文｜孟俊陶

編輯｜袁桂遠(yuǎn)

在2020度過(guò)四分之一并即將進(jìn)入“人間最美四月天”之際，我莫名感到些恐慌。

過(guò)去4年，我人生中發(fā)生過(guò)的所有“不幸”均集中在4月份，小到錢(qián)包遺失、考研復(fù)試失敗、戀愛(ài)分手，大到出門(mén)撞車(chē)、親人離世，一年勝過(guò)一年。以往從來(lái)不相信所謂“水逆”玄學(xué)的我，不得不開(kāi)始正視它。

后來(lái)經(jīng)過(guò)一番“研究”，我得知“水逆”全名為“水星的逆行”，這種天文現(xiàn)象并不針對(duì)某個(gè)人，某個(gè)星座，而是作用于萬(wàn)事萬(wàn)物。

比如我們正遭受著新冠病毒的肆虐，這或許可以稱(chēng)之為全人類(lèi)的“水逆”，面對(duì)著它的不可抗力，我們幾乎是傾盡了所有資源來(lái)共克時(shí)艱。

作為汽車(chē)行業(yè)的一份子，期間我自然關(guān)注著對(duì)國(guó)家貢獻(xiàn)大量GDP的汽車(chē)產(chǎn)業(yè)，尤其對(duì)于車(chē)企來(lái)說(shuō)，雖然都會(huì)受到影響，但是受傷最重的恐怕是那些還未從去年寒冬中緩過(guò)來(lái)的，疫情的到來(lái)必定是造成“雪上加霜”的效果，使其更為元?dú)獯髠?/p>

這時(shí)，被爆出或取消“婚約”的菲亞特克萊斯勒汽車(chē)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)FCA）和標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)PSA）進(jìn)入我的視線范圍，當(dāng)我最終將目光鎖定在FCA（菲亞特克萊斯勒）身上一細(xì)看時(shí)，好家伙，這幾年“水逆”的經(jīng)歷還真是頗為“感人”。

總的來(lái)說(shuō)，F(xiàn)CA擺脫單身的想法早就就已經(jīng)“路人皆知”了。5年前，時(shí)任菲亞特克萊斯勒CEO的馬爾喬內(nèi)向通用CEO 瑪麗·博拉拋出“橄欖枝”，遭到了后者和通用董事會(huì)的無(wú)情“丑拒”，滿腔熱情遭遇“冷水澆”。

當(dāng)然，吃閉門(mén)羹的馬爾喬內(nèi)并沒(méi)有偃旗息鼓，隨后又鎖定了大眾等其它潛在合作者。馬爾喬內(nèi)還曾無(wú)比自信表示，“我完全有理由相信，某一天，大眾會(huì)上門(mén)進(jìn)行商談?！笨删驮隈R爾喬內(nèi)發(fā)出言論不到一天便遭到大眾集團(tuán)的“光速打臉”，從此再無(wú)下文。

隨后幾年FCA又開(kāi)始與現(xiàn)代起亞集團(tuán)接觸，甚至連自主品牌中的長(zhǎng)城汽車(chē)、廣汽集團(tuán)、吉利汽車(chē)都成了“緋聞”中的另一半，但毫無(wú)意外的是也就僅僅停留在緋聞層面。直至去年5月，事情總算在雷諾汽車(chē)身上有了轉(zhuǎn)機(jī)，后者欣然表示“可以試試”。

后來(lái)的結(jié)果大家都知道了，但仔細(xì)想想，如果不是最后法國(guó)政府這位“丈母娘”太過(guò)于強(qiáng)勢(shì)寒了FCA的心，全球第三大汽車(chē)制造商將提前誕生。

而FCA也斷不會(huì)狠下心來(lái)5個(gè)月后便決定與PSA“閃婚”，但也正是自與雷諾破裂以后，“水逆”的FCA合并道路上總是會(huì)出現(xiàn)一些猝不及防的事件。

比如在與PSA“閃婚”前夜，通用突然對(duì)FCA提起訴訟，指控后者在過(guò)去十年賄賂美國(guó)汽車(chē)工人聯(lián)合會(huì)UAW的高層，破壞UAW和通用的集體談判。一旦罪名成立的話賠償外加利息、懲罰性損害賠償和律師費(fèi)總共150億美元，雖目前暫無(wú)結(jié)果，但這對(duì)于正在籌劃合并事宜的FCA來(lái)說(shuō)無(wú)疑是在搞事情。

再比如就是這場(chǎng)持續(xù)已久的疫情了，作為2020年的頭號(hào)“黑天鵝”事件，PSA與FCA原計(jì)劃于2021年初完成的合并正遭受巨大挑戰(zhàn)。3月16日，F(xiàn)CA因扛不住該黑天鵝巨臀的強(qiáng)大壓力，陸續(xù)關(guān)閉了其在意大利、塞爾維亞和波蘭、美國(guó)、加拿大和墨西哥的所有工廠。同時(shí)為了節(jié)省資金，F(xiàn)CA還決定與將近2000名合同工解除勞動(dòng)關(guān)系。

