英偉達(dá)在4月9日收到美方通知，表示H20芯片未來出口中國需取得許可證，并于4月14日確認(rèn)該規(guī)范為“無限期”有效。

隨即黃仁勛公開表示，英偉達(dá)將堅定不移地服務(wù)中國市場。

今年1月，黃仁勛曾進(jìn)行過為期約一周的中國之行，先后現(xiàn)身深圳、北京、上海等地。他曾經(jīng)在今年1月19日（即特朗普上任前一天）同樣表達(dá)了繼續(xù)和中國合作的愿望。

原因很簡單，中國市場對英偉達(dá)的營收增長至關(guān)重要，失去中國，等于拱手讓出重要市場。

此次被叫停的“特供芯”H20芯片原為英偉達(dá)因應(yīng)2022年美國對華高階芯片禁令后所推出的“合規(guī)版本”，規(guī)格略低于A100與H100等旗艦AI芯片，但在AI推理 (Inference) 效能上具競爭力且價格相對親民，受到中國科技業(yè)者青睞。

據(jù)悉，光是今年初至今，H20已累積中國客戶訂單高達(dá)180億美元。

然而，突如其來的禁令使中國主要云端與科技巨擘措手不及。一名知情人士指出，直到禁令公告當(dāng)天，部分客戶仍期待年底前收貨。英偉達(dá)中國業(yè)務(wù)團(tuán)隊似乎也未提前獲知消息。

英偉達(dá)表示，公司將在2025年第一季 (截至4月27日) 提列高達(dá)55億美元的損失，主要來自于H20芯片庫存、采購承諾與相關(guān)儲備。換個說法就是現(xiàn)在英偉達(dá)倉庫里堆滿了準(zhǔn)備賣給中國的H20芯片，但由于禁令賣不出去了，只能當(dāng)廢品處理，所以這55億美元就只能打了水漂。

很明顯出口限制未來可能對英偉達(dá)在中國市場帶來更大的重大沖擊。根據(jù)英偉達(dá)財報，去年中國市場營收達(dá)170億美元，占總營收約13%。

受此消息影響，全球半導(dǎo)體行業(yè)再度掀起巨浪，4月16日，美國三大股指集體大幅下挫，科技股領(lǐng)跌。

其中，納斯達(dá)克指數(shù)下跌3.07%，道瓊斯指數(shù)下跌1.73%，標(biāo)普500指數(shù)下跌2.24%。英偉達(dá)首當(dāng)其沖股價暴跌6.9%，市值一夜間蒸發(fā)約1.37萬億元人民幣（約合1890億美元），成為本輪市場動蕩的最大焦點。

AMD跌約7%，美國半導(dǎo)體設(shè)備巨頭應(yīng)用材料、泛林集團(tuán)與科磊跌約5%，其他諸如英特爾、美光、博通與Marvell等，跌幅也超2%以上。光刻巨頭ASML與代工巨頭臺積電也未能幸免。

目前這些半導(dǎo)體企業(yè)除了要面對特朗普朝令夕改的關(guān)稅政策、對全球先進(jìn)AI芯片的出口限制以及對中國縮水版芯片的斷供、AI若隱若現(xiàn)的泡沫、消費電子的復(fù)蘇緩慢等，更重要的是，那些旨在遏制中國的措施，也成為了加速中國取而代之的外部力量。

面對美國政策的強(qiáng)硬升級，外界普遍認(rèn)為中國本土AI芯片供應(yīng)商，尤其是華為，將從中受惠。新加坡White Oak Capital Partners投資總監(jiān)Nori Chiou指出：“美方封鎖H20，等同迫使中國客戶轉(zhuǎn)向華為等本土供應(yīng)商，長期來看將加速中國AI芯片自立自強(qiáng)的發(fā)展?！?/span>

顯而易見，中國芯片企業(yè)早就未雨綢繆，多條“國產(chǎn)替代線”已悄然跑步進(jìn)場。

華為的昇騰、鯤鵬日漸成熟；寒武紀(jì)、壁仞科技等也在AI芯片賽道加速布局；天數(shù)智芯等玩家在推理芯片領(lǐng)域已搶占一定市場份額。

雖然綜合性能尚難比肩英偉達(dá)最強(qiáng)產(chǎn)品，但“能用、可控、可量產(chǎn)”的替代路徑正在打開。

華爾街日報稱，英偉達(dá)曾私下向白宮反對任何新的限制，稱中國已經(jīng)能夠生產(chǎn)與H20水平相當(dāng)?shù)男酒??；ㄆ旒瘓F(tuán)分析稱，中國科技巨頭原計劃在今年采購H20滿足50%的算力需求，如今轉(zhuǎn)向國產(chǎn)芯片。

