3月16日，中國(guó)央行公告顯示，當(dāng)日實(shí)施定向降準(zhǔn)，釋放長(zhǎng)期資金5500億元。同日，美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息將利率降至0，并推出7000億美元（近5萬(wàn)億人民幣）規(guī)模的量化寬松計(jì)劃。

世界經(jīng)濟(jì)兩極同時(shí)釋放金融政策，理由幾乎一致：應(yīng)對(duì)新冠疫情的影響。

不同的是，中國(guó)央行的降準(zhǔn)是在抗擊疫情取得階段性勝利之后，為推動(dòng)復(fù)工復(fù)產(chǎn)安排的資金市場(chǎng)流動(dòng)性投放，而美聯(lián)儲(chǔ)降息是在疫情爆發(fā)期間，為避免社會(huì)經(jīng)濟(jì)損害而推出。

然而，尷尬的是，在美聯(lián)儲(chǔ)緊急降息后，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒高漲，黃金、白銀價(jià)格走強(qiáng)，美股期貨大幅走軟，觸發(fā)熔斷機(jī)制，金融市場(chǎng)似乎并未將此解讀為利好。

不得不說(shuō)，中美對(duì)疫情的判斷認(rèn)識(shí)，正增加著世界產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的不確定性。

中美金融市場(chǎng)之差別

中國(guó)央行和美聯(lián)儲(chǔ)的政策調(diào)整，正預(yù)示著金融市場(chǎng)大時(shí)代的到來(lái)。

專(zhuān)業(yè)人士認(rèn)為，疫情、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和政策空間的“基本盤(pán)”，中國(guó)全方位優(yōu)于美國(guó)。就疫情防控而言，中國(guó)進(jìn)入良性階段而美國(guó)存疑，應(yīng)對(duì)不同情形測(cè)算中國(guó)影響均小于美國(guó)。

從這個(gè)層面上講，中國(guó)消費(fèi)挫傷有限且可控、而工業(yè)部門(mén)處于底部復(fù)蘇進(jìn)程之中，而美國(guó)受沖擊增加通縮、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)華爾街預(yù)測(cè)人士預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將在今年上半年陷入衰退。高盛在最新報(bào)告中指出，稱(chēng)受新冠疫情影響，預(yù)計(jì)美國(guó)2020年全年GDP增速僅為0.4%，并且將美國(guó)第一季度GDP增速預(yù)期從0.7%下調(diào)至0，而第二季度經(jīng)濟(jì)將萎縮5%。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)再度大幅降息還帶來(lái)恐慌，令市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)后續(xù)政策空間可能有限。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，一旦美國(guó)金融市場(chǎng)止跌，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)是個(gè)再出發(fā)的機(jī)會(huì)。

中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)迎良機(jī)

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，由于中國(guó)無(wú)論是股市，還是債市，都是估值洼地，包括聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的全球?qū)捤?，一旦?guó)際金融市場(chǎng)恐慌稍有平復(fù)，都會(huì)有相當(dāng)部分資金流向中國(guó)。

這顯然是中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利好，特別是對(duì)于那些由高新技術(shù)驅(qū)動(dòng)的高端制造業(yè)而言，外部資金注入和中國(guó)央行降準(zhǔn)帶來(lái)的資金釋放，意義更是重大而深遠(yuǎn)。

目前正是新一輪產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級(jí)的重要窗口期，是從“信息化”進(jìn)一步演進(jìn)為“智能化”時(shí)代的關(guān)鍵階段，大量新技術(shù)、新模式、新應(yīng)用剛進(jìn)入成長(zhǎng)階段，這些新興實(shí)體經(jīng)濟(jì)，勢(shì)必成為資本關(guān)注的焦點(diǎn)、資金流向的重點(diǎn)。

有效的資本流入與支持，對(duì)于這些新產(chǎn)業(yè)新實(shí)體成長(zhǎng)的意義自不待言。歷史曾一次次地證明，資本對(duì)新興產(chǎn)業(yè)有意識(shí)地澆灌，極有可能為一個(gè)國(guó)家甚至一個(gè)時(shí)代收獲令人驚喜的發(fā)展。

正如19世紀(jì)后半葉電氣化之于德國(guó)，上世紀(jì)90年代的信息化和IT產(chǎn)業(yè)之于美國(guó)，“智能化”產(chǎn)業(yè)的歷史契機(jī)已經(jīng)放在中國(guó)面前，勇敢地抓住它，就可以讓我們的國(guó)民經(jīng)濟(jì)繞開(kāi)所謂的“中等發(fā)達(dá)國(guó)家陷阱”，繼續(xù)在健康發(fā)展的快車(chē)道上平穩(wěn)地行駛。