對(duì)車(chē)企來(lái)講關(guān)閉工廠就等于斷了直接收入來(lái)源，而每天又必須承擔(dān)高昂的固定開(kāi)支。因此，PSA與FCA在市值、銷(xiāo)量、營(yíng)收等方面的賬面情況和平衡關(guān)系上，都將發(fā)生巨大變化。

也就是說(shuō)如今PSA與FCA現(xiàn)在需要重新考慮有關(guān)合并的財(cái)務(wù)條款，兩家公司的市值、收入預(yù)測(cè)、2020年及之后的銷(xiāo)量，所有這些數(shù)字現(xiàn)在基本上都需要進(jìn)行重新評(píng)估。

在資金方面按計(jì)劃，PSA和FCA在2019年需向各自的股東支付11億歐元的股息。交易完成前，F(xiàn)CA還需向其股東分配55億歐元的特別股息，以及其在柯馬（Comau）的股份，而PSA將向其股東分配其持有的佛吉亞46%的股份。疫情爆發(fā)以來(lái)，佛吉亞的市值至少縮水三分之一，這意味PSA所持股份的價(jià)值縮水了近10億歐元，可能會(huì)影響到原協(xié)議中規(guī)定的分配。

再看FCA，2019年其全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)66.7億歐元（約合527億元人民幣），凈利潤(rùn)27億歐元（約合213億元人民幣），工業(yè)自由現(xiàn)金流為21.1億歐元（約合166億元人民幣）。說(shuō)實(shí)話，該利潤(rùn)表現(xiàn)目前不盡如意，而此時(shí)如果再產(chǎn)生額外付出簡(jiǎn)直雪上加霜。

關(guān)于未來(lái)合作的臆想暫且還能擱置，但目前有關(guān)于自身的負(fù)面新聞也令其苦不堪言，3月26日，據(jù)外媒報(bào)道，菲亞特克萊斯勒汽車(chē)公司（下稱(chēng)FCA）旗下一家位于密歇根州斯特林高地的運(yùn)輸公司，一名員工因新冠去世。至此，F(xiàn)CA公司已有4人因新冠喪命，成為全球汽車(chē)圈因?yàn)樾鹿谒纻顬閼K痛的企業(yè)之一。

如此來(lái)看，FCA的 “水逆”周期持續(xù)范圍和影響周期都比想象中的來(lái)得更加猛烈，但只要FCA還存活一天，他們便仍然要面對(duì)電動(dòng)化趨勢(shì)、面對(duì)他們?cè)?jīng)潰敗的市場(chǎng)。

而合并之路的不易，個(gè)中辛酸也只有FCA知道?；叵隖CA與PSA合作的初衷，一方面是為了與PSA共用資源，面對(duì)歐洲愈發(fā)嚴(yán)苛的排放壓力，F(xiàn)CA必須需求在車(chē)輛平臺(tái)、動(dòng)力總成和其他技術(shù)領(lǐng)域與PSA協(xié)同運(yùn)行。另一方面在市場(chǎng)和產(chǎn)品上做到互補(bǔ)，在各自優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)中彼此互助，并且拓寬產(chǎn)品矩陣，擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

所以這兩難兄難弟通過(guò)合并，的確可以解決競(jìng)爭(zhēng)力較弱的局面，合并也被業(yè)內(nèi)視為利好。但是“結(jié)婚生子”，想象得總比現(xiàn)實(shí)要好。尤其遇到水逆期，這種關(guān)系就更難維系了。

當(dāng)然，我們也可以說(shuō)，“水逆”并不可怕，正如著名的星象大V Alex大叔所言，水逆的到來(lái)，就是幫助我們?nèi)ゼm正錯(cuò)誤的，幫助我們看到遺憾之余是不是有其他的美好機(jī)遇，以及不斷修正自我，慢慢的在日后規(guī)避掉許多問(wèn)題。

說(shuō)到底，F(xiàn)CA同樣需要正視最近幾年的“水逆”，比如被公眾投訴已久的質(zhì)量問(wèn)題以及更新?lián)Q代速度問(wèn)題，當(dāng)這些堆積在一起之后，放任不管定會(huì)集中爆發(fā)。

當(dāng)下，F(xiàn)CA與PSA共同的難點(diǎn)，那就是雙方在中國(guó)市場(chǎng)都有些抬不起頭。去年FCA在華合資公司廣汽菲克2019年銷(xiāo)量再次下滑40.96%至7.4萬(wàn)輛，僅占中國(guó)0.35%的市場(chǎng)份額。PSA在中國(guó)及東南亞地區(qū)的銷(xiāo)量?jī)H為11.71萬(wàn)輛，同比暴跌55.4%。長(zhǎng)安對(duì)PSA更是唯恐避之而不及，去年也達(dá)成分手協(xié)定。

