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摩拜巨虧45.5億元背后的真相！

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作為國(guó)內(nèi)共享單車行業(yè)的領(lǐng)軍者，摩拜單車在短短兩年內(nèi)，估值就從0升到100億元，在完成D輪融資后，其估值更是達(dá)到500億元。

然而，在高融資、高估值的背后，摩拜單車本身的盈利模式一直備受詬病。而以27億美金全資收購(gòu)摩拜的美團(tuán)，原以為到手的是個(gè)香餑餑，結(jié)果，卻成了累贅。

3月11日晚間，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)發(fā)布2018年第四季度及全年業(yè)績(jī)報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示，2018年美團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入652.3億元人民幣，較去年同期增長(zhǎng)92.3%。

受收購(gòu)摩拜、發(fā)展出行等新業(yè)務(wù)持續(xù)投入的影響，美團(tuán)2018年在排除優(yōu)先股等特殊會(huì)計(jì)處理后，經(jīng)調(diào)整的虧損凈額為85.2億元，其中，摩拜貢獻(xiàn)45.5億。

有意思的是，當(dāng)天早些時(shí)候，摩拜單車證實(shí)，近期將關(guān)閉亞洲部分國(guó)家業(yè)務(wù)，并將繼續(xù)評(píng)估其他國(guó)家和地區(qū)業(yè)務(wù)。

同時(shí)，美團(tuán)首席財(cái)務(wù)官陳少暉也于近期表示：“摩拜的國(guó)際業(yè)務(wù)正在重組，這將導(dǎo)致在大部分國(guó)際市場(chǎng)的停止運(yùn)營(yíng)?！?/span>

巨額虧損，關(guān)閉海外事業(yè)部，這些似乎都在預(yù)示著曾經(jīng)共享單車行業(yè)的領(lǐng)軍者摩拜正在走向沒落，但曾經(jīng)估值達(dá)500億，后又背靠美團(tuán)的摩拜緣何落此境地？

究其原因，在車云看來(lái)，主要有兩點(diǎn)：

其一，共享單車行業(yè)發(fā)展至今，尚未找到真正的盈利模式，摩拜單車自然也不例外。此次摩拜進(jìn)行戰(zhàn)略調(diào)整，也很好的反應(yīng)出了這一真實(shí)現(xiàn)狀，這也意味著，未來(lái)摩拜將可能面臨著更大的虧損，這于美團(tuán)而言，無(wú)異于巨大的成本壓力。正如陳少暉所言，退出摩拜的海外業(yè)務(wù)，是因?yàn)槊缊F(tuán)計(jì)劃進(jìn)一步減小摩拜的運(yùn)營(yíng)虧損。

其二，還在于美團(tuán)自身在出行領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局。2018年瘋狂之后，美團(tuán)開始在出行市場(chǎng)上克制自己，巨額虧損，讓美團(tuán)付出了相當(dāng)高昂的試錯(cuò)成本，這也使得其在2019年不得不收縮非主營(yíng)業(yè)務(wù)。

兩座大山的壓迫，讓摩拜的未來(lái)似乎有點(diǎn)灰暗，但這卻也是其不得不邁出的坎。

共享單車走不出的局

共享單車發(fā)展如此迅速，資本的推波助瀾功不可沒。

發(fā)展初期，在資本的助推之下，燒錢、擴(kuò)張、投放車輛等則成了共享單車行業(yè)的主旋律?，F(xiàn)在，在經(jīng)歷過血腥拼殺之后，共享單車行業(yè)格局基本已定，而剩下的玩家背后，皆是行業(yè)巨頭。

2018年，摩拜“賣身”美團(tuán)，雖然正在逐漸美團(tuán)化，甚至將失去自己獨(dú)有的品牌，但其背靠美團(tuán)龐大的資本，之后在整個(gè)行業(yè)當(dāng)中，也將如魚得水。

哈羅單車后來(lái)居上，背靠阿里爸爸，無(wú)需擔(dān)憂資本問題。而滴滴旗下的小藍(lán)單車，雖無(wú)法同摩拜相比，但背靠滴滴也能夠在市場(chǎng)上存活下來(lái)。

相較于上述三者，ofo就顯得異常凄慘。在沒有資金來(lái)源的情況下，ofo創(chuàng)始人戴威在苦苦支撐。此前，有很多文章皆分析過ofo的敗局，馬化騰曾說過，ofo失敗，是因?yàn)椤耙黄狈駴Q權(quán)”。據(jù)悉，在ofo董事會(huì)中，戴威、滴滴、阿里、經(jīng)緯都有一票否決權(quán)。

