本周A股汽車板塊整體以“飄綠”為主，除了周一以0.97%的漲幅獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷外，其它四天都有不同程度的跌幅。周一，A股汽車板塊開盤16012.29點(diǎn)，到周五收盤時(shí)為15775.75點(diǎn)，周跌額為256.54，周跌幅為1.6%。本周五收盤后，A股汽車板塊有61家企業(yè)股票上漲，86家下跌，6家平盤。在下跌的整車企業(yè)中，上汽集團(tuán)和眾泰汽車兩家分別排倒數(shù)第一和第二。

五天全綠的上汽

根據(jù)A股5日漲跌幅數(shù)據(jù)來(lái)看，上汽集團(tuán)周跌幅為8.33%，5日主力凈流入金額為-1.06億元。上汽集團(tuán)周一開盤價(jià)為20.38元，周五每股收盤價(jià)為18.6元，當(dāng)前市值為2173.12億元，A股汽車板塊中，該市值僅次于寧德時(shí)代的3212.78億元，可見上汽集團(tuán)的綜合實(shí)力是有多強(qiáng)勁。

不過，從今年4月1日以來(lái)，上汽大眾集團(tuán)收盤價(jià)在20元以上的僅有5月8日這一天，這也是5月11日（周一）開盤時(shí)的股價(jià)。另外，本周五個(gè)工作日，上汽集團(tuán)都是下跌狀，不禁想問，這個(gè)中國(guó)最大的整車集團(tuán)最近究竟怎么了？

雖然整個(gè)車市大盤呈下跌趨勢(shì)，但綜合來(lái)看，還是上汽集團(tuán)本身的問題。5月8日，上汽集團(tuán)公布了產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，跌幅十分慘烈。

2020年前4個(gè)月，上汽集團(tuán)累計(jì)實(shí)現(xiàn)汽車產(chǎn)量106.03萬(wàn)輛，同比下滑46.46%；銷量109.66萬(wàn)輛，同比下滑44.89%。其中上汽集團(tuán)主要的四家子公司，包括上汽大眾、上汽通用、上汽通用五菱和上汽乘用車，累計(jì)銷量同比下跌分別為50.40%、47.65%、46.69%和31.80%，多數(shù)高于車市前四個(gè)月35.6%的累跌幅。

銷量的下跌不僅僅是數(shù)據(jù)上的改變，還體現(xiàn)的是車企造車實(shí)力的變化。作為上汽集團(tuán)左膀右臂的上汽大眾與上汽通用的“頹勢(shì)”，更加深了上汽集團(tuán)“只大不強(qiáng)”的疑問。尤其是上汽大眾，面對(duì)一汽-大眾的趕超，從2019年7月份開始便節(jié)節(jié)敗退，毫無(wú)疑問，南北大眾南轅北轍的格局正在加深。

另外，面對(duì)近日上汽奧迪投產(chǎn)的第二款車型C級(jí)SUV的利好消息，也沒能拉動(dòng)上汽集團(tuán)一直往下跌的股價(jià)。可見2020年對(duì)于上汽集團(tuán)來(lái)說，要過的坎還是有很多，像以前那樣躺著賺錢的日子再也不復(fù)返了。

這一點(diǎn)，從上汽集團(tuán)此前發(fā)布的預(yù)計(jì)年銷量與年?duì)I業(yè)收入可見一斑。2020年上汽集團(tuán)將力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)整車銷售600萬(wàn)輛左右，預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)總收入7800億元，營(yíng)業(yè)成本6786億元。這些數(shù)據(jù)與2019年的相比，均有所下滑，雖然疫情對(duì)車市帶來(lái)了影響，但從根本上說，上汽集團(tuán)信心不足也是事實(shí)。

同跌不同命

即便信心再不足，上汽集團(tuán)依舊是中國(guó)最大的整車企業(yè)，而眾泰汽車就是與上汽完全相反的企業(yè)，搖搖欲墜，在破產(chǎn)的邊緣瘋狂試探。

