9月27日晚間，一汽轎車（000800.SZ）發(fā)布公告稱，一汽轎車股份有限公司近日收到中國第一汽車集團(tuán)有限公司轉(zhuǎn)來的國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會出具的《關(guān)于一汽轎車股份有限公司資產(chǎn)重組和配套融資有關(guān)問題的批復(fù)》（國資產(chǎn)權(quán)[2019]552 號）。

國資委原則同意一汽轎車的資產(chǎn)重組和配套融資的總體方案。若公司擬根據(jù)方案中的調(diào)價機(jī)制調(diào)整資產(chǎn)重組發(fā)行價格，在書面報告國務(wù)院國資委后方可實(shí)施。在本次資產(chǎn)重組和配套融資完成后，相關(guān)資產(chǎn)注入方中國第一汽車股份有限公司的證券賬戶應(yīng)標(biāo)注“SS”標(biāo)識。

公告中所稱的資產(chǎn)重組方案，是指一汽轎車以擁有的除財務(wù)公司、鑫安保險之股權(quán)及部分保留資產(chǎn)以外的全部資產(chǎn)和負(fù)債置出，并將一汽解放注入一汽轎車。

早在今年4月11日，一汽轎車便發(fā)布公告宣布了這一方案，而該方案的主要目的是解決困擾八年的一汽轎車和一汽夏利之間的同業(yè)競爭問題。通過資產(chǎn)重組，上市公司一汽轎車的主營業(yè)務(wù)將從乘用車的研發(fā)、制造和銷售，變更為商用車的研發(fā)、制造和銷售。

8月30日，一汽轎車披露了詳細(xì)重組方案。公告顯示，本次交易中一汽解放100%股權(quán)作價270.09億元，一汽轎車有限100%股權(quán)作價50.88億元，二者差額為219.21億元，其中199.21億元對價由一汽轎車以6.68元/股發(fā)行股份的形式支付，其余對價以現(xiàn)金支付，一汽轎車同時擬配套募資不超35億元。

不過，完成重組后，公司負(fù)債規(guī)模將大幅增加，從97.59億元增至501.96億元，增幅414.37%，資產(chǎn)負(fù)債率將從54.32%增至68.11%，這也引發(fā)了深交所關(guān)注并發(fā)函問詢。

9月20日，一汽轎車在回復(fù)問詢函中回應(yīng)稱：“完成本次交易后，上市公司的主營業(yè)務(wù)將變更為商用車整車的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。商用車屬于傳統(tǒng)制造業(yè)，行業(yè)整體資產(chǎn)負(fù)債率水平較高，平均值達(dá)到63.55%，因此重組后該公司的資產(chǎn)負(fù)債率與行業(yè)公司平均值相當(dāng)，處于合理水平。”

此外，重組交易完成后，上市公司的資產(chǎn)規(guī)模、收入規(guī)模和盈利能力均將大幅增加。

對于一汽轎車的資產(chǎn)重組，除了解決一汽轎車和一汽夏利之間的同業(yè)競爭之外，也被認(rèn)為是一汽集團(tuán)整體上市的一個信號。而對于一汽整體上市的路徑，業(yè)內(nèi)也有不同的聲音。有分析認(rèn)為，一汽轎車將作為一汽整體上市平臺，隨著一汽解放資產(chǎn)的置入，再分步注入一汽集團(tuán)其他整車及核心零部件業(yè)務(wù)，一汽集團(tuán)可由此實(shí)現(xiàn)整體上市。也有分析認(rèn)為，隨著一汽轎車資產(chǎn)置換交易的完成，一汽股份或?qū)⑹紫确艞墝σ黄睦目刂茩?quán)，然后將置換出的乘用車業(yè)務(wù)與一汽大眾、一汽豐田等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)合并上市，打造中國一汽的乘用車上市平臺。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 21財經(jīng)APP 左茂軒 北京報道