而馬化騰所指的一票否決權(quán)背后的故事我們不得而知，但不難猜測(cè)，這與戴威和滴滴、阿里等多個(gè)投資方的博弈有關(guān)。

從最初“風(fēng)口上的豬”，到現(xiàn)在的“一地雞毛”，整個(gè)共享單車行業(yè)都逃不出資本這一個(gè)局。

然而，資本帶來(lái)的快速擴(kuò)張，并不能解決共享單車行業(yè)本身固有的問題。

首先，是共享單車毫無(wú)秩序的擺放，嚴(yán)重影響城市公共交通秩序。其次，國(guó)民素質(zhì)是整個(gè)共享行業(yè)難以輕跨過去的坎，損壞車輛、將單車私人化等現(xiàn)象比比皆是。

最后，也是最重要的一點(diǎn)，共享單車行業(yè)沒有一個(gè)完整有效的商業(yè)模式，也就意味著其很難實(shí)現(xiàn)盈利。

據(jù)了解，摩拜成立4年，至今幾乎沒有盈利，完全靠資本輸血，在被美團(tuán)收購(gòu)之前，已經(jīng)從騰訊、富士康、高屋資本(Hillhouse Capital)和華平(Warburg Pincus)等投資者那里籌集了逾9億美元資金。

而ofo自成立之初就開始了不斷融資之路，其最高一筆融資高達(dá)8.66億美元。然而，在其迅速擴(kuò)張之后，融資金額花光，資金鏈斷接，用戶退傭金風(fēng)波不斷，而由于押金問題，戴威也成了“老賴”，更是收到了法院對(duì)其作出的“限制消費(fèi)令”。

當(dāng)依靠融資燒錢擴(kuò)張的時(shí)代過去之后，以摩拜為首的共享單車行業(yè)，或許才會(huì)找到真正的商業(yè)邏輯。

另一方面，摩拜、ofo等共享單車公司在其輝煌的時(shí)候，并沒有將自己的步伐局限于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而是在全球眾多國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行布局。

然而，在出海的過程中，不管是摩拜，還是ofo，都遭遇了水土不服的問題。

2017年6月，摩拜單車登錄應(yīng)英國(guó)第二大城市曼徹斯特。但在一年四個(gè)月之后，也就是2018年9月份，摩拜宣布正式退出曼徹斯特市場(chǎng)，終止共享單車的運(yùn)營(yíng)。

摩拜公司當(dāng)天發(fā)表聲明說，一年多來(lái)，曼徹斯特用戶累計(jì)使用摩拜單車25萬(wàn)次，行程約29萬(wàn)公里。但與此同時(shí)，單車持續(xù)遭受人為破壞和盜竊，去年夏季每個(gè)月的報(bào)損率都達(dá)到10%。

與此同時(shí)，去年7月，ofo在一個(gè)多月內(nèi)，連續(xù)撤出包括印度、以色列、中東、澳洲、德國(guó)、美國(guó)、西班牙等7個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

對(duì)外擴(kuò)張，雖說是在擴(kuò)展海外市場(chǎng)，但從另一角度來(lái)看，海外擴(kuò)張或許也加速了摩拜、ofo等公司的資金損耗，使其處境更是雪上加霜。

基于此，我們可以看出，此次摩拜將關(guān)閉亞太地區(qū)業(yè)務(wù)的決定，也可以說是無(wú)奈之舉。一方面，是業(yè)務(wù)開展的并不順利，而另一方面，則是虧損太多。

據(jù)兩位消息人士透露，摩拜除亞洲以外，在其他地區(qū)也即將進(jìn)行更多裁員，其中可能包括歐洲和美國(guó)。最終，摩拜單車將只在中國(guó)開展業(yè)務(wù)，中國(guó)占其全球總業(yè)務(wù)的大部分。

對(duì)此，美團(tuán)拒絕發(fā)表評(píng)論。

美團(tuán)在出行市場(chǎng)中的瘋狂與克制

2018年4月，美團(tuán)以27億美金的價(jià)格收購(gòu)摩拜。當(dāng)初美團(tuán)為什么要收購(gòu)摩拜，網(wǎng)上有兩種相關(guān)猜想：

其一，跨賽道的本質(zhì)，在于需求的融合。據(jù)了解，不管是餐飲也好、打車也好、亦或是單車，其背后都是用戶需求在驅(qū)動(dòng)，打車本質(zhì)上是點(diǎn)對(duì)點(diǎn)的需求，而單車也是從A到B，背后都是算法，導(dǎo)流效率，而且從用戶的決策邏輯來(lái)看，餐飲、娛樂這種屬于決策的上游，而出行是決策的下游。

其二，美團(tuán)需要摩拜為其導(dǎo)流。于美團(tuán)而言，摩拜數(shù)億的注冊(cè)用戶，本身就是一個(gè)巨大的流量。并且，共享單車本身，需要移動(dòng)支付這項(xiàng)功能，因此，只要將這些流量攬入懷里，就可以增強(qiáng)在移動(dòng)支付領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)還可以增加應(yīng)用消費(fèi)場(chǎng)景的進(jìn)一步鞏固與用戶的粘性。

