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歷史重演——就像突然宣布聯(lián)姻一樣，日產(chǎn)汽車與本田（Honda）的突然分手也出人意料。
2025年2月13日下午，日產(chǎn)、本田和三菱宣布終止合并計(jì)劃。3家公司在聯(lián)合聲明中表示，將在戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系框架內(nèi)進(jìn)行合作。
本田和日產(chǎn)的董事會已投票終止談判，但將繼續(xù)在電動汽車領(lǐng)域開展合作。在兩家公司發(fā)表的聲明中，本田提議，改變?nèi)ツ?2月23日達(dá)成的諒解備忘錄，恢復(fù)到當(dāng)年3月達(dá)成的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系。
聯(lián)合聲明這樣寫道：“本田提議改變合作結(jié)構(gòu)，不再建立一家聯(lián)合控股公司，不再根據(jù)最初諒解備忘錄中的概述，聯(lián)合轉(zhuǎn)讓股份并由本田任命大多數(shù)董事和首席執(zhí)行官，轉(zhuǎn)變?yōu)橥ㄟ^股權(quán)交換，本田將成為母公司，日產(chǎn)將成為子公司?！?/span>
兩家公司認(rèn)為，在日益動蕩的市場環(huán)境中，為優(yōu)先考慮決策和管理措施的執(zhí)行速度，終止合并談判最合適。
至此，炒得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的日產(chǎn)本田聯(lián)姻畫上句號。
這1個多月里究竟發(fā)生了什么？路透社通過采訪十幾位匿名知情人士，厘清并還原部分事實(shí)，包括本田和日產(chǎn)在新公司持股比例上出現(xiàn)的分歧，本田管理層希望控制日產(chǎn)，以及日產(chǎn)扭虧計(jì)劃進(jìn)程過于緩慢等細(xì)節(jié)。
無獨(dú)有偶，宣布分手的當(dāng)天，日產(chǎn)汽車發(fā)布第三財(cái)季業(yè)績，首席執(zhí)行官內(nèi)田誠（Makoto Uchida）在業(yè)績會上，為其董事會終止與本田合并談判的決定進(jìn)行了辯護(hù)，表示這一決定是兩家公司當(dāng)天早些時(shí)候敲定的。本田將日產(chǎn)作為子公司的修改方案是不可接受的。
內(nèi)田誠表示：“我們不相信我們的自主權(quán)會得到保留，也不相信日產(chǎn)的潛力會真正得到最大化?！彼a(bǔ)充稱，日產(chǎn)對其他合作伙伴關(guān)系持開放態(tài)度，包括與本田的戰(zhàn)略項(xiàng)目。
2024財(cái)年第三財(cái)季，日產(chǎn)營業(yè)利潤較去年同期下降78%，至311億日元，凈虧損141億日元，去年同期凈利潤為291億日元。并第三次下調(diào)2024財(cái)年預(yù)期，營業(yè)利潤下調(diào)至1200億日元，預(yù)計(jì)凈虧損800億日元。
與此同時(shí)，日產(chǎn)公布了一項(xiàng)積極的扭虧為盈戰(zhàn)略，計(jì)劃到2026財(cái)年削減約4000億日元的成本。全球產(chǎn)能削減20%，在全球范圍內(nèi)裁減2500名銷售和行政部門的職位。
在詳細(xì)介紹去年11月宣布的9000個裁員計(jì)劃時(shí)，內(nèi)田誠表示，將裁減6500個制造業(yè)崗位。部分削減將通過關(guān)閉三家工廠來實(shí)現(xiàn)。
他計(jì)劃在未來兩年關(guān)閉三家工廠，從2025財(cái)年第一季度開始，第一個關(guān)閉的將是泰國工廠。另一個將在2025財(cái)年10月至12月期間關(guān)閉，第三個將在2026財(cái)年關(guān)閉。他沒有指明后兩家工廠是哪里。但有報(bào)道稱，可能是美國的士麥那工廠和中國的廣州工廠。
多年來，本田小心翼翼地維