文/暮四先生

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從中國(guó)最牛車企之一到破產(chǎn)重整，華晨汽車經(jīng)歷了什么？

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華晨的故事，要從金杯說(shuō)起。

1958年10月，沈陽(yáng)市政府投資180萬(wàn)元，建立了沈陽(yáng)市汽車制造廠，后更名為沈陽(yáng)汽車制造廠，并將地方國(guó)營(yíng)第二機(jī)械廠、汽車裝配廠、公私合營(yíng)民生車輛配件廠等并入。當(dāng)時(shí)，它的主要任務(wù)是生產(chǎn)軍用改裝車。

同年12月，沈陽(yáng)汽車制造廠參照蘇聯(lián)TA351型汽車，試制出3輛巨龍牌2.5噸輕型載貨汽車。到1962年停產(chǎn)，共試制和生產(chǎn)534輛。

通過(guò)巨龍牌汽車，沈汽的隊(duì)伍得到了鍛煉，形成了前/后橋、變速箱和發(fā)動(dòng)機(jī)的制造能力。

1966年3月，沈汽試制出9輛CA131型3噸輕型載貨汽車，不過(guò)并沒(méi)有量產(chǎn)。

1970年，同處沈陽(yáng)的遼寧汽車修配廠，采用往復(fù)式發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)了503輛巨龍牌SY130型汽車。后來(lái)，沈汽在巨龍SY130基礎(chǔ)上，推出遼寧二號(hào)汽車。遼寧汽車修配廠則轉(zhuǎn)型為汽車齒輪專業(yè)生產(chǎn)廠，更名為沈陽(yáng)汽車齒輪廠。

1971年，遼寧二號(hào)量產(chǎn)，第二年生產(chǎn)1150輛。

兩年后，按照遼寧省機(jī)械工業(yè)局統(tǒng)一規(guī)劃，沈汽根據(jù)BJ130圖紙，在1974年3月試制出3輛樣車，后來(lái)改進(jìn)為SY132型輕型載貨汽車，1975年6月投產(chǎn)，當(dāng)年生產(chǎn)320輛。也是在那一年，沈陽(yáng)汽車制造廠成為全國(guó)輕型載貨汽車定點(diǎn)生產(chǎn)廠家之一。

后來(lái)，沈汽先后開發(fā)出包括SY132A、SY132D雙排座客貨兩用車等在內(nèi)的變型產(chǎn)品，還試制了SY133型輕型載貨汽車。

1981年12月，SY132C和SY132D開始使用金杯牌商標(biāo)。這可以看做金杯汽車的開端。

兩年后，這兩款車獲得了國(guó)家經(jīng)委優(yōu)秀新產(chǎn)品飛龍獎(jiǎng)。同時(shí)，在1985年5月中汽公司組織的130輕型載貨汽車主要生產(chǎn)廠家，2.5萬(wàn)公里可靠性試驗(yàn)中，沈汽還獲得了第一名。

值得一提的是，1982年，同處沈陽(yáng)的沈陽(yáng)轎車制造廠也開始使用金杯商標(biāo)，生產(chǎn)SY622型輕型客車。

再后來(lái)，沈汽采用三菱FCA駕駛室技術(shù)和五十鈴N系列底盤技術(shù)進(jìn)行改型設(shè)計(jì)，推出了金杯SY1041系列載貨汽車。

80年代末，沈汽的主導(dǎo)產(chǎn)品，除了SY1040、SY1041外，還有SY1031SAH輕型貨車，SY6480、SY6474輕型客車、SY5040系列專用車等。

1987年，以沈陽(yáng)汽車制造廠、沈陽(yáng)轎車制造廠等為主體，沈陽(yáng)農(nóng)機(jī)汽車工業(yè)局將所屬幾十家企業(yè)整合，與建設(shè)銀行沈陽(yáng)分行信托投資公司共同發(fā)起成立了金杯汽車股份有限公司，由趙希友擔(dān)任董事長(zhǎng)。

當(dāng)時(shí)的金杯汽車，人員渙散、設(shè)備老舊，面臨諸多難題。為了籌措資金、走出困境，1988年底，趙希友想到了通過(guò)發(fā)行股票進(jìn)行融資。金杯，也成為當(dāng)時(shí)東三省第一家被允許公開發(fā)行股票的股份制企業(yè)。

