最近，受資本市場(chǎng)追捧，造車新勢(shì)力市值突飛猛進(jìn)，比亞迪超奔馳蔚來超通用寶馬，截至上周五11月13日港股收盤，我們發(fā)現(xiàn)全球汽車公司市值排行榜上出現(xiàn)了幾個(gè)非同尋常的信號(hào)：在特斯拉市值超越大眾、豐田，登頂全球最大汽車市場(chǎng)公司之后，國內(nèi)新勢(shì)力造車企業(yè)的代表---蔚來汽車，其市值也超過了我們傳統(tǒng)印象中的巨頭通用和寶馬，且與身前的戴姆勒的差距非常??；小鵬和理想汽車則超過了握有沃爾沃汽車的國內(nèi)自主品牌新貴吉利汽車，尤其是小鵬汽車，與百年福特的市值差異差距也就在咫尺之間。從市值角度看，特斯拉>蔚來>小鵬>理想的局面已經(jīng)形成；但從技術(shù)和商業(yè)模式維度來看，國內(nèi)的一眾新勢(shì)力造車企業(yè)未必會(huì)對(duì)特斯拉服氣。

特斯拉靠技術(shù)，新勢(shì)力重運(yùn)營

特斯拉自不用多說，幾乎以一己之力，開創(chuàng)了電動(dòng)化時(shí)代。2019年，特斯拉全年銷量尚不足40萬臺(tái)，卻在2020年，在美國量化寬松的政策下，市值一舉超越大眾和豐田，登頂全球市值最高的車企。電池管理系統(tǒng)BMS、快充技術(shù)、自研的無人駕駛芯片、不帶激光雷達(dá)的無人駕駛方案等，使得特斯拉在消費(fèi)者和投資人眼中，不再是一家汽車制造企業(yè)，而是一個(gè)徹頭徹尾的高科技企業(yè)。

至于蔚來、小鵬以及理想，目前牢牢鎖定國內(nèi)新勢(shì)力造車第一梯隊(duì)的行列；身后的威馬、哪吒、愛馳、天際等，雖說也在苦苦追趕，但新勢(shì)力造車企業(yè)比拼的不僅是整車產(chǎn)品力，更是互聯(lián)網(wǎng)思維以及客戶運(yùn)營的全新商業(yè)模式，這些是沈暉、付強(qiáng)、張海亮這些在傳統(tǒng)車企宦海沉浮幾十年都難以學(xué)會(huì)的。我們說新勢(shì)力重運(yùn)營并不是全盤否定它們的造車實(shí)力，至少目前主流的幾家新勢(shì)力企業(yè)，雖說有一些這樣那樣的毛病，但都沒有出過什么不可收拾的大毛病。如果我們用審視大眾、豐田這樣車企的質(zhì)量來看待新勢(shì)力造車的產(chǎn)品質(zhì)量，筆者覺得80分的成績肯定是有的。

銷量上，特斯拉的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)難以被撼動(dòng)

如果以銷量來衡量，目前特斯拉遙遙領(lǐng)先。特斯拉臨港工廠投產(chǎn)之后，其國內(nèi)單月銷量穩(wěn)定在1.2萬臺(tái)左右。補(bǔ)貼后25萬元之內(nèi)的價(jià)格，無論對(duì)于豪華品牌還是其他新勢(shì)力造車企業(yè)來說，都有不小的殺傷力。隨著后期Model Y的上市，其車型矩陣將更加完善；國產(chǎn)化深入，將使得產(chǎn)品售價(jià)進(jìn)一步下探，都將大大增強(qiáng)車型對(duì)普通消費(fèi)者的吸引力。以特斯拉在國內(nèi)初期規(guī)劃的50萬產(chǎn)能來看，將來在國內(nèi)形成單月過2萬的銷量，并不是什么太難的事情。只不過隨著銷量的增加，對(duì)特斯拉的整個(gè)體系能力的考驗(yàn)會(huì)越來越大。超級(jí)充電站，售后維修保養(yǎng)的設(shè)施等，都需要特斯拉進(jìn)行大量的投資。

對(duì)于蔚來、小鵬以及理想，以10月為例，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，蔚來汽車10月的交付量為5055輛，同比增長100.1%；小鵬汽車為3040輛，同比增長1229%；理想汽車為3692輛。至于這個(gè)成績是否合格，那就需要我們看用什么樣的指標(biāo)來衡量。從財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量，蔚來毛利率已經(jīng)轉(zhuǎn)正，小鵬和理想也剛剛官宣了毛利率轉(zhuǎn)正。短期來看，這三家在美國上市的新勢(shì)力企業(yè)表現(xiàn)不錯(cuò)。但從長遠(yuǎn)來看，汽車新四化需要投入的資金數(shù)以百億美元計(jì)。開發(fā)出真正有競(jìng)爭(zhēng)力的純電動(dòng)平臺(tái)，研發(fā)L4級(jí)無人駕駛技術(shù)，構(gòu)建起以車身域?yàn)榛A(chǔ)的新一代整車電氣架構(gòu)，并真正做到用軟件來定義汽車等，每一個(gè)難關(guān)都不好攻克。要想實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)自我造血能力，這個(gè)銷量遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

