1月10日，一則爆料迅速傳遞到汽車業(yè)內(nèi)。上海申鑫老板徐國良，也就是上海衡源企業(yè)發(fā)展有限公司（后面簡稱“上海衡源”）法定代表人，在其“上海衡源企業(yè)”公眾號上發(fā)布公開信，敦促上海銀行副行長黃濤趕緊投案自首，并歸還百億資產(chǎn)。

事情的起因是，去年9月28日結(jié)束的中甲第27輪的比賽中，上海申鑫主場負于浙江綠城，從而無緣中甲。而2019賽季上海申鑫遭遇資金問題，球隊陷入欠薪危機，甚至球員也曾一度想用罷賽的方式進行抗議。而今更是球隊瀕臨破產(chǎn)。而那么，問題的根源是什么呢？

很簡單，沒錢了。為什么呢？徐國良在公開信中表示，上海銀行副行長黃濤“勾結(jié)深圳寶能集團，步步設(shè)局侵吞衡源企業(yè)所有的百聯(lián)中環(huán)、徐匯濱江項目近200多億優(yōu)良資產(chǎn)，違法套取國有銀行265億元貸款……”

似乎是一幕資產(chǎn)被鯨吞的驚天騙局被揭開……那么，作為收購了觀致汽車的寶能，又在年底收購了長安PSA的50%股份，有著7000億元規(guī)模宏大布局的構(gòu)想，在里面充當(dāng)了什么角色呢？

根據(jù)徐國良的敘述，從2018年開始，黃濤和寶能集團“向衡源企業(yè)撒下一張巨大的陰謀之網(wǎng)”，使得寶能集團以非法的方式從上海銀行貸走265億元貸款，并且還讓上海衡源的百聯(lián)中環(huán)、徐匯濱江項目置于產(chǎn)權(quán)的爭端之中。

整個過程是相當(dāng)復(fù)雜的。而結(jié)果是，2018年上海銀行向?qū)毮芗瘓F放貸120億元貸款，此外，以尚未完成交割、仍然屬于衡源企業(yè)的百聯(lián)中環(huán)、徐匯濱江項目作抵押，再給寶能集團放貸145億。合計下來，共265億元。

而且，根據(jù)中國銀保監(jiān)會正式公布的《商業(yè)銀行大額風(fēng)險暴露管理辦法》，“商業(yè)銀行對非同業(yè)單一客戶的貸款余額不得超過資本凈額的10%，對非同業(yè)單一客戶的風(fēng)險暴露不得超過一級資本凈額的15%。商業(yè)銀行對同業(yè)單一客戶或集團客戶的風(fēng)險暴露不得超過一級資本凈額的25%”，但是寶能集團的這兩筆265億元貸款，似乎已經(jīng)遠遠超過國家規(guī)定的額度。

徐國良還敘述，2018年上海銀行向?qū)毮芗瘓F的關(guān)聯(lián)公司“深圳深業(yè)物流集團股份有限公司”發(fā)放的120億元貸款，都來自上海銀行的理財資金，并通過平安信托，設(shè)立單一資金信托向深業(yè)物流發(fā)放，其中第一筆53億元在2018年9月審批。但是“放款后，深圳市銀保監(jiān)部門當(dāng)即提出了異議，平安信托的法律合規(guī)部也認為此貸款有明顯問題?！辈贿^，最后上海銀行還是強行將款貸了出去。

事情的經(jīng)過徐國良已經(jīng)交待得很清楚了。我們關(guān)心的是，寶能集團在這個過程中，起到了什么作用。按照徐國良的說法，寶能采取了“虛假質(zhì)押”、“虛構(gòu)資金用途”、“編造空殼公司”等等手法，如果這是真的，那么寶能集團的手段可謂相當(dāng)驚人了。無疑，這與傳言中跟萬科斗智斗勇的兇猛吃相是非常相符的。

我們都知道，寶能在收購萬科A的“寶萬之爭”過程中，曾經(jīng)在資本市場引起極大震蕩。從2015年7月寶能舉牌萬科開始，到2017年萬科A引入深圳地鐵作為第一大股東，這場股權(quán)之爭才落下帷幕。然而，圍繞著這場股權(quán)之爭，寶能的“門口的野蠻人”形象已經(jīng)成為眾人心中揮之不去的陰影。

在這場爭奪中，萬科獨立董事劉姝威在《寶能的顏色革命》一文中，也質(zhì)疑寶能的資金來源方式為巨額保險資金。寶能這條資金大鱷帶給人們的不是歡喜，而是恐懼。

實際上，寶能不光在萬科事件上操作手法兇悍，在南玻集團（000012.sh）的股權(quán)之爭中同樣如此。從2015年2月起不到一年時間，寶能系先后十多次舉牌南玻，控股比例隨后快速攀升至25.05%。而隨著寶能系入駐，南玻也經(jīng)歷了極大的內(nèi)部人士動蕩和清洗。

2016年11月，原南玻集團高管層及創(chuàng)始人集體被更換，“寶能系”陸續(xù)派駐高管進駐南玻集團。時間到了2019年4月17日，南玻集團發(fā)布的2018年度報告稱：公司上一年度歸母凈利潤4.5億元，同比下降45%。寶能的入駐并沒有帶來好的結(jié)果。

