2018年10月11日上午，寶馬集團(tuán)在沈陽華晨寶馬成立15周年慶典上宣布，將以36億歐元收購華晨寶馬25%股權(quán)，將自身在合資公司華晨寶馬的持股比提升至75%，從而正式控股華晨寶馬。

特工看到這則消息時，第一反應(yīng)居然是——買了“華晨寶馬”的車主，往后可能不用摳標(biāo)了，確實(shí)，這則消息首先帶出的必須是利好，對中方、外方以及消費(fèi)者利好，但看多了報喜不報憂的文字，我還是習(xí)慣于站在理性角度來想一想：這事沒那么簡單。

一馬當(dāng)先，打破陳規(guī)

此番寶馬增股落地，是山雨欲來風(fēng)滿樓。早在今年4月，中國宣布分階段取消外資股比限制，外界就預(yù)測華晨寶馬是最有可能第一個打破50:50股比的合資公司。

寶馬表示，對華晨寶馬的投資將增加36億歐元，用于未來幾年沈陽生產(chǎn)基地的改擴(kuò)建項目。未來3到5年內(nèi)，華晨寶馬的年產(chǎn)能將逐漸增加到每年65萬臺。

過去15年，BMW在中國這一全球最大單一市場的成功發(fā)展，華晨寶馬功不可沒（歸根結(jié)底，還是靠父老鄉(xiāng)親們仰仗、掏錢）。2017年，約有56萬輛BMW汽車交付給中國客戶。

與此同時，華晨寶馬股東雙方這次還辦了兩件事：一是延長合資協(xié)議至2040年，二是計劃2022年國產(chǎn)寶馬X5和X5純電動版本。按說前者在情理之中，后者則有些意料之外，如果不是增資，肯定沒這么快。X5是寶馬高利潤車型，只有股份多了，利潤才能外方拿得多，寶馬才有動力去推動這個事。

值得注意的是，包括純電動X5在內(nèi)，寶馬集團(tuán)在中國已推出6款新能源車型，是豪華車領(lǐng)域新能源產(chǎn)品最為豐富的品牌。2018年前9個月，寶馬集團(tuán)新能源車型在華銷量同比增長近5倍，2款國產(chǎn)新能源車型累計銷量首次突破1萬輛?？梢哉f，寶馬增資，言符其實(shí)：“長期看好中國新能源汽車市場”，當(dāng)然你也可以理解成：“收割來了”！

“躺著掙錢”的時代結(jié)束

毫無疑問，寶馬控股后，華晨寶馬將擁有更強(qiáng)的競爭力，企業(yè)的經(jīng)營主導(dǎo)權(quán)將歸于寶馬集團(tuán)。一方面，能夠創(chuàng)造的利潤總額可能進(jìn)一步增加，另一方面，寶馬集團(tuán)能夠分得的利潤比例也將提高。

而這次寶馬提高持股比，間接的也削弱了華晨集團(tuán)在合資關(guān)系中的地位和收益。要知道，寶馬是華晨集團(tuán)的搖錢樹。但沒有辦法的是，華晨汽車自身拿不出手的銷售數(shù)據(jù)和收入水平讓其在與寶馬談判中處于絕對弱勢。

根據(jù)財報，華晨中國2017年全年收益53.05億元，同比增長3.5%，股東凈利潤則為43.76億元。而華晨寶馬2017年共盈利104.754億元人民幣，相比2016年（79.968億元）增長31%，華晨中國因此從華晨寶馬中獲利52.38億元。這意味著，華晨中國自身僅盈利6700萬元，而凈虧損額度則高達(dá)8.62億元。所以有人笑稱，華晨是靠寶馬躺著掙錢。

如今股比調(diào)整后，寶馬將拿走更多的利潤，以2017年財報數(shù)據(jù)為例，股比提高至75%后華晨可獲利潤僅剩17.56億（一下少了6成多）。

從品牌力和產(chǎn)品力角度，華晨旗下中華、華頌、金杯三大自主品牌的表現(xiàn)都沒辦法與華晨寶馬相提并論。想要穩(wěn)住，補(bǔ)足自主品牌短板是首要任務(wù)。

可以肯定，對于華晨等合資車企來說，躺著掙錢的時代即將結(jié)束。

“新合資車”沖擊市場，自主車企：優(yōu)勝劣汰！

寶馬對華晨寶馬的控股，釋放出這樣一個信號：合資車企中方裸泳者將現(xiàn)形，進(jìn)而會有越來越多合資車企外方為股比蠢蠢欲動，但是否要冒著與中方合作伙伴撕破臉皮的風(fēng)險謀求更高股比，還得看各個合資車企中中外雙方的實(shí)力對比。

對自主車企而言，競爭的態(tài)勢似乎更加嚴(yán)峻了。原本的合資品牌在品牌力上便強(qiáng)過自主車企一頭，若外企拿到了控股權(quán)與更高的利潤分成，為爭奪更大的市場，他們或有更充足的動力降價。屆時面對合資車企品牌和價格的雙重競爭，自主車企以價格優(yōu)勢、“越級配置”收獲的市場銷量，或?qū)⒚媾R沖擊。

中國汽車產(chǎn)業(yè)對全球開放是大勢所趨，中國的自主車企，遲早要加入全球競爭。所幸，在這條道路上已經(jīng)有數(shù)家車企開啟了引進(jìn)來、走出去之路。他們中，有的通過收購，引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)，實(shí)現(xiàn)品牌升級；有的沿著既有合資道路，乘著新能源技術(shù)風(fēng)口起飛，一時之間，好不熱鬧。

但國內(nèi)車市銷量在放緩，增量在收縮，更硬碰硬的存量市場之爭即將到來，隨著外資股比限制放開，無疑是對中國自主品牌及合資企業(yè)敲響的警鐘。對他們來說，若再不積極從根本處解決自身的“外資品牌依賴癥”，真正把別人強(qiáng)大的東西學(xué)到手，將很容易被市場淘汰。