本周眾泰汽車周跌幅為7.92%，周五每股收盤價(jià)為1.86元，恰好是上汽集團(tuán)股價(jià)的十分之一，該股價(jià)也是眾泰汽車近52周以來(lái)最低價(jià)位。雖然這十分之一看起來(lái)并不大，但從造車實(shí)力來(lái)說，可以放大百倍甚至上千倍，眾泰汽車如今的局面，就是因其沒有研發(fā)能力，緊靠抄襲模仿，才逐漸走向了夢(mèng)碎的一天。

曾經(jīng)，眾泰汽車也輝煌過。2015年-2017年，其年銷量分別為22萬(wàn)輛、33萬(wàn)輛、32萬(wàn)輛，一度進(jìn)入國(guó)內(nèi)自主品牌銷量前十。而2018年-2019年，其銷量分別為23.4萬(wàn)輛和15.3萬(wàn)輛，銷量腰斬速度之快。顯然，銷量的不振隨之帶來(lái)的就是營(yíng)收下滑，2019年其凈利潤(rùn)為-92.94億元，較2018年同期的8億元下滑1261.96%。

這一切的源頭主要?dú)w結(jié)于產(chǎn)品實(shí)力不行，最典型的就是旗下被投訴最多的車型T600，投訴的問題包括車窗升降故障、發(fā)動(dòng)機(jī)熄火、發(fā)動(dòng)機(jī)滲油、變速箱異響、變速箱漏油、車身異響等，大的小的舊的新的問題眾泰汽車都占遍了。如此的造車技術(shù)，不令人“嘖嘖稱奇”都難。

就像整容一樣，不管照著誰(shuí)整，只會(huì)與被抄襲對(duì)象外觀相似，但是精髓的內(nèi)核卻抄不走，所以這就是徒有其表而沒有質(zhì)量的眾泰走向末路的根源。品控不行，導(dǎo)致銷量下滑，眾泰汽車陷入經(jīng)營(yíng)困境也就此開始。

近兩年，眾泰經(jīng)銷商組團(tuán)維權(quán)、退網(wǎng)等新聞此起彼伏，去年11月開始工廠停工，員工的薪資拖欠至今仍未發(fā)放，網(wǎng)上討伐眾泰者比比皆是。此外，今年3月開始，眾泰高管相繼辭職加盟其他車企，而眾泰汽車董事長(zhǎng)金浙勇因買賣合同糾紛還被限制高消費(fèi)。

5月6日，眾泰汽車收到來(lái)自浙江證監(jiān)局監(jiān)管關(guān)注函和浙江證監(jiān)局關(guān)于對(duì)鐵牛集團(tuán)有限公司采取責(zé)令改正措施的決定兩份“函書”，九天后，眾泰汽車針對(duì)兩份“函書”進(jìn)行了回復(fù)，用股友的話來(lái)概括就是：“賬我認(rèn)，沒錢，你能怎么滴？”

而且因履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾存在較多不確定性，鐵牛集團(tuán)稱力爭(zhēng)在2020年8月25日前完成對(duì)眾泰汽車2018年度業(yè)績(jī)補(bǔ)償。對(duì)于沒錢的企業(yè)，只有一個(gè)“拖”字大法可以解決。

不管眾泰是否能解決該問題，2020年對(duì)于眾泰來(lái)說絕對(duì)是一個(gè)變數(shù)年，畢竟今年能夠活下來(lái)的車企，是需要大量的資金維持企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的。沒了好品質(zhì)的車型做銷量當(dāng)擔(dān)，眾泰還有什么看家本領(lǐng)能夠?qū)⑦@盤死棋盤活？

風(fēng)雨飄搖的優(yōu)信

與眾泰汽車董事長(zhǎng)被限制消費(fèi)經(jīng)歷相似的是，近日，優(yōu)信二手車CFO及法人曾真也被北京朝陽(yáng)法院限制消費(fèi)，原本就不順?biāo)斓膬?yōu)信，如今就更加雪上加霜了。

