一、歐盟乘用車碳排放管控回顧
歐盟對(duì)汽車產(chǎn)業(yè)的碳排放實(shí)施管理,具體方法是要求各個(gè)企業(yè)所有汽車銷量的碳排放加權(quán)平均不高于目標(biāo)值,從98年開始到現(xiàn)在分為三個(gè)階段,2020年是第三階段的實(shí)施首年:
階段一(1998~2008年):達(dá)成口頭承諾,實(shí)施效果遠(yuǎn)低于預(yù)期
1998年第一次提出碳排放目標(biāo),從1998年的186g/km降至2008年的140g/km,2012年降至120g/km。而到2007年時(shí),平均碳排放依舊高達(dá)160g/km,實(shí)施效果低于預(yù)期。
階段二(2008年~2019年):第一輪罰款政策試點(diǎn),督促控制碳排放
2009年歐盟確定,2015年開始乘用車平均碳排放降至130克/公里以下,超額部分將交每克95歐元的罰款。實(shí)際上,2012年歐盟新車平均碳排放132克/公里,2016年平均為116克/公里,減排效果明顯。
階段三(2020-2030年):14年提出20/21年目標(biāo),19年確定2030年目標(biāo)
2014年歐盟要求,2020年歐盟范圍內(nèi)所銷售的95%的新車平均碳排放須95g/km,到2021年100%的新車平均碳排放量需滿足該要求,超出碳排放標(biāo)準(zhǔn)的車輛將受到95歐元/g的罰款。2019年4月歐盟正式通過新標(biāo),2030年歐盟境內(nèi)新車平均碳排放量比2021年水平減少37.5%,貨車同期減少31%。同時(shí)提出“2025年歐盟境內(nèi)新型汽車碳排放量比2021年減少15%,貨車同期減少15%”的臨時(shí)目標(biāo)。
二、歐盟乘用車實(shí)際碳排放情況
然而歐盟目標(biāo)很美好,現(xiàn)實(shí)則很骨感,由于柴油車受挫,加上消費(fèi)需求向SUV轉(zhuǎn)移,歐盟的碳排放反而越來越高。2018年歐盟新注冊(cè)乘用車平均碳排放為121g/km,比2017年增加了2g,而2017年比2016年也是增加的。2019年核算結(jié)果還沒出來,但是從英國統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)看,平均排放量達(dá)到127.9g,連續(xù)三年上升。
從2005年到2015年碳排放年均下降3.5%,很明顯到現(xiàn)在已經(jīng)遇到了瓶頸,企業(yè)再也不能僅僅通過改善傳統(tǒng)車發(fā)動(dòng)機(jī)可以滿足政府碳排放要求了,需要大力發(fā)展新能源車。
三、2020年可能出現(xiàn)的兩種情景
前面鋪墊這么多,2020年歐盟提出了95g的目標(biāo),而實(shí)際的排放水平在120g以上,那么企業(yè)要實(shí)現(xiàn)合規(guī),要不就是給政府交納95歐元/g的罰款,或者自己生產(chǎn)新能源車實(shí)現(xiàn)合規(guī),兩種策略都可以進(jìn)行量化評(píng)估,以下分兩組情景進(jìn)行測算:
(一)企業(yè)向歐盟繳納罰款的情景
直接參考國外機(jī)構(gòu)的研究成果?;?/span>2018年碳排放數(shù)據(jù)測算,可見與20/21年目標(biāo)的差距在20g以上,假設(shè)各個(gè)企業(yè)到2020年無任何改善,那么需要繳納的總罰款金額將到327億歐元,與之前大眾CEO迪斯提到的行業(yè)面臨300億歐元的罰款風(fēng)險(xiǎn)基本吻合。
其中產(chǎn)銷規(guī)模越大的集團(tuán)被罰的金額越高,大眾品牌將面臨38億歐元罰款,整個(gè)大眾集團(tuán)83億歐元罰款,占凈利潤45%以上(2019年凈利潤170億);戴姆勒、寶馬分別都是27億歐元的罰款(而戴姆勒集團(tuán)2019年僅有27億凈利潤),從經(jīng)營角度看對(duì)雷諾和PSA影響較大,兩家面臨33億和54億的罰款,分別占息稅前利潤的43%和39%。
看到這個(gè)罰款的金額,即使實(shí)際上罰款金額是測算結(jié)果的一半或者三分之一,企業(yè)也是難以承受的,很難想象如果這個(gè)法規(guī)要認(rèn)真執(zhí)行考核的話,歐洲車企要怎么生存下去(而且即使20年混過去后面年份也要長期面臨巨額罰款)。
(二)企業(yè)生產(chǎn)新能源車實(shí)現(xiàn)合規(guī)的情景
實(shí)際上通過改善內(nèi)燃機(jī)是永遠(yuǎn)無法達(dá)到20/21年目標(biāo)的,那么只有通過生產(chǎn)大量的新能源車實(shí)現(xiàn)合規(guī),以下也是找了兩家機(jī)構(gòu)的預(yù)測,分別是從行業(yè)和企業(yè)層面的測算。
一是從行業(yè)層面測算。假設(shè)傳統(tǒng)車油耗未來三年油耗水平每年降3-4%,往后每年降1-2%,混動(dòng)(48、 HV)未來三年滲透率大幅提升至25-30%,長期比重提高至50%(減排及車輛電子化需求)。
結(jié)論:若需要達(dá)到2021年碳排放考核(100%考核),預(yù)計(jì)歐洲2021年電動(dòng)化率10%左右,電動(dòng)車銷量160萬輛左右。2020年為過渡期需要95%車輛滿足要求,且碳排放量少于50g/km的車型計(jì)為2輛,預(yù)計(jì)20年銷量100萬輛以上,需同比增85%以上。
二是從企業(yè)角度測算。實(shí)際上從各個(gè)企業(yè)集團(tuán)層面來測算將更加客觀,這個(gè)預(yù)測是基于2020年合規(guī)情景的測算,具體測算過程我們且不論。
結(jié)論:2020年歐洲電動(dòng)車銷量預(yù)計(jì)94萬輛,其中BEV銷量為76.3萬輛,PHEV銷量為17.6萬輛。到2021年新能源銷量需要達(dá)到130萬輛。
(三)歐盟2020年碳排放目標(biāo)大概率落空
我自己也大概測算了一下,具體是基于單個(gè)企業(yè)層面的計(jì)算,并提出了一些前提假設(shè)(可能比券商更加嚴(yán)格),測算結(jié)果:是2020年新能源銷量120萬輛,2021年需要150萬輛。
可見雖然不同的算法測算結(jié)果存在一定差異,但是可以明確的共識(shí)是:2020年歐洲新能源銷量到100萬輛以上,才能保障95g的碳排放目標(biāo),而考慮到2019年歐洲新能源銷量僅僅為54萬輛,2020年達(dá)到100萬輛需要同比增長85%,2021年則需要再同比增長40-50%,而我國在補(bǔ)貼政策的強(qiáng)刺激下,16-18年最高增速也僅為60%,歐盟想達(dá)到80%的增速難度可想而知。
綜上,我們可以大膽預(yù)判歐盟95g碳排放目標(biāo),大概率是跟我國2020年200萬目標(biāo)一樣,已經(jīng)無法完成了。
四、2020年碳排放目標(biāo)落空后會(huì)如何?
(一)歐盟是否有可能推遲考核
前文提到歐盟的100萬輛產(chǎn)量落空可能性很大,而2020年歐洲遇疫情的沖擊,汽車產(chǎn)業(yè)預(yù)計(jì)產(chǎn)銷規(guī)模大幅下降,正如我昨天寫的《歐洲疫情發(fā)酵帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)》,歐盟市場可能出現(xiàn)下跌5%的情況,加重了企業(yè)的負(fù)擔(dān)。
既然保95g目標(biāo)無望,那么歐盟有沒有可能推遲碳排放考核呢?對(duì)于此,我個(gè)人判斷歐盟2020年碳排放推遲的或者放寬的可能性很小,理由如下:
一是歐盟立法的程序決定了推遲考核很困難,很難在一年時(shí)間內(nèi)完成修正案的相關(guān)流程,并予以實(shí)施和落地,不像我國想改就改。(具體流程還待進(jìn)一步研究)
二是近年來歐盟消費(fèi)者和民眾本身有強(qiáng)烈的追求清潔交通的訴求。2019年5月份的歐洲議會(huì)選舉,綠黨(Greens/EFA)獲得歐洲議會(huì)751個(gè)席位中的74席,占9.9%,較上次選舉增加21席,收獲頗豐??梢姯h(huán)保議題在歐盟內(nèi)部的重要性在不斷提高,而隨著難民和經(jīng)濟(jì)問題在德國淡化,默克爾和基民盟節(jié)節(jié)敗退,下一屆德國政府很可能是由綠黨組建的執(zhí)政聯(lián)盟掌控。
三是歐洲汽車工業(yè)近年來由于柴油車和排放門等丑聞,導(dǎo)致在歐盟民眾眼中形象很差,現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間段,任何歐盟政客也不敢冒天下之大不韙,堵上自己政治生命去推遲碳排放考核目標(biāo)。在歐洲議會(huì)和德國國內(nèi),綠黨均實(shí)現(xiàn)突破,歐洲整體大趨勢已經(jīng)形成了,更加沒有理由去推遲碳排放考核。
(二)不推遲考核歐盟該怎么辦
首先,歐洲碳排放政策體系完整,如果不合規(guī)可以通過強(qiáng)制性罰款來干涉,故實(shí)際上并不會(huì)出現(xiàn)企業(yè)不達(dá)標(biāo)而導(dǎo)致政策玩不下去的風(fēng)險(xiǎn),這么一想就明白了,歐盟面對(duì)的政策風(fēng)險(xiǎn)其實(shí)有限。
其次,如果調(diào)低2020年預(yù)期,頂著疫情的負(fù)面影響,加把力完成80萬輛新能源銷量(同比增長50%左右),傳統(tǒng)車油耗方面再努努力,然后通過各種合并計(jì)算等靈活性措施,預(yù)計(jì)罰款金額可以控制在50億歐元以下,同時(shí)再允許一些困難企業(yè)延遲支付罰款等,那么2020年還是能過下去的。
至于2021年及以后年份怎么辦,那就只能是到時(shí)候再想辦法了,逆周期做碳排放這個(gè)事情政治意味很重,就看歐洲人是不是真想這么激進(jìn)的往電動(dòng)化轉(zhuǎn)了。
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