9月17日，長江產(chǎn)權(quán)交易所網(wǎng)站公布了“奇瑞控股集團有限公司增資擴股預公告”和“奇瑞汽車股份有限公司增資擴股預公告”的內(nèi)容。

公告顯示，本次整體增資重組方案的主要內(nèi)容為：奇瑞控股、奇瑞股份擬同時通過增資擴股方式引入投資方，由投資方以現(xiàn)金出資認購奇瑞控股196,215.1751萬元新增注冊資本、認購奇瑞股份101,293.1633萬股新增股份。

其中，奇瑞控股增資擴股的公告顯示：擬募集資金總額不少于833,230萬元，出讓股權(quán)比例31.4419%。擬新增注冊資本196,215.1751萬元。

本次增資擴股前，奇瑞控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：蕪湖市建設投資有限公司（以下簡稱“蕪湖建投”） 持股比例40.1084%，蕪湖瑞創(chuàng)投資股份有限公司（以下簡稱“瑞創(chuàng)投資”）持股比例37.0231%，華泰證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“華泰資管”）持股比例22.8685%。

本次增資擴股完成后，增資企業(yè)注冊資本為人民幣624,055.8251萬元。其中，蕪湖建投持股比例27.4975%、瑞創(chuàng)投資持股比例25.3823%、華泰資管持股比例15.6782%、新增投資方持股比例31.4419%。（注：股權(quán)比例合計存在尾差系四舍五入造成）

公告顯示，募集的資金將用于奇瑞控股現(xiàn)有業(yè)務、新業(yè)務的發(fā)展及日常經(jīng)營，具體資金使用用途將按照本次增資完成后奇瑞控股章程約定的審議程序?qū)徸h。

奇瑞汽車股份有限公司增資擴股的公告顯示：擬募集資金總額不少于791,123萬元，出讓持股比例18.5185%，擬新增注冊資本101,293.1633萬元。

本次增資擴股前，奇瑞股份的前五位股東為：奇瑞控股集團有限公司，安徽省信用擔保集團有限公司、蕪湖市建設投資有限公司、無辜瑞創(chuàng)投資股份有限公司、興業(yè)奇瑞常熟汽車產(chǎn)業(yè)研發(fā)基金等。其中，奇瑞控股的持股比例為39.8638%，安徽省信用擔保集團有限公司為12.2399%，蕪湖建投為8.428%，蕪湖瑞創(chuàng)為8.27%，興業(yè)奇瑞常熟汽車產(chǎn)業(yè)研發(fā)基金為7.5591%。

本次增資擴股完成后，增資企業(yè)注冊資本為人民幣546,983.1633萬元。其中，增資企業(yè)原股東合計持股比例為81.4815%，新增投資方持股比例為18.5185%。

公告還顯示：本次整體增資擴股分別以奇瑞控股、奇瑞股份為增資擴股主體。本次奇瑞控股、奇瑞股份增資的新增投資方為同一投資方。

之前，消息人士也告訴車哥們，預披露公告發(fā)布后，包括央企或民企在內(nèi)的多家戰(zhàn)略投資方將參與競標，最后只有一家戰(zhàn)略投資方會獲準進入奇瑞。進入的標準并非僅憑投資多少，而是根據(jù)各項標準打分，高分者得之。這些標準包括認同奇瑞未來發(fā)展的理念和原則等等。

增資擴股會影響奇瑞的性質(zhì)和發(fā)展嗎？

從奇瑞控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)看，本次增資擴股完成后，蕪湖建投持股比例27.4975%、瑞創(chuàng)投資持股比例25.3823%、華泰資管持股比例15.6782%、新增投資方持股比例31.4419%。

車哥們了解到，在本次增資擴股中，蕪湖市設置了黃金條款，同股不同權(quán)，依然對奇瑞的大方向擁有話語權(quán)。目前，奇瑞控股和奇瑞股份的董事長都由尹同躍擔任。引入戰(zhàn)略投資后，奇瑞控股股東將分為三部分：蕪湖建投，奇瑞管理層，戰(zhàn)略投資方。三方按市場規(guī)律運營。

奇瑞將按“三個有利于”的原則來遴選戰(zhàn)略投資方：1、有利于奇瑞的發(fā)展，2、有利于蕪湖經(jīng)濟的發(fā)展，3、有利于奇瑞管理層和員工的穩(wěn)定發(fā)展。戰(zhàn)略投資方需要承諾認同這幾個理念：奇瑞未來的發(fā)展規(guī)劃、管理層的話語權(quán)和蕪湖市經(jīng)濟的發(fā)展。

