情況越來越撲朔迷離了。原本還未走出瑞幸造假帶來連鎖風(fēng)波的神州租車，再次成為輿論的焦點，只不過這次與神州租車同框的，是在線票務(wù)公司攜程和汽車圈最火的“收購大戶”吉利。

近日有消息透露，隨著神州租車股價的腰斬，攜程將抄底神州租車，并整合一嗨租車業(yè)務(wù)，做大攜程租車平臺，重塑租車市場格局。不過就在這個消息露出后，又有媒體透露，吉利集團戰(zhàn)投部正在和相關(guān)機構(gòu)接觸，摸底調(diào)研并洽談打包收購神州租車，做大出行業(yè)務(wù)。

一前一后消息的放出，確實有些詭異，不過更詭異的是，攜程和吉利方面相繼都在回應(yīng)中否認了收購傳聞，答案也是出奇的一致。攜程方面人士稱對收購并不知情，也有說是假消息。而吉利則更狠，表示“沒有收購計劃，也未接觸，同時吉利也沒有任何興趣收購這樣一家企業(yè)”，暗示吉利不會去蹚這個渾水。

當(dāng)然無風(fēng)不起浪，從消息透露到被否認的背后，一定有情況。有行業(yè)人士分析認為，不排除神州租車方在故意釋放假消息，以此吸引買家?；蛘咭呀?jīng)有資方正在與神州租車洽談，通過釋放“煙霧彈”，一定程度上可以增加劣勢方神州租車的談判籌碼。這或者說明神州租車在早前就已經(jīng)有計劃將其整體出售。

更巧妙的是，因為吉利的入局，讓收購消息看上去變得更加逼真。作為“收購大戶”，近些年來吉利闊手買買買，特別是在李書?！爸挥斜F才能活下去”的合作并購思路下，并購更是頻繁且輕而易舉的事情。同時在收購正式敲定之前完全否認，也成為吉利系列收購案中的基本套路。

那么，神州最后會被真正抄底嗎？

不管攜程和吉利收購神州租車是不是真實消息，從商業(yè)邏輯的角度來講，確實是可以有這樣的操作。

目前，神州租車牢牢占據(jù)著中國汽車租賃公司前列，其在國內(nèi)300多個城市設(shè)有1100多個服務(wù)網(wǎng)點，個人客戶超過千萬、企業(yè)級用戶達到數(shù)萬家。神州租車財報顯示，2019年其租賃業(yè)務(wù)營業(yè)收入為55.6億元，車隊總規(guī)模為148,894輛，其中平均每日汽車租賃車隊規(guī)模111,636輛。

有租車行業(yè)人士評價道，“神州租車是個好資產(chǎn)，其打開的租車模式、市場空間、品牌知名度、運營能力等，都是別人并不具備的優(yōu)勢?！辈贿^，就算神州租車擁有廣闊的份額和知名度，但未來的發(fā)展之路卻充滿波折。

實際上，由于近兩年來發(fā)展陸正耀極其神州系發(fā)展重心發(fā)生了偏移，神州租車的發(fā)展逐步慢下腳步，特別是利潤方面，2019年的總利潤僅有0.31億元，同比下降89.38%。另外，神州在吸收寶沃后，由于缺少整車布局能力，加之資本運作下的“宮斗劇”讓寶沃嚴重空心化，重資產(chǎn)重運營的幾大板塊嚴重拖累了神州的進一步發(fā)展。同時由于傳統(tǒng)車企加碼出行市場，神州租車面臨的市場競爭越來越大，營收增長變得困難。

當(dāng)然，最大的困難和危機還是最近的財務(wù)造假事件。連日來，因陸正耀實控的瑞幸咖啡自曝造假事件，美股股價大跌80%，市值嚴重縮水，其控制的另一公司神州租車也被牽涉其中。報道稱，陸正耀將考慮辭去公司董事長一職，這是說服投資者相信該集團獨立于瑞幸的一系列舉措之一。

但標普全球(S&P Global)已將該公司的信用評級從B+下調(diào)至B-。這家評級機構(gòu)表示，盡管神州租車是一家獨立上市公司，與瑞幸沒有直接聯(lián)系，但其與瑞幸的關(guān)聯(lián)已引起投資者對其公司治理的擔(dān)憂，并損害了其利用資本市場的能力。這也直接導(dǎo)致了神州股價的跳水，一度暴跌50%以上，報價從過去的4塊多港元跌至2元出頭，市值縮水至42億。

這確實是一個低點抄底的機會。其實就在消息傳出攜程將要收購神州租車是，也有投資人也在朋友圈透露了攜程和神州租車進行洽談的消息。之前攜程想收購一嗨沒有成功。神州現(xiàn)在價格便宜，攜程動手也是意料之中。

事實上，基于國內(nèi)旅游消費者對于租車業(yè)務(wù)需求的快速增長，過去幾年攜程就已經(jīng)開始暗自在出行方面發(fā)力。早在2013年，攜程斥資1億美元投資一嗨租車，據(jù)當(dāng)時的媒體報道，投資后攜程成為一嗨的第二大股東。