不過(guò)經(jīng)過(guò)一年多的運(yùn)作，金杯只賣出了一半股票，還有一半砸在手里。

而在發(fā)行股票的同時(shí)，1989年，金杯以CKD全散件組裝形式引進(jìn)第四代豐田海獅輕型客車，獲得了市場(chǎng)認(rèn)可。不過(guò)受日本經(jīng)濟(jì)泡沫影響，金杯賣車賺錢的速度根本趕不上日元漲幅，回籠的資金也買不起新散件。

金杯汽車陷入新的困局。

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此時(shí)，“拯救者”仰融出現(xiàn)了。

有意思的是，這樣一位風(fēng)云人物，履歷卻一直是個(gè)謎。

仰融自稱是安徽徽州人，西南財(cái)經(jīng)大學(xué)畢業(yè)，擁有經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。在越南打過(guò)仗，1988年受過(guò)致命傷，但卻奇跡般活了下來(lái)。

但據(jù)媒體報(bào)道，仰融其實(shí)出生在江蘇省江陰市北國(guó)鎮(zhèn)，原名仰勇，兄弟4人。初中畢業(yè)后做過(guò)廚師，后來(lái)承包經(jīng)營(yíng)小商店，再后來(lái)供職于江陰市外貿(mào)公司。1989年赴上海炒股，憑借敏銳的資本嗅覺(jué)和精干的操作能力獲得金融教育家許文通的賞識(shí)。

上世紀(jì)90年代初，仰融在香港成立了華博財(cái)務(wù)公司。其初始出資方，是許文通擔(dān)任董事長(zhǎng)的海南華銀國(guó)際信托投資公司。

據(jù)了解，華博財(cái)務(wù)的主要業(yè)務(wù)是資金拆借、債券和股票買賣。據(jù)說(shuō)，仰融的第一桶金就是在這時(shí)積累的。

當(dāng)時(shí)，由于體制和機(jī)制問(wèn)題，不少國(guó)企面臨生存危機(jī)。在許文通看來(lái)，僅靠管理松綁和財(cái)政輸血很難盤活這些企業(yè)，最應(yīng)該倚重的應(yīng)該是資本市場(chǎng)。仰融深以為然。

就在這樣的背景下，仰融開始和趙希友接觸，并買下了金杯剩余的幾乎所有股票。

仰融的注資，暫時(shí)化解了金杯的危機(jī)。

這只是仰融的第一步。

1991年，由海南華銀國(guó)際信托出資，華博財(cái)務(wù)、華銀信托與金杯汽車合資組建了沈陽(yáng)金杯客車制造有限公司，成為金杯海獅等輕型客車產(chǎn)品的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)主體，其中金杯汽車持股60%、華博25%、華銀15%。一年后華銀將所持股份轉(zhuǎn)給華博，仰融由此獲得了沈陽(yáng)金杯客車40%的股權(quán)。

于此同時(shí)，仰融也開始了在資本市場(chǎng)的運(yùn)作。

1992年5月，為了在海外上市，仰融旗下的華博財(cái)務(wù)與央行教育司、中國(guó)金融學(xué)院、華銀信托共同發(fā)起組建了中國(guó)金融教育基金會(huì)?；饡?huì)注冊(cè)資金210萬(wàn)元，其中仰融出資200萬(wàn)元，央行教育司撥款10萬(wàn)元。

6月，中國(guó)金融教育基金會(huì)在百慕大設(shè)立華晨中國(guó)汽車控股有限公司，華博所持沈陽(yáng)金杯客車40%股份，被全部注入這家為上市而成立的殼公司。

兩個(gè)月后，仰融以“股份只有40%，不符合在美獨(dú)立上市條件”為由進(jìn)行了換股，將華晨對(duì)沈陽(yáng)金杯客車的股比擴(kuò)充到51%，成為控股股東。

1992年7月，金杯汽車股份有限公司在上海證券交易所上市。

10月，華晨中國(guó)在紐交所上市，成為在美國(guó)上市的第一家中國(guó)企業(yè)。

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1993年11月，沈陽(yáng)市市長(zhǎng)武迪生在以色列墜機(jī)遇難；一個(gè)月后，金杯汽車董事長(zhǎng)趙希友因病退休。這兩個(gè)關(guān)鍵人物的離開，使得金杯之前建立的平衡被打破，從地方政府調(diào)任的新領(lǐng)導(dǎo)開始了對(duì)金杯客車控制權(quán)的爭(zhēng)奪，不過(guò)并沒(méi)有成功。

