從造車新勢力頭部三家企業(yè)中出列的威馬汽車，終于有了大動靜。

9月22日，威馬汽車宣布完成了總額100億元人民幣的D輪融資，這距離其上一次的C輪融資，已經(jīng)過去了將近兩年時間。

兩年來，蔚來不斷輸入新鮮血液，理想、小鵬相繼完成融資、上市，只有威馬前進的步伐明顯放緩。

就在人們質(zhì)疑威馬可能就此被埋沒時，威馬突然放出融資百億的重磅消息，而且投資方多為國資背景，另外還有許多實力派投資機構(gòu)，這說明了什么？

是資本界依然看好新勢力中最早自建工廠、實現(xiàn)交付以及研發(fā)智能駕駛的威馬？

真相沒有那么簡單。

百億巨額交易的背后，是各自“心懷鬼胎”。

贏在起跑線如今卻掉隊

直到2019年年底，人們在談?wù)撛燔囆聞萘r，仍堅定認(rèn)為這個圈子呈現(xiàn)“WWP”(蔚來、威馬、小鵬)三足鼎立之勢。

成立于2012年的威馬汽車，不僅比蔚來、小鵬、理想等新創(chuàng)企業(yè)早三年成立，而且也是最早自建工廠、最早實現(xiàn)自產(chǎn)產(chǎn)品的新勢力。

在我國民營經(jīng)濟和民間資本最活躍的溫州，這里不僅有小孩子都能傳唱的皮革廠，還有整車工廠，而且是具有世界級水平的智能化工廠。

2018年3月28日，威馬首批量產(chǎn)車（EX5）在這里正式試裝下線，這家工廠，不僅僅是溫州的首家整車廠，也是造車新勢力中首個完工投產(chǎn)的自建工廠。

這個時候的蔚來正依靠江淮代工，小鵬的肇慶工廠剛剛奠基不久，需要海馬幫忙代工，而威馬不僅通過控股中順汽車控股有限公司獲得了汽車生產(chǎn)資質(zhì)，生產(chǎn)線也已經(jīng)搭建完畢。

說威馬贏在起跑線上也不為過。

從產(chǎn)品上市時間來看，威馬也是幾家頭部新勢力企業(yè)中第二個實現(xiàn)量產(chǎn)的企業(yè)。蔚來EX8率先上市的四個月后，2018年4月，威馬就推出了首款量產(chǎn)車EX5，此時的小鵬G3還要8個月之后才姍姍來遲，理想ONE的上市則是一年之后的事情了。

到2018年年底為止，威馬已經(jīng)累計融資200億元以上，此時的蔚來汽車，在赴美上市前只累計融資100多億，小鵬汽車?yán)塾嬋谫Y不到100億，理想汽車已公布的累計融資金額更是不到50億。

比融資，威馬也跑在了最前頭，是資本界最看好的新創(chuàng)車企之一。

（信息來源：企查查）

這一路的表現(xiàn)，以“穩(wěn)”字來評價威馬汽車最恰當(dāng)不過。

然而，來到2020年，形勢就變了。理想憑借一款量產(chǎn)車，而且是一款當(dāng)初并不受業(yè)界看好的中高端增程式電動車，打破了WWP三足鼎立的局面。

截至8月，理想ONE今年累計銷量達(dá)到14656輛，在國內(nèi)新勢力產(chǎn)品中僅次于蔚來ES6的17161輛。

隨著理想和小鵬8月份相繼登陸納斯達(dá)克，新勢力中的三家頭部企業(yè)也由原有的蔚來、威馬、小鵬，悄悄變成了蔚來、理想、小鵬。

贏在起跑線的威馬，如今卻掉隊了。

融資百億能否后來居上？

威馬急需用實際行動證明自己，但小打小鬧是不行的，在理想、小鵬成功敲鐘面前，任何微弱的聲響都只會淪為別人嗤笑的談資。

要干，就干場大的。

于是，威馬完成D輪融資的消息放出來了，而且一融就是百億巨資。這么大的單輪融資，在國內(nèi)造車新勢力中雖不能說是絕無僅有，但也非常罕見（蔚來曾獲得合肥政府百億戰(zhàn)略投資，以及6家銀行的百億級別綜合授信）。