與神州租車、一嗨租車等傳統(tǒng)汽車租賃公司模式不同，攜程做租車的戰(zhàn)略思路是“大平臺+大流量+大數(shù)據(jù)+生態(tài)”，攜程租車是攜程完成“一站式旅行平臺”的重要一環(huán)，即形成機票、酒店、旅游、金融、租車等各項業(yè)務(wù)的合力。這意味著，若是攜程收購神州租車，勢必對于其產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的形成大有裨益，提升車輛的使用率（2019年神州租車的車輛利用率為57.5%）。

不過需要注意的是，攜程今年的日子也并不好過，特別是疫情在全球范圍內(nèi)的影響，給攜程的業(yè)務(wù)帶來極大的影響，一季度的大幅虧損，乃至全年的虧損也將成為大概率事件。所以此時進行大規(guī)模收購對攜程來說也是一個挑戰(zhàn)。

商業(yè)發(fā)展的普遍規(guī)律是，大品牌不斷吞并小品牌。就像之前的滴滴收購快的一家獨大，共享單車之間從競爭走向整合，最后形成幾股強大的勢力。

汽車租賃行業(yè)對中國來說還處于發(fā)展的初級階段，由于中國汽車保有量低、人們出行半徑長，機構(gòu)預(yù)測未來兩年這個市場規(guī)模將突破千億。業(yè)內(nèi)一般將市場劃分成即時出行和預(yù)約出行，前者對應(yīng)的是滴滴等網(wǎng)約車平臺，后者對應(yīng)的神州、一嗨等租車平臺。

相對滴滴等輕資產(chǎn)運作，汽車租賃則是重資產(chǎn)低利潤的行業(yè)，需要規(guī)模效應(yīng)，小公司基本沒有競爭力，單店模式很難生存，租車公司需要品牌加持，形成越來越多的個人和企業(yè)客戶需要的品牌化、標準化的服務(wù)。

加之跑馬圈地過程中的燒錢速度，足以讓中小投資機構(gòu)力不從心，甚至望而卻步。此刻，背靠大樹就成為很多人謀求的方向。而那些沒有品牌知名度的，很難獲得穩(wěn)定客流，租車公司同樣面臨這個問題。不光是中、小租車公司，一些擁有幾百輛車的大、中型租車公司也有這樣的困擾。

作為傳統(tǒng)的汽車主機廠，賣車的利潤越來越低，然而做出行市場又必須要足夠的量來支撐產(chǎn)業(yè)變革，就像神州收購寶沃、寶能收購觀致一樣，一定程度上的聯(lián)合，也能帶來不錯的商業(yè)價值。因此擴大基盤、用戶，通過更合理化的運營和成本均攤，有利于企業(yè)的長久發(fā)展。

對吉利而言，其中的商業(yè)邏輯就更簡單了。李書福是大整合的推崇者，從吉利旗下的品牌矩陣、吉利的系列合作案例中都可以看出，只有抱團做大做強才能在未來的不確定性中樹立強大的抗風(fēng)險能力，所以集合頭部力量資源和優(yōu)勢，也成為吉利戰(zhàn)略中的理所當(dāng)然。

但本刊記者認為，就算神州是一個優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，吉利也不需要去充當(dāng)這個接盤俠，吉利旗下?lián)碛胸S富的資源和完整的產(chǎn)業(yè)鏈，在出行領(lǐng)域更需要打造自己的品牌，并健康成長，而非粗暴嫁接。

吉利科技集團旗下的曹操出行，已經(jīng)是吉利旗下較為成熟的出行服務(wù)平臺，集合了新能源專車出行、新能源汽車分時租賃等服務(wù)，是吉利集團布局出行業(yè)務(wù)的重要一步。另外吉利還有左中右、耀出行等出行品牌，未來隨著smart的到來，或又將誕生于一個新出行品牌，目前吉利已經(jīng)注冊“享開了”名字和商標。

實際上，除了在傳統(tǒng)的網(wǎng)約車服務(wù)，吉利集團也在試點租車服務(wù)。今年3月，曹操出行與新能源直租出行平臺小靈狗出行達成戰(zhàn)略合作。除此之外，吉利科技集團旗下還新發(fā)布了一個大出行汽車品牌楓葉汽車，成為吉利大出行戰(zhàn)略中的一環(huán)。

就在攜程/吉利傳言收購神州租車前夕，悟空出行宣布拿到了國際連鎖汽車租賃品牌安飛士（Avis）的中國區(qū)獨家品牌許可授權(quán)，目前正在搭建國際標準化的租車服務(wù)體系，將在7月份啟動安飛士租車的國內(nèi)業(yè)務(wù)，主要面向高端客戶的出行需求。

在大變局時代，我們身處的商業(yè)環(huán)境、競爭時刻都在發(fā)生改變。就算攜程或吉利最終沒有對神州租車實現(xiàn)收購，汽車租賃行業(yè)也時刻都在時代演進中發(fā)生微妙變化，進行格局重塑。隨著行業(yè)洗牌的到來，一些力量微弱，體力不支的租車企業(yè)被兼并或倒閉，新的勢力和強者的出現(xiàn)是歷史的必然。