連續(xù)幾個月來，由于龐大集團屢次遭受證監(jiān)會調(diào)查與處罰，同時不斷拋售店面回收資金，從而讓外界一直猜測龐大集團是否正面臨破產(chǎn)危機。再加上今年7月，龐大集團宣稱與58車服達成增持及股權(quán)轉(zhuǎn)讓合作，可直到現(xiàn)在也沒有披露相關(guān)資金過戶到帳的信息，難道龐大集團真的到了走投無路的境地嗎？

近日，投資市場中也再次傳出龐大集團賣身的內(nèi)部消息，消息稱寶能集團將現(xiàn)身“挽救”龐大，而龐大一方正在等待寶能董事會決議是否與龐大合作。遺憾的是，針對此消息的求證結(jié)果是，寶能集團相關(guān)人士表示：目前尚未與龐大集團洽談合作。10月8日晚間，龐大集團發(fā)布公告澄清相關(guān)事項，稱公司并未與任何投資者達成任何協(xié)議或意向。

有觀察人士表示，龐大集團的主營業(yè)務(wù)是汽車經(jīng)銷，而寶能集團所有的業(yè)務(wù)中，涉及到汽車領(lǐng)域的只有旗下的觀致汽車、新能源汽車制造等，并沒有太多經(jīng)銷服務(wù)的需求業(yè)務(wù)。況且今年8月寶能集團也成立了寶能汽車銷售公司，因此業(yè)務(wù)合作不太可能。但以龐大集團當下的緊張局面和未來發(fā)展價值而言，企業(yè)極大可能會淪為“燙手山芋”，誰也不敢接手。

龐大負債質(zhì)押無度 自救治標不治本

根據(jù)東方財富網(wǎng)統(tǒng)計，2011年至2017年，龐大集團資產(chǎn)負債率分別為81.33%、85.89%、86.01%、81.9%、80.28%、81.52%、78.93%，平均超80%。與此同時，龐大集團的2018年一季報顯示，龐大集團整體負債為441.8億元，其中短期借款為89.38億元，應(yīng)付票據(jù)達到195.1億元，債務(wù)性負債約在300億以上，負債比率接近7成。

更為不利的是，截至2018年10月8日，龐大集團董事長龐慶華持有股權(quán)的質(zhì)押率高達99.98%。在平倉拋售的風險下，可能形成惡性循環(huán)：平倉導致股價下跌，股價下跌導致更多股票質(zhì)押達到平倉線，從而導致進一步平倉。最為直觀的是，受到產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、市場不景氣等因素的影響，加之自身管理發(fā)展模式逐漸失去競爭力，龐大集團的股票連續(xù)下挫。股價已經(jīng)從最高38元/股跌至1.75元/股，今年以來股價更是總體暴跌30%。

可以說，龐大集團的基本面完全是利空的形態(tài)，資金鏈斷裂的可能性非常大。此前幾個月中，龐大集團一直在賣店“自救求生”，但是僅僅26億左右的回收資金在700多億的巨額債務(wù)面前，實屬杯水車薪。而廣大股民最為擔憂的是，龐大集團通過各種方式進行融資，資金去向卻不明。汽車銷售產(chǎn)業(yè)市場萎靡的情況下，業(yè)內(nèi)人士以及龐大集團自身非常清楚，關(guān)鍵時期要做的是“去本增效”，戰(zhàn)略創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。然而，從近兩年龐大集團的“動作”來看，似乎不容樂觀。

業(yè)內(nèi)人士稱，在這樣的緊張局面下，即便寶能集團真的與龐大合作，勢必也要考慮其債務(wù)“黑洞”。顯然龐大自身現(xiàn)在已經(jīng)沒有更好的辦法來扭轉(zhuǎn)局面，因此提前放出所謂的“內(nèi)部消息”也可能是為了緩解外界輿論壓力，沒想到的是寶能并沒有承認，自己也只能發(fā)出公告澄清，讓可能存在的轉(zhuǎn)機落空。

龐大與寶能到底有沒有合作的可能？

總體來說，龐大集團的資金危機已經(jīng)處于岌岌可危的態(tài)勢。但值得關(guān)注的是，雖然業(yè)績狀況不斷惡化，但龐大集團在汽車流通領(lǐng)域仍然擁有較強的實力。公開數(shù)據(jù)顯示，截至2017年6月30日，龐大集團于國內(nèi)28個省、市、自治區(qū)及蒙古國擁有的經(jīng)營網(wǎng)點高達1038家。

與此同時，在汽車制造方面已經(jīng)布局頗多的寶能集團則需要建立起配套的渠道銷售能力。據(jù)統(tǒng)計，寶能集團當前已擁有、正在建設(shè)及擬建設(shè)的汽車產(chǎn)能已高達245萬輛，其中絕大部分屬于新能源汽車。按照寶能集團董事長姚振華的設(shè)想，寶能汽車要用10-15年打造一個“具備競爭力和國際影響力的汽車集團”，打造“研發(fā)-制造-后市場”的完整產(chǎn)業(yè)鏈。盡管寶能已經(jīng)成立了寶能汽車銷售公司，但是與龐大集團合作顯然能夠幫助寶能集團快速實現(xiàn)在汽車流通領(lǐng)域和后市場領(lǐng)域的布局。

據(jù)汽車經(jīng)銷領(lǐng)域從業(yè)人員稱，受汽車經(jīng)銷市場遭遇“寒冬”的影響，龐大集團的創(chuàng)新轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略并沒有太多成效，利潤一再嚴重下滑，已經(jīng)說明企業(yè)未來希望渺茫，很難再有新的發(fā)展模式或技術(shù)、服務(wù)等來支撐業(yè)績提升。那么，即便有諸如寶能集團這樣的企業(yè)“接盤”，恐怕也很難找到新的發(fā)展價值。

市場風險無法避免，但是順應(yīng)時代潮流進行創(chuàng)新，是再大的企業(yè)都應(yīng)該遵循的前進理念。龐大集團目前的狀況來看，或許應(yīng)該在進行資金“救急”的情況下，找到突圍之路才是當務(wù)之急。如果龐大集團一味的寄望于“賣身”，無疑是說龐大將“命不久矣”，一旦破產(chǎn)之后，留給廣大股民的或許只是一地雞毛。