塵埃落定！

5月29日，在歷經(jīng)8個(gè)交易日7度漲停，市值飆升近80億元后，江淮汽車一紙公告坐實(shí)了與大眾之間的“緋聞”。

根據(jù)江淮汽車發(fā)布的《關(guān)于向安徽江淮汽車集團(tuán)控股有限公司增資之意向書(shū)》的公告顯示，經(jīng)各方同意，由大眾中國(guó)投資在約定日期前通過(guò)增資方式獲取江汽控股50%的股權(quán)。增資完成后，大眾中國(guó)投資成為江淮汽車股東，持有50%的股權(quán)，安徽省國(guó)資委持有50%的股權(quán)并仍控制江汽控股。

與此同時(shí)，大眾將向合資公司江淮大眾增資，從而持有后者75%股權(quán)。項(xiàng)目總投資額預(yù)計(jì)達(dá)到約10 億歐元或等值人民幣。

增持江淮大眾股份至75%

其實(shí)，大眾收購(gòu)江淮汽車控股股東股份的一事，早已在市場(chǎng)鬧的沸沸揚(yáng)揚(yáng)。5月20日開(kāi)始，江淮汽車股價(jià)開(kāi)始接連漲停。5月21日晚，其發(fā)布股價(jià)異常波動(dòng)的提示公告，并在公告中指出，控股股東江汽控股正在籌劃引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的相關(guān)工作，該事項(xiàng)存在不確定性。

雖然在公告中江淮并未表明戰(zhàn)略投資者是誰(shuí)，但從5月20日到5月29日，江淮汽車股票8天內(nèi)7漲停，累計(jì)漲幅逾85%，市值飆升近80億元。

值得關(guān)注的是，通過(guò)此次戰(zhàn)略投資，大眾也成為首家參與國(guó)有車企混改的跨國(guó)車企，而江淮大眾也成為繼華晨寶馬后又一家通過(guò)改變合資股比實(shí)現(xiàn)外資控股的合資公司。

2018年我國(guó)宣布放開(kāi)汽車合資股比限制。同年，寶馬宣布增持華晨寶馬股權(quán)至75%，成為第一個(gè)由外資控股的汽車合資公司。在2019年大眾年會(huì)期間，大眾汽車CEO迪斯透露，大眾想要提高在華合資公司股比，但并未透露會(huì)是哪一家合資公司。

彼時(shí)，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在大眾在華三家合資公司中，江淮大眾或是最合適的選擇。“即使股比放開(kāi)，在與一汽和上汽的合作中，大眾也很難獲得絕對(duì)的話語(yǔ)權(quán)，大眾需要新的機(jī)會(huì)?！庇袠I(yè)內(nèi)人士分析道。

具體來(lái)看，一方面，近年來(lái)，江淮汽車業(yè)績(jī)一直處于低谷。另一方面，江淮汽車曾于2014年通過(guò)發(fā)行股份的方式進(jìn)行了一次混改，江汽控股也由此成為了江淮汽車的控股股東。但混改后其業(yè)績(jī)?nèi)晕吹玫骄徑狻?/span>

如今，靴子終于落地，江淮大眾也將得到新的發(fā)展。在乘聯(lián)會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)看來(lái)，通過(guò)戰(zhàn)略投資，大眾成為首個(gè)外資車企參與國(guó)有車企混改的案例，體現(xiàn)了我國(guó)更大力度的對(duì)外開(kāi)放，此次大眾戰(zhàn)略入股江淮控股也是中外雙方的雙贏。

進(jìn)入雙贏時(shí)代

“大眾在打造電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)鏈，掌控動(dòng)力電池生產(chǎn)，說(shuō)明大眾在中國(guó)的新能源戰(zhàn)略規(guī)模宏大。安徽引進(jìn)大眾進(jìn)行江淮的混改，是新的混改舉措，解決了江淮的發(fā)展問(wèn)題?！逼囆袠I(yè)分析師賈新光如是說(shuō)。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，大眾與江淮的深度合作將是一場(chǎng)雙贏。那么在這場(chǎng)聯(lián)姻的背后，大眾又有著怎樣的意圖？在戰(zhàn)略合資合作協(xié)議簽署會(huì)上，迪斯直言：“大眾汽車集團(tuán)攜手實(shí)力強(qiáng)勁、值得信賴的合作伙伴，進(jìn)一步推動(dòng)集團(tuán)在中國(guó)的電動(dòng)化戰(zhàn)略?！?/span>

實(shí)際上，加速電動(dòng)化進(jìn)程，一直是大眾汽車的戰(zhàn)略之一。根據(jù)計(jì)劃，大眾集團(tuán)將在2024年前向混合動(dòng)力、電氣化和數(shù)字化領(lǐng)域投入600億歐元。其中330億歐元將用于電氣化領(lǐng)域；在2028年前，大眾將推出70款新能源汽車，預(yù)計(jì)基于基于PPE和MEB平臺(tái)生產(chǎn)的電動(dòng)車產(chǎn)量將達(dá)2200萬(wàn)輛。其中，中國(guó)市場(chǎng)將生產(chǎn)1160萬(wàn)輛。顯然，大眾想要深入推進(jìn)電動(dòng)化戰(zhàn)略，中國(guó)市場(chǎng)至關(guān)重要。

對(duì)江淮而言，近年來(lái)，其一直處于下行階段。2018年江淮汽車經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑，凈虧損達(dá)7.86億元。2019年其雖實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，但11.17億元的政府補(bǔ)貼以及部分資產(chǎn)拆遷所得成為了最大的功臣。

此外，在最為火熱的新能源領(lǐng)域，江淮也面臨著寒冬。自去年9月，江淮大眾首款車型思皓E20X上市，但其產(chǎn)品卻處于無(wú)人問(wèn)津的尷尬地步。同時(shí)，后續(xù)產(chǎn)品布局也未能跟上，僅靠一款并不暢銷的車型打天下。

而戰(zhàn)略入股江淮后，大眾汽車表示，有意愿授予合資公司集團(tuán)旗下主流品牌及一系列新能源產(chǎn)品，計(jì)劃到2025年再推出5款純電動(dòng)汽車，同時(shí)建立、完善電動(dòng)汽車工廠和研發(fā)中心，并力爭(zhēng)在2029年間達(dá)到年產(chǎn)量35萬(wàn)-40萬(wàn)輛。

有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，江淮近年來(lái)表現(xiàn)不佳，部分原因也是由于缺少?gòu)?qiáng)大伙伴支撐。如今，二次混改后，大眾入局是一個(gè)最好的選擇。光大證券也在研報(bào)中指出，伴隨雙方合作的持續(xù)發(fā)酵，大眾也將為江淮帶來(lái)全新的經(jīng)營(yíng)活力。