保時(shí)捷這個(gè)龐大的“帝國(guó)”正在經(jīng)歷一場(chǎng)史詩(shī)級(jí)雪崩。根據(jù)路透社日前的報(bào)道，保時(shí)捷汽車控股公司預(yù)計(jì)，由于投資資產(chǎn)貶值，2024財(cái)年稅后虧損將達(dá)200億歐元（合約1570.62億元人民幣）左右，這個(gè)數(shù)字甚至超過(guò)了保時(shí)捷過(guò)去五年的利潤(rùn)總和，相當(dāng)于保時(shí)捷去年每天要燒掉4.3億人民幣，刷新了歐洲車企的虧損記錄。歐洲頂級(jí)車企，正在面臨嚴(yán)峻的壓力。

而另一邊的中國(guó)市場(chǎng)，當(dāng)越來(lái)越多年輕人將小米SU7親切的稱為“保時(shí)米”時(shí)，來(lái)自斯圖加特的機(jī)械猛獸，似乎正在失去它的魔力。一位保時(shí)捷的經(jīng)銷商苦笑著說(shuō)：“現(xiàn)在買卡宴的人，還沒(méi)看小米SU7直播的多?！痹谛∶譙U7向保時(shí)捷911致敬的時(shí)候，人們習(xí)慣性的將保時(shí)捷的失意，歸咎于小米汽車的崛起。

1570億虧損背后的真相

是什么原因讓保時(shí)捷虧損至斯？

保時(shí)捷控股表示，其對(duì)大眾汽車和保時(shí)捷股份公司持股的減值損失（非現(xiàn)金影響）分別為199億歐元和34億歐元，均處于此前公布范圍的上限。這是“巨虧”的根本原因。

2007年保時(shí)捷啟動(dòng)德國(guó)大眾汽車收購(gòu)計(jì)劃，及至2012年，這項(xiàng)收購(gòu)計(jì)劃最終完成，兩家同宗共祖的德國(guó)汽車巨頭聯(lián)手成為了當(dāng)時(shí)歐洲乃至全球汽車行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。然而數(shù)年之后，隨著新能源時(shí)代的到來(lái)，保時(shí)捷與大眾的輝煌并未能延續(xù)。

眼下的大眾汽車正在因?yàn)槿蜾N量下滑、電動(dòng)車需求疲軟、供應(yīng)鏈壓力、成本上升、工廠關(guān)閉和工人罷工等一系列的問(wèn)題而焦頭爛額。這使得保時(shí)捷在收購(gòu)大眾汽車一事上，投資賬面減值損失199億歐元。

而保時(shí)捷方面，在耗盡了tycan短暫的高端電動(dòng)紅利之后，保時(shí)捷全球銷量開始出現(xiàn)下滑，而中國(guó)市場(chǎng)的斷崖式下跌尤為致命：2024年僅交付5.69萬(wàn)輛，同比暴跌28%，從2015年起連續(xù)三年失去“全球最大單一市場(chǎng)”寶座。不夸張的說(shuō)，中國(guó)市場(chǎng)以一己之力拖垮了保時(shí)捷全球銷量。這直接導(dǎo)致了保時(shí)捷股份的34億歐元減值。

不難看出，雖然1580億的虧損只是屬于會(huì)計(jì)處理范疇，賬面數(shù)字還不至于影響公司的現(xiàn)金流，但卻反映出資本市場(chǎng)對(duì)于汽車行業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的重新評(píng)估，也折射出歐洲傳統(tǒng)車企在全球汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型期的深層危機(jī)。

中國(guó)車市神壇的“新王”

當(dāng)保時(shí)捷控股的高管們正在思考如何就巨額虧損對(duì)外界做出合理解釋的時(shí)候，在港交所內(nèi)的大屏幕上，小米集團(tuán)的股價(jià)正在不斷創(chuàng)出新高。

在2024年11月27日創(chuàng)出26.8港元的階段性低點(diǎn)之后，小米的股價(jià)悄無(wú)聲息的一路攀升，僅用了60個(gè)交易日就升至了58.7港元?？駸岬墓蓛r(jià)表現(xiàn)在社交平臺(tái)上被演繹成“雷軍成為中國(guó)新首富”的新聞推上熱搜，以至于雷軍不得不親口在校友群里辟謠。

