最近，寧德時代與蔚來在福建寧德簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方宣布將共建“全球最大換電網(wǎng)絡”，并推進換電技術標準統(tǒng)一。此外，雙方還將深化資本與業(yè)務合作，寧德時代以不超過25億元戰(zhàn)略投資蔚來能源。

對于這次合作，外界解讀為強強聯(lián)合。因為目前蔚來有全國最大范圍的換電網(wǎng)絡，而寧德時代是全球最大的電池制造商。兩者的合作是非常大的互補。但是我卻有另一種解讀。我們分開來講，看看這次合作之后，蔚來能得到什么，失去什么！寧德時代能得到什么，失去什么！

先說寧德時代得到了什么！

首先，賣電池給蔚來！

寧德時代是全球最大的電池供應商，這次蔚來與寧德時代聯(lián)手之后，今后蔚來大概率會與寧德時代深度綁定，繼續(xù)采購寧德時代電池！再加上蔚來本身就是高端定位，選擇最好的電池無可厚非，這是顯而易見的。今后，既然雙方都合作換電了，那你說換電站里是誰的電池？當然寧德時代的電池，所以寧德時代強綁定了一個買家！

其次，發(fā)展壯大副業(yè)！

如果說研發(fā)生產(chǎn)電池，是寧德時代的主業(yè)的話，那么很多人可能不知道，寧德時代還有很多副業(yè)。比如說與長安，華為聯(lián)手打造了阿維塔！再比如，寧德時代自己也在布局換電。寧德時代去年推出兩種標準化巧克力換電塊，并且還將規(guī)劃與各方合作伙伴共建巧克力電池換電站，并且還與長安、廣汽、北汽、五菱、一汽合作，將共同推出10款換電車型。所以換電雖然不是寧德市的主要業(yè)務，卻也是今后很大的利潤增長點。

第三，獲得了蔚來能源的股權！

雙方合作約定，寧德時代以不超過25億元戰(zhàn)略投資蔚來能源，獲得股份。蔚來能源是2017年成立的，加電解決方案運營商。截至 2025 年，蔚來已累計建成 3172 座換電站，建成 9 縱 9 橫 14 大城市群高速換電網(wǎng)絡，布局近 1000 座高速公路換電站，連通全國超 700 個城市，實現(xiàn)全國主要城市間高速換電網(wǎng)絡建設。如果今后換電越來越成功，隨著股價上漲，寧德時代能大賺一筆。

而要說寧德時代失去了什么，那就是投資的25億真金白銀了！但其實仔細分析，寧德時代花出去的25億并不虧。因為前面提到，如果蔚來換電大獲成功，股價上漲，寧德時代能大賺。假設今后發(fā)展不成功也沒關系，因為上面第一點就說了，雙方的合作，蔚來大概率會繼續(xù)采購寧德時代電池。所以可以理解成，寧德時代給蔚來能源投資的25億，蔚來會用于采購寧德時代電池，錢又回到了寧德時代口袋，左手倒右手。所以寧德時代怎么都不虧！

我們再說蔚來！

首先，蔚來今后布局換電網(wǎng)絡，會更輕松一些。因為前面提到了寧德時代既是電池供應商，同時也在布局換電站。寧德時代布局換電站的成本是更低的，因為自己就能造電池。而蔚來布局換電站也得從寧德時代這里采購電池。所以雙方合作之后，蔚來布局換電站會更輕松一些。

其次，蔚來螢火蟲可以使用寧德時代巧克力換電。因為螢火蟲是小型車，不能與蔚來現(xiàn)有的換電體系兼容。所以蔚來只能是通過這種方式，讓螢火蟲支持換電。未來，蔚來旗下firefly螢火蟲品牌后續(xù)開發(fā)的新車型也將適時導入寧德時代換電標準和網(wǎng)絡。

第三，蔚來獲得了25億投資，對于當下還在虧損的蔚來來說，是雪中送炭的投資。這次發(fā)布會之后，蔚來的股價也大漲，充分說明了這次合作對于蔚來今后發(fā)展的重要性。

但是相比上面說的得到的東西，蔚來失去的其實更多。

首先，蔚來能源拿到了25億投資，也出讓了股份。其次，獲得的這25億投資今后還要用于換電站的布局，布局換電站就要采購寧德時代電池，相當于這些投資又還給了寧德時代。第三，螢火蟲品牌不能使用自家的換電網(wǎng)絡，而是寧德時代的換電網(wǎng)絡。而寧德時代的換電是與五菱合作，你能想象你開著一輛價格還不算便宜的螢火蟲，前面跟五菱面包車一起換電的場景嗎？

所以我覺得蔚來+寧德時代的合作，寧德時代才是最終躺贏的一方。且無論換電模式成功與否！因為不久前，比亞迪也剛剛召開了發(fā)布會，宣布了兆瓦閃充技術，充電5分鐘，續(xù)航400公里。在全國布局4000座充電樁。所以快充路線和換電路線，我認為遲早會有更激烈的競爭。