特斯拉13日在美股開盤前宣布計(jì)劃增發(fā)265億股普通股，融資20億美元。而就在兩周前，CEO馬斯克才剛剛說過沒有融資計(jì)劃。 

馬斯克（Elon Musk）將在這次配股購入多達(dá)1000萬美元股票，而特斯拉（Tesla）董事會成員、甲骨文（Oracle）創(chuàng)始人埃里森（Larry Ellison）也將購入100萬美元股票。特斯拉表示，發(fā)行股票所得將用于強(qiáng)化公司資產(chǎn)負(fù)債表，并用于一般運(yùn)營資金。

特斯拉股價今年的漲幅接近80%，有交易員分析，特斯拉可能希望借助今年股價大漲的趨勢，向公眾出售更多股票籌集資金，助其加速宏大的汽車生產(chǎn)計(jì)劃。 

在2019第四季度財(cái)報(bào)電話會議上，投資者問馬斯克現(xiàn)在是不是籌集更多資金的最佳時機(jī)？馬斯克呼應(yīng)了特斯拉CFO扎卡里?柯克霍恩（Zachary Kirkhorn）和汽車業(yè)務(wù)總裁杰羅姆?吉蘭（Jerome Guillen）在電話會議上的看法，他當(dāng)時稱，“特斯拉目前無意籌集更多資金，以后也不會。我們正在盡可能快地合理投資。我們不會人為地限制公司進(jìn)步。盡管如此，我們?nèi)栽诋a(chǎn)生正現(xiàn)金。鑒于此，籌集資金毫無意義，因?yàn)楣緲I(yè)務(wù)增長如此之快，將不斷產(chǎn)生現(xiàn)金流?！?/span>

在10億美元自由現(xiàn)金流的帶動下，特斯拉到2019年第四季度末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物達(dá)到63億美元，增長9.3億美元，但投資上海超級工廠以及籌備弗里蒙特工廠Model Y生產(chǎn)也使得資本支出隨之增加。

事實(shí)上，特斯拉未來擺在臺面上的資金需求仍然很大，例如2021年底前在德國柏林的歐洲超級工廠建成投產(chǎn)，純電動半掛卡車Semi、下一代跑車Roadster及電動皮卡Cybertruck的量產(chǎn)近在眼前，為此還需要采購更多的電池……盡管股價上漲了，特斯拉的運(yùn)營和現(xiàn)金需求其實(shí)很難預(yù)料，特別是在新產(chǎn)品發(fā)布和產(chǎn)能爬坡期間。雖然連續(xù)三個財(cái)季實(shí)現(xiàn)了正自由現(xiàn)金流，但僅一個財(cái)季就消耗了多達(dá)14億美元。 

特斯拉在提交給美國證券交易委員會（SEC）的一份監(jiān)管文件中披露，該公司正在加速資本支出。如今，馬斯克以發(fā)行股票的實(shí)際行動收回了之前無需融資的言論，對特斯拉的未來持續(xù)發(fā)展而言，這是一個正確的選擇。

一家公司應(yīng)該在有能力的時候融資，而不是在有需要的時候融資。Wedbush Securities的丹·艾夫斯（Dan Ives）對特斯拉宣布新發(fā)行20億美元普通股的公告表示贊賞，“這是明智的戰(zhàn)略舉措，這消除了現(xiàn)金緊縮的擔(dān)憂?，F(xiàn)在，特斯拉已經(jīng)通過正確的方式來鞏固其資產(chǎn)負(fù)債表?！彼麑⑻厮估幕鶞?zhǔn)股價目標(biāo)定在每股710美元，并維持中性評級。

特斯拉目前的流通股略超過1.8億股。在最近的交易日中，走勢表現(xiàn)不佳。尤其是上周，該股在2月3日上漲了近20%，第二天又上漲了13.7%。2月5日，轉(zhuǎn)而下跌17.2%。從那以后一直在反彈。在過去六個月中，特斯拉股價飆升了約220%，在2月早些時候曾一度達(dá)到968.99美元的高位。

特斯拉最大的多投方之一、方舟投資管理公司（Ark Investment Management）創(chuàng)始人凱瑟琳·伍德（Catherine Wood）13日在Twitter上寫道，特斯拉的20億美元普通股發(fā)行“是有道理的”，這一計(jì)劃增強(qiáng)了我們的信心，對我此前的看漲觀點(diǎn)構(gòu)成支撐，相信特斯拉未來五年內(nèi)能在電動汽車市場繼續(xù)搶占份額，同時股價目標(biāo)看向7000美元?！?/span>

2019全年，特斯拉營收246.78億美元，同比增長15%，但凈虧損高達(dá)8.62億美元，2018年的虧損額為9.76億美元，雖然同比收窄，但仍高于市場預(yù)期的8.1億美元。在未來的幾年里，特斯拉需要的資金將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過能賺到的錢。實(shí)現(xiàn)盈利，迅速發(fā)展，良好的自由現(xiàn)金流，才有游刃有余。

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