PSA與FCA的合并計(jì)劃被質(zhì)疑可能需重新評(píng)估之后，外媒曝光東風(fēng)汽車(chē)集團(tuán)也將重新評(píng)估其出售PSA股權(quán)的計(jì)劃。

據(jù)路透社報(bào)道稱(chēng)，其看到的一份電話會(huì)議記錄，東風(fēng)一位管理人員周二在與投資者的收益電話會(huì)議上表示：“股權(quán)出售計(jì)劃有可能改變。我們正在評(píng)估這個(gè)問(wèn)題。”

2014年，東風(fēng)集團(tuán)以8億歐元的價(jià)格收購(gòu)了PSA集團(tuán)14.1%的股權(quán)，與標(biāo)致家族和法國(guó)政府并列為PSA集團(tuán)第一大股東，此舉使當(dāng)時(shí)陷入財(cái)務(wù)困境的PSA重獲新生，并加強(qiáng)了雙方的合作關(guān)系。

2019年12月，PSA 同意與FCA合并時(shí)，東風(fēng)汽車(chē)被曝持有PSA集團(tuán)12.2%的股份，當(dāng)時(shí)價(jià)值22億歐元（約合174億元人民幣），并擁有19.5%的投票權(quán)。

據(jù)報(bào)道，美國(guó)外國(guó)投資委員會(huì)（CFIUS）對(duì)外國(guó)收購(gòu)者的交易正進(jìn)行嚴(yán)格審查，以排查潛在的國(guó)家安全風(fēng)險(xiǎn)。東風(fēng)汽車(chē)因此同意向法國(guó)標(biāo)致雪鐵龍出售3，070萬(wàn)股，以降低其所持有的PSA股份，此舉可能有助于美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)順利批準(zhǔn)（上述合并）。這部分準(zhǔn)備出售的股份當(dāng)時(shí)價(jià)值約6.8億歐元，東風(fēng)將持有合并后公司4.5%的股份。

因而PSA和FCA之間的合并變數(shù)，勢(shì)必也會(huì)影響到東風(fēng)集團(tuán)。事實(shí)上，近些年，PSA對(duì)于東風(fēng)集團(tuán)的貢獻(xiàn)很少，甚至是負(fù)擔(dān)：從2014年達(dá)到73.4萬(wàn)輛的歷史最高銷(xiāo)量之后，PSA集團(tuán)在華的市場(chǎng)表現(xiàn)就每況愈下。

數(shù)據(jù)顯示，2019年神龍汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)量?jī)H有11.36萬(wàn)輛，同比下降55.17%，遠(yuǎn)低于23.5萬(wàn)輛的年度銷(xiāo)量目標(biāo)。

一邊是法系品牌在華的邊緣化，一邊是日系品牌在華的高歌猛進(jìn)。中國(guó)市場(chǎng)即使競(jìng)爭(zhēng)激烈，但它仍是世界上最大的汽車(chē)市場(chǎng)，PAS當(dāng)然不打算放棄中國(guó)市場(chǎng)。

PSA集團(tuán)管理委員會(huì)主席唐唯實(shí)（Carlos Tavares）2019年公開(kāi)表態(tài)稱(chēng)：“PSA信心堅(jiān)定，絕對(duì)不離開(kāi)中國(guó)市場(chǎng)?！?020年3月他也表示，在PSA集團(tuán)和FCA集團(tuán)完成合并后，需要重新審核中國(guó)戰(zhàn)略，從而進(jìn)一步推動(dòng)中國(guó)市場(chǎng)銷(xiāo)量。

中國(guó)是任何全球汽車(chē)品牌的成功關(guān)鍵，但是目前看來(lái)PSA卻不是東風(fēng)集團(tuán)的關(guān)鍵，哪怕過(guò)去幾年，它曾經(jīng)扮演過(guò)這個(gè)角色。

總之，F(xiàn)CA與PSA想要齊頭并進(jìn)，他們同樣需要共克時(shí)艱的精神。比如像隔壁的日產(chǎn)-雷諾-三菱聯(lián)盟，三菱通過(guò)收購(gòu)雷諾10%的股份，以此加強(qiáng)雷諾、日產(chǎn)和三菱汽車(chē)聯(lián)盟之間的合作關(guān)系，這對(duì)于頻頻傳出聯(lián)盟將要解體的消息面前無(wú)疑是一劑強(qiáng)心劑。

最后，F(xiàn)CA和PSA只需明白合并的潮流是病毒無(wú)法阻擋的，而被裹挾其中的東風(fēng)集團(tuán)，也當(dāng)然要順勢(shì)而為。

越是艱難時(shí)期，越是遭遇水逆，三方越是需要格局。做格局的朋友吧，這樣才有可能共贏。