近期，蔚來通過2019年銷量的公布、2019 NIO Day舉辦以及Q3財(cái)報(bào)的發(fā)布，獲得了一絲喘息之機(jī)。因利好消息接踵而來，蔚來股價(jià)幾次漲幅超50%，目前每股價(jià)格維持在3美元以上。

蔚來汽車官方公布，2019年銷量為20565輛，同比增長81.2%。蔚來交付超預(yù)期、股價(jià)上漲的背后，用戶的支持功不可沒。蔚來聯(lián)合創(chuàng)始人秦力洪在蔚來2019 NIO Day時(shí)透露，2019年蔚來的銷量中有48%來自現(xiàn)有用戶推薦。

但由于蔚來成立時(shí)間尚短，根基較淺，其還未打進(jìn)市場主流消費(fèi)群，其用戶數(shù)量較為小眾。從蔚來2019年未能實(shí)現(xiàn)定下的4萬臺銷量目標(biāo)可證明，現(xiàn)階段用戶數(shù)量及規(guī)模對蔚來的推動和助力雖大，但效果有限。

蔚來現(xiàn)在壘起的基石還需要時(shí)間加固，才能不被風(fēng)吹倒。但在最強(qiáng)競爭對手特斯拉已至，寶馬、奔馳等傳統(tǒng)豪華品牌電動化布局正在不斷加速的嚴(yán)峻態(tài)勢下，蔚來能否跑贏時(shí)間，還存在變數(shù)。

營收降幅收窄，但銷量目標(biāo)未實(shí)現(xiàn)

12月30日，蔚來三季度財(cái)報(bào)姍姍來遲。相對于前兩季度財(cái)報(bào)銷量和營收的暗淡，這季度超預(yù)期的交付量和降幅收窄的營收，讓蔚來股價(jià)大漲，現(xiàn)每股維持在3美元左右。

根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，蔚來第三季度營收為2.57億美元（約合人民幣18.368億元），相比去年同期增長25%，環(huán)比二季度增長22.5%。凈虧損為25.217億元人民幣，較去年同期下降10.3%；環(huán)比下降23.3%。

營收降幅收窄，既得益于蔚來采取控制成本的一系列措施，也有交付量上漲的原因。蔚來第三季度實(shí)現(xiàn)交付4799輛，其中ES8交付603輛；ES6交付4,196輛，環(huán)比二季度增長35.1%。蔚來表示，車輛銷售收入為2.425億美元（約合人民幣17.335億元）。

蔚來銷量雖有上漲，但在一定時(shí)間內(nèi)，還難以支撐公司運(yùn)營，究其原因是未形成規(guī)模效應(yīng)。造車新勢力將“交付1萬臺”視為一個(gè)門檻，但在車圈年銷5-10萬輛才意味著形成初級規(guī)模效應(yīng)。資深汽車分析師管老師表示“年產(chǎn)15萬輛是30年前的最小經(jīng)濟(jì)批量”，如今車企月銷萬臺較有看頭。

蔚來2019年銷量目標(biāo)是4萬臺，但其最終銷量才突破2萬輛。蔚來作為造車新勢力，其還未被主流市場認(rèn)可和接受。仔細(xì)觀察會發(fā)現(xiàn)，蔚來2019年銷量相比2018年并未有太大進(jìn)益，原因是蔚來ES8銷量置換到ES6身上。

蔚來2018年6月開始交付，當(dāng)年ES8交付量達(dá)1萬臺。進(jìn)入2019年，蔚來ES8月銷量由千臺驟降至百臺，銷量置換至ES6身上。財(cái)經(jīng)網(wǎng)了解到，ES6的用戶有大部分為蔚來原ES8車主。

在未被主流消費(fèi)者和市場認(rèn)同和接受前，蔚來的“閃光點(diǎn)”也只有其忠實(shí)擁護(hù)者認(rèn)可。

用戶經(jīng)濟(jì)背后的高成本隱患

蔚來的用戶是其一路走來最忠誠的守衛(wèi)者。蔚來與用戶之間關(guān)系的維護(hù)，是靠服務(wù)、活動等多元化售后培養(yǎng)。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)接觸過數(shù)位蔚來車主，對這群車主做了個(gè)簡單的畫像。蔚來客戶經(jīng)濟(jì)條件優(yōu)越，年齡多在40歲以下，喜歡嘗新；家里至少擁有一臺燃油車；偏重品牌服務(wù)水平，能做到以用戶為中心。

蔚來車主李先生表示，蔚來基本上滿足了車主的服務(wù)訴求。對于車主反饋的質(zhì)量問題，蔚來在后續(xù)生產(chǎn)的車型中會加以改進(jìn)?；谖祦淼母哔|(zhì)量服務(wù)，用戶會以“回購”和主動推薦回報(bào)。

有知情人士向財(cái)經(jīng)網(wǎng)透露，蔚來用戶比蔚來更在意蔚來的品牌形象。當(dāng)有媒體報(bào)道蔚來負(fù)面時(shí)，客戶情緒較為激動，“逼著”品牌方做公關(guān)。

財(cái)經(jīng)網(wǎng)了解到，蔚來車主參與過蔚來產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)、活動組織舉辦等各項(xiàng)目中。蔚來2019 NIO Day的舉辦，有用戶參與組織和節(jié)目策劃，另有數(shù)千名蔚來用戶從全國各地或自駕，或坐火車或飛機(jī)前往深圳參加NIO Day。

李斌在三季度電話會議上表示“用戶企業(yè)賦予蔚來的巨大活力和助力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止口碑傳播和推薦”。秦力洪曾透露，2019年蔚來的銷量中有48%來自現(xiàn)有用戶推薦。

