中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)正同時(shí)面臨 “快速增長(zhǎng)” 與 “供需失衡” 兩種現(xiàn)象，綜合來(lái)看可概括為近期的 “價(jià)格戰(zhàn)”。根據(jù)我的分析，供需失衡與價(jià)格戰(zhàn)還將持續(xù)！

跨國(guó)車企加碼中國(guó)市場(chǎng)，本土化深化

跨國(guó)車企仍在持續(xù)增加對(duì)華投資，從 “本地化” 邁向 “中國(guó)化”，足見(jiàn)市場(chǎng)潛力巨大。如 4 月專欄所述，2025 年上海車展上，多數(shù)企業(yè)高呼 “重返中國(guó)”，其中最積極的當(dāng)屬寶馬、奔馳、大眾等德系車企 —— 它們對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的依賴度超三分之一。
現(xiàn)代汽車集團(tuán)于 2024 年底宣布與中國(guó)軟件企業(yè)合作開(kāi)發(fā)中國(guó)專屬車型；豐田推進(jìn)中國(guó)定制化電動(dòng)車研發(fā)并引入本土企業(yè)軟件，均體現(xiàn)快速響應(yīng)策略。業(yè)界認(rèn)為，要及時(shí)滿足消費(fèi)者需求，必須活用本地先進(jìn)技術(shù)，汽車產(chǎn)業(yè)重心向中國(guó)傾斜的趨勢(shì)已十分明顯。

中國(guó)車市價(jià)格戰(zhàn)升級(jí)，風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警加劇

6 月 6 日起，在中國(guó)重慶召開(kāi)的國(guó)際汽車會(huì)議上，業(yè)內(nèi)對(duì)新車市場(chǎng)的價(jià)格博弈發(fā)出強(qiáng)烈警告。中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)會(huì)長(zhǎng)王軍強(qiáng)調(diào)：“無(wú)休止的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)將擠壓企業(yè)合理利潤(rùn)，對(duì)品質(zhì)產(chǎn)生負(fù)面影響，長(zhǎng)期損害企業(yè)與消費(fèi)者利益?！?/p>

價(jià)格戰(zhàn)導(dǎo)火索：比亞迪大幅降價(jià)

比亞迪成為價(jià)格戰(zhàn)核心：主力車型海洋網(wǎng)海豹降價(jià) 20%、海豹 07 降價(jià) 34%，王朝網(wǎng)秦 PLUS 也降價(jià) 20%。5 月 23 日起，比亞迪推出 “夏季限定價(jià)格”，對(duì) 22 款主力車型實(shí)施激進(jìn)折扣。
其他車企紛紛跟進(jìn)：吉利控股集團(tuán)、零跑汽車、上汽集團(tuán)等主流整車企業(yè)陸續(xù)加入降價(jià)行列，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步激化。事實(shí)上，自 2 月比亞迪率先降價(jià)起，中國(guó)車企乃至特斯拉已掀起一輪價(jià)格下調(diào)，標(biāo)志著車市陷入實(shí)質(zhì)性價(jià)格戰(zhàn)。

行業(yè)危機(jī)：銷量增長(zhǎng)與利潤(rùn)下滑背離

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì) 5 月 30 日發(fā)表聲明，指出部分企業(yè)主導(dǎo)降價(jià)，眾多車企跟風(fēng)陷入恐慌，此舉被解讀為對(duì)比亞迪的隱性批評(píng)，旨在警惕行業(yè)內(nèi)耗。
據(jù)中國(guó)乘用車產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)：

今年 1-4 月，超 60 款車型降價(jià)，盡管銷量增長(zhǎng) 10% 以上，但利潤(rùn)率降至 3.9%；

4 月單月折扣率達(dá) 16.8%，包括燃油車在內(nèi)的整體新車價(jià)格下跌 7%；

1-5 月累計(jì)銷量 1275 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 10.9%，但盈利惡化問(wèn)題凸顯。
更有車企采用 “新車當(dāng)二手車賣” 的變通手段，市面上也出現(xiàn)了大量零公里二手車。事態(tài)升級(jí)后，中國(guó)工信部召集車企，呼吁克制進(jìn)一步降價(jià)并解決經(jīng)銷商庫(kù)存問(wèn)題。據(jù)悉，中國(guó) 4 月電動(dòng)車庫(kù)存約 360 萬(wàn)輛，有分析稱 2024 年電動(dòng)車工廠平均開(kāi)工率 50%，2025 年可能降至 40%；相比之下，現(xiàn)代汽車集團(tuán)與豐田開(kāi)工率達(dá) 95%，特斯拉與通用汽車為 80-90%。