同時，為了奇瑞未來的發(fā)展，本次增資擴股對遴選戰(zhàn)略投資方設定了兩個限制，外資和車企同行不能作為戰(zhàn)略投資方。公告內(nèi)容顯示：意向投資方須為中國境內(nèi)（不含港、澳、臺地區(qū)）依法注冊并有效存續(xù)的內(nèi)資企業(yè)（不含外商投資企業(yè)、中外合資企業(yè)、中外合作企業(yè)）。

再看奇瑞股份的股權(quán)比例，本次增資擴股完成后，增資企業(yè)原股東合計持股比例為81.4815%，新增投資方持股比例為18.5185%。這意味著，奇瑞股份的控股權(quán)依然掌握在奇瑞控股和蕪湖建投手中，新增投資方并未掌握控股權(quán)。

從增資擴股的目的看，奇瑞引入戰(zhàn)略投資并非資本運作，而是主要用于奇瑞的研發(fā)和新的業(yè)務，更多的錢要投到新能源、人工智能、國際化等領(lǐng)域。 “再困難不能省研發(fā)投入。奇瑞是做技術(shù)的企業(yè)。 ”這是奇瑞一直強調(diào)的理念。

為什么引入戰(zhàn)略投資呢？奇瑞融資的戰(zhàn)略意圖和發(fā)展規(guī)劃是怎樣的？

一、汽車新四化時代下轉(zhuǎn)型之舉

奇瑞認為，今天中國汽車工業(yè)已經(jīng)發(fā)生了質(zhì)的變化。

“汽車工業(yè)以前都是量的變化，無論是轉(zhuǎn)子發(fā)動機還是渦輪增壓缸內(nèi)直噴等其他革新，都沒有從根本上改變汽車。但現(xiàn)在發(fā)生了質(zhì)變。原因之一是新能源時代的到來，對汽車行業(yè)進行重塑。特斯拉即使虧錢，市值也超過寶馬，是因為新能源時代來了。

二是移動互聯(lián)的到來，手機成為人的器官。汽車也具備了手機屬性，交通屬性降低，端的屬性提高，成為移動的家或辦公室。三是移動出行的普及和移動互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，以及由此帶來的共享經(jīng)濟發(fā)展。未來汽車變成了微公交。為什么滴滴市值高？也是因為時代所賜?！捌嫒鹣嚓P(guān)人士說。

因此，在新四化時代背景下，奇瑞也要謀變。

這個觀點已經(jīng)是業(yè)內(nèi)共識。當下，全球汽車產(chǎn)業(yè)進入了新四化時代，即智能化、網(wǎng)聯(lián)化、電動化、共享化，新四化及其帶來的技術(shù)進化和產(chǎn)業(yè)政策變革，從各個角度對傳統(tǒng)汽車產(chǎn)業(yè)進行重塑。所有車企都在朝這個方向布局和轉(zhuǎn)型。

業(yè)內(nèi)的共識是，開放合作是汽車新四化時代的典型特征。對于中國車企來說，無論是國企還是民企，要想在新時代有所作為，不被拋棄，就必須以開放合作的心態(tài)在技術(shù)、資本、人才等領(lǐng)域深化合作、取長補短。傳統(tǒng)的自給自足、滾動發(fā)展、單區(qū)域經(jīng)營已經(jīng)不能應對汽車新四化時代的競爭。

從政策環(huán)境看，政策的不確定對車企提出了新的要求。在新時代背景下，由于技術(shù)快速更新、能源環(huán)境等因素，無論技術(shù)政策還是產(chǎn)業(yè)政策都充滿了不確定性，增加了汽車企業(yè)的運營成本。這種不確定性要求車企在多個方向布局，任何一個方向都有可能需要花費更大的成本和精力，進而要求車企必須有更強大的資金和技術(shù)實力。

從市場環(huán)境看，消費升級、市場增速下行、造車新勢力加入、股比放開等因素，將使車市競爭更加白熱化，更多的資本或主體進入汽車市場，車企將進入淘汰賽。

從行業(yè)環(huán)境看，借上市融資做強做大已經(jīng)是中國汽車品牌的主流趨勢，吉利，長城，比亞迪都是上市公司，它們不僅從資本上靈活運營，壯大自己的綜合實力，也從合資合作等層面提前布局。幾乎所有的造車新勢力都是多方資本或力量合作的產(chǎn)物，造車新勢力之所以迸發(fā)出強大的活力，一個重要原因就是股權(quán)結(jié)構(gòu)的開放性、多元化和靈活性，給其帶來了巨大的資金、人才、技術(shù)和高效的運行機制。