作為參照的，南玻的股價也從2015年的15元左右，跌到了如今的5元左右。而南玻在發(fā)布2018年財報后再次進入沉寂狀態(tài)。

在寶能集團老總姚振華被保監(jiān)會撤銷任職資格并禁入保險業(yè)10年之后，寶能系的資本急需找到出口。于是寶能瞄準(zhǔn)了汽車行業(yè)。而汽車行業(yè)的從業(yè)者們，則對寶能充滿了警惕和疑問，寶能是來認認真真造車的嗎？

2017年3月，注冊資本10億元的寶能汽車成立，旗下十余家子公司，遍及華南、華東、華北各地，投資、技術(shù)、銷售似乎一應(yīng)俱全。而2018年11月，寶能又設(shè)立注冊資金30億元的深圳鴻鵬新能源科技有限公司。另外，從2017年至今，寶能已經(jīng)在廣州、昆山、昆明、貴陽、西安等地累計投資了2000億元建廠，規(guī)劃了近300萬輛產(chǎn)能。

寶能姚振華以65億元的代價拿到觀致汽車51%股份的控股權(quán)后，兩年來的行動，眾所周知。

2018年的觀致汽車經(jīng)銷商大會上，姚振華宣稱，將連續(xù)五年、每年投入100億元用于觀致汽車的新車研發(fā)。他還表示，寶能汽車“要用10到15年的時間打造一個具備強大競爭力和國際影響力的汽車集團?！辈贿^，兩年過去，只看見寶能在“買買買”，卻沒見觀致汽車有什么起色。

寶能收購觀致后，其高管團隊在不到一年的時間里面，換了兩茬。首先，原觀致CEO劉良博士和公關(guān)總監(jiān)寧述勇很快去職，管理團隊基本走完；而第二批李峰、蔡建軍、陳思英也相繼離去。第三批的高管換成了日系團隊，讓業(yè)內(nèi)人士連呼看不懂。此外，去年上海車展期間，觀致汽車還爆出經(jīng)銷商集體維權(quán)事件。記者在《【獨家采訪】觀致經(jīng)銷商：退網(wǎng)是死，不退也是死？》已經(jīng)詳細表述過這個事件的來龍去脈。

當(dāng)時來維權(quán)的這些經(jīng)銷商說，他們的狀況非常困窘。因為欠債太多，欠銀行、欠工資、欠房租，有的不敢回家，有的甚至跑路。經(jīng)銷商代表表示，“我們現(xiàn)在是死都不敢死?！逼渲幸晃唤?jīng)銷商投了1500多萬元以后，廠家的建店返利和廣宣一分錢都沒有拿到。

經(jīng)銷商們認為，寶能收購觀致，并不是要真心真意造車，“寶能進來之后就是圈地，圈完杭州圈西安，圈完之后再給經(jīng)銷商承諾，然后就把這個50幾家經(jīng)銷商騙進來。寶能現(xiàn)在到處圈地，到處在收資金要去蓋工廠，但是到現(xiàn)在1年多了，連個影子都沒有。一年出一個概念車，忽悠大家要弄量產(chǎn)車，忽悠一批新經(jīng)銷商進來?！?/p>

而維權(quán)事件后面的發(fā)展也似乎印證著這些經(jīng)銷商的話。產(chǎn)能15萬輛的觀致汽車，2019年1～11月的銷量甚至不足年產(chǎn)能的12.5%。觀致汽車在滑向邊緣化的深淵后，又迎來了它的伙伴DS。2019年的最后一天，寶能以16.3億元收購了長安標(biāo)致雪鐵龍汽車有限公司50%股權(quán)，由寶能汽車旗下全資子公司前海銳致持有。

我們質(zhì)疑寶能收購長安PSA深圳工廠用意的同時，寶能卻早在全國各地不斷建設(shè)或規(guī)劃建設(shè)新的生產(chǎn)基地。寶能在不斷“買買買”，但是哪里來的這么多錢呢？

從2016年起，就陸續(xù)有寶能資金鏈緊張的傳聞。徐國良的控訴似乎給我們掀開了重重迷霧的一角。從常識判斷，寶能在國內(nèi)如此大手筆的操作手法，但是寶能并沒有許家印那種“不差錢”的底氣，沒有杠桿的操作是萬萬不能的。

寶能的實際資本杠桿系數(shù)我們并不知道，但是無疑是非常高的。就像撬動萬科的那一戰(zhàn)，根據(jù)監(jiān)管部門組織的調(diào)查顯示，寶能購買萬科股票所用資金的杠桿倍數(shù)達到4.19。雖然姚振華表示最高不超過2，但是誰知道呢。

我們說這么多，實際上，是表明一個態(tài)度，資本的玩法是很危險的，如果不能控制欲望，無論是對自己，還是對行業(yè)，傷害無疑都是巨大的。話可以說得極其漂亮，“汽車是未來20年寶能的核心競爭力，最遲的目標(biāo)是在2027年，汽車收入要占到寶能集團收入的一半以上?！钡?，要博取行業(yè)內(nèi)的信任，真的很難。

事實證明，對于造車要有敬畏之心。同樣是資本，許家印和姚振華給人的感覺為什么如此不同？這是值得我們深思的。如果“動物兇猛”的寶能不能讓汽車行業(yè)信任，僅僅是為了通過造車的名義來“圈地”，或者是出于什么別的目的，那么最終的結(jié)果必然是像保險禁入十年一樣，也像徐國良說的，“如果貪婪不可控制，未來必已終結(jié)?！?/p>