為了制衡仰融，1995年，金杯汽車甚至將51%股份以1.15元的象征性價(jià)格轉(zhuǎn)給了一汽集團(tuán)，使其成為金杯汽車控股股東，公司名稱也變更為一汽金杯汽車股份有限公司。不過(guò)，一汽依舊沒(méi)能真正插手金杯客車的業(yè)務(wù)。

而在仰融的領(lǐng)導(dǎo)下，沈陽(yáng)金杯客車快速成長(zhǎng)，1997年成為國(guó)內(nèi)輕型客車市場(chǎng)的老大，年銷售額以50%的速度增長(zhǎng)，銷量則從1995年的9150輛激增至2000年的6萬(wàn)輛。

20世紀(jì)90年代初，國(guó)家頒布的《汽車工業(yè)產(chǎn)業(yè)政策》開始鼓勵(lì)私人購(gòu)買汽車?？吹缴虣C(jī)的人們，紛紛涌入汽車制造業(yè)。仰融也把目光瞄向了家庭轎車這一新興市場(chǎng)。

不過(guò)在轎車制造領(lǐng)域，金杯沒(méi)有任何經(jīng)驗(yàn)。

仰融采用雙軌并行的戰(zhàn)略，一方面尋求海外合作，一方面搞自主研發(fā)。

在對(duì)外合作方面，華晨先后與多家國(guó)際汽車公司展開合作。

一、與美國(guó)通用汽車合資創(chuàng)辦金杯通用汽車有限公司，生產(chǎn)S-10皮卡、開拓者SUV等車型；

二、與寶馬汽車達(dá)成合作意向，合資生產(chǎn)寶馬3系和5系轎車；

三、接手三江雷諾，獲得55%股權(quán)，計(jì)劃引進(jìn)雷諾家用經(jīng)濟(jì)型轎車“甘果”；

四、收購(gòu)沈陽(yáng)航天三菱，與三菱合作生產(chǎn)轎車發(fā)動(dòng)機(jī)；

五、與豐田合作，開發(fā)經(jīng)濟(jì)型轎車；

六、與全球最大汽車零部件供應(yīng)商福爾德共同開發(fā)491Q-ME汽油發(fā)動(dòng)機(jī)；

七、與英國(guó)倫敦出租車公司合作，在中國(guó)市場(chǎng)獨(dú)家生產(chǎn)和銷售奧斯汀出租車TX1。

此外，華晨還斥資3000萬(wàn)元，與河北田野合資成立了河北中興汽車制造有限公司，持股60%。

自主研發(fā)方面，仰融請(qǐng)到了已登峰造極的喬治·亞羅主持車輛設(shè)計(jì)，并請(qǐng)國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)英國(guó)MIRA公司進(jìn)行整車性能驗(yàn)證，其沖壓、焊裝、涂裝、總裝工藝設(shè)備、零部件等也都來(lái)自于全球知名廠商。

在這樣的大投入下，2000年12月，第一代中華轎車正式下線，成為當(dāng)時(shí)唯一有能力挑戰(zhàn)合資中高級(jí)轎車的自主品牌車型。

當(dāng)時(shí)，仰融舉著一幅“中華第一車”書法作品，興奮的宣布了自己的夢(mèng)想：“到2006年，中國(guó)汽車業(yè)灘頭陣地上唯一敢向外國(guó)企業(yè)叫板的，是我華晨?！?/span>

一個(gè)月后，沈陽(yáng)市政府授予仰融“榮譽(yù)市民”稱號(hào)。在那個(gè)儀式上，仰融公布了華晨在2000年的業(yè)績(jī)：銷售收入近70億元，稅后利潤(rùn)18億元，僅次于上海大眾和一汽-大眾，成為中國(guó)車市第三極。

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在中華轎車下線后不久，仰融發(fā)現(xiàn)三菱發(fā)動(dòng)機(jī)動(dòng)力不足，與中華轎車并不匹配。在三菱拒絕技術(shù)更新后，由寶馬牽線搭橋，仰融開始與英國(guó)羅孚汽車接觸，商談發(fā)動(dòng)機(jī)合作項(xiàng)目。

不久后，仰融與羅孚的談判從發(fā)動(dòng)機(jī)合作上升至全面合資。最終雙方達(dá)成協(xié)議，成立合資公司，中方以土地、廠房等投入，占股51％；羅孚以產(chǎn)品、技術(shù)和設(shè)備投入，持股49%。合資后，羅孚所有產(chǎn)品都將搬到中國(guó)生產(chǎn)，其中出口歐洲的產(chǎn)品使用羅孚品牌，在中國(guó)和亞太地區(qū)則采用中華品牌。此外，中方將借給羅孚1.9億英鎊現(xiàn)金，用于裁員、工廠搬遷和新車研發(fā)。