相反，奇瑞是目前主流自主車企中唯一沒有上市的企業(yè)。目前奇瑞旗下有258家企業(yè)，其中有很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，如新能源，商用車，奇瑞金融，捷豹路虎等。未來，奇瑞將籌劃在主板上市。

作為非上市公司，奇瑞增資擴股，借助社會資本做強做大，屬于正常的市場運作和發(fā)展需求，也是奇瑞對新時代的局勢做出的清晰判斷。 

二、奇瑞到了融資做強做大的發(fā)展階段

 自成立至今，奇瑞經(jīng)歷了三個發(fā)展階段：

第一階段：從無到有。

奇瑞成立早期的目標是：發(fā)展蕪湖經(jīng)濟，改善蕪湖產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)?！澳銈兤嫒鹗抢夏肛i，多給蕪湖下幾個豬崽。”這是蕪湖市領(lǐng)導給奇瑞下的任務。

奇瑞起步時，共投資約5億元，省里給了3億，蕪湖市給了1.9億。奇瑞從零做起，篳路藍縷，披荊斬棘，一步步做到今天的規(guī)模。

奇瑞給蕪湖經(jīng)濟帶來了變化。這些年奇瑞孵化了很多企業(yè)，安徽搞了兩次新興產(chǎn)業(yè)基地，機器人，新能源，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)基金，都是奇瑞孵化的。原來蕪湖經(jīng)濟總量在安徽排第九，現(xiàn)在除了合肥就是蕪湖。

第二階段是野蠻生長，這個時間段是2001-2010年。

在這一階段，奇瑞趕上了汽車進入家庭的大好時機，第一款產(chǎn)品風云上市即熱銷。 “動靜皆風云”的廣告詞更是成為業(yè)界典范，至今仍被很多業(yè)內(nèi)人士引用。

后來陸續(xù)推出的旗云，東方之子，QQ等多款產(chǎn)品熱銷，奇瑞一下子成為蕪湖的大企業(yè)。野蠻生長的同時也伴隨著成長的煩惱?！爱敃r覺得造車很容易，后來犯了很多錯誤。主要是對造車缺少規(guī)劃、缺少敬畏。在這一階段的后期，奇瑞也有思考和反思?！?尹同躍曾這樣說。

奇瑞的走紅激發(fā)了很多人造車的欲望，跟現(xiàn)在造車新勢力潮流一樣，幾個人攢一下就可以造車。當時奇瑞就反思，野蠻生長這條路走不遠。于是，2007年，奇瑞開始轉(zhuǎn)型。但是，那時候認為做大、賣貴就是轉(zhuǎn)型，規(guī)劃不夠清晰，結(jié)果推出的瑞麒、威麟等品牌鎩羽而歸。

第三階段：建體系、定流程。

痛定思痛，奇瑞請知名公司做咨詢，理清了造車中最關(guān)鍵的邏輯關(guān)系。奇瑞認識到，市場經(jīng)濟一定是過剩經(jīng)濟，企業(yè)一定是壟斷才能產(chǎn)生利潤，這個壟斷可以是技術(shù)、資本、資源壟斷，或者是品牌壟斷。對于造車來講，做品牌是一個方向。

后來，奇瑞理清了這幾個邏輯：

邏輯一：品牌是生活方式的體驗。創(chuàng)新是手段，品牌是根本。沒有品牌的創(chuàng)新是沒有出路的，反而會造成資源浪費。例如，奇瑞也創(chuàng)新研發(fā)了更好的發(fā)動機，裝在QQ上，依然沒有提升品牌，反而增加了困難。

邏輯二：質(zhì)量品質(zhì)是品牌的基礎(chǔ)。質(zhì)量是相對關(guān)系，你的比別人的好就是質(zhì)量好。

邏輯三：質(zhì)量從哪里來？質(zhì)量是體系、流程的產(chǎn)物。體系是工業(yè)過程的濃縮。質(zhì)量是通過體系打造，把人的不確定因素降到最低。

厘清這幾個邏輯關(guān)系后，奇瑞開始靜下心來建體系、定流程。奇瑞花了很長時間建了九個體系。體系的防錯能力很強。奇瑞老體系下產(chǎn)品的千車故障數(shù)是1000，新體系下產(chǎn)品的千車故障數(shù)是25/1000。質(zhì)量提升了幾十倍。

