暫時脫離“危險區(qū)”，蔚來這一輪股價暴漲能持續(xù)多久？

作 者 | 尚   武

責(zé) 編 | 李曉瑞

出 品 | 汽車K線

價格低的ES6拉動蔚來銷量10月創(chuàng)新高；被英特爾收購的Mobileye與蔚來達(dá)成合作，將批量采購蔚來特別版用于出行服務(wù)。這雙重“利好”，陸續(xù)拉動在美國上市的蔚來（NIO）股價在三個交易日內(nèi)暴漲57%。

其中，11月5日，該公司股價大漲36.84%，一舉收復(fù)2美元，報收2.34美元/股，成交額達(dá)3.95億美元，市值約24.6億美元。

這不禁讓人懷疑，李斌，還是那個被某媒體稱為“2019最慘的人”嗎？……當(dāng)然，這離李斌當(dāng)初在納斯達(dá)克敲鐘的價格還有距離。

言歸正傳，雖然這些看上去的“利好”，把投資者從低迷情緒中拽出來，并轉(zhuǎn)化為高漲模式，但從基本面來看，這些所謂的好消息其實(shí)也并不是那么經(jīng)得起推敲，并且蔚來的本質(zhì)問題還沒有得到解決。

首先，從蔚來引以為傲的創(chuàng)記錄銷量結(jié)構(gòu)來看，10月交付的2626輛中，2220輛為ES6，306輛為ES8。這表明ES6上來以后，加之電池質(zhì)量缺陷問題，ES8受到明顯沖擊，作為蔚來汽車首款產(chǎn)品，該車命運(yùn)令人擔(dān)憂。

更重要的是，ES6產(chǎn)品售價普遍較ES8低10多萬元，同時ES6目前也在消化此前訂單。這波消耗之后，是否會出現(xiàn)如ES8曇花一現(xiàn)的情況依然需要觀望。所以單月帶來10億元并不值得過度吹噓，還是要看長遠(yuǎn)。

其次，蔚來與mobileye合作前景問題。后者被英特爾收購前曾與特斯拉有過長期合作，但后來由于種種因素，雙方分道揚(yáng)鑣。

特斯拉投入Nvidia系統(tǒng)陣營，Mobileye則一度希望通過后裝領(lǐng)域進(jìn)入中國市場，但似乎效果并不顯著。

就此次合作Mobileye有意批量采購蔚來特別版，用于智能出行服務(wù)，可能能夠?qū)崿F(xiàn)的時間比較久遠(yuǎn)，中間變數(shù)太多，風(fēng)險很大。

不過，汽車K線認(rèn)為，對于有意進(jìn)入汽車產(chǎn)業(yè)的科技巨頭，英特爾既然通過旗下子公司與汽車公司合作，那么不排除它可以趁機(jī)收購蔚來汽車進(jìn)入汽車行業(yè)。李斌也正好找到“接盤俠”。

一是李斌已經(jīng)搭建好了蔚來的舞臺，但苦于沒有資金注入；二是長遠(yuǎn)來看，中國依然是全球電動車和移動出行服務(wù)最為領(lǐng)先的市場，沒有之一；三是，蔚來在美國上市，方便操作，反正外資公司可以在中國獨(dú)資建立新能源汽車公司。

可問題是，之前北京和浙江兩地有意讓蔚來項目落地，最終卻因為對其評估認(rèn)為風(fēng)險較大而無情取消……所以，接盤也是要有膽量的。

再次，就是蔚來汽車的風(fēng)險并沒有解除。這次股價大漲也可能有莊家的影子。

就蔚來汽車本身，巨額虧損何時休？至少從財報來看，仍遙遙無期；高管紛紛離職、大規(guī)模裁員，也勢必會影響到企業(yè)長期發(fā)展；后續(xù)產(chǎn)品研發(fā)情況也被曝陷入停滯……

最后，當(dāng)然對蔚來汽車最大的挑戰(zhàn)來自于競爭對手進(jìn)行的兇猛攻勢。

10月31日，全球最大汽車集團(tuán)——大眾汽車在中國宣布一項重要決定，在更換新標(biāo)后，到2023年該公司將推出10款基于MEB平臺的ID家族車型。明年其首款I(lǐng)D.3產(chǎn)品將于上汽大眾國產(chǎn)。

11月8日，奔馳首款電動車EQC也將上市，即便該車在德國被曝出存在安全隱患召回，但該SUV車型應(yīng)該將與蔚來兩款在售車型構(gòu)成直接或間接競爭關(guān)系。

再加上國產(chǎn)的特斯拉，和即將啟動電動化的豐田、本田等企業(yè)，留給蔚來的空窗期不多了。

此外，來自補(bǔ)貼政策退出的壓力同樣存在。2020年補(bǔ)貼退出后，規(guī)模效應(yīng)與傳統(tǒng)汽車制造不可同日而語的蔚來，還將面對新的考驗。

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