此次收購一旦完成，也標(biāo)志著東風(fēng)汽車集團(tuán)將徹底退出東風(fēng)小康。

被撤回長達(dá)3個月之久的東風(fēng)小康50%股權(quán)收購案終于重啟。10月19日，小康股份發(fā)布的《關(guān)于擬對公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)方案進(jìn)行重大調(diào)整的公告》稱，擬發(fā)行股份購買東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司持有的東風(fēng)小康汽車有限公司50%的股權(quán)。

值得注意的是，雖然交易標(biāo)的均為東風(fēng)小康50%的股權(quán)，但和3個月之前的交易方案相比，新方案的交易價格出現(xiàn)了大幅降低。

據(jù)悉，此前方案中的擬交易價格為48.3億元人民幣，而新方案的擬交易價格則為38.5億元，減少了近10億元，下滑幅度超20%。

而導(dǎo)致交易價格大幅下滑的主因來自于對東風(fēng)小康的估值。公告顯示，在此前的方案中，東風(fēng)小康的估值達(dá)到了96.59億元，但在調(diào)整后的方案中估值僅為77億元，減少了近20億元。

對于為什么會出現(xiàn)如此大幅度的下滑，小康股份在公告《小康股份發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案（修訂稿）》中列出了兩原因：1.汽車行業(yè)發(fā)生階段性變化、原商業(yè)計劃根據(jù)新形勢適度調(diào)整；2.資本市場環(huán)境變化不利于原方案繼續(xù)實施。

而從東風(fēng)小康今年的汽車銷量來看，小康股份大幅降低東風(fēng)小康的估值并非毫無道理。

東風(fēng)小康的9月份產(chǎn)銷快報顯示，公司9月汽車銷量為2.8萬臺，同比增長14.85%，但從累計銷量來看，今年1至9月的銷量為21.3萬臺，同比下滑15.69%。同時，東風(fēng)小康的另一主營業(yè)務(wù)——發(fā)動機(jī)，在今年1至9月的銷量也出現(xiàn)了17.33%的下滑。

半年報更是顯示，東風(fēng)小康上半年營業(yè)額為76.8億元，同比下滑26.49%，凈利潤則為負(fù)2.8億元，同比暴跌218.81%。

在這種情況下，小康股份依然作出了收購的決定，有分析人士認(rèn)為這對于東風(fēng)小康來說并非壞事，因為收購?fù)瓿珊?，東風(fēng)汽車集團(tuán)將不再持有東風(fēng)小康的股權(quán)，東風(fēng)小康將會成為小康股份的全資子公司，這可以有效提高東風(fēng)小康管理層的決策和執(zhí)行效率。

與此同時，雖然東風(fēng)汽車集團(tuán)退出了東風(fēng)小康，但這并不意味著東風(fēng)和小康股份的合作宣告終結(jié)。因為在2018年11月，東風(fēng)汽車集團(tuán)以14.54元/股的價格認(rèn)購小康股份向其發(fā)行的約3.32億股股票，東風(fēng)也因此成為小康股份第二大股東。所以，有分析認(rèn)為東風(fēng)可能不會放棄東風(fēng)小康這一品牌。對此，青橙汽車向東風(fēng)汽車集團(tuán)方面求證，但截至發(fā)稿并未收到對方回復(fù)。

有業(yè)內(nèi)人士表示，東風(fēng)旗下的自主品牌眾多，在擁有東風(fēng)風(fēng)神、風(fēng)行、風(fēng)光、風(fēng)度這四大品牌的同時，還涵蓋東風(fēng)啟辰和裕隆。這種4+2自主戰(zhàn)略過于龐雜，此次出售持有的東風(fēng)小康股份可以借機(jī)調(diào)整自主品牌戰(zhàn)略，將更大的精力用于發(fā)展嫡系自主品牌風(fēng)神。