這樣的合作模式至今仍讓業(yè)界向往。

不過(guò)，仰融卻犯了一個(gè)致命的錯(cuò)誤——他決定將羅孚項(xiàng)目放到浙江省寧波市。這對(duì)于剛剛經(jīng)歷了“慕馬”案的沈陽(yáng)來(lái)說(shuō)，是一種背叛。

同時(shí)，華晨的所有權(quán)也一直撲朔迷離，含混不清。為此，仰融設(shè)計(jì)了一套異常復(fù)雜的“資本迷宮”，籌劃了一個(gè)產(chǎn)權(quán)清晰的“新華晨”。

不過(guò)，事情卻并沒(méi)有向仰融推演的方向發(fā)展，與沈陽(yáng)的產(chǎn)權(quán)談判最終破裂。

2002年3月，華晨及其派生的所有公司被一次性劃轉(zhuǎn)給遼寧省ZF。

6月，仰融被華晨汽車董事會(huì)解除職務(wù)；10月，仰融被批捕，不過(guò)此時(shí)的仰融早已逃至海外。

仰融案，也成為“投資不過(guò)山海關(guān)”的真實(shí)案例。

此后，經(jīng)過(guò)多重股權(quán)變更，華晨汽車集團(tuán)成為遼寧省國(guó)有獨(dú)資公司。華晨汽車集團(tuán)也迅速、全面回歸遼寧省。

寧波羅孚項(xiàng)目、湖北孝感雷諾項(xiàng)目被強(qiáng)行終止，金杯通用被上海通用整合，與英國(guó)出租車公司的合作半途終止。此外，華晨還對(duì)零部件供應(yīng)商進(jìn)行了大規(guī)模調(diào)整，在摒棄遼寧省外的諸多供應(yīng)商的同時(shí)，扶植遼寧省內(nèi)的零部件廠。

仰融出走后的第一年，華晨似乎并沒(méi)有受到太大影響。

2003年，中華轎車銷售2.5萬(wàn)輛，稅前利潤(rùn)2000萬(wàn)元。

不過(guò)到2004年，情況急轉(zhuǎn)直下，中華轎車銷量跌至1.09萬(wàn)輛，經(jīng)營(yíng)虧損6億元；金杯海獅銷量下滑18%，丟掉了保持5年之久的輕客銷量冠軍寶座。

華晨汽車集團(tuán)陷入混亂。從仰融出走到2005年年底，最高管理層換了4撥。而當(dāng)媒體記者奔赴沈陽(yáng)采訪時(shí)，甚至找不到華晨總部的辦公地點(diǎn)，因?yàn)橄嚓P(guān)部門都不清楚華晨汽車究竟該歸屬于哪個(gè)部門。

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2005年年末，華晨3年來(lái)的累計(jì)虧損達(dá)到32億元，工廠幾近停產(chǎn)。

與糟糕的財(cái)務(wù)狀況對(duì)應(yīng)的，是復(fù)雜的業(yè)務(wù)和人事關(guān)系。民營(yíng)轉(zhuǎn)國(guó)有產(chǎn)生的復(fù)雜產(chǎn)權(quán)關(guān)系，短時(shí)間內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)層多次變動(dòng)產(chǎn)生的復(fù)雜派系關(guān)系，以及優(yōu)秀人才的大量流失，使得這家曾經(jīng)風(fēng)光無(wú)限的企業(yè)舉步維艱。

在這樣的狀況下，祁玉民接手華晨。

此前，祁玉民曾任大連市副市長(zhǎng)，再之前擔(dān)任大連重工·起重集團(tuán)有限公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，有著20余年的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)和ZF工作經(jīng)驗(yàn)。

面對(duì)華晨的重癥，祁玉民下了一劑猛藥。

先是推動(dòng)上游。上任十幾天后，祁玉民南下廣州 ，約見(jiàn)廣發(fā)銀行老總，順利拿到3億元貸款，此后又從多家銀行借了7億元。用這些錢，華晨還上了零部件供應(yīng)商欠款，發(fā)放了被拖欠的員工工資。

