盡管車市由增量競爭階段過渡到存量競爭的新常態(tài)，但吉利汽車依然走的較為穩(wěn)健，尤其是在2018年財報公布后，吉利汽車憑借著全年銷量超150萬臺，同比增幅達20%，全年收益超千億、凈利潤達125.5億的亮眼成績進一步引發(fā)了行業(yè)關(guān)注。

不過，盡管銷量不錯，業(yè)績長虹，但最近一則“安聰慧清倉，4月吉利高管集體拋售吉利股票”的消息卻不脛而走，對于一家車企高管來說，手握自家股票很正常，通常來說，車企穩(wěn)步向上發(fā)展，股票自然是水漲船高，高管獲得相應(yīng)的效益會不斷增大。

但是，最近吉利高管集體拋售股票，注意我的用詞，是集體，并不是單個人，如果是人事調(diào)動，組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，某個人進行股票拋售情有可原，但是如果是集體性拋售，就有點讓人深思了，更何況這還不是天使投資人、合作伙伴進行拋售，而且車企集團內(nèi)部高管拋售。

我們先梳理一下股票拋售信息，來自公開信息顯示：

4月16日，吉利汽車總裁安聰慧以每股16.53港元減持1070萬股，套現(xiàn)1.77億港元。

4月17日，安聰慧又以每股17.5港元減持547.2萬吉利汽車股票，經(jīng)過這一次減持，安聰慧占已發(fā)行的有投票權(quán)股份百分比為0%。不僅如此，吉利汽車另外三位執(zhí)行董事紛紛減持股票，楊健、李東輝和桂生悅分別減持847.5萬股、137.6萬股、300萬股。

4月23日，執(zhí)行董事桂生悅以每股17.8港元減持80萬股票，洪少倫減持27萬股。

以上便是吉利汽車總裁安聰慧，以及四位執(zhí)行董事楊健、李東輝、桂生悅和洪少倫等高層管理的詳細減持信息，此外還有浙江吉利控股也對吉利汽車進行減股。

而在減持之后，吉利股票市值也出現(xiàn)了下滑，截止4月26日收盤，吉利汽車報收16.04港元，同幾位高管減持時相比，有一定程度下跌。

為何吉利高管對股票進行集體拋售會引起市場如此大的反響？

作為一家集團高管，對自家的企業(yè)發(fā)展應(yīng)該是有極大的自信心，而這種集中拋售股票的狀態(tài)，很容易讓人向不好的方向去聯(lián)想，歷史上有很多這種相似的事件，一般多見于企業(yè)發(fā)展見頂之時，高管提前進行拋售股票套現(xiàn)，最后急流勇退或者高拋低吸，這種事情雖然司空見慣，但對于發(fā)展勢頭正猛的自主一哥吉利汽車而言未來仍有較大進步空間，此時高管集體減持，還是比較敏感，因而這也是大家很關(guān)注吉利高管拋售股票的原因。

值得關(guān)注的是，世界著名金融服務(wù)公司摩根士丹利（大摩）也在4月發(fā)表了技術(shù)意見報告，給予吉利汽車(00175)“減持”投資評級及目標價8港元，此按現(xiàn)金流折現(xiàn)率作估值。該行認為吉利在未來30天股價將會下跌，預(yù)計發(fā)生此概率介乎70至80%。

而且摩根士丹利還進一步表示“據(jù)其通過渠道了解，吉利汽車庫存水平持續(xù)上升，預(yù)計公司4月批發(fā)銷售按年下滑8至10%、零售銷售按年跌12至15%?！比绻凑沾竽Φ墓浪?，那么吉利汽車的股價未來或仍有50%的下跌空間。而在大摩發(fā)布相關(guān)報告后，吉利汽車股價應(yīng)聲下滑，跌幅曾一度達10%以上。

數(shù)據(jù)顯示，吉利汽車一季度共計賣出新車36.65萬臺，相比去年同期下滑5%，雖然36.65萬銷量占比達2019年目標銷量的24%，屬于達標狀態(tài)，但是下滑5%是不爭的事實，針對5%的下滑，吉利給出的解釋是因為去年春節(jié)影響比較大，導(dǎo)致2月份下滑24%，如果單純從1月、3月來看，其實是上漲了2%、3%的。

當(dāng)然，值得注意的是，資本市場對于吉利的股價未來表現(xiàn)看法并不統(tǒng)一，據(jù)媒體爆料野村證券在近期的一份研報中依然維持吉利汽車的“買入”評級，并將其盈利預(yù)測上調(diào)1%。

通過梳理上面的整個脈絡(luò)不難發(fā)現(xiàn)，4月8日，吉利發(fā)出一季度銷量報告，其一季度累計銷售新車約36.65萬輛，同比下滑5%；4月10日摩根士丹利認為吉利汽車的“庫存上升”，將其列入“減持”評級企業(yè)；4月16日、17日、23日，吉利汽車集團高管進行股票拋售，看起來一切都沒有錯，但又讓人覺得總有什么不對。

此外，面對減持質(zhì)疑，吉利方面則表示，上述減持是因為約10年前的部分高管期權(quán)到期，與實際經(jīng)營無關(guān)。也就是說吉利汽車總裁安聰慧等高管的大幅減持是期權(quán)到期行權(quán)的個人行為，和吉利經(jīng)營方面并沒有關(guān)系，而這也解釋了為何吉利股票會受到眾高管“集中”拋售，當(dāng)然，隨著高管們期權(quán)陸續(xù)到期，會不會還有其他高管行權(quán)減持？也未可知。

寫在最后：

當(dāng)然，對于一家上市公司而言，資本市場的起伏和銷量的漲跌以及高管到期行權(quán)出售股票收割紅利其實也很正常，對于車企而言，誰也不能保證自己一直屬于增長狀態(tài)，就算大眾、豐田也無不是經(jīng)歷過低迷期，再后來反彈回升；另一方面，對于車企的高管而言，為企業(yè)發(fā)展做出了一定貢獻，到期行權(quán)、減持股票、落袋為安也理所應(yīng)當(dāng)，這并不一定就代表他們不看好企業(yè)的發(fā)展。

所以，在車界看來，吉利汽車一季度的銷量下滑、庫存上升、高管到期行權(quán)減持股票或許只是巧合，從基本面上看，吉利在未來仍具備一定增長潛力。當(dāng)然，其未來到底如何仍需市場給出答案。