在經(jīng)歷過被拯救和主動瘦身之后的龐大，最終還是被無情地推向了破產(chǎn)重組的邊緣。

近日，曾經(jīng)作為國內(nèi)龍頭汽車經(jīng)銷商集團的龐大，因為債權(quán)糾紛被推上風(fēng)口浪尖，被迫面臨破產(chǎn)重組的局面?！褒嫶蟠_實在‘破產(chǎn)重組’，但這次‘破產(chǎn)重組’主要是由債權(quán)人發(fā)起?！饼嫅c華在接受媒體采訪時如此表示。

在這場破產(chǎn)重組風(fēng)波背后，是龐大集團無法清償1700萬元的債務(wù)。而更為致命的是，作為資金密集型的汽車經(jīng)銷商，因為行業(yè)的預(yù)冷、經(jīng)營的困境和銀行看不到未來后的銀行抽貸，成為壓死龐大的最后一根稻草。

實際上，從近兩年的汽車行業(yè)來看，痛苦的豈止只有龐大一家？無論是海馬汽車被ST后只能靠賣房求生，還是比速被爆工廠停產(chǎn)，無論是眾泰爆發(fā)的“欠薪門”，還是全球汽車產(chǎn)業(yè)迎來的裁員潮，都預(yù)示著已經(jīng)十分殘酷的汽車競爭市場，即將迎來一場痛苦的巨變，這場巨變的慘烈程度將遠超想象。

實際上關(guān)于龐大破產(chǎn)的傳言，早在2018年秋季就已經(jīng)拉開，這背后是股權(quán)質(zhì)押、拋售資產(chǎn)、拖欠員工工資、控股股東股權(quán)被凍結(jié)等系列旋渦，將龐大的未來吸入到至暗黑洞。

要知道，作為我國第一個登陸A股的汽車經(jīng)銷商集團，龐大曾在2010年以538億元的營業(yè)額摘得汽車經(jīng)銷商百強榜單榜首，上市后盡管其從經(jīng)銷商百強的榜首跌落，但龐大始終保持前五的位次，每年營收都是在500億元以上。

但到了2018年，龐大陷入歷史性的危機。這一年，龐大營業(yè)收入為420.34億元，較上年同期下降40.37%。新車銷量也從常年40多萬輛驟降至25.19萬輛。伴隨著營收下，龐大的凈利潤更是急劇暴跌。

數(shù)據(jù)顯示，2018年歸屬于上市公司股東的凈利潤-61.55億元，同比下降3003.23%。今年一季度，公司實現(xiàn)營收44.83億元，同比下降68.26%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-4.89億元，同比下降1168.05%。

龐大2018年年報披露，由于報告期內(nèi)公司資金緊張，采購量資金不足嚴重影響公司采購及銷售，無法足額取得廠家優(yōu)惠政策和返利支撐，同時公司急于變現(xiàn)庫存，部分庫齡較長車輛只能折價銷售，導(dǎo)致經(jīng)營成本上升毛利下降。此外，公司在2018年度因資金緊張導(dǎo)致融資金額下降，融資成本上升，財務(wù)費用增加。

更多人包括龐慶華本人也認為，2017年因信息披露違規(guī)而被證監(jiān)會立案調(diào)查，是龐大陷入危機的導(dǎo)火線。持續(xù)一年的調(diào)查，以龐大集團被警告并處60萬元罰款、對龐慶華給予警告并處以90萬元罰款而告終。但這個污點，成為上市公司龐大集團發(fā)展道路上的絆腳石，投資者和金融機構(gòu)開始對龐大集團喪失信任，龐大開始陷入融資難和資金鏈緊張的困境。

在2017年報中，龐大提到了該事件所帶來的影響。龐大表示，2017年是公司發(fā)展史上所處經(jīng)營環(huán)境最艱難的一年，被中國證監(jiān)會調(diào)查事件給公司的經(jīng)營帶來了前所未有的負面影響，特別是融資困難、資金緊張制約了公司的正常經(jīng)營。

早在先前，龐慶華在面對媒體采訪是透露，2017年數(shù)家銀行共從龐大抽貸60億，而2018年截至10月底已經(jīng)抽貸160億，合計抽貸約220億。這對資金密集型的汽車流通行業(yè)來講，無疑是一個巨大的打擊。

資金窟窿一旦開口，猶如洪水決堤般不可收拾，資金鏈流通的問題愈發(fā)嚴重，對此，龐大采取了賣店賣地、引入投資等手段，來穩(wěn)定恐慌情緒，斷臂求生。在2018年里，龐大先后賣掉了奔馳、雷克薩斯等19家公司的股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價款合計26.66億元，取得轉(zhuǎn)讓收益12.93億元。

