)。盡管減持行為在龐大集團(tuán)身上已經(jīng)不是新鮮事，此前上市公司子公司冀東物貿(mào)已經(jīng)完成了減持離場(chǎng)的操作，但不同時(shí)期的同樣行為，卻在不斷驗(yàn)證著各種可能：套現(xiàn)、資產(chǎn)清算。這樣的猜測(cè)有沒(méi)有依據(jù)？帶著這些問(wèn)題，讓我們從財(cái)報(bào)角度看看龐大集團(tuán)內(nèi)部到底發(fā)生了什么。

龐大集團(tuán)三季度資產(chǎn)縮水超三成

據(jù)龐大集團(tuán)日前公布的2018年第三季度報(bào)告內(nèi)容顯示，龐大公司本季度總資產(chǎn)為437.06億人民幣，與2017年末的635.31億人民幣相比，縮水31.2%。而在本季度歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為133.35億人民幣，上年度末同期為132.89億人民幣，同比增加0.35%。

另外，龐大的前三季度營(yíng)業(yè)收入為369.86億人民幣，去年前三季度營(yíng)業(yè)收入為508.42億人民幣，同比減少27.25%。前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-2.34億人民幣，去年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.31億人民幣，凈利潤(rùn)同比下滑170.7%,而歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)同比下滑幅度更達(dá)5184.56%。

值得關(guān)注的是，龐大集團(tuán)還在前不久發(fā)布的另一份公告中披露了公司控股股東股份被輪候凍結(jié)的情況。公告顯示，在一起合同糾紛中，因龐大集團(tuán)董事長(zhǎng)龐慶華承擔(dān)連帶責(zé)任，北京二中院輪候凍結(jié)了龐慶華持有的公司股份13.629 億股，占龐慶華持有公司股份的100%,占公司總股本的20.42%。據(jù)了解，此前因龐大集團(tuán)拖欠另一家公司的融資款，龐慶華所持有的全部股份已被司法凍結(jié)。

昔日汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商龍頭龐大集團(tuán)目前面臨的資金鏈問(wèn)題，除了行業(yè)本身的原因外，本身激進(jìn)的股權(quán)質(zhì)押策略也是造成目前困境的最重要的原因。事實(shí)上，龐慶華手中的股份絕大部分已被質(zhì)押。截至公告披露日，龐慶華累計(jì)質(zhì)押股份共計(jì)13.625億股，占龐慶華持股總數(shù)的比例為99.98%,占公司總股本的比例為20.41%。

苗頭越來(lái)越不對(duì)？龐大恐再難翻身

股吧上有持有龐大集團(tuán)相關(guān)標(biāo)的的投資者認(rèn)為，公司高管集體減持并不能可以完全說(shuō)明龐大集團(tuán)當(dāng)前存在的問(wèn)題，但是結(jié)合此前公司董秘不到40天辭職、維權(quán)索賠率上升，連續(xù)有金融機(jī)構(gòu)對(duì)龐大集團(tuán)停止授信、先后又有山東省濟(jì)南市中級(jí)人民法院、北京銀行對(duì)龐大集團(tuán)及董事長(zhǎng)龐慶華進(jìn)行資產(chǎn)凍結(jié)等事來(lái)看，目前幾乎所有的利空消息都在朝著龐大集團(tuán)襲來(lái)，投資者根據(jù)龐大集團(tuán)的當(dāng)前局面判斷，或許企業(yè)的資金鏈真的已經(jīng)斷裂，龐大恐再難翻身。

中國(guó)汽車(chē)工業(yè)咨詢(xún)發(fā)展公司首席分析師賈新光認(rèn)為，“龐大集團(tuán)的問(wèn)題主要出現(xiàn)在快速擴(kuò)張上，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商都面臨大量的資金被占用的問(wèn)題，別的4S店會(huì)采取租賃土地的方式建店，而龐大集團(tuán)則以直接購(gòu)買(mǎi)土地的方式建店，這背后意味著巨大的現(xiàn)金流。當(dāng)汽車(chē)市場(chǎng)狀況不太好，這其中的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)加劇?！?/span>

或許為了補(bǔ)上太多的“窟窿”，龐大集團(tuán)開(kāi)始緊急拋售資產(chǎn)，目前公司已經(jīng)采取了出售旗下4S店，引入戰(zhàn)略投資等方式來(lái)化解其債務(wù)危機(jī)。為緩解資金壓力，龐大集團(tuán)先后在5月和8月進(jìn)行兩次大規(guī)模出售旗下4S店：5家奔馳4S店以12.53億元出售給廣匯集團(tuán)，9家4S店以10.93億元出售給大連中升。此前58車(chē)服也與龐大集團(tuán)五名自然人股東達(dá)成協(xié)議，將通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式受讓龐大集團(tuán)股份，不過(guò)截至目前，上述股份仍未正式過(guò)戶(hù)。前不久還傳出龐大集團(tuán)目前正與寶能集團(tuán)洽談合作的消息，不過(guò)該消息已被辟謠，龐大集團(tuán)仍在尋找合適的戰(zhàn)略投資以應(yīng)對(duì)危機(jī)。

據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)正式對(duì)外發(fā)布的中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)顯示，自7月份開(kāi)始，乘用車(chē)市場(chǎng)至今已連續(xù)出現(xiàn)4個(gè)月月度銷(xiāo)量同比下降的情況。車(chē)市低迷，汽車(chē)銷(xiāo)售已經(jīng)越來(lái)越多地進(jìn)入了微利時(shí)代，單純地以賣(mài)車(chē)來(lái)生存越來(lái)越難了。而作為以銷(xiāo)售利潤(rùn)作為主要盈利點(diǎn)的龐大集團(tuán)當(dāng)前可謂是“屋漏偏逢連夜雨”，如果再不能解決自身存在的諸多問(wèn)題，必將淪為車(chē)市寒冬中車(chē)企的犧牲品。

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