作為“智能化”產(chǎn)業(yè)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的一員，中國(guó)新能源汽車(chē)行業(yè)也必將是這一輪積極的國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策中的獲益者。特別是在這個(gè)新能源汽車(chē)政策坡退與產(chǎn)品交付疊加的時(shí)間節(jié)點(diǎn)，國(guó)家宏觀層面上的政策利好，對(duì)于行業(yè)士氣信心的鼓舞，從某種程度上說(shuō)，并不亞于真金白銀的資金涌入。

伴隨著金融市場(chǎng)的釋放，新能源汽車(chē)投融資成本將大幅降低，對(duì)于依靠資本市場(chǎng)的新能源汽車(chē)而言，無(wú)疑起到了激勵(lì)和促進(jìn)作用。

汽車(chē)消費(fèi)空間進(jìn)一步釋放

一般來(lái)講，降息降準(zhǔn)其實(shí)是國(guó)家刺激消費(fèi)的手段，意味著貸款利息低，融資成本低，同時(shí)存款利息也會(huì)降低，簡(jiǎn)單來(lái)講，就是當(dāng)下存錢(qián)不如消費(fèi)。

以美國(guó)為例，其經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)動(dòng)力，主要來(lái)自私人消費(fèi)。民眾對(duì)汽車(chē)等一類(lèi)高價(jià)產(chǎn)品增多購(gòu)買(mǎi)，有效地促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

而在中國(guó)，當(dāng)下消費(fèi)者對(duì)于汽車(chē)市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的信心都較弱，央行此刻定向降準(zhǔn)，既是對(duì)汽車(chē)產(chǎn)品金融的一種支持，也是對(duì)汽車(chē)市場(chǎng)消費(fèi)和金融市場(chǎng)投資的信心提振。

在中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)葉盛基看來(lái)，從市場(chǎng)層面看，隨著疫情結(jié)束，汽車(chē)車(chē)企的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)重新回來(lái)，很有可能開(kāi)始價(jià)格戰(zhàn)，車(chē)企在汽車(chē)信貸和金融方面的優(yōu)惠力度也是空前的，“很多主流車(chē)企都推出了三年免息或者兩年零利率的優(yōu)惠，與過(guò)去相比其實(shí)力度已經(jīng)非常大了，所以是否還有加碼的可能很難說(shuō)”。

值得一提的是，美聯(lián)儲(chǔ)的降息政策一出，人民幣的中間價(jià)報(bào)就上調(diào)15個(gè)點(diǎn)，達(dá)到7.0018，這就意味著中國(guó)消費(fèi)者可以用更少的錢(qián)購(gòu)買(mǎi)到進(jìn)口產(chǎn)品，這可能是進(jìn)口汽車(chē)在中國(guó)擴(kuò)大的市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

疫情仍在繼續(xù)，中國(guó)汽車(chē)需加強(qiáng)自動(dòng)力

當(dāng)然，央行降準(zhǔn)和美聯(lián)儲(chǔ)降息帶來(lái)的消費(fèi)釋放，對(duì)于智能化汽車(chē)行業(yè)而言，僅僅是“天時(shí)”，資金保障只是“必要條件”而非“充分條件”，中國(guó)汽車(chē)的發(fā)展仍需要加強(qiáng)自動(dòng)力。

對(duì)于中國(guó)消費(fèi)者而言，相較于金融政策方面的支持，消費(fèi)者更樂(lè)于接受直接的降價(jià)和更為直觀的促銷(xiāo)。因此，對(duì)更多的剛需消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，降準(zhǔn)和降息可能會(huì)促成消費(fèi)，但其促進(jìn)作用在信貸消費(fèi)意識(shí)還沒(méi)有明顯提升的情況下，可能效果并不會(huì)立竿見(jiàn)影。相較之下，對(duì)于庫(kù)存壓力高企、資金鏈緊張的經(jīng)銷(xiāo)商而言，對(duì)汽車(chē)金融的使用增加倒很有可能。

以目前的情況下，全球疫情影響可能還會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，如何利用這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)汽車(chē)消費(fèi)的信心，可能中國(guó)汽車(chē)還需要更多的思考。

制作 | 王得源

編輯 | 敬遠(yuǎn)之

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