其法人被限制消費(fèi)的原因，是因優(yōu)舫(北京)信息科技有限公司立案執(zhí)行申請(qǐng)人唐博申請(qǐng)執(zhí)行單位勞動(dòng)爭(zhēng)議、人事爭(zhēng)議一案，因單位未按執(zhí)行通知書指定的期間履行生效法律文書確定的給付義務(wù)，故限制該公司主要負(fù)責(zé)人、法定代表人曾真不得實(shí)施高消費(fèi)非生活和工作必需的消費(fèi)行為。

此消息一出，導(dǎo)致優(yōu)信的股價(jià)繼續(xù)走低，從本周三開始，其股價(jià)就開始飄綠。5月13日，優(yōu)信開盤價(jià)為1.49美元/股，收盤價(jià)為1.42美元，跌幅為3.4%。周四，優(yōu)信跌幅持續(xù)擴(kuò)大，為-3.52%，當(dāng)日收盤價(jià)為1.37元。截至發(fā)稿，優(yōu)信股價(jià)為1.36美元/股，總市值為4億美元，不過相比剛上市時(shí)的27.61億美元市值，活活增發(fā)了23億美元。

不僅是本周優(yōu)信股價(jià)走下坡路很明顯，自今年開年以來(lái)，其股價(jià)就總體呈下跌狀。要知道，優(yōu)信有著“二手車電商第一股”的稱號(hào)，2018年6月27日在美國(guó)納斯達(dá)克掛牌上市，發(fā)行價(jià)為9美元，第二天開盤價(jià)每股便上漲至了10.4美元。不過優(yōu)信真的是好景賊短，當(dāng)天收盤價(jià)僅為9.04美元，跌幅高達(dá)13.08%。到2018年年底，優(yōu)信股價(jià)就跌到4美元以內(nèi)。自此，優(yōu)信股價(jià)就走上了一條持續(xù)下跌的“不歸路”。

2019年伊始，優(yōu)信就暴露出很多問題：重資產(chǎn)模式燒錢、高管離職、財(cái)務(wù)虧損等等，進(jìn)入到2020年，裁員降薪、停工待崗、出售起家業(yè)務(wù)“優(yōu)信拍”等消息更是相繼鋪開，尤其是上個(gè)月底披露的2019年度全年財(cái)報(bào)，雖然成交量和營(yíng)收都實(shí)現(xiàn)三位數(shù)增長(zhǎng)，全年毛利潤(rùn)、毛利率也表現(xiàn)搶眼，但也掩蓋不住它連續(xù)四年虧損跡象。

2016-2019年，優(yōu)信分別虧損13.58億元、27.23億元、15.23億元、19.9億元，總計(jì)虧損金額為75.94億元。優(yōu)信長(zhǎng)期虧損，不僅使投資人逐漸失去信心，也將使自身現(xiàn)金流承壓，現(xiàn)金流從去年Q3的6.27億元下降至Q4的4.8億元。此外，優(yōu)信資產(chǎn)負(fù)債率一直居高不下，2019年四個(gè)季度資產(chǎn)負(fù)債率分別為69.77%、73.92%、78.51%和91.36%。

目前優(yōu)信手上只剩下二手車業(yè)務(wù)，用優(yōu)信掌門人戴琨的話來(lái)說，優(yōu)信將專注于B2C全國(guó)購(gòu)業(yè)務(wù)，獲得的現(xiàn)金流將助其長(zhǎng)期發(fā)展?？梢钥闯?，出售了助貸業(yè)務(wù)和拍賣業(yè)務(wù)的優(yōu)信，將完全押寶在二手車上。不過就目前來(lái)看，優(yōu)信已沒有輸?shù)谋惧X，未來(lái)要么靠這唯一的業(yè)務(wù)徹底實(shí)現(xiàn)翻身，要么就只能走向沒落甚至涼涼。

寶馬、大眾巨額派息引爭(zhēng)議

這個(gè)世界就是這么的不公平，有的企業(yè)窮得要死，有的企業(yè)富得流油。

據(jù)英國(guó)金融時(shí)報(bào)報(bào)道，寶馬汽車公司欲在新型冠狀病毒疫情危機(jī)沖擊其現(xiàn)金儲(chǔ)備之際派發(fā)16.5億歐元股息的計(jì)劃，預(yù)計(jì)支出將在周四的寶馬的年度會(huì)議上獲得批準(zhǔn)，而大眾汽車集團(tuán)也將向投資者分配預(yù)計(jì)超過32.7億歐元的2019年股息。這引發(fā)了部分投資者的憤怒。