這也解釋了前幾年奇瑞銷量下滑的根本原因。打造體系需要花費很長時間，搭一個平臺要6年，投資要幾十億元。那幾年，奇瑞新產(chǎn)品上市少，因為新體系下的產(chǎn)品還沒出來，只有老體系下的老產(chǎn)品改款上市。所以那幾年銷量少。

經(jīng)過幾年努力，奇瑞完成了平臺化開發(fā)，性能、品質(zhì)、成本都有更優(yōu)異的表現(xiàn)。新體系下誕生的新產(chǎn)品陸續(xù)上市，助力奇瑞進入了正向增長的快車道。數(shù)據(jù)顯示，今年3月份開始，奇瑞逆勢增長。7月份漲26.5%，8月份漲32.7%，9月份估計漲50%。商用車，新能源，乘用車，合資板塊都增長。今年1-8月，奇瑞集團銷售462330輛，同比增長13.9%。奇瑞新能源累計銷售49646輛，同比增長231%。奇瑞累計出口91033量，同比增長27.5%。

同時，奇瑞全新一代主流產(chǎn)品3個月內(nèi)千車故障率數(shù)20，已經(jīng)優(yōu)于主流合資品牌。質(zhì)量帶來了銷量、品牌、和經(jīng)銷商信心的變化。奇瑞過去幾年建體系、定流程的努力，帶來了今天的逆勢增長，并逐步進入良性循環(huán)。

體系不僅帶來了看得見的品質(zhì)和銷量提升，也為奇瑞未來10年的發(fā)展打下了基礎(chǔ)。首先，體系可以降低成本。尹同躍說，德系車的品質(zhì)高、規(guī)模能力強，也是平臺化所賜。平臺化、模塊化可以提升生產(chǎn)規(guī)模，降低開發(fā)費用、實驗費用和采購成本，提高了供應商檔次，同時，產(chǎn)品質(zhì)量還越來越好。

其次，體系化和平臺化提高了奇瑞的交付效率，產(chǎn)品開發(fā)能力不斷提升，從過去42個月，提升到現(xiàn)在的20個月，2019年可提至13個月。

第四階段：融資做強做大，分拆上市

經(jīng)歷了前三個階段的探索和發(fā)展，在新四化的背景下，奇瑞將進入新的階段。在這一階段，奇瑞計劃借助戰(zhàn)略投資做強做大。目前，在新能源、智能互聯(lián)、國際市場、高端品牌EXCEED等方面，奇瑞都制定了詳細的規(guī)劃和鋪墊。

奇瑞的計劃是：把一個奇瑞變成三個，甚至四個，五個奇瑞。引入戰(zhàn)略投資，分拆上市，拿社會資源發(fā)展奇瑞。這五個奇瑞包括：傳統(tǒng)的奇瑞，新能源的奇瑞，大數(shù)據(jù)的奇瑞，移動出行的奇瑞，國際化的奇瑞。

實現(xiàn)這些規(guī)劃、做后續(xù)開發(fā)，都需要更多資金。奇瑞希望通過上市打通資本通道，拿更多的資源做事。

三、融資助力奇瑞新四化、人才管理效率、產(chǎn)品高端化

 在新四化方面，奇瑞已經(jīng)進行了至少10年的技術(shù)研發(fā)，到了發(fā)力的階段。

在新能源方面，奇瑞是國內(nèi)新能源車研發(fā)的鼻祖。1999年方運舟剛畢業(yè)，就來到奇瑞做新能源。當時新能源汽車剛剛進入起步階段，1997年豐田推出了普銳斯，雪佛蘭在研發(fā)volt，通用也研發(fā)了一款電動汽車。在那個時候，奇瑞就嗅到了新能源汽車時代到來的氣息。

經(jīng)過多年的研發(fā)，奇瑞在新能源領(lǐng)域積累了雄厚的技術(shù)。一份數(shù)據(jù)顯示，2010-2013年，奇瑞新能源專利排世界第三。奇瑞是中國自主知識產(chǎn)權(quán)最多的汽車企業(yè)，在“中國2017企業(yè)專利運營許可排名100強“中，奇瑞在全榜排名第七，汽車行業(yè)排名第一。

