一文錢難倒英雄漢。

還記得8月時(shí)，華晨中國(guó)發(fā)布澄清公告——“到目前為止所有到期債券本息均按時(shí)兌付，未有任何違約情況發(fā)生”，彼時(shí)起因在于華晨被曝負(fù)債千億（截至2020年3月底，華晨汽車集團(tuán)負(fù)債總額高達(dá)1,226.75億元）。

然而，AAA級(jí)信用等級(jí)的華晨中國(guó)，在2個(gè)月后之內(nèi)，不復(fù)當(dāng)年“勇”。

據(jù)東方金誠國(guó)際信用評(píng)估有限公司對(duì)華晨中國(guó)的評(píng)估，如今華晨中國(guó)信用等級(jí)僅為BBB，評(píng)級(jí)展望也從原本的“穩(wěn)定”變成了“負(fù)面”。而這一切，源于一筆10億的債券。

屬于華晨中國(guó)的非公開債券“17華汽05”，本該在2020年10月21日16點(diǎn)整交付的“10億元本金、5,300萬元利息及相應(yīng)手續(xù)費(fèi)”，在10月23日兌付日期過后，直至如今依舊還在籌措當(dāng)中，難以償還。華晨中國(guó)因債券正式違約而陷入輿論風(fēng)波之中，卻一直難以給出解決方案。

華晨今日之果，早已有因。華晨中國(guó)存在較高的短期償債壓力。據(jù)東方金誠8月評(píng)級(jí)報(bào)告顯示，截至2020年3月末，公司全部有息債務(wù)674.72億元。其中2020年8月-2021年公司到期及回售的債券金額合計(jì)分別是13.73億元和65億元。另外有數(shù)據(jù)顯示，華晨中國(guó)主要的償債時(shí)間集中在2022-2023年。

其實(shí)，早在9月21日華晨中國(guó)就因?yàn)槲窗磿r(shí)支付利息被發(fā)提前還款通知書，付款日為10月12日，包括貸款本金10.01億元，利息0.2億元，應(yīng)付罰息668.38萬元。據(jù)悉，截至10月16日，該筆債務(wù)尚未償還。

華晨中國(guó)歷年年報(bào)顯示，其利潤(rùn)唯一來源即為華晨寶馬，扣除華晨寶馬所帶來的盈利后，華晨中國(guó)整體處于虧損狀態(tài)。以今年上半年為例，華晨寶馬上半年銷量受疫情影響不大，與去年同期基本持平，而利潤(rùn)則同比增加23.4%到43.83億元。華晨中國(guó)整體盈利則僅為37.50億元，比華晨寶馬盈利低約6.33億元。

然而由于2018年外國(guó)企業(yè)股權(quán)持有的開放，加之時(shí)任華晨中國(guó)董事長(zhǎng)的祁玉民所簽署的合約，華晨中國(guó)將最遲在2022年交付出25%華晨寶馬的股權(quán)。雖由此換來了包括350億資金、30億歐元投資、延長(zhǎng)合資期限在內(nèi)的多方面交易內(nèi)容，但無疑股權(quán)持有的降低意味著華晨中國(guó)在華晨寶馬的話語權(quán)下降。

前有認(rèn)為“買賣不虧”的祁玉民，今有“何樂而不為”的華晨集團(tuán)副總裁齊凱。將企業(yè)發(fā)展期望完全寄托在寶馬身上，在其它品牌（華晨金杯、華晨中華、華晨雷諾）方面不思進(jìn)取，本應(yīng)為基石的自主品牌中華毫無建樹，華晨困境并不奇怪。

此外，在華晨中國(guó)官方披露的“內(nèi)幕消息”顯示，今年5月和7月華晨集團(tuán)以0.01美元/股的價(jià)格向遼寧交通出售華晨中國(guó)累計(jì)6億股本。彼時(shí)有分析師表示此舉與“1元象征性交易”雷同，其中或有對(duì)華晨中國(guó)利益較大的一面。截至7月9日，華晨集團(tuán)僅剩30.43%華晨中國(guó)的股權(quán)。

“迷之操作”出現(xiàn)在9月30日。剩余的30.43%股權(quán)，累計(jì)1, 535, 074, 988股被全部以0.01美元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給華晨全資附屬公司遼寧鑫瑞汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展有限公司，此后雖華晨集團(tuán)仍然是法律意義上的實(shí)益所有人，但股份實(shí)際已完成變更。有媒體指出，華晨此舉意在利用相關(guān)規(guī)定為己方優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)（即華晨中國(guó)持有的華晨寶馬股權(quán)）提供保護(hù)，為資產(chǎn)轉(zhuǎn)移提供便利。

難倒國(guó)企華晨的，其實(shí)并不是那區(qū)區(qū)10億債券，而是其一直以來“固步自封”、在寶馬溫柔鄉(xiāng)中的無法自拔。對(duì)于華晨來說，過去輝煌難以復(fù)制已是其次，如何度過眼前的“生死局”才是重點(diǎn)。