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來源 | 中國新聞網(wǎng)
根據(jù)中國新聞網(wǎng)2020 年2 月13 日消息，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2020 年2 月12 日，歐洲議會以401 票支持、192 票反對和40 票棄權(quán)的表決結(jié)果，通過了越南與歐盟自由貿(mào)易協(xié)定(EVFTA)。自由貿(mào)易協(xié)定最快7 月生效，4.5%輪胎關(guān)稅有望取消。越南與歐盟自由貿(mào)易協(xié)定再經(jīng)越南國會審議通過后，最快2020 年7 月生效。根據(jù)該項(xiàng)協(xié)定，越南將與歐盟28 個(gè)經(jīng)濟(jì)體互享關(guān)稅優(yōu)惠，協(xié)定一旦生效后，歐盟立即取消越南進(jìn)口稅85.6%左右，占越南對歐盟出口金額的70.3%。另一方面，由歐盟出口到越南也將有48.5%的稅立刻被取消，占?xì)W盟對越南出口金額的64.5%;雙方貨品99%的關(guān)稅將在10 年內(nèi)陸續(xù)取消。根據(jù)歐洲關(guān)稅數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù)，目前越南輪胎出口至歐盟，征收4.5%的關(guān)稅。如果自由貿(mào)易協(xié)定在2020 年7 月生效，輪胎關(guān)稅有望取消。中國輪胎海外產(chǎn)能布局以泰國為主，賽輪越南優(yōu)勢進(jìn)一步凸顯!根據(jù)我們統(tǒng)計(jì)，截止2019 年底，中國輪胎企業(yè)已建海外產(chǎn)能全鋼胎產(chǎn)能達(dá)到 690 萬條/年，半鋼胎產(chǎn)能達(dá)到 4650 萬條/年。其中，建在泰國的產(chǎn)能全鋼胎產(chǎn)能為570 萬條/年，建在越南的僅有賽輪輪胎的120 萬條/年全剛胎;半鋼胎建在泰國的為3350 條/年，建在越南的有賽輪1000 萬條/年和建大輪胎的300 條/年!2019 年11 月18 日，賽輪與固鉑合資成立的ACTR 輪胎公司(越南三期項(xiàng)目)在越南西寧省正式開業(yè)。越南三期項(xiàng)目為240 萬條/年全鋼胎(其中，公司持股比例65%)，則截止2020 年2 月，賽輪在越南的產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到360 萬條/年全鋼胎和1000 萬條/年半鋼胎。如果越南與歐盟的貿(mào)易協(xié)定在2020 年7 月生效且取消的關(guān)稅產(chǎn)品中包含輪胎，賽輪越南工廠生產(chǎn)的輪胎產(chǎn)品出口至歐洲相較于國內(nèi)出口至歐洲的產(chǎn)品優(yōu)勢將更加顯著。美國和歐洲是輪胎出口最大的兩個(gè)目的地，隨著越南與歐洲貿(mào)易協(xié)定的簽署和通過，賽輪越南的區(qū)位優(yōu)勢將更加突出。除此以外，我們認(rèn)為越南與歐盟雙邊關(guān)稅的全面取消，與中國加入WTO 的情況類似，將有利于越南經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，也會刺激越南本地的輪胎需求。因此我們認(rèn)為，從出口和本土需求兩個(gè)方面，越南與歐盟自由貿(mào)易協(xié)定的通過都將加速賽輪越南的盈利騰飛!盈利預(yù)測及評級：我們預(yù)計(jì)公司2019-2021 年的歸母凈利潤分別達(dá)到11.98 億元、14.20 億元和16.88 億元，同比增長79.34%、18.53%和18.83%，以公司當(dāng)前股本計(jì)算攤薄EPS 分別達(dá)到0.44 元、0.53 元和0.62 元，對應(yīng)2020 年2 月13 日收盤價(jià)(4.56 元/股)的動態(tài)PE 分別為10 倍、9 倍和7 倍，維持“買入”評級。風(fēng)險(xiǎn)因素：1、全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢波動，導(dǎo)致需求持續(xù)下行。2、中國輪胎出口持續(xù)遭遇更為嚴(yán)厲的國際反傾銷打壓的風(fēng)險(xiǎn)3、天然橡膠、合成橡膠價(jià)格大幅波動的風(fēng)險(xiǎn)![]()
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