百度用上了昆侖，騰訊用上了燧原，從當(dāng)初的備選扶正為萬卡集群的主力。

特別是華為，已經(jīng)是英偉達(dá)最大的挑戰(zhàn)。

作為通信巨頭，華為的系統(tǒng)擴(kuò)展解決方案，已經(jīng)“領(lǐng)先于英偉達(dá)和AMD當(dāng)前市售產(chǎn)品一代”。相比英偉達(dá)最新推出的GB200 NVL72，華為發(fā)布的CloudMatrix 384，差不多在總算力上提升了1.7倍，在內(nèi)存總帶寬上提升了2.1倍，在內(nèi)存總?cè)萘可咸嵘?.6倍，以電力換取算力，彌補(bǔ)了單芯片層面上的不足。

在成熟芯片領(lǐng)域，競爭更為激烈。中國針鋒相對地向美國產(chǎn)品加征125%關(guān)稅，也包括那些報關(guān)原產(chǎn)地即“晶圓流片工廠”在美國本土的芯片產(chǎn)品。在認(rèn)定原產(chǎn)地后，受影響最大的就是在美國本土擁有產(chǎn)能的德州儀器（TI）、亞德諾（ADI）等模擬芯片廠商。它們的價格將失去競爭力，國產(chǎn)替代窗口全面開啟。

“多年來，美國在芯片制造方面“失手”，導(dǎo)致中國及其他亞洲中心能夠全速前進(jìn)。”這是美國時任商務(wù)部長雷蒙多（Gina Raimondo）2021年接受媒體采訪時的說法。

四年過去，芯片依然是美中兩國科技競賽的核心戰(zhàn)場。如今，特朗普以一廂情愿地依靠芯片禁令來壓制中國AI產(chǎn)業(yè)發(fā)展的策略。然而，事實上，美國的芯片業(yè)早已面臨技術(shù)工人短缺、產(chǎn)品品質(zhì)不穩(wěn)的問題。

不僅如此，美國是試圖脅迫日本、韓國、荷蘭、德國等盟友祭出“直接產(chǎn)品規(guī)則”等長臂管轄舉措。

韓方明確反對美國主導(dǎo)的“芯片四方聯(lián)盟”封鎖機(jī)制，外交官員強(qiáng)調(diào)韓國須從“規(guī)則遵循者”轉(zhuǎn)型為“規(guī)則制定者”，并主動承擔(dān)中美技術(shù)溝通橋梁角色。盡管美方施壓要求成立芯片出口管制工作組，韓國迄今未出臺任何對華芯片出口限制措施。

日本在芯片補(bǔ)貼力度上對標(biāo)美國的同時，刻意保持政策柔性。2023年美日荷達(dá)成三方協(xié)定后，日本自民黨議員明確表示將實施比美國更溫和的限制措施，政商界聯(lián)合抵制歧視性出口管制。

值得關(guān)注的是，日本芯片出口政策始終規(guī)避美國“直接產(chǎn)品規(guī)則”等長臂管轄手段，半導(dǎo)體企業(yè)證實未收到政府強(qiáng)化管制的指令。

荷蘭頂住美國壓力，堅持在歐盟框架內(nèi)制定自主出口政策，外貿(mào)大臣施賴納馬赫爾多次聲明“不照搬美國模式”。德國總理朔爾茨2024年訪華期間高調(diào)反對保護(hù)主義，連續(xù)拒絕美方涉芯化學(xué)品出口管制要求。

歐盟半導(dǎo)體巨頭逆勢而動，英飛凌、默克等企業(yè)宣布擴(kuò)大在華研發(fā)投資，形成產(chǎn)業(yè)界與政策層的共振。

分析師指出，美方試圖通過“技術(shù)鐵幕”重塑全球半導(dǎo)體格局的企圖，正遭遇傳統(tǒng)盟友的"非暴力不合作"。各國在芯片戰(zhàn)略上的差異化選擇，既折射出對過度依賴美國技術(shù)的擔(dān)憂，也顯現(xiàn)出全球產(chǎn)業(yè)鏈自主可控訴求的升級。

另一方面，美國遏制中國高科技崛起的戰(zhàn)略考量，也將反噬本土科技企業(yè)的國際競爭力。特別是在全球芯片產(chǎn)業(yè)鏈高度一體化背景下，限制措施短期內(nèi)雖能遏制技術(shù)轉(zhuǎn)移，但長遠(yuǎn)看恐將加速中國推進(jìn)芯片自主可控的步伐，進(jìn)一步催化國產(chǎn)替代浪潮。

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，隨著地緣政治與科技博弈加劇，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)正步入高風(fēng)險周期。包括英偉達(dá)、高通、AMD在內(nèi)的多家美企已連續(xù)發(fā)出警告，出口限制將削弱其全球營收能力與創(chuàng)新投入能力，呼吁美國政府在政策制定中權(quán)衡經(jīng)濟(jì)與安全的平衡點。