然而即使不是中國(guó)首富，雷軍的小米汽車所取得的成績(jī)也足以與保時(shí)捷的巨額減值形成鮮明的對(duì)比。

保時(shí)捷可能做夢(mèng)也不會(huì)想到，定價(jià)21.59萬(wàn)起的小米SU7，最后竟然真的成了自己的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。用保時(shí)捷Taycan三分之一的售價(jià)，堆出了更長(zhǎng)的續(xù)航、更快的加速，以及讓德國(guó)工程師咋舌的智能座艙。更致命的是，那些曾經(jīng)在保時(shí)捷車主聚會(huì)上炫耀車鑰匙的年輕人，如今開始在朋友圈曬SU7的“保時(shí)捷同款尾燈”和“紐北賽道模式”截圖。

數(shù)據(jù)不會(huì)說(shuō)謊：SU7上市首月斬獲8.8萬(wàn)臺(tái)訂單，其中23%來(lái)自BBA車主置換。到目前為止，小米SU7已經(jīng)累計(jì)交付了19萬(wàn)臺(tái)。而保時(shí)捷的經(jīng)銷商們卻發(fā)現(xiàn)，自家潛客名單里突然出現(xiàn)了大量標(biāo)注“關(guān)注小米”的標(biāo)簽。

中國(guó)汽車市場(chǎng)是全球汽車市場(chǎng)的晴雨表，雖然不能說(shuō)保時(shí)捷的銷量下滑都是因?yàn)槔总姷男∶?，但是?dāng)機(jī)械質(zhì)感的優(yōu)越被虛擬界面和AI語(yǔ)音所取代，當(dāng)V8聲浪在Z世代眼中淪為“燃油遺老”悲鳴時(shí)，不得不說(shuō)，傳統(tǒng)豪華品牌如今面臨的局面與中國(guó)新能源車的崛起脫不了干系。

保時(shí)捷或該考慮“中國(guó)式生存哲學(xué)”

“資產(chǎn)減值”的理由掩蓋了賬面背后電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的生存危機(jī)。德國(guó)工廠裁員1900人，中國(guó)區(qū)CEO更迭、經(jīng)銷商網(wǎng)絡(luò)縮減到100家保證利潤(rùn)，保時(shí)捷并非毫無(wú)行動(dòng)，但問(wèn)題在于，與大眾汽車尚能在中低端電動(dòng)車市場(chǎng)以破釜沉舟的決心力保市場(chǎng)份額不同，一身傲骨的保時(shí)捷，仍活在中國(guó)同行們的致敬聲中，困在舊時(shí)代的思維里。

當(dāng)性能在新能源時(shí)代變成廉價(jià)品之后，保時(shí)捷的豪華故事似乎只剩下情懷。而當(dāng)歐洲車企集體放緩電動(dòng)化腳步時(shí)，保時(shí)捷的慕尼黑總部正陷入兩難：繼續(xù)押注內(nèi)燃機(jī)跑車無(wú)異于放棄中國(guó)這個(gè)曾經(jīng)最大的單一市場(chǎng)，飲鴆止渴；但繼續(xù)跟隨新能源的大勢(shì)又意味著要繼續(xù)承受投入的虧損，德國(guó)制造也未必跟得上中國(guó)市場(chǎng)的速度，搖搖欲墜的豪華護(hù)城河敵不過(guò)群狼長(zhǎng)時(shí)間的圍攻。

論新能源產(chǎn)業(yè)體系化的實(shí)力，歐洲已經(jīng)趕不上東方。若想翻身，保時(shí)捷或許需要放下內(nèi)心的高傲，來(lái)一場(chǎng)徹底的“東方化手術(shù)”。前有寶馬將研發(fā)中心搬至沈陽(yáng)、大眾與小鵬合作開發(fā)電動(dòng)車、Stellantis與零跑戰(zhàn)略合作；后有雷克薩斯、捷尼賽思相繼宣布要國(guó)產(chǎn)化電動(dòng)車。前者是依托中國(guó)技術(shù)，后者則是要借道中國(guó)的供應(yīng)鏈，目的都是為了降本增效，快速跟上中國(guó)市場(chǎng)。

屬于歐洲豪門的品牌情懷和溢價(jià)權(quán)杖，正在被雷軍們用代碼和供應(yīng)鏈碾成粉末。這時(shí)候，放下身段借助東方力量，才是傳統(tǒng)豪華品牌在中國(guó)市場(chǎng)乃至全球市場(chǎng)的生存哲學(xué)。

一句話結(jié)語(yǔ)：

警報(bào)已經(jīng)拉響，資產(chǎn)減值只是一個(gè)開始，德國(guó)人需要明白：這個(gè)時(shí)代，情懷的保質(zhì)期比一次OTA升級(jí)還短。（文/優(yōu)視汽車 老炮 ）

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