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“首份財報不俗，充分體現(xiàn)了北汽藍谷行業(yè)龍頭地位。”4月23日，北京一位券商研究人士指出。

其說的首份財報，指的的4月22日晚間，北汽藍谷發(fā)布上市后的第一份年度報告。2018年，北汽集團將北汽新能源資產(chǎn)注入前鋒股份，更名后的北汽藍谷，成為國內(nèi)資本市場新能源整車第一股。

也正是因此，北汽藍谷作為A股新能源乘用車最純正的標的，其年報甫一出爐，就成為行業(yè)研究員研究新能源汽車行業(yè)發(fā)展的重要參考。

數(shù)據(jù)也讓這些研究員頗為“滿意”。在過去一年，根據(jù)年報數(shù)據(jù)，2018年北汽藍谷實現(xiàn)銷量15.8萬輛,同比增長53%,連續(xù)六年穩(wěn)居中國純電動汽車銷量第一。

“一方面，這一財報顯示出北汽藍谷夯實了全球純電動車龍頭的地位，另一方面，作為新能源汽車的領(lǐng)航者，北汽藍谷的財報數(shù)據(jù)，也展露出新能源汽車產(chǎn)業(yè)磅礴發(fā)展的勢頭。”上述研究人士坦言。

首份年報透視

從財報數(shù)據(jù)來看，2018年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入164.38億元，同比增長43.02%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.55億元，同比增長161.21%

這一營收規(guī)模，使得北汽藍谷在已經(jīng)發(fā)布年報的2300家上市公司中，一躍進入300名以內(nèi)。而在汽車板塊之內(nèi)，北汽藍谷的這一數(shù)據(jù)，已經(jīng)超過東風汽車、一汽富維等老牌傳統(tǒng)汽車廠商。

在4月23日的國新辦新聞發(fā)布會上，工信部新聞發(fā)言人、運行監(jiān)測協(xié)調(diào)局局長黃利斌預(yù)計，今年新能源汽車產(chǎn)量可能會超過150萬輛。按照這一數(shù)據(jù)推測，2019年新能源汽車行業(yè)會持續(xù)蓬勃發(fā)展的勢頭，北汽藍谷或成為受益最大的廠商之一。

因為從營收結(jié)構(gòu)來看，164.38億元營收中，北汽藍谷新能源汽車業(yè)務(wù)主營收入達到130億元，其中整車業(yè)務(wù)收入為129.63億元，當仁不讓成為國內(nèi)市場整車銷售規(guī)模最大的新能源汽車廠商。

追溯北汽藍谷的年報數(shù)據(jù)，其上市前夕的2017年度，尚只有114.93億元的營業(yè)收入，剛剛跨上百億大關(guān)；短短一年時間，164.38億元的營收規(guī)模，也意味著北汽藍谷正在迅速邁向200億時代。

“這一數(shù)據(jù)回應(yīng)了市場關(guān)于波貼調(diào)整帶來財務(wù)沖擊的猜想”。按照上述研究人士的說法。早在三季報期間，北汽藍谷就實現(xiàn)了97.9億元的營業(yè)收入，同比大增63.2%。不過彼時市場擔心，政策面對于補貼調(diào)整，短期會對公司盈利能力構(gòu)成壓力。

實際上，北汽藍谷年報中，也展示出對于政策調(diào)整，而進行的戰(zhàn)略調(diào)整。北汽藍谷過去以低續(xù)航A00級別車型為主，補貼調(diào)整主要對這一類型的產(chǎn)品形成短期負面沖擊；基于這一背景，北汽藍谷加大高續(xù)航產(chǎn)品開拓，從而形成了對于業(yè)績的護航效應(yīng)。

從新近披露的基金年報數(shù)據(jù)來看，北汽藍谷股東名單中出現(xiàn)了上投摩根、泰達宏利等多家基金公司抱團持有的情況。對比相關(guān)基金2018年中報數(shù)據(jù)，其中多數(shù)是在2018年下半年期間增持。

燈卓投資董事姚劍鋒認為,“北汽藍谷是目前國內(nèi)純電動汽車技術(shù)能力最強、產(chǎn)品線最豐富、示范應(yīng)用規(guī)模最大、市場占有率最高、產(chǎn)業(yè)鏈最完整的新能源汽車企業(yè)之一。在新能源汽車行業(yè)蓬勃發(fā)展的背景下，北汽藍谷也將受益于頭部效應(yīng)，獲得更快的發(fā)展速度。”

夯實頭部效應(yīng)

姚劍鋒的說法顯然有充分的邏輯基礎(chǔ)。根據(jù)年報數(shù)據(jù)，2017年，北汽藍谷產(chǎn)銷雙雙突破十萬輛，純電動市場份額達到23.5%。到2018年，15.8萬輛充分證實了，北汽藍谷的市場份額持續(xù)在國內(nèi)市場領(lǐng)航。

實際上在年報數(shù)據(jù)中，北汽藍谷充分呈現(xiàn)出了“頭部企業(yè)”夯實護城河的方法論。

從產(chǎn)品端來看，北汽藍谷A0 級以上車型銷售占比達 42%，同比增幅 50%，A 級車型占比 20.3%，同比增幅達 113%。 A 級轎車 EU 系列產(chǎn)品全年銷售 32288 輛，銷量同比增長 176%。

北汽藍谷在年報中指出，公司加快產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，形成兩大產(chǎn)品矩陣，一是基于“達爾文系統(tǒng)”打造的升級型新一代中高端產(chǎn)品；二是具有高性價比普及型的國民純電動車產(chǎn)品。公司強化國民車產(chǎn)品升級，推出 EC 系列升級版產(chǎn)品 EC220、EC3，保持 EC 系列繼續(xù)熱銷，連續(xù)兩年在 A00 級市場獨占鰲頭。

而日前，上海車展的現(xiàn)場，北汽集團全面新能源化的主力軍ARCFOX攜全新智能模塊標準架構(gòu)IMC及旗下三款全新車型，首次以獨立展臺首發(fā)亮相。這意味著北汽藍谷的新能源生態(tài)，再度升級。

“這充分體現(xiàn)出了北汽藍谷在產(chǎn)品、研發(fā)、營銷、服務(wù)實現(xiàn)了四輪驅(qū)動。” 姚劍鋒認為。

據(jù)了解，除了產(chǎn)品端發(fā)力之外，北汽藍谷的多元化布局，受到不少業(yè)內(nèi)人士關(guān)注。

譬如根據(jù)其年報披露，2018年，北汽藍谷全面布局整車人工智能，產(chǎn)品技術(shù)實力顯現(xiàn)，北汽藍谷成為首個獲得北京市自動駕駛道路測試牌照的車企；2018 年，北汽藍谷以 301.29 億元的品牌價值入圍“中國500最具價值品牌”，排名第 178 位，是唯一入榜的新能源汽車品牌……

而在產(chǎn)業(yè)鏈深耕上，北汽藍谷年報披露，2018 年，北汽藍谷深化推進集發(fā)電、充電、儲電、換電、電池梯次利用、二手車等一站式全生命周期生態(tài)服務(wù)的“擎天柱計劃”，推出“車電分離模式”，累計建設(shè)換電站百余座。

也是基于這一系列的戰(zhàn)略布局，北汽藍谷在國內(nèi)市場的動作，尤其是在A股市場的動作，尤其值得關(guān)注。

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