種種跡象分析，三菱對(duì)東安三菱的股份轉(zhuǎn)讓，被動(dòng)的成分多于主動(dòng)。在混改背景下，東安三菱的此次股份轉(zhuǎn)讓也有更深刻的意味值得揣摩。

6月24日，據(jù)海外媒體報(bào)道，日本三菱汽車將在年2019內(nèi)出售其持有的中國境內(nèi)合資公司東安三菱的相關(guān)股份。這是繼東安三菱母公司東安動(dòng)力連續(xù)多封股權(quán)變化公告后三菱首次針對(duì)該事件發(fā)表明確態(tài)度。

東安三菱全稱哈爾濱東安汽車發(fā)動(dòng)機(jī)制造有限公司，成立于1998年，由馬來西亞，日本三菱與中方企業(yè)共同發(fā)起成立。經(jīng)過多輪的國有資產(chǎn)劃撥，目前東安三菱中方股東股份實(shí)際持有者為重慶長安汽車。

在早期三菱技術(shù)的支持下，東安三菱曾一度成為自主品牌的主要發(fā)動(dòng)機(jī)供應(yīng)商之一，被譽(yù)為國產(chǎn)汽車“奶媽”。盡管在中國自主品牌技術(shù)崛起之后，東安三菱經(jīng)營情況出現(xiàn)疲態(tài)，但仍然保持一定的市場占有率。此次三菱意外宣布出售東安三菱股份，外界不經(jīng)發(fā)問：在中國汽車市場轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，三菱匆匆抽身背后的深層次意義是什么？

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積極的東安與被動(dòng)的三菱

此次三菱撤股東安三菱，在今年4月就初見端倪。

2019年4月17日，東安三菱母公司東安動(dòng)力發(fā)布公告稱，東安動(dòng)力獲悉參股公司東安三菱股東正在探討轉(zhuǎn)讓持有的東安三菱股權(quán)。但在此封公告中，東安動(dòng)力方面并未透露擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)的股東具體名稱。

在當(dāng)時(shí)的媒體報(bào)道中，即有媒體猜測可能的變動(dòng)方為外資股東。并援引內(nèi)部人士報(bào)道稱東安動(dòng)力以及東安三菱中方參股股東長安汽車對(duì)過去數(shù)年整個(gè)東安汽車動(dòng)力板塊業(yè)務(wù)并不滿意，尤其是對(duì)合資企業(yè)外方股東技術(shù)落后所帶來的市場份額下降頗有意見?！皷|安三菱的經(jīng)營下降和技術(shù)老舊之間有著密不可分的關(guān)系?！?/p>

在隨后的5月14日，東安動(dòng)力發(fā)布有關(guān)于股東變化的進(jìn)展的公告。在這封公告中，東安動(dòng)力明確表示收到了東安三菱外方股東三菱自動(dòng)車工業(yè)株式會(huì)社、三菱商事株式會(huì)社、馬中投資控股有限公司共同發(fā)出的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓通知函》，表示上述三方外資股東將共同轉(zhuǎn)讓累計(jì)30%的外資股權(quán)，暫定人民幣2.4億元。

根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示，目前三菱自動(dòng)車工業(yè)株式會(huì)社、三菱商事株式會(huì)社、馬中投資控股有限公司累計(jì)持有東安三菱30%股權(quán)。根據(jù)上述公告內(nèi)容，在此次股權(quán)交易完成后，外資將不再持有東安三菱任何股份。

6月11日，東安動(dòng)力再次發(fā)布公告稱，擬行使東安三菱股權(quán)優(yōu)先受讓權(quán)，確定優(yōu)先受讓股權(quán)比例為19.64%。在受讓完成后，東安動(dòng)力將累計(jì)持有東安三菱半數(shù)以上股權(quán)，達(dá)到55.64%。

值得注意的是，東安動(dòng)力上述公告發(fā)布后，以日本三菱為首的東安三菱外方股東并未作出任何回應(yīng)。直到6月24日，本文開頭援引的日本新聞網(wǎng)媒體報(bào)道中，三菱汽車首次對(duì)上述股權(quán)變動(dòng)作出確認(rèn)。

在汽車預(yù)言家采訪中，有行業(yè)分析專家認(rèn)為，這次三菱等外資股東退出東安三菱一事頗為蹊蹺。在整個(gè)可以檢索到的事件進(jìn)程中，東安方面比三菱方面的態(tài)度更為積極?！叭馔斯?，更像是旭日持久談判的結(jié)束?！?/p>

更有敏感人士指出，在整個(gè)東安三菱外方股權(quán)的轉(zhuǎn)讓對(duì)外文件中，東安三菱的官方名稱改為東安汽發(fā)，絲毫不見三菱的任何表述，這在側(cè)面反映了東安動(dòng)力的某種態(tài)度。

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明顯高出市場價(jià)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓

盡管此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓過程中，主動(dòng)的轉(zhuǎn)讓邀約是三菱方面發(fā)出，但轉(zhuǎn)讓金額的制定卻是根據(jù)東安三菱現(xiàn)金分紅比例確定，高達(dá)2.4億元。

但記者在查閱東安動(dòng)力2018年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，東安三菱2018年凈利潤僅為572萬元。

有分析人士指出，不知道上述現(xiàn)金分紅規(guī)模通過何種方式計(jì)算而來，但從目前東安三菱的凈利潤規(guī)模來看，顯然不成比例。這也在側(cè)面程度上反映了東安動(dòng)力目前對(duì)于三菱撤出后的股權(quán)抱有十足的興趣。