然而問題在于，賣掉的這19家公司，在2017年為龐大集團貢獻了超過一半的凈利潤，如此優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的脫手，缺乏利潤支撐，斷送了龐大的未來，特別是在行業(yè)不景氣，僅豪華車業(yè)務(wù)尚可的情況下，也成為龐大集團2018年巨虧的原因之一。

因為借貸逾期，龐大不得不面臨公司全部股份被司法凍結(jié)。雖然河北省政府有關(guān)部門對此專門牽頭成立了龐大風(fēng)險化解領(lǐng)導(dǎo)小組，展開“拯救龐大”行動，同時龐大也在積極引入58同城集團、寶能等資金進入，但在信用危機、汽車行業(yè)不景氣以及優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)被拋售的環(huán)境下，龐大不斷持續(xù)陷入危機的深淵。而龐大的股價已經(jīng)長期維持在1元-2元之間，退市風(fēng)險已經(jīng)十分明顯。

有人說龐大今天的危機，與上市之后其瘋狂的擴展和激進的發(fā)展模式有莫大的關(guān)系。比如上市后的大量快速開店，在土地方面的投資（以買地取代常規(guī)的租賃方式）不斷增加，新業(yè)務(wù)如汽車電商、平行進口、共享租賃等方面布局成效較低等。

然而這些經(jīng)銷商門店和大量的基礎(chǔ)投入，原本需要長時間的培養(yǎng)，但在經(jīng)銷商競爭環(huán)境的不斷加劇，數(shù)家經(jīng)銷商集團你追我趕，汽車行業(yè)下行等因素的影響下，不得不使龐大轉(zhuǎn)變策略、壓縮規(guī)模。龐大集團的激進發(fā)展，嚴重拉低了資產(chǎn)使用效率，更是耗費了大量的人力物力。特別是在資金借貸上的瘋狂，讓龐大深陷囫圇。

或許龐大的墜落只是汽車行業(yè)的冰山一角，當(dāng)破產(chǎn)、倒閉、關(guān)停、裁員成為行業(yè)的新常態(tài)，這個行業(yè)的也迎來了它的至暗時刻。如今龐大已經(jīng)滑向破產(chǎn)重組的邊緣，那么下一個倒下的又將是誰？

比如前一陣子鬧得沸沸揚揚的國五國六切換之際，不少較為弱勢的經(jīng)銷商面臨國五庫存車高企，資金壓力巨大，或?qū)⒚媾R倒閉風(fēng)險。為此，當(dāng)?shù)貐f(xié)會商會專門請求相關(guān)部門，延后國六的執(zhí)行或給予一定時間的緩沖期。

比如整車企業(yè)海馬汽車，由于財報上連續(xù)虧損兩年，海馬被貼上ST退市風(fēng)險預(yù)警標簽，加之銷量跌跌不休，不得不走勢斷臂求生的道路。有趣的事，海馬竟在一個月內(nèi)，公開出售了401處房產(chǎn)，出現(xiàn)賣樓求生的怪象。

還有如力帆和一汽夏利，由于經(jīng)營質(zhì)量下降，不得不走上賣生產(chǎn)資質(zhì)的道路，而且都將橄欖枝拋給了對生產(chǎn)資質(zhì)渴求的造車新勢力。前者將生產(chǎn)資質(zhì)以作價6.5億元賣給理想汽車，后者雖然以1元的價格賣給了拜騰，但隨帶的8.5億元債務(wù)，也為一汽夏利減輕了負擔(dān)。

除此之外，停產(chǎn)、欠薪、維權(quán)、裁員等糟糕的場景，也在2018-2019年的暗淡車市中愈演愈烈。北京現(xiàn)代第一工廠停產(chǎn)、比速幻速工廠停工、觀致產(chǎn)能利用率極低，包括全球汽車大公司通用汽車，也在2018年底宣布將關(guān)停全球 7 家工廠，多款轎車慘遭停產(chǎn)。

裁員也是汽車行業(yè)不景氣的一個標志，過去一段時間，全球車企都在宣布裁員，以此節(jié)省開支，6個月內(nèi)計劃裁員人數(shù)達到4.2萬人。國內(nèi)眾泰欠薪、吉利自愿降薪、觀致經(jīng)銷商討薪、北汽幻速經(jīng)銷商討債的情況見諸報端，這也從側(cè)面反映出，行業(yè)的不景氣早已兵臨城下。

抱團取暖，成為寒冬中的生存法則。無論是奔馳寶馬這對競爭對手合作開發(fā)自動駕駛和電動車，還是大眾牽手福特組建世紀聯(lián)盟，無論是雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟與FCA的合并構(gòu)想，還是國內(nèi)三大央企的頻繁合作，甚至包括一向謹慎發(fā)展的豐田，也開始與寧德時代、比亞迪建立合作關(guān)系，這無不意味著，在汽車業(yè)“寒冬”與百年一遇的行業(yè)大變革之下，恐慌的情緒早已在行業(yè)蔓延開來。