不僅僅是新能源，奇瑞很早就開始研發(fā)智能化、輕量化、車聯(lián)網(wǎng)、自動駕駛等方面的技術(shù)。2008年5月，奇瑞成立了前瞻技術(shù)演就演，研究領(lǐng)域涉及智能網(wǎng)聯(lián)、新能源與新材料、大數(shù)據(jù)與智能出行、新技術(shù)集成與驗證等。十年下來，扎實的技術(shù)研發(fā)為奇瑞雄獅計劃奠定了基礎(chǔ)。建立了完整的汽車前瞻技術(shù)開發(fā)體系和科研平臺，擁有完善的軟硬件開發(fā)工具，擁有智能網(wǎng)聯(lián)、新能源與新材料、大數(shù)據(jù)與智能出行等先進的實驗儀器和設備130臺套。

在該研究院內(nèi)，奇瑞研發(fā)的新能源、輕量化、智能化產(chǎn)品及技術(shù)，很多位居業(yè)內(nèi)前列。例如，奇瑞研發(fā)了一款太陽能天窗，既能降低紫外線，又能發(fā)電，在技術(shù)和創(chuàng)新方面都堪稱前瞻。

在智能化方面，奇瑞最早做Tbox，毫米波雷達。奇瑞很早就與百度、聯(lián)通合作，烏鎮(zhèn)互聯(lián)網(wǎng)大會和Ces展，都用了奇瑞自動駕駛的車，因為奇瑞最早正向研發(fā)。

今年，奇瑞推出了雄獅智能品牌。在研發(fā)領(lǐng)域積累的技術(shù)，為雄獅計劃奠定了基礎(chǔ)。雄獅戰(zhàn)略顯示，2020年實現(xiàn)L3級自動駕駛技術(shù)的批量裝車；2025年實現(xiàn)L4級技術(shù)的突破應用；網(wǎng)聯(lián)化方面，到2020年實現(xiàn)眼球追蹤等人車交互技術(shù)的突破；新能源方面實現(xiàn)全新電動平臺關(guān)鍵技術(shù)的突破。

奇瑞下一步企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的內(nèi)容還包括：國際市場進行結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，謀取歐美等更加高端的市場；國內(nèi)市場借助EXEED高端系列，進一步推動結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級；智能網(wǎng)聯(lián)與新能源是奇瑞重點突破的兩大板塊。

這個戰(zhàn)略順應了新四化時代的方向，但僅靠奇瑞自身的資金積累和目前的業(yè)績來實現(xiàn)這一戰(zhàn)略。因此，奇瑞通過戰(zhàn)略引資來推動下一階段企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略落地。

“奇瑞是做技術(shù)的企業(yè)。再困難不能省研發(fā)投入。” 是奇瑞的理念，據(jù)悉，引入的戰(zhàn)略投資主要用于奇瑞的研發(fā)和新的業(yè)務，更多的錢要投到新能源、人工智能、國際化等領(lǐng)域。戰(zhàn)略投資就是一種融資手段，引入資金做更多的事。

此外，奇瑞引入戰(zhàn)略引資還包含了另一個目的：帶來更加靈活的技術(shù)創(chuàng)新、人才團隊建設和先進管理理念，實現(xiàn)各種資源的強強匹配。通過股權(quán)多元化帶來的開放式結(jié)構(gòu)，建立有效的現(xiàn)代化公司治理結(jié)構(gòu)，對人才、技術(shù)以及先進管理觀念的引入變得更加靈活。

這些年，奇瑞被戲稱為全國汽車人才的黃埔軍校，很多人才被挖走。上文尹同躍提到的方運舟，目前是造車新勢力”陸地方舟“的掌門人。此外，云度新能源創(chuàng)始人劉心文也來自奇瑞。離開奇瑞去浙江吉利的更是不在少數(shù)。

自主品牌中，奇瑞第一個自主研發(fā)發(fā)動機，當時，尹同躍特意派了很多年輕人去參與研發(fā)，培養(yǎng)了不少發(fā)動機人才。這些人后來離職，去各家車企當骨干，抬高了自主品牌發(fā)動機研發(fā)的整體水平，也給奇瑞造成了人才流失。

一個場景讓人印象深刻：每到周末，十幾輛大巴排在奇瑞廠區(qū)門口，接了人往浙江走。引入戰(zhàn)略投資后，奇瑞人才流失的問題有望解決。據(jù)悉，歐洲的一位造型設計大師將于近期加盟奇瑞。

在中國制造業(yè)領(lǐng)域，有兩個行業(yè)在全球?qū)崿F(xiàn)了趕超，一是家電業(yè)，二是手機業(yè)，業(yè)內(nèi)認為，接下來，中國汽車將再現(xiàn)這樣的發(fā)展軌跡。

“前天的家電，昨天的手機，明天的汽車?！币霊?zhàn)略投資后，奇瑞希望實現(xiàn)這樣的超越計劃。