仔細(xì)分析此次參與投資威馬的各路資本，也大有玄機。

消息稱，本輪融資由上海國資投資平臺及上汽集團聯(lián)合領(lǐng)投，百度與海納亞洲創(chuàng)投基金（SIG）繼續(xù)參與此輪融資。在傳統(tǒng)車企和造車新勢力逐步走向融合的背景下，由傳統(tǒng)車企領(lǐng)銜投資造車新勢力，這還是頭一回（一汽集團曾戰(zhàn)略投資拜騰，但非領(lǐng)投）。

而百度，則是不離不棄地繼續(xù)支持威馬。

其他參投方還包括湖北長江產(chǎn)業(yè)基金、蘇州昆山產(chǎn)業(yè)基金、湖南衡陽國有投資平臺、安徽合肥產(chǎn)業(yè)基金、國投創(chuàng)益產(chǎn)業(yè)基金、廣州金融控股集團等國有產(chǎn)業(yè)投資者，加上領(lǐng)投的上海國資投資平臺，大量具有地方國資背景的產(chǎn)業(yè)資本，讓威馬的D輪融資帶著濃濃的政府背景，而非普通融資那么簡單。

另外，還有芯鑫、紫光、紅塔集團、雅居樂、盈科等投資機構(gòu)參投，都是實力強大的資本方。可說，威馬的此輪融資，融得極有質(zhì)量。

憑借“國家隊”的力捧，威馬實現(xiàn)了最好的自我證明——自己沒有掉隊。

但威馬的野心不止于此。有消息稱，隨著此輪融資完成，威馬IPO上市也被提上議程，目標(biāo)是登陸科創(chuàng)板，成為第一家在本土上市的國內(nèi)造車新勢力。

沖刺科創(chuàng)板，是威馬在落后于蔚來、理想、小鵬情況下的最好出路，是讓公司價值獲得長久認(rèn)可的最佳方式。造車新勢力頭部的“三駕馬車”，也將因此演變?yōu)椤八男↓垺薄?/p>

未來，威馬能否后來居上還不好說，卻至少能保證不掉隊。

在2017年以前，資本市場對造車新勢力的態(tài)度可以用狂熱來形容。但從2018年開始，投資者們開始趨于冷靜和理性，不再盲目跟投這些昔日的“天之驕子”，尤其是足足燒光84億卻造不出一臺量產(chǎn)車的拜騰，更是給資本界敲響了警鐘。

這個時候，即使是蔚來、小鵬、理想等頭部企業(yè)融資也很艱難，已明顯掉隊的威馬為何能一下子融到百億巨資？ 

是這些“國家隊”和實力派投資機構(gòu)們依然看好威馬汽車嗎？

雖然“國家隊”的入局，代表著政府層面對于未來汽車行業(yè)變革的一些思考和布局，但作為投資方，他們的真實意圖是想賭一把，謀取更多投資回報。

爆發(fā)于2020年初的突發(fā)疫情給全球經(jīng)濟帶來重創(chuàng)，沉靜許久的資本市場，并沒有多少穩(wěn)健的投資路徑。最近兩個月，特斯拉股價的大爆發(fā)，讓資本市場沸騰不已，連帶蔚來汽車的股價也上漲不少。

這說明，瞄準(zhǔn)新能源和智能互聯(lián)的造車新勢力頭部企業(yè)，仍有較大投資價值。

蔚來、小鵬、理想這三家頭部企業(yè)都已經(jīng)上市，此時再投資，短期內(nèi)很難獲得較大的回報，在標(biāo)的無門的情況下，準(zhǔn)備在科創(chuàng)板上市的威馬汽車，無疑是最好的目標(biāo)。

上汽集團的意圖更為明顯，在榮威、名爵兩大自主乘用車品牌表現(xiàn)欠佳的情況下，上汽急需培養(yǎng)一個“養(yǎng)子”來壯大自己的自主業(yè)務(wù)。即使這個“養(yǎng)子”不爭氣，至少也可以在其登陸科創(chuàng)板之后大賺一筆套現(xiàn)。

兩相權(quán)衡，這筆買賣絕不會吃虧。

所以，各路資本對威馬的背書，并不意味著威馬的發(fā)展前景更受資本市場看好，而是圖謀在中短期內(nèi)獲得更大的投資回報。

至于威馬未來的長期發(fā)展，相信除了上汽集團，不會有人太care。