緊接著，祁玉民發(fā)動(dòng)了價(jià)格戰(zhàn)。

對(duì)滯銷的中華尊馳轎車展開“跳水式”大降價(jià)，13萬(wàn)元版本降到11萬(wàn)元，17萬(wàn)元的降到13萬(wàn)元。同時(shí)，祁玉民火速推出第二款轎車中華駿捷，定價(jià)在10萬(wàn)元以下。

在合資板塊，祁玉民對(duì)華晨寶馬大放權(quán)，將財(cái)務(wù)、銷售等都給了寶馬。

這些舉措，使華晨在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)了自主與合資板塊的雙增長(zhǎng)。2007年，華晨汽車集團(tuán)整車銷售突破30萬(wàn)輛，銷售收入超過(guò)400億元，一舉扭虧為盈。

那一年，祁玉民的威望達(dá)到頂峰。也是在那一年，華晨中國(guó)從紐交所退市。

但這樣的操作，也為華晨的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展埋下了禍根。

祁玉民執(zhí)掌下的華晨，輕自主研發(fā)，重技術(shù)整合，他更希望利用外資車企的成熟技術(shù)研發(fā)新車，而非建立自己的正向研發(fā)體系。

祁玉民在接受采訪時(shí)曾表示，“我夢(mèng)想有一個(gè)產(chǎn)品，它的底盤是保時(shí)捷調(diào)校的；它的造型、內(nèi)外飾是意大利搞的；它的發(fā)動(dòng)機(jī)是和寶馬合作的。三大資源一整合，是不是一個(gè)好車就出來(lái)了？”

這樣的思路，使華晨汽車在其他中國(guó)車企努力創(chuàng)建正向研發(fā)體系的時(shí)刻，荒廢了時(shí)光，也在日后的激烈競(jìng)爭(zhēng)中逐漸敗下陣來(lái)。

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由于缺乏核心技術(shù)，華晨中華和金杯的市場(chǎng)份額在2013年開始持續(xù)萎縮。而作為華晨的利潤(rùn)奶牛，在很長(zhǎng)一段時(shí)間里，華晨都在靠華晨寶馬輸血。

2015年到2019年，華晨寶馬貢獻(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為38.2億、39.9億、52.3億、62.4億和76.2億元。而如果扣除華晨寶馬的凈利潤(rùn)，華晨其實(shí)是虧損的：2016年虧損3.16億，2017年虧損8.62億，2018年虧損4.24億。

自主板塊的窘境，可見(jiàn)一斑。

這樣的輸血顯然不是長(zhǎng)久之計(jì)。2018年10月，寶馬發(fā)布聲明稱，寶馬集團(tuán)計(jì)劃用36億歐元收購(gòu)華晨寶馬合資公司25%股份，交易將在2022年完成。這意味著，到2022年，華晨集團(tuán)在華晨寶馬的股比將降至25%。屆時(shí)，華晨集團(tuán)的利潤(rùn)勢(shì)必大幅下滑。

華晨的自主板塊也在自救。2017年，華晨金杯將49%的股權(quán)及債務(wù)，以1元錢的價(jià)格轉(zhuǎn)給了法國(guó)雷諾，成立華晨雷諾金杯汽車有限公司，在技術(shù)、產(chǎn)品、資金方面獲得了輸血。

但華晨集團(tuán)卻陷入了財(cái)務(wù)危機(jī)。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年第一季度，華晨累計(jì)負(fù)債高達(dá)1226.75億元。

2020年4月到5月，華晨先后13次成為被執(zhí)行人；

上半年，華晨中華累計(jì)銷量只有3186輛；8月，華晨中華職工開始放假輪休；

10月，華晨汽車集團(tuán)因10億元私募債券到期后未能兌付，發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約；此前，華晨發(fā)行的多期債券已大幅下跌。

11月16日，華晨集團(tuán)發(fā)布公告確認(rèn)，目前，華晨集團(tuán)已構(gòu)成債務(wù)違約65億元，逾期利息1.44億元。因資金緊張，續(xù)作授信審批未完成，造成無(wú)法償還債務(wù)。

11月20日，華晨集團(tuán)正式進(jìn)入破產(chǎn)重整程序。

但據(jù)消息顯示，目前的破產(chǎn)重整只涉及華晨自主板塊，不會(huì)波及到合資品牌。

12月4日，華晨汽車集團(tuán)原董事長(zhǎng)祁玉民涉嫌嚴(yán)重違紀(jì)違法，接受審查和調(diào)查。

這一消息，頗耐人玩味。

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