但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，蔚來對客戶提供的高質(zhì)量服務(wù)，是建立在高成本上的。李斌透露，僅2019年，蔚來就舉辦了800多場活動，如果時(shí)間允許，李斌會出席活動。

經(jīng)銷商姚先生曾接觸過蔚來、小鵬等多家新勢力區(qū)域經(jīng)營，對品牌做過考察。他表示，蔚來現(xiàn)在經(jīng)營模式成本過高，雖然獲得了客戶的認(rèn)可，但從公司長遠(yuǎn)發(fā)展來看，代價(jià)太大。

以蔚來體驗(yàn)中心為例，多數(shù)位于城市地標(biāo)中心，租金昂貴。公開數(shù)據(jù)顯示，僅設(shè)在北京王府井的蔚來中心東方廣場店，年租金高達(dá)7000多萬元。而蔚來在北上廣等多個(gè)一二線城市設(shè)有體驗(yàn)中心，年花費(fèi)高達(dá)數(shù)億。公開消息顯示，因?yàn)橘Y金緊張，蔚來今年部分體驗(yàn)中心、快閃店相繼關(guān)閉。

對于蔚來的用戶運(yùn)營模式。易車研究院首席分析師周麗君表示，他認(rèn)為，蔚來未來的關(guān)鍵取決于能否有效融合用戶運(yùn)營思維與傳統(tǒng)制造思維?！拔磥韼啄?，就看以蔚來為代表的用戶型車企，和傳統(tǒng)制造型車企，誰能更好兼容并蓄，更高效學(xué)習(xí)對方的優(yōu)秀模式 ?！?/p>

最大的障礙是時(shí)間還是金錢？

蔚來發(fā)展道路上，有兩大障礙：資金和時(shí)間。

蔚來融資的速度趕不上其花錢的速度。根據(jù)蔚來公布的2019年半年報(bào)，上半年累計(jì)虧損59.6億元。李斌在二季度財(cái)報(bào)電話會議中曾透露“到今年6月，累計(jì)虧損220億人民幣”。蔚來三季度營收雖有好轉(zhuǎn)，但虧損額仍超20億元。

持續(xù)融資是蔚來這類造車新勢力持續(xù)生存的根基。蔚來今年融資并不順利，公開數(shù)據(jù)顯示，蔚來目前有10輪融資紀(jì)錄，總金額超370億。值得注意的是，其中100億融資金額是亦莊國投準(zhǔn)備投資的，目前還未到賬，雙方簽訂的協(xié)議目前沒有約束力。除此外，蔚來還經(jīng)歷了“50億融資烏龍”事件。

因融資不太順利，蔚來2019年資金鏈一直較為緊張。李斌和聯(lián)合創(chuàng)始人秦力洪未曾否認(rèn)資金緊張一事。秦力洪在蔚來NIO Day時(shí)對媒體亦曾表示，如今資金鏈較為緊張但沒有中斷。為了活下去，蔚來2019年在全球開啟多輪裁員。

不過，蔚來通過2019 NIO Day以及三季度財(cái)報(bào)，或?qū)⑴まD(zhuǎn)投資圈的態(tài)度。投行人士簡超表示，蔚來NIO Day和三季度財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，可提振投資人的信心，對其2020年持續(xù)融資會有幫助。他表示，今年隨著“各項(xiàng)政策都開始釋放，融資環(huán)境有望好轉(zhuǎn)。”

蔚來CFO奉瑋在三季度電話會議上透露，蔚來在融資項(xiàng)目上已有顯著進(jìn)展。

相比融資方面有所進(jìn)展，周麗君認(rèn)為，時(shí)間是蔚來現(xiàn)階段發(fā)展最大的障礙，“缺失進(jìn)一步完善自己的時(shí)間，缺失進(jìn)一步讓大家認(rèn)識的時(shí)間，缺失進(jìn)一步整合制造環(huán)節(jié)的時(shí)間?！?/p>

蔚來用戶經(jīng)濟(jì)模式也需要時(shí)間去完善推廣。目前，蔚來的用戶更多集中在互聯(lián)網(wǎng)圈，并未在主流消費(fèi)群體形成影響力和口碑。目前，主流消費(fèi)者群體對以蔚來為首的造車新勢力多是觀望甚至質(zhì)疑。蔚來要想融入主流市場，仍需要時(shí)間。

但是，寶馬、特斯拉等競爭對手的進(jìn)一步逼近，留給蔚來加固根基的時(shí)間不多。尤其是特斯拉，國產(chǎn)版Model 3基本版售價(jià)降至30萬以內(nèi)，且交付時(shí)間在2020年一季度。蔚來與特斯拉定位、價(jià)格等方面高度重合，并有“中國特斯拉”之稱，但在知名度、影響力、產(chǎn)能、技術(shù)研發(fā)實(shí)力、市場認(rèn)可度和地位等方面，蔚來尚遜色于特斯拉。因此，特斯拉的到來對蔚來或?qū)⒃斐捎绊憽?/p>

總結(jié)：眾多造車新勢力中，蔚來成長和擴(kuò)張速度處于前列。但在整個(gè)汽車產(chǎn)業(yè)中，蔚來當(dāng)前的實(shí)力尚不足以抗衡發(fā)展洪流。蔚來面臨的問題是，如何在有限的時(shí)間內(nèi)壯大自身，在競爭如林的市場中站穩(wěn)腳跟。

（部分圖片來自蔚來官網(wǎng)）