陸正耀的資本故事，如今差不多到了一個(gè)初步要結(jié)尾的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

7 月 5 日，瑞幸咖啡于當(dāng)日下午召開股東特別大會(huì)。會(huì)議投票通過了對(duì)陸正耀、黎輝、劉二海及 Sean Shao 的董事罷免議案。就在三天前瑞幸召開的董事會(huì)會(huì)議中，因罷免陸正耀董事長(zhǎng)職務(wù)的建議未獲得其他與會(huì)董事不少于三分之二的贊成票，瑞幸宣布陸正耀將繼續(xù)擔(dān)任該公司董事及董事長(zhǎng)。

"離職"和"罷免"之間的意義，顯然不同。不管怎么說，以陸正耀為首的神州系資本從瑞幸雷暴開始就失去光芒。受瑞幸事件牽連，陸正耀的整個(gè)神州系都一蹶不振。

關(guān)于神州的故事，始于吉利，終于上汽

年初，神州租車正在尋找潛在買家的消息被爆出。傳言，吉利集團(tuán)戰(zhàn)投資部正在和相關(guān)機(jī)構(gòu)接觸，洽談打包收購神州租車。然而幾個(gè)月過去，吉利汽車集團(tuán)副總裁楊學(xué)良日前通過微博公開回應(yīng)稱："吉利沒有計(jì)劃收購神州，雙方從未接觸，我們也沒有任何興趣收購這樣一家企業(yè)。"

下一個(gè)與神州租車相關(guān)的汽車企業(yè)，是北汽集團(tuán)。6月1日，神州租車公告稱，神州優(yōu)車已于5月31日與北京汽車集團(tuán)有限公司（北汽集團(tuán)）簽訂了一份無法律約束力的戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，北汽集團(tuán)將收購神州租車不超過21.26%的股份，此項(xiàng)合作的細(xì)節(jié)和條款仍在磋商當(dāng)中。

若交易順利，則意味著北汽集團(tuán)或成為神州租車第一大股東，而陸正耀以及神州優(yōu)車則將全面退出。

然而，最終牽手神州的，并非北汽，而是上汽。2020年7月2日，上汽發(fā)布公告，公司全資子公司上海汽車香港投資有限公司（"上汽香港"）與神州優(yōu)車及其子公司以及Amber Gem簽署《收購要約》。

上汽香港擬以每股3.10港幣的價(jià)格以現(xiàn)金出資方式收購神州優(yōu)車及Amber Gem所持有的神州租車有限公司（"神州租車"）不超過6.13億股股份，最終交易數(shù)量以實(shí)際交割股份數(shù)量為準(zhǔn)。

神州優(yōu)車出售的股份不超過4.42億股公司股份（占神州租車20.87%的股權(quán)），總代價(jià)最多為13.72億港元。Amber Gem出售的股份不少于1.69億股股份（占神州租車20.87%的股權(quán)），交易金額為5.25億港元。Amber Gem共持有神州租車312,956,260股股份，占發(fā)行股份總額約14.76%。

簡(jiǎn)言之，上汽香港需要付出總代價(jià)約18.98億港元(最終交易數(shù)量以實(shí)際交割股份數(shù)量為準(zhǔn))，從神州優(yōu)車和Amber Gen手中拿到神州租車28.92%的股份。

從6月到7月，從北汽到上汽，賣出的價(jià)格卻從8億漲到12.5億，神州優(yōu)車在手里的股份減少0.33%的情況下，仍以溢價(jià)超50%的價(jià)格將神州租車賣出。

至于吉利汽車為何沒有牽手，原因頗多，1. 神州租車的企業(yè)活力依賴于社會(huì)生活的活躍度，在6月初發(fā)布的Q1成績(jī)單上，汽車租賃收入8.78億元，同比下降30.6%。車隊(duì)租賃及其他收入為6900萬元，同比下降63.7%。凈虧損1.88億元，去年同期為凈利潤(rùn)3.9億元，同比下降148.2%。二手車銷售收入為3.78億元，同比下降3.9%。季度內(nèi)，公司處置了6469輛二手車，上年同期為4462輛。同時(shí)，二手車銷售成本達(dá)3.90億元，該項(xiàng)成本與收入的比率為103.1%，上年同期為103.7%。

2. 則是因?yàn)榧圀w系內(nèi)有類似板塊，且發(fā)展趨勢(shì)頗好，也就是曹操出行。

日后的神州，利弊同在

隨著上汽香港拿下神州股權(quán)，這場(chǎng)大戲開始慢慢落下帷幕。從業(yè)務(wù)板塊上，上汽和神州的牽手很好理解。

上汽希望在移動(dòng)出行方面有所作為，甚至獲得新增長(zhǎng)點(diǎn)。上汽2019年度股東大會(huì)上明確指出，集團(tuán)轉(zhuǎn)型升級(jí)的需求為"移動(dòng)出行服務(wù)于產(chǎn)品的綜合供應(yīng)商"；集團(tuán)將通過混改，在新出行、新零售、通信技術(shù)等領(lǐng)域，建立起新的朋友圈、生態(tài)圈。

而神州在市場(chǎng)里，顯然有著移動(dòng)出行服務(wù)的優(yōu)勢(shì)，畢竟頭上套著亞洲第一大租車公司的頭銜。目前神州租車車隊(duì)總車輛數(shù)字接近15萬輛，從覆蓋城市數(shù)量和網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量看，神州有超過300個(gè)城市、1000多個(gè)網(wǎng)點(diǎn)落地。

簡(jiǎn)言之，如今的神州租車勢(shì)微勢(shì)弱，畢竟業(yè)務(wù)在不斷下滑，上述擬收購股份存在部分股權(quán)質(zhì)押情況，收購事項(xiàng)的完成受限于若干先決條款，還未具體實(shí)行，還依舊存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)于上汽而言，顯然利好更多。短期來看就有2點(diǎn)利好，1. 神州租車納入體系板塊，能直接給予其共享出行新的發(fā)力點(diǎn)和突破口，但最終要看如何操作；2. 上汽能夠借由神州租車納入體系內(nèi)，打造車企造車+租賃運(yùn)營(yíng)的模式，一定程度上拉動(dòng)自身的銷量表現(xiàn)。

而且，在共享租賃移動(dòng)出行業(yè)務(wù)背后，還能延伸到服務(wù)、售后、廣告、大數(shù)據(jù)、技術(shù)合作、配套設(shè)施等周邊業(yè)務(wù)，也有利于在 "拿投資"方面獲得青睞。

寫在最后：

整體而言，上汽牽手神州的背后，上汽有明顯更多的利好，但最終成功與否還是要看其企業(yè)內(nèi)部的整合效率、管理模式是否到位。不過，在這背后，將是寶沃的前景黯淡。對(duì)于神州租車來說，雖失去了寶沃，但贏得了上汽的加持，整車+出行的模式似乎更加穩(wěn)定。

不過，一切并未最終落定，還有反轉(zhuǎn)的可能。