FCA與PSA合并遭反壟斷調(diào)查 | 視野
全球第四大汽車公司呼之難出，歐盟委員會大概率會啟動第二階段調(diào)查
菲克集團與PSA集團的合并申請或?qū)⒚媾R歐盟反壟斷機構(gòu)更長時間的調(diào)查。
知情人士透露，因菲克集團(Fiat Chrysler Automobiles)和PSA集團未能根據(jù)歐盟監(jiān)管機構(gòu)建議，及時做出讓步舉措，以換取加快合并進程，預(yù)計其合并事宜將面臨更長時間的調(diào)查。雙方高管預(yù)計，歐盟委員會可能啟動所謂的第二階段調(diào)查，從而將最后期限推遲到今年10月。
雙方當初設(shè)定的合并期限是明年第一季度。
菲克集團和PSA集團均未對該報道置評。
在歐洲，對于那些準備尋求收購或與競爭對手合并的公司來說，反壟斷是一個攔路虎。歐盟當局一般會要求合作雙方直接出售其重疊業(yè)務(wù)，以防止合并后實體變得過于強大，比如2019年2月，歐盟采用最終否決權(quán)否決了西門子(Siemens AG)和阿爾斯通(Alstom SA)的意向合并計劃。
6月10日是歐盟為合并雙方設(shè)定的最后一天提交讓步措施期限，但菲克集團和PSA集團沒有抓住這個機會來解決反壟斷問題。歐盟做決定的最后期限是6月17日，到期限后，要么無條件地達成該協(xié)議，要么展開延長調(diào)查。
去年12月，上述兩家公司宣布創(chuàng)建世界第四大汽車制造商。迄今為止，經(jīng)歷新冠疫情影響，經(jīng)歷全球汽車工廠和經(jīng)銷店關(guān)閉后，兩家公司一直沒有改變初衷。
硬幣的另一面，延長調(diào)查時間對合并雙方也有益處。因為這讓兩家公司有機會爭取更少讓步，同時有時間和精力來敲定更復(fù)雜的合作方式，比如在許可和分銷模式上的重新布局。比較受歐盟青睞的短平快方式，一般就是明確出售重疊業(yè)務(wù)。
面對一筆交易申請，監(jiān)管機構(gòu)通常試圖預(yù)測所涉兩家公司未來的銷售額，以此試圖衡量這筆交易可能會對競爭對手、供應(yīng)商和客戶造成何種傷害。就菲克集團和PSA集團的交易而言，尚不清楚歐盟將如何考慮歐洲地區(qū)因遭受新冠疫情而急劇下降的汽車銷量。
彭博資訊分析師Aitor Ortiz在一份報告中稱，即便如此，監(jiān)管部門最終仍有可能批準雙方合并，因為相對于這筆交易所帶來的規(guī)模和效益，潛在的反壟斷擔憂顯得有些微小。而且，這些問題今后還有機會得到補救。反壟斷擔憂大概率會讓該交易進入第二階段審查。
Ortiz繼續(xù)分析道，菲克集團和PSA集團最具問題的重疊領(lǐng)域可能是微型車和微型SUV，兩家公司在這兩個領(lǐng)域的市場份額加起來可能達65%左右。根據(jù)2017年標致并購歐寶案例中，歐盟發(fā)布的數(shù)據(jù)，兩家公司在大多數(shù)乘用車領(lǐng)域都會面臨來自大眾汽車集團、雷諾集團和日產(chǎn)汽車的充分競爭。
此前，路透社曾報道稱，歐盟反壟斷監(jiān)管機構(gòu)擔心菲克集團和PSA集團合并后，在小型貨車領(lǐng)域的市場份額過高，可能會要求合并雙方針對500億美元的交易做出讓步。
上周，菲克集團和PSA集團被歐盟委員會告知其擔憂。6月10日前，如果菲克集團和PSA集團未能做出讓步措施，打消歐盟委員會的疑慮，那么這筆交易將面臨為期4個月的調(diào)查。
歐盟將初步審查的最后期限定為6月17日。截至目前，歐盟以及兩家汽車制造商均未置評。
菲克集團和PSA集團通過一家對半持股的合資工廠塞維爾(Sevel)生產(chǎn)貨車。這家合資工廠位于意大利阿特薩，是歐洲最大貨車裝配廠。因新冠疫情而中斷生產(chǎn)之前，該工廠每天生產(chǎn)1200輛貨車。
根據(jù)歐洲汽車工業(yè)協(xié)會（ACEA）提供的數(shù)據(jù)，這兩家汽車制造商2019年共生產(chǎn)75.5萬輛輕型商用車，合計市場份額約34%，為該細分領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊。緊隨其后的是雷諾集團和福特汽車，各自約占16%的市場份額，大眾汽車集團和戴姆勒占據(jù)市場份額分別為12%和10%。
將重疊業(yè)務(wù)分拆或出售通常是監(jiān)管部門為確保更激烈的競爭而提出的要求，但由于技術(shù)性問題，分拆業(yè)務(wù)對汽車制造商來說可能有些棘手。
FCA集團和PSA集團的合并之舉，一方面幫助抵消需求放緩的影響，另一方面分擔承擔制造環(huán)保汽車的成本，以滿足更嚴格的排放要求。
交易達成后，合并公司旗下將包含菲亞特、吉普、道奇、Ram、瑪莎拉蒂以及標致、雪鐵龍、歐寶和DS等眾多品牌。
（本文綜合Reuters、Bloomberg報道，部分圖片來自網(wǎng)絡(luò)）
