眾泰汽車股份有限公司（簡稱“眾泰汽車”）的母公司鐵牛集團有限公司（簡稱“鐵牛集團”）2018年業(yè)績補償承諾遲遲不能到位，眾泰汽車收到了深圳證券交易所發(fā)出的《關于對眾泰汽車股份有限公司的關注函》。

受宏觀經濟形勢的影響，2019年汽車行業(yè)接受“大考”，整體遭遇滑鐵盧，眾泰汽車的銷量出現(xiàn)了大幅下滑，致使經營虧損較大。在預計虧損中，眾泰汽車擬計提商譽減值60億元。

借殼上市 業(yè)績難負重

眾泰汽車股份有限公司于1月20日晚間披露了2019年的業(yè)績預告，數據顯示，預計2019年凈利潤虧損約60億元-90億元，比2018年同期（盈利約8億元）下降850%-1225%。

金馬股份于2017年4月以116億元的高價收購了永康眾泰100%股權后，將其資產注入上市公司，公司更名為眾泰汽車。當時眾泰汽車與鐵牛集團簽署的《盈利預測補償協(xié)議》顯示，鐵牛集團承諾永康眾泰（眾泰汽車上市主體）2016年-2019年經審計的扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別不低于人民幣12.1億元、14.1億元、16.1億元、16.1億元。然而，永康眾泰2016年-2018年標的業(yè)績完成率分別為101.92%、95.15%、-30.52%，累計完成率僅為49.25%。

2019年8月，眾泰汽車曾發(fā)布公告稱，擬1元回購鐵牛集團所持眾泰汽車4.68億股股份。由于永康眾泰未能完成并購時的業(yè)績承諾，鐵牛集團就須按照《盈利預測補償協(xié)議》向眾泰汽車做出業(yè)績承諾補償，但是在2019年11月，鐵牛集團所持有眾泰汽車股份已經被100%司法凍結、質押比例超過了80%。這也就意味著眾泰汽車回購的4.68億股股份仍處于受限狀態(tài)，所以業(yè)績承諾補償遲遲無法完成。

地塊收儲來輸血 眾泰再押寶

眾泰汽車對關于深圳證券交易所關注函回復的公告表示，母公司鐵牛集團在浙江永康擁有多宗工業(yè)性質用地的使用權，地方政府已計劃對相應地塊進行收儲，并調整區(qū)域規(guī)劃與用地性質。地塊收儲過程中，預計鐵牛集團可獲得收益約34億元，可用于解除質押的3.68億股。另外，鐵牛集團下屬子公司浙江卓誠兆業(yè)投資開發(fā)有限公司，具有房地產開發(fā)一級資質，在永康已成功開發(fā)了多個樓盤。目前，浙江卓誠兆業(yè)投資開發(fā)有限公司投資建設的兩處樓盤即將完工交付，鐵牛集團獲得的投資收益也可用于歸還股票質押貸款。

從眾泰汽車回復深交所關注函的公告來看，其對企業(yè)未來經營狀況還是頗有信心的，截至2019年末，眾泰汽車整車在研項目還有6項，其中包括在上海車展上推出的代號B21和A16（即眾泰TS5）的全新車型。眾泰汽車表示，其A16已經開發(fā)完成待投產，B21項目仍處于研發(fā)中。實際上，眾泰汽車把未來押注在代號為A16（即眾泰TS5）和B21的兩款車型上，想要搏一把。

另外，由于資金緊張，原材料供應不足，部分燃油車型和新能源汽車已經停產，在新車型上市時間延后、銷量未達預期、新能源汽車補貼大幅退坡等眾多因素的影響下，眾泰汽車無國六車型投放市場，在廣東、重慶、河南等重點省份無車可售。

AM車鏡總結

即便是母公司“賣房賣地”可以給眾泰“輸血”，可是“輸血”之后呢？沒有“造血”能力怎么能在愈加嚴酷的車企競爭中生存？之前，其熱銷車型之所以銷路好，在于消費者還沒對其產生審美疲勞，不善于推陳出新的車企是沒有競爭力的。如今眾泰汽車造車的核心技術明顯老舊，技術儲備相對薄弱，以至于沒有國六車型可以投放市場。眾泰汽車想要打翻身仗，仗打得漂亮不漂亮不好說，單說能不能打贏，怕都成了問題。