利潤(rùn)危機(jī)：車企盈利狀況惡化

2024 年中國(guó)汽車制造業(yè)整體凈利潤(rùn) 4622 億元，同比下降 8%；2025 年 1-4 月較去年同期再降 5.1%，嚴(yán)重拖累行業(yè)增長(zhǎng)。
2025 年一季度利潤(rùn)率數(shù)據(jù)觸目驚心（數(shù)據(jù)可靠性存疑）：

比亞迪：5.4-6.4%（勉強(qiáng)盈利）；

理想汽車：1%；

小鵬汽車：-6.6%；

蔚來(lái)：-53.3%；

吉利控股：-8.5%；

零跑汽車：聲稱小幅盈利，但具體不明。

業(yè)內(nèi)指出，中國(guó)現(xiàn)有 50 余家乘用車企，正面臨激烈的結(jié)構(gòu)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)（“50 余家” 數(shù)據(jù)亦不準(zhǔn)確）。

吉利控股集團(tuán)李書(shū)福在重慶國(guó)際汽車會(huì)議視頻演講中指出全球汽車產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，宣布 “未來(lái)不再新建工廠，將通過(guò)與其他車企合作解決”，被視為首次正式承認(rèn)中國(guó)車企開(kāi)工率低下的現(xiàn)狀。
吉利已通過(guò)與巴西雷諾工廠合作生產(chǎn)等策略推進(jìn) “代工生產(chǎn)”，并設(shè)定 2027 年銷量較 2024 年增長(zhǎng) 50% 至 500 萬(wàn)輛的激進(jìn)目標(biāo)。但美國(guó)咨詢公司 AlixPartners 預(yù)測(cè)，2024 年中國(guó)汽車品牌或達(dá) 146 個(gè)，過(guò)剩競(jìng)爭(zhēng)與產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題將持續(xù)惡化，彭博社亦提及比亞迪面臨資金鏈風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)車企的出路：政策決斷與全球競(jìng)爭(zhēng)

中國(guó)新能源汽車產(chǎn)能據(jù)悉約 3600 萬(wàn) - 4000 萬(wàn)輛（或存在虛高，含邊緣企業(yè)），而 2025 年全球電動(dòng)車預(yù)計(jì)銷量約 2000 萬(wàn)輛（中國(guó) 1400 萬(wàn)輛、歐洲 300 萬(wàn)輛、美國(guó) 150 萬(wàn)輛、其他 150 萬(wàn)輛），供需矛盾顯著。
此外，全球多數(shù)國(guó)家對(duì)中國(guó)車設(shè)置關(guān)稅與非關(guān)稅壁壘：美國(guó)、加拿大 100%，歐盟最高 45.3%，印度 70-100%（本地生產(chǎn)僅 15%），俄羅斯將電動(dòng)車回收稅提高至 900 萬(wàn) - 1200 萬(wàn)盧布，韓國(guó)等少數(shù)無(wú)壁壘國(guó)家市場(chǎng)規(guī)模極小，出口擴(kuò)張并非易事。盡管如此，出口增長(zhǎng)普遍被認(rèn)為源于價(jià)格優(yōu)勢(shì)。

中國(guó)專家呼吁通過(guò)果斷的結(jié)構(gòu)調(diào)整實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，并以此為基礎(chǔ)推動(dòng)技術(shù)研發(fā)，若能成功，將帶來(lái)實(shí)力的實(shí)質(zhì)性躍升，比亞迪、吉利、奇瑞等企業(yè)或迎來(lái)突破機(jī)遇。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，中美關(guān)系緩和應(yīng)優(yōu)先于產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)美國(guó)的衰退現(xiàn)實(shí)也為中國(guó)帶來(lái)機(jī)遇。