補(bǔ)貼退坡前的最后一筆巨款，后補(bǔ)貼時(shí)代的比亞迪并非“高枕無(wú)憂(yōu)”。

5月23日，比亞迪股份有限公司（002594.SZ）發(fā)布公告稱(chēng)，已收到新能源汽車(chē)推廣補(bǔ)貼。據(jù)悉，比亞迪此次收到的補(bǔ)貼是2016年度新能源汽車(chē)補(bǔ)助清算和補(bǔ)充清算，以及2017年度的補(bǔ)充清算，合計(jì)補(bǔ)貼達(dá)34.58億元。

累計(jì)補(bǔ)貼超百億

據(jù)青橙汽車(chē)了解，比亞迪自2011年上市后，八年間計(jì)入非經(jīng)常性損益項(xiàng)目的金額累計(jì)已達(dá)69.6億元，此次補(bǔ)貼近35億元后，比亞迪累計(jì)收到的補(bǔ)貼金額已超百億。

同時(shí)，根據(jù)新能源汽車(chē)推廣補(bǔ)助規(guī)則，比亞迪在收到35億元國(guó)補(bǔ)后仍將收到地方（深圳地補(bǔ)為國(guó)補(bǔ)的50%）的高額補(bǔ)貼。

與巨額補(bǔ)貼相反的是，比亞迪正為補(bǔ)貼退坡殫精竭慮。比亞迪汽車(chē)銷(xiāo)售有限公司總經(jīng)理趙長(zhǎng)江在去年底召開(kāi)的全球新能源大會(huì)上表示，“補(bǔ)貼”退出的時(shí)間表就擺在眼前，而面對(duì)“后補(bǔ)貼時(shí)代”，“陣痛”在所難免……事實(shí)上，我們正在面臨不斷加劇的上游成本壓力”。

補(bǔ)貼收入仍占大頭

比亞迪正遭受著連續(xù)增收不增利的困擾，這一現(xiàn)象在今年似乎有所緩解。據(jù)比亞迪發(fā)布的一季報(bào)顯示，歸屬上市公司股東的利潤(rùn)為7.5億元，同比增長(zhǎng)630%;值得注意的是，今年一季度比亞迪獲得政府補(bǔ)助金3.3億元，占一季度總利潤(rùn)的45%，顯然政府補(bǔ)貼依舊是比亞迪最重要的利潤(rùn)來(lái)源之一。

而在比亞迪此前遞交深交所的回復(fù)函中，其仍稱(chēng)補(bǔ)貼減少是凈利下滑的主要原因之一。顯然，補(bǔ)貼減少后比亞迪在一季度凈利潤(rùn)出現(xiàn)增長(zhǎng)，將問(wèn)題歸咎于補(bǔ)貼減少并不合理，比亞迪也自稱(chēng)，補(bǔ)貼政策通過(guò)提升技術(shù)參數(shù)鼓勵(lì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的發(fā)展，有利于資源向行業(yè)領(lǐng)先廠(chǎng)商集中，比亞迪新能源汽車(chē)憑借優(yōu)越的性能，其在非限購(gòu)城市的銷(xiāo)量占比不斷提升，對(duì)政策的依賴(lài)性不斷減弱。

實(shí)際上比亞迪燃油車(chē)持續(xù)疲軟，使得比亞迪持續(xù)出現(xiàn)增收不增利的情況，今年1-4月，比亞迪新能源累積銷(xiāo)量達(dá)9.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)56%，而燃油車(chē)5.8萬(wàn)的銷(xiāo)量繼續(xù)暴跌45%，其中新能源在4月份拿到2.4萬(wàn)的銷(xiāo)量，同比增長(zhǎng)42%，但環(huán)比下滑達(dá)26%。而燃油車(chē)依舊延續(xù)了今年以來(lái)低迷的趨勢(shì)，1.3萬(wàn)的銷(xiāo)量同比下滑達(dá)41%。此外，新能源在比亞迪總銷(xiāo)量中的占比超過(guò)了63%，創(chuàng)歷史新高。

新能源仍沒(méi)有造血能力

雖然比亞迪的凈利危機(jī)在一季度有所緩解，但新能源“越賣(mài)越虧”的尷尬因燃油車(chē)的衰退愈加明顯。從2014-2018年，比亞迪公司公布的年度財(cái)報(bào)來(lái)看，新能源汽車(chē)對(duì)于整體汽車(chē)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)率處于明顯上升趨勢(shì)，甚至從2016年開(kāi)始，已經(jīng)占據(jù)汽車(chē)業(yè)務(wù)61%的份額，2017年上升至占據(jù)69%，而這一比例在2018年并沒(méi)有顯著提升，依然維持在69%。換言之，新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)在2018年的利潤(rùn)增長(zhǎng)出現(xiàn)了滯漲。

不僅比亞迪新能源業(yè)務(wù)造血能力欠佳，其仍要為騰勢(shì)不斷輸血保證活力。5月18日，比亞迪再為騰勢(shì)注資1.5億元，與戴姆勒聯(lián)姻誕生的騰勢(shì)如今已奄奄一息，不僅沒(méi)有成為比亞迪新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，反而拖慢了比亞迪新能源業(yè)務(wù)的進(jìn)程。