談一點(diǎn)我的看法：

特斯拉是以產(chǎn)品力來立足。無論是初期的續(xù)航里程、超級(jí)充電方面的優(yōu)勢(shì)，還是當(dāng)前的FSD無人駕駛以及星鏈等項(xiàng)目，都為特斯拉這個(gè)品牌注入了創(chuàng)新科技的DNA。但是就在人們將特斯拉定義為豪華品牌的時(shí)候，特斯拉自己卻從來沒有把自己放在豪華品牌的定位上。國產(chǎn)Model 3定價(jià)持續(xù)下滑，在今年的電池日上，埃隆馬斯克更是喊出了2.5萬美元一臺(tái)Model 3的口號(hào)，而支撐特斯拉這個(gè)野心的就是全新一代無極耳電池。如果我們?cè)俳Y(jié)合最近大眾上市的MEB平臺(tái)的幾款車型就會(huì)發(fā)現(xiàn)，無論政策如何傾向于電動(dòng)車，將來能夠讓消費(fèi)者真正接受電動(dòng)車的一個(gè)前提條件，就是電動(dòng)車不能比燃油車貴。而在這點(diǎn)上，大眾和特斯拉是有共識(shí)，而且在全力以赴去做的。

相比于特斯拉，目前在證券市場(chǎng)上同樣高歌猛進(jìn)的蔚來更多的是商業(yè)模式上的創(chuàng)新。從十幾個(gè)工作人員服務(wù)一個(gè)客戶的客戶運(yùn)維，到后來推出的以換電和電池租賃為核心的電池服務(wù)模式。該種全新的商業(yè)模式，完全是以一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司的角度出發(fā)，針對(duì)客戶在使用電動(dòng)車過程的痛點(diǎn)，基本上可以在最大程度打消消費(fèi)者使用電動(dòng)車的過程中，存在的圍繞電池產(chǎn)生的各種焦慮。當(dāng)然，蔚來在定價(jià)上也堅(jiān)持高舉高打的路線，而無形中，這也為蔚來形成了一個(gè)客戶圈層，讓蔚來的車主自帶社會(huì)中堅(jiān)的標(biāo)識(shí)。無論是今后在國內(nèi)，還是去歐美發(fā)達(dá)國家市場(chǎng)，蔚來在穩(wěn)定自己產(chǎn)品力的同時(shí)，一定要將這套商業(yè)模式帶出去。畢竟困擾電動(dòng)車電池的問題，在今后很長一段時(shí)間，即便是特斯拉、寧德時(shí)代、LG化學(xué)這些企業(yè)都很難解決。

至于小鵬和理想，聲勢(shì)相對(duì)來說就低了不少。小鵬處處模仿特斯拉，希望能夠復(fù)制特斯拉的道路，但是小鵬并沒有辦法在主要的產(chǎn)品力方面實(shí)現(xiàn)對(duì)特斯拉的反超。雖然小鵬在很多細(xì)節(jié)上勝過特斯拉不少，尤其是在無人駕駛和整車軟件方面也頗有建樹，但要維持自己的高銷量，小鵬還需要另辟蹊徑。以目前P7和G3的產(chǎn)品陣容，還是顯得單薄不少。

理想汽車切入市場(chǎng)的方法比較獨(dú)特，并不走純電技術(shù)路線，而是使用了增程式的技術(shù)路線。增程式的技術(shù)路線，打著克服電動(dòng)車?yán)锍探箲]的旗號(hào)，但從本質(zhì)上說還是需要靠內(nèi)燃機(jī)的做功。根據(jù)理想的官方說法，在快充技術(shù)成熟之前，理想不會(huì)貿(mào)然推出純電動(dòng)車型。但只是增程式和插電式混合動(dòng)力一樣，并不是在所有城市都會(huì)被認(rèn)定為新能源汽車，充其量只是一種過度的技術(shù)路線。在沒有路權(quán)和牌照的城市，理想ONE能有多少市場(chǎng)空間，本身是需要打上一個(gè)大大的問號(hào)的。

相比于傳統(tǒng)車企來說，新勢(shì)力造車企業(yè)在體系能力上肯定是有所欠缺。即便是當(dāng)下全球汽車制造企業(yè)中市值最高的特斯拉，即便單純從其全球化研發(fā)中心、工布局廠以及車型型譜上來說，相較于豐田和大眾來說，都是遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后，更不要說還有過往項(xiàng)目中間會(huì)積累下來的很多經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。對(duì)于特斯拉、理想來說，斷軸的問題，從側(cè)面也是將其沒有較強(qiáng)的本土工程研發(fā)能力所導(dǎo)致的。但新勢(shì)力造車企業(yè)同樣也有傳統(tǒng)車企無法比擬的優(yōu)勢(shì)：互聯(lián)網(wǎng)公司那種客戶運(yùn)維的思維。以蔚來的BaaS（Battery as a Service）這樣的商業(yè)模式，我們不僅可以大幅降低購買電動(dòng)車的成本，同時(shí)也能將圍繞在電池周邊的問題打包交由主機(jī)廠來解決，而自己不用擔(dān)心電池帶來的二手車貶值等問題。

寫在最后

單論車企實(shí)力，目前的特斯拉比蔚來、小鵬和理想要強(qiáng)不少，但這并不意味著國內(nèi)三大新勢(shì)力造車企業(yè)就完全沒有機(jī)會(huì)。彼時(shí)人們?nèi)绾尾豢春锰厮估胶髞硖厮估或T絕塵的過程，同樣值得蔚來們?nèi)W(xué)習(xí)。正如同特斯拉在前瞻技術(shù)方面贏得了對(duì)大眾、豐田代際上的優(yōu)勢(shì)，換來了車企中的全球市值冠軍。我們的新勢(shì)力造車企業(yè)，不能貪大求全，唯有將揚(yáng)長避短將自己的優(yōu)勢(shì)做到極致，方能走出一片自己的新天地，排名會(huì)變成水到渠成的事情。