在過去幾年時間里，作為曾經(jīng)自主品牌的三大巨頭之一，長城汽車的整體狀況，處在一個喜憂參半的境況下。從各個廠商最看重的銷量層面來說，長城汽車的銷量雖然沒有連年大跌，但是在頭部自主品牌銷量連年增長的大背景下，長城汽車在銷量層面的“原地踏步”，本身就是一種倒退了。從乘聯(lián)會給出的數(shù)據(jù)來看，長城汽車已經(jīng)有好幾個月，在國內(nèi)乘用車車企排名中，銷量沒能進入前十了。

與此同時，長城汽車的整體利潤，相比于銷量，確是比較高的，比如2024年長城汽車歸母凈利潤為126.92億元，同比增長80.76%，長城董事長魏建軍對外采訪時也很驕傲的表示，銷量100萬的長城，利潤高過200萬的同行！

實際上在去年至今，國內(nèi)慘烈的價格戰(zhàn)下，長城汽車在銷量沒能大幅度增長的大背景下，利潤大幅度增長，對于長城汽車本身來說，自然是非常值得自豪的，這賺錢和盈利能力，在一眾被利潤快要被壓縮到負數(shù)的同行面前，的確是杠杠的。而且對于投資人來說，長城的表現(xiàn)的確非常讓人欣喜。

但是，我們非常不理解的是，有很多消費者對于長城汽車高利潤表達了熱情洋溢的夸贊，這有什么可夸贊的。在國內(nèi)市場，這么多汽車品牌云集競爭，對于消費者最好的狀態(tài)，就是要這些廠商互相廝殺，在技術(shù)方面不斷內(nèi)卷，在價格層面不斷降低。比如同樣一款車的各項成本相加是10萬元，有些車企只掙了5000塊錢，10.5萬元賣給你，另一家車企掙了2萬，12萬賣給你，然后你夸這家車企真能掙錢，這一點小編很難想通。

言歸正傳！不過從今年開始，長城汽車在利潤和銷量方面穩(wěn)定的關(guān)系似乎被打破了。日前，長城汽車公布一季度的財報，財報數(shù)據(jù)的核心內(nèi)容就是，長城汽車一季度凈利潤為17.51億元，同比下降45.6%，這個利潤下降幅度，雖然沒有達到腰斬的地步，但是也快到肚臍眼了，基本上快到對半砍的地步了。

而長城汽車第一季度的銷量，也沒有出現(xiàn)明顯增長，根據(jù)廠家給出的銷量數(shù)據(jù)，一季度長城汽車銷量為25.68萬輛，同比下滑6.7%，同比下滑幅度并不是很大。但是橫向比較來看，長城汽車和一線自主品牌的銷量差距則越來越大。在一季度，比亞迪銷量為100萬輛，吉利汽車為7.38萬輛，長安汽車為68萬輛，奇瑞汽車為62萬輛。所以從銷量的角度來看，長城汽車現(xiàn)在斷然是不能被算進一線自主品牌的。

長城汽車在財報中給出的理由也非常充分，系公司處于產(chǎn)品換代升級周期，銷量同比有所下降，以及直營體系建設(shè)投入增加所致，簡單來說，就是長城汽車正處在車型改款換代時期，所以銷量有所下滑，同時長城汽車還在進行直營門店的規(guī)模擴張，所以整體的成本增加，導(dǎo)致一升一降之間，長城汽車一季度的凈利潤出現(xiàn)了45.6%的下滑幅度。作為上市公司，既然長城汽車已經(jīng)給出了理由，我們便不做相左的解析。

但是從銷量細節(jié)方面來看，我們看到，目前長城汽車旗下的歐拉、魏牌，乃至于哈弗品牌，整體銷量表現(xiàn)都不是很理想。哈弗品牌今年一季度賣出14.45萬輛，同比下滑8.42%；歐拉一季度銷量下滑54.31%，僅僅賣出6867臺；魏牌銷量的確在增長，但是絕對銷量相當(dāng)堪堪！可能只有坦克和皮卡品牌的在細分市場的銷量尚可，但是這兩個品牌相對來說屬于小眾品牌，難以大幅度帶動長城汽車的銷量，而且，坦克品牌一季度銷量為4.2萬輛，同比下滑14.62%……

當(dāng)然了，在財報數(shù)據(jù)中，我們也發(fā)現(xiàn)了一些小小的細節(jié)。長城汽車今年一季度研發(fā)費用為19.06億，去年同期為19.63億元，費用小幅下滑；但是銷售費用從去年的14.21億元暴增到今年的22.96億元。從這里能夠得出一個相對淺顯的結(jié)論，那就是比較明顯增加的營銷投入，竟然沒能帶動長城汽車的銷量增長，反而出現(xiàn)了銷量下滑……

所以，我們認為，現(xiàn)在對于長城汽車而言，當(dāng)整體銷量止步不前，長城汽車想要繼續(xù)保持高利潤是行不通的。原因也很簡單，當(dāng)市場進入高度白熱化的競爭階段，如果繼續(xù)守利潤，勢必會導(dǎo)致產(chǎn)品價格高于市場平均水平.因為很明顯，這是一個循環(huán)，銷量上不去，就要增加營銷費用和研發(fā)費用，費用增加，成本增加，還要繼續(xù)保持高利潤，產(chǎn)品就只能遵循高定價原則，這在當(dāng)下和未來的國內(nèi)市場，是行不通的。這么一來，銷量上不去，利潤可能也保不了，這就是現(xiàn)實。