一品視野丨姿態(tài)降低， 奇瑞再度展開增資擴股之路
文｜蘇鵬
“創(chuàng)新求變，才能使奇瑞汽車做大做強”。奇瑞汽車董事長尹同躍曾對增資擴股表達了自己的觀點。
在新一輪的科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的大環(huán)境下，戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型與發(fā)展創(chuàng)新成為了車企所面對的一道“必考題”。戴姆勒、寶馬、現(xiàn)代汽車等車企已經(jīng)率先展求變，戴姆勒集團提出了CASE戰(zhàn)略；寶馬的ACES戰(zhàn)略也在加速落地；現(xiàn)代汽車也已發(fā)布了未來出行愿景，計劃通過環(huán)保出行、自由出行和互聯(lián)出行三方面落實。
與此同時，奇瑞汽車也推出了“奇瑞2025戰(zhàn)略規(guī)劃”，旨在新能源、智能互聯(lián)、移動出行的新技術(shù)和以開拓歐美高端市場、發(fā)展共享經(jīng)濟的新業(yè)務上全面布局。
這是一場全面的變革，任何車企都不能做到在轉(zhuǎn)變的洪流中獨善其身。充足的資金保障是技術(shù)發(fā)展、不斷進步的支撐，而這也正是奇瑞轉(zhuǎn)型過程中所缺乏的。對此，奇瑞2018年9月17日于安徽長江產(chǎn)權(quán)交易中心發(fā)布公告稱，奇瑞控股集團有限公司和奇瑞汽車股份有限公司計劃通過增資擴股征集投資方，共將引入162億元資金，助推下一步的做大做強。
奇瑞的增資擴股之路頗為坎坷，經(jīng)過四輪延期之后仍未成交。時隔一年，奇瑞再次啟動增資擴股計劃，合計募集資金預計不低于142.5億元。與上一輪相比，奇瑞所要求的低價有所下調(diào)。
增資擴股之路
2018年9月17日，奇瑞正式公開掛牌，擬以增資擴股的形式引入外部投資者。與股權(quán)的出售轉(zhuǎn)讓不同，增資擴股是通過引入戰(zhàn)略投資者帶來新資源，并且保持原股東不變。
此次增資擴股是通過引入新股東，在存量資本基礎上增加新的注冊資本，從而把“蛋糕”做大的一次戰(zhàn)略引資，資金將重點用于發(fā)展“奇瑞2025戰(zhàn)略”的新技術(shù)與新業(yè)務。尹同躍表示道。另外，資金也會用于奇瑞償還金融機構(gòu)借款與現(xiàn)有業(yè)務、新業(yè)務。
掛牌之后，一度引來了華泰資管、正道集團、基石資本、鼎輝投資、IDG資本等7家投資公司。7家公司并沒有滿足奇瑞汽車的擇偶觀，奇瑞方面表示，奇瑞方面希望這是財務投資，不參與實際運作，這使得投資方并不是很認同。
在這之前，也傳出過寶能集團出資250億-270億以增資擴股的方式成為奇瑞第一大股東的傳聞，但最終被辟謠。
由于金額過大和奇瑞對股東的要求太高，奇瑞遲遲沒有找到合適的人選，在經(jīng)歷過4輪延期之后，奇瑞的增資擴股之路不了了之。奇瑞增資擴股怎么選，選誰合適是一個關(guān)鍵的問題，在引入資本的同時也要握好股權(quán)，不能為了解決一時的資金問題而草草選擇。
今年9月2日，奇瑞又重新啟動了增資擴股項目，除了要求資金數(shù)額發(fā)生變化之外，奇瑞汽車對股權(quán)增資之后的應持股比例要求并沒有變化。投資方為單一投資體，不接受聯(lián)合投資，不接受委托增資的條款歷歷在目。
引入資本搶灘登陸
業(yè)內(nèi)人士分析，嚴峻的汽車市場形勢加上奇瑞并不樂觀的財務狀況，奇瑞增資擴股迫在眉睫。
近年來，世界汽車行業(yè)正在經(jīng)歷新能源、智能化、共享出行以及新商業(yè)模式為核心的變革。奇瑞在上一輪的競爭中已經(jīng)輸給了長城、長安和吉利，對此，奇瑞有必要聚焦智能互聯(lián)和新能源，加快搶占下一輪競爭“新賽道”。
在新能源領(lǐng)域，作為最早一批布局新能源領(lǐng)域的車企之一，奇瑞已經(jīng)完成了新能源乘用車、新能源巴士、新能源物流車等多方位布局。目前從奇瑞的銷量來看，其正處于良性上升通道，并擁有新能源、智能互聯(lián)技術(shù)等未來競爭實力。
消費者的變化，消費升級的趨勢對車輛品質(zhì)和服務水平的要求不斷提高，越來越注重個性化和年輕化，消費者消費的多樣化也對產(chǎn)品的迭代速度提出了更高的要求，這無一不給昂首向前的奇瑞帶來阻力?！靶滤幕钡膩韯輿皼耙泊呱舜蟊姼Ｌ芈?lián)盟、奔馳寶馬聯(lián)盟來互相取暖，畢竟研發(fā)新領(lǐng)域的投資巨大，奇瑞也沒辦法以一己之力來阻擋。
并且奇瑞方面的資產(chǎn)負債率也一直居高不下。奇瑞控股在2015、2016和2017年前三年年度負債總額分別為315.6億元、328.9億元和627億元，負債率為73.3%、73.15%和80.78%；而同期奇瑞股份的負債總額分別為512億元、581.2億元和623.8億元，負債率也達到74.77%、74.6%和75.08%。
對于高負債，急需技術(shù)革新的奇瑞汽車來說，增資擴股的股東帶來的大筆資產(chǎn)會極大緩解奇瑞的難題。不過資本并非萬能，后期還會有千絲萬縷的關(guān)系，這次奇瑞增資擴股的結(jié)局如何，我們拭目以待。
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