要知道，寶馬集團(tuán)46.8％的股份是由德國(guó)工業(yè)家赫伯特·匡特（Herbert Quandt）家族后代，蘇珊娜·克拉滕（Susanne Klatten）和她的兄弟斯特凡·匡特（Stefan Quandt）控股，這次派息他們將獲得總計(jì)7.3億歐元的收益。

在大眾派發(fā)的32.7億歐元中，約10億歐元將流入保時(shí)捷和皮耶希家族的口袋。這兩大家族的控股公司剛將其在大眾汽車集團(tuán)的持股比例提升到53.3%。

如果歌舞升平的時(shí)代，大部分人都會(huì)為這樣的派息無(wú)感，或者有可能是羨慕，畢竟是他們家族長(zhǎng)輩辛辛苦苦打拼而來(lái)的。但在全球疫情還未有所緩解，尤其是寶馬、大眾所在的德國(guó)政府，為了應(yīng)對(duì)新冠疫情帶來(lái)的挑戰(zhàn)，將為20萬(wàn)名員工推出了就業(yè)崗位保留計(jì)劃（Kurzarbeit）。

部分投資者憤怒的點(diǎn)在于：這些車企為什么要在依靠政府資金支持下，讓數(shù)千名員工休假的同時(shí)還要支付股東如此大額的股息？

德意志銀行（Deutsche Bank AG）旗下基金管理公司DWS Group表示，鑒于寶馬要求政府提供新車購(gòu)買激勵(lì)措施，并將削減數(shù)千名工人的工資，該公司應(yīng)該更加節(jié)儉。

而Association of Ethical Shareholder董事會(huì)成員延斯?希爾根貝格（Jens Hilgenberg）指責(zé)汽車公司“將利潤(rùn)私有化，將風(fēng)險(xiǎn)社會(huì)化”，同時(shí)呼吁寶馬的主要利益相關(guān)者、億萬(wàn)富翁科萬(wàn)特（Quandt）和克拉騰（Klatten）家族“表明立場(chǎng)”。

對(duì)于派息，寶馬汽車首席執(zhí)行官奧利弗?齊普斯（Oliver Zipse）辯稱，國(guó)家崗位保留計(jì)劃（Kurzarbeit）是由失業(yè)保險(xiǎn)金資助的，因此不應(yīng)計(jì)入國(guó)家援助。這意味著，寶馬員工沒有接受國(guó)家的資金援助。

與寶馬、大眾做法相反的是，菲亞特克萊斯勒汽車公司（FCA）和標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)（PSA）均決定放棄11億歐元（約合12億美元）的股息派發(fā)，主要原因是新型冠狀病毒疫情大流行對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐闪司薮鬀_擊。

盡管取消股息，F(xiàn)CA和PSA確認(rèn)，他們?cè)?019年12月宣布的業(yè)務(wù)對(duì)半合并的準(zhǔn)備工作進(jìn)展順利，包括反壟斷和其他監(jiān)管申報(bào)。根據(jù)計(jì)劃，合并預(yù)計(jì)將于2021年第一季度結(jié)束前如期完成。

從法律層面來(lái)說，寶馬、大眾派息的做法無(wú)可厚非，因?yàn)檫@些派發(fā)的股息屬于2019年的利潤(rùn)，寶馬和大眾應(yīng)該為2019年的努力而干杯，但是在道德層面，在更多人都需要幫助，更多人都處于生存線掙扎時(shí)，這樣的巨額分紅勢(shì)必會(huì)引來(lái)爭(zhēng)議。雖然世界上80%的財(cái)富掌握在20%的人手里，但不要忘記，如果沒有了剩下80%的人，那20%也將不復(fù)存在。艱難時(shí)期，且行且珍惜。