然而，從目前來(lái)看，不管是需求的融合，還是導(dǎo)流用戶，美圖收購(gòu)摩拜，并沒有達(dá)到其預(yù)期的效果。

同樣，在網(wǎng)約車市場(chǎng)上，美團(tuán)也在不停的試錯(cuò)。

2017年2月，美團(tuán)打車在南京市試點(diǎn)上線運(yùn)行，一年后實(shí)現(xiàn)日訂單量突破10萬(wàn)單，團(tuán)隊(duì)擴(kuò)充至200人，并隨即登陸上海，依托大規(guī)模的補(bǔ)貼戰(zhàn)實(shí)現(xiàn)日訂單15萬(wàn)。

數(shù)據(jù)顯示，最高峰的時(shí)候，美團(tuán)的常用用戶已經(jīng)占到網(wǎng)約車整體比例的20%以上，搶奪了滴滴不小的份額。然而，事實(shí)證明，美團(tuán)的嘗試都并不成功。

美團(tuán)最新財(cái)報(bào)顯示，受收購(gòu)摩拜、發(fā)展出行等新業(yè)務(wù)持續(xù)投入的影響，美團(tuán)2018年在排除優(yōu)先股等特殊會(huì)計(jì)處理后，經(jīng)調(diào)整的虧損凈額為85.2億元，其中，摩拜貢獻(xiàn)45.5億，另一部分的虧損，則大部分應(yīng)在于網(wǎng)約車業(yè)務(wù)平臺(tái)的高額投入。

事實(shí)上，2018年，美團(tuán)在出行領(lǐng)域的動(dòng)作可謂是“瘋狂”，以27億美元收購(gòu)摩拜的同時(shí)，還在網(wǎng)約車市場(chǎng)上大打價(jià)格戰(zhàn)，以期能夠搶占市場(chǎng)份額。

但瘋狂試錯(cuò)之后，美團(tuán)也開始表現(xiàn)出克制態(tài)度。據(jù)了解，此前，為了削減成本，專注于外賣和酒店預(yù)訂業(yè)務(wù)，美團(tuán)宣布將暫停向共享單車和網(wǎng)約車領(lǐng)域擴(kuò)張。

網(wǎng)約車方面，自美團(tuán)在南京、上海等地高調(diào)打價(jià)格補(bǔ)貼，被眾多部門約談，要求整改之后，美團(tuán)在網(wǎng)約車市場(chǎng)似乎在無(wú)動(dòng)向。直到2019年1月30日，美團(tuán)打車正式宣布與威馬汽車達(dá)成戰(zhàn)略合作。

共享單車方面，在收購(gòu)之初，美團(tuán)CEO王興曾言明，摩拜將作為獨(dú)立品牌運(yùn)營(yíng)，現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)保持不變等。但，時(shí)隔不久，美團(tuán)就宣布將摩拜單車更名為美團(tuán)打車，并集成到美團(tuán)APP當(dāng)中。此次，美團(tuán)還將縮減摩拜在海外的業(yè)務(wù)，重新將重心放到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

此外，去年11月，美團(tuán)進(jìn)行內(nèi)部組織架構(gòu)調(diào)整，將此前的四大業(yè)務(wù)體系（到店、大零售、酒店、出行）調(diào)整為如今的兩大平臺(tái)（用戶平臺(tái)、LBS平臺(tái)），兩大事業(yè)群（到店和到家）以及兩大事業(yè)部（快驢和小象），相對(duì)而言，出行版塊在美團(tuán)整體戰(zhàn)略中的地位似乎在下降。

由此來(lái)看，作為拖“后腿”的共享單車業(yè)務(wù)，在美團(tuán)的操控下，摩拜是否還有未來(lái)？

結(jié)語(yǔ)：共享單車的未來(lái)

短距離出行是剛需，這個(gè)需求是真實(shí)存在的，并不是偽需求，而且市場(chǎng)需求量很大。

基于此，從長(zhǎng)期來(lái)看，共享單車行業(yè)并不會(huì)死亡，摩拜，或者說美團(tuán)單車，也并不會(huì)消失。畢竟，最后剩下的，才是真正的玩家。

同時(shí)，當(dāng)前整個(gè)行業(yè)中存在的一個(gè)問題，就是供大于求，因此，共享單車公司不需要投放那么大量的共享單車，而是要把現(xiàn)有的共享單車損壞率降低。

此外，也是最重要的一點(diǎn)，包括摩拜在內(nèi)的眾多共享單車公司，都還沒有找到未來(lái)盈利的途徑。雖說現(xiàn)階段尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)公司眾多，如美團(tuán)、亞馬遜等，但他們都有自己清晰的商業(yè)邏輯，有自己的核心業(yè)務(wù)平臺(tái)。

因此，對(duì)于共享單車公司來(lái)說，未來(lái)發(fā)展最重要的一點(diǎn)，還在于找到清晰的商業(yè)邏輯，而不是依靠燒錢擴(kuò)張的模式發(fā)展。

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