從各方分析，三菱此次的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，被動(dòng)成分多于主動(dòng)，有消息人士指出，考慮到東安動(dòng)力背后的復(fù)雜股權(quán)關(guān)系，此次三菱退出股權(quán)的幕后真實(shí)買家應(yīng)該是長安汽車。

相關(guān)資料顯示，2012年，在國有車企資本整合的背景下，中航工業(yè)將其持有的54.51%東安動(dòng)力股權(quán)過戶至長安汽車集團(tuán)。目前長安汽車持有東安動(dòng)力51.42%的股份。

據(jù)此前東安動(dòng)力內(nèi)部人士透露，在東安動(dòng)力主要股份劃轉(zhuǎn)到長安集團(tuán)后，長安汽車一直醞釀進(jìn)一步整合東安動(dòng)力。具體而言就是利用其成熟的生產(chǎn)資料將其打造成長安動(dòng)力總成上市平臺(tái)，但受限于外方股權(quán)的羈絆，并未持續(xù)推進(jìn)。

2019年6月，長安汽車正式發(fā)布了藍(lán)鯨動(dòng)力品牌，這是長安汽車在藍(lán)鯨系列發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)成功后，首次將其提升到品牌化高度。值得注意的是，在藍(lán)鯨已有產(chǎn)品中，多數(shù)為東安動(dòng)力生產(chǎn)。

行業(yè)分析人士指出，零部件業(yè)務(wù)改革是目前整車企業(yè)增強(qiáng)零部件的改革趨勢。在相關(guān)主管部門看來，國有車企附屬的零部件企業(yè)如同溫室里的花朵，在市場中的競爭力普遍偏弱，改革迫在眉睫。

以東安動(dòng)力為例，目前主要客戶除了長安汽車以外，僅剩北汽、河北長客等少數(shù)企業(yè)。

前不久，一汽富維宣布啟動(dòng)改革，一汽集團(tuán)主動(dòng)放棄控股股東地位，引入市場化資本，進(jìn)一步提升一汽富維自身市場競爭力，這標(biāo)志著新一輪國有車企零部件業(yè)務(wù)改革的開始。

多位分析人士在接受汽車預(yù)言家采訪時(shí)表示，在國家企業(yè)改革的大背景下，無論是混改還是打造成為新的市場化企業(yè)，去除外資股東羈絆都是必要一步。

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東安的“技術(shù)陳舊”生死劫

此次隨著三菱股權(quán)退出后，為東安動(dòng)力在整體化體制改革方面掃除了牽絆，但行業(yè)人士對(duì)東安未來的發(fā)展多數(shù)持保留意見。

“東安從自有技術(shù)上來看，基本上都是三菱20年前技術(shù)再升級(jí)，”行業(yè)分析人士認(rèn)為，目前東安三菱的技術(shù)陳舊，在市場環(huán)境中競爭力明顯不足。

目前東安三菱的發(fā)動(dòng)機(jī)產(chǎn)品主要為4G1 和4G9/D系列發(fā)動(dòng)機(jī)。以東安三菱的4G1系列發(fā)動(dòng)機(jī)為例，該發(fā)動(dòng)機(jī)是國內(nèi)眾多弱勢二線自主車企的救命稻草，但綜合性能已經(jīng)落后于當(dāng)今的主流水平，呈現(xiàn)出噪音大、油耗高、升功率低、高速性能不佳等缺點(diǎn)。

而4G9系列發(fā)動(dòng)機(jī)則經(jīng)常與橫置8AT變速箱同時(shí)出現(xiàn)，發(fā)動(dòng)機(jī)最大功率為140kW，最大扭矩為250Nm(不同廠商調(diào)校有所不同)，發(fā)動(dòng)機(jī)要到2800轉(zhuǎn)才能達(dá)到最大扭矩水平。從技術(shù)上分析，歧管電噴+鑄鐵缸體，低扭表現(xiàn)和燃燒效率完全沒法跟大眾EA888、福特EcoBoost、本田K20C相提并論。

多數(shù)人士認(rèn)為，東安動(dòng)力目前的技術(shù)水平僅僅停留在皮實(shí)耐用階段，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到技術(shù)領(lǐng)先范疇，在新技術(shù)的開拓上明顯不足。

東安動(dòng)力為理想ONE配套了增程器，但該1.2L排量的增程器長期處于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行區(qū)間的油耗高達(dá)8.8L/KM。

行業(yè)分析人士對(duì)汽車預(yù)言家表示，中國本土品牌廠家已進(jìn)入了全面自主研發(fā)階段，從外觀設(shè)計(jì)到動(dòng)力搭配，各方面都能做到“全面革新”。像吉利，長城，比亞迪等曾經(jīng)借力于三菱的廠家，現(xiàn)在已經(jīng)擁有完善的發(fā)動(dòng)機(jī)研發(fā)技術(shù)，并走出一條屬于自己的道路。

曾經(jīng)的“三菱動(dòng)力”，已經(jīng)不再是廠家宣傳的噱頭，國產(chǎn)發(fā)動(dòng)機(jī)上的缸內(nèi)直噴、渦輪增壓、可變升程等技術(shù)成為新的亮點(diǎn)。毫無疑問，三菱發(fā)動(dòng)機(jī)的年代已經(jīng)過去了，國產(chǎn)技術(shù)正在煥發(fā)出新的希望。

三菱自己或許也明白，無論自己怎樣努力，都沒有辦法重塑過去的輝煌，放手可能是最好的結(jié)果。