知嘹汽車/正琦

說起江淮汽車，可能很多人并不認(rèn)為這是一家實(shí)力多么強(qiáng)勁的車企。但與華為合作生產(chǎn)的尊界S800的出現(xiàn)，似乎又讓很多人對(duì)其刮目相看。

但從近期江淮汽車發(fā)布的財(cái)報(bào)來看，虧損高達(dá)27億的數(shù)據(jù)似乎表明江淮汽車的現(xiàn)狀并不像尊界S800展現(xiàn)的那般高大上。

1.扭虧為盈再陷虧損，乘用車收入銳減

對(duì)于很多企業(yè)來說，巨額的虧損往往不是一天形成的，例如與江淮合作多年的蔚來，其上百億的虧損是連續(xù)多年形成的。

但江淮在2024財(cái)年的大虧損卻來的有些突然。從2024年三季報(bào)來看，江淮汽車仍有6.2億的歸屬凈利潤(rùn)。雖然非扣凈利潤(rùn)為負(fù)，但整體虧損缺口并不大。且從2023財(cái)年的情況來看，江淮汽車較上一財(cái)年已經(jīng)扭虧為盈，似乎財(cái)務(wù)狀況正在好轉(zhuǎn)。

而到了2024年報(bào)數(shù)據(jù)出爐的時(shí)候，江淮汽車的非扣凈利潤(rùn)達(dá)負(fù)27.41億。突然多出的二十多億的虧損令不少投資人猝不及防。從財(cái)報(bào)細(xì)節(jié)來看，江淮汽車商用車收入銳減是此次利潤(rùn)大跌的原因之一。

在2025年，商用車整體銷量雖然并沒有大幅下降，但單車價(jià)格下降導(dǎo)致各家車企“增產(chǎn)不增收”“增收不增利”。而江淮也未能幸免，即便其新能源車業(yè)務(wù)出現(xiàn)了一定增長(zhǎng)，也未能完全堵上商用車收入下滑帶來的窟窿。

不過，江淮汽車業(yè)績(jī)下滑的更重要原因在于，江淮為了一個(gè)大項(xiàng)目投入了大量研發(fā)費(fèi)用。

2.為尊界砸血本，江淮與華為合作下重注

從2024年財(cái)報(bào)的統(tǒng)計(jì)來看，該財(cái)年江淮汽車在研發(fā)上的投入高達(dá)34.64億元，與上一年相比增長(zhǎng)55.03%。

雖然沒有更多研發(fā)投入的細(xì)節(jié)信息，但相信江淮汽車將很多資金投入了與華為合作的智選車品牌尊界相關(guān)車型的研發(fā)。

而尊界S800在發(fā)布會(huì)上那些如仙俠小說般的“神技”背后都是江淮汽車真金白銀的投入。從輿論熱度上來說尊界S800也確實(shí)帶起了一波討論度。

但較高的討論度并不意味著江淮此次進(jìn)軍高端市場(chǎng)就能旗開得勝。華為智選車在之前也并非百戰(zhàn)百勝，華為與奇瑞合作的智界S7銷量平平。北汽出品的享界S9爭(zhēng)議頗大，而銷量亦波瀾不驚。

更重要的是，在2025年將會(huì)有更多品牌進(jìn)軍D級(jí)新能源車市場(chǎng)。

3.高端轎車前景不明，尊界未來成疑

尊界S800指導(dǎo)價(jià)高達(dá)100-150萬。這個(gè)價(jià)位，是以前的自主車企很少觸及的領(lǐng)域。被奔馳S級(jí)、寶馬7系壟斷多年的所謂的D級(jí)車市場(chǎng)似乎要被中國(guó)車企攻破了。

不過，在2025年不只是尊界一家想要挑戰(zhàn)這個(gè)領(lǐng)域。與江淮合作多年的蔚來推出的ET9售價(jià)78.80-80.80萬。雖然其售價(jià)并不算特別高，但加上蔚來的優(yōu)秀服務(wù)與換電體系，很難說它和尊界S800到底哪個(gè)吸引力更大。

比亞迪旗下的仰望在2025年則推出了價(jià)格更低的仰望U7。五座版起售價(jià)62.8萬元，四座版起售價(jià)70.8萬元的仰望U7不止性價(jià)比看似較高，還同時(shí)推出了插混版本與純電版本。

更重要的是，此次比亞迪為了這款旗艦轎車再次祭出“逆向研發(fā)”大法。搞出了一套搭載了水平對(duì)置發(fā)動(dòng)機(jī)的插混系統(tǒng)。此前沒有任何一家自主車企推出過搭載水平對(duì)置發(fā)動(dòng)機(jī)的車型，而國(guó)外也只有保時(shí)捷等品牌擁有這項(xiàng)技術(shù)。

擁有水平對(duì)置發(fā)動(dòng)機(jī)的仰望U7將會(huì)比一般插混、增程車型有更好的靜謐性，更低的風(fēng)阻與良好的操控性。

目前來看尊界S800在即將到來的國(guó)產(chǎn)D級(jí)車混戰(zhàn)中并非在各個(gè)方面都“遙遙領(lǐng)先”。而江淮在尊界上下的“重注”能兌現(xiàn)多少還有待觀察。

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