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一品解讀｜獲吉利3億美元投資，蔚來能成功自救？

一品汽車 2020-02-20 08:54:20

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作者|田榮

繼2月6日與亞洲投資基金簽訂可轉換債券認購協(xié)議、2月14日完成1億美元融資后，蔚來汽車在融資方面又取得了新的進展。

2月18日，有媒體報道稱，吉利計劃向蔚來投資約3億美元，并且還可能會對蔚來進行產能整合，日后將由吉利方面為蔚來代工生產。

此消息一出，有關蔚來“久旱逢甘霖”的說法便開始流傳。雖然針對這一消息，目前蔚來和吉利雙方的說法分別是“不予置評，以公告為準”和“不知道此事，也不對市場傳言做評論”，但是雙方都沒有完全否定。

常言道，無風不起浪。事實上，從今年一月初開始，就陸陸續(xù)續(xù)有傳言表示，廣汽、長城、吉利、一汽、上汽都是蔚來的“潛在投資者”，其中，廣汽早已發(fā)布澄清聲明表示“廣汽集團計劃入股投資蔚來汽車10億美元為不實報道，而且融資事宜目前還處在討論”；另外也有傳言表示，長城已經退出競購。

由此看來，“吉利以3億美元入股蔚來”消息的準確性已經八九不離十。

那么，吉利的投資，對于眼下正處于水深火熱之中的蔚來汽車而言，究竟會帶來多大的拉動作用？而在此之后，蔚來又應該從哪些方面轉變自身的發(fā)展思路呢？

救命稻草

眾所周知，在剛剛過去不久的2019年，蔚來的處境可以說是十分尷尬的。除了資產負債率一直“居高不下”之外，創(chuàng)始人李斌也被眾多媒體形容為“2019年最慘的人”。

近一兩年來，蔚來的資金狀況哪怕是不說“慘”，也可以用“捉襟見肘”來形容。蔚來汽車的財報顯示，2017年，蔚來汽車全年凈虧損50.21億元；2018年全年凈虧損96.39億元；2019年，蔚來第一季度凈虧損26.52億元，第二季度凈虧損為32.86億元，第三季度凈虧損25.22億元人民幣；截至目前，蔚來汽車已經累計虧損超過了200億元。

不可否認，造車是個“燒錢”的技術活，特別是對于近幾年來扛著“新技術”這一旗子大力進軍造車行業(yè)的新勢力們來說，更不可避免地都要必須經過一段燒錢期。當燒錢期過去之后，企業(yè)接下來需要做的，就是提升持續(xù)盈利能力，唯有這樣，才能夠打贏最后的排位賽。

但是我們也注意到，截至目前，哪怕是作為國內造車新勢力龍頭老大的蔚來，也沒能穩(wěn)定地度過燒錢期，就更別提盈利了。

除此之外，蔚來的資產負債率上也一直穩(wěn)居高位。有數(shù)據(jù)顯示，2019年，蔚來的資產負債率一直高于行業(yè)水平（60%-80%），達到85%；二三季度其資產負債率更是超過了100%，其中第三季度高達125%。

無法彌補的資金缺口、難以為繼的產品利潤，再加上來自競爭對手特斯拉的施壓，以及國內新能源車市場的整體下滑，蔚來汽車一度成為了造車新勢力中“高開低走”的典型代表。

毫無疑問，眼下未來最需要，同時也是不得不去做的，就是融資。雖然進入2020年以來，蔚來汽車已經通過不同的投資對象，累計獲得了2億美元的融資，但這還遠遠不夠。所以此番吉利投資3億美元給蔚來，或許將在一定程度上為蔚來減輕資金壓力。

雖然有部分業(yè)內人士表示，此番吉利之所以投資蔚來，看中的就是蔚來高端品牌，但從長遠來看，這對雙方來說，未必不是共贏。

一方面，吉利能夠在資金上幫助蔚來渡過難關，同時借助自身的資本，提升蔚來的抗風險能力以及降低生產成本；另一方面，假如日后吉利代工蔚來，則可以吸取蔚來在高端技術、營銷以及服務方面的領先經驗，同時借助蔚來更快實現(xiàn)進軍新能源的目的。

如此看來，吉利入股蔚來，怎么算，對雙方來說都是一筆劃算的買賣。

何以為繼？

如果說，當前正在經歷虧損陣痛的蔚來，能夠依靠吉利的投資完成一場“自救”，那么接下來它的路又應該怎么去走呢？是繼續(xù)“借船過河”，還是憑借自身的優(yōu)勢，加以全新的發(fā)展思路，走上花路呢？

作為國內造車新勢力中的頭部企業(yè)，蔚來從成立至今，就一直被眾多人稱為是“中國的特斯拉”。雖然在銷量以及產品口碑上，蔚來依然有進步的空間，但是從融資、交付等方面來看，其確實已經走在了新勢力的前列。

從2018年開始交付至今，蔚來已經完成了累計3.19萬輛新車的交付。即便是在2019年下半年，當補貼退坡導致整個新能源汽車市場經歷六連跌的時候，蔚來依然能夠實現(xiàn)連續(xù)五個月的逆勢增長，環(huán)比漲幅達到25.4%。可見，雖然蔚來仍然處于連年虧損的狀態(tài)，但是就品牌實力來看，其依然能夠依靠自己的力量，實現(xiàn)自我造血、自負盈虧。

都說2020年造車新勢力經歷生死存亡的關鍵之年，一邊是已經在華建廠、并且實現(xiàn)在華交付的特斯拉給予的競爭壓力，另一邊則是整體市場環(huán)境的壓迫。假如這個時候，蔚來依然走的是以往單純依靠資本填補自身漏洞的路子，而不轉變自身的發(fā)展思路，恐怕也很容易步入沒落的窠臼。

所以，對于蔚來而言，當下最要緊的，除了尋找融資填補資金漏洞之外，還應該從減少成本，提升利潤等方面著手，再借助諸如吉利這樣實力相對強大的投資者的力量，實現(xiàn)毛利轉正。

雖然，這個過程可能不會很短，但就像2020年開年爆發(fā)的這場疫情一樣，只要心存希望，終有一天我們都能摘掉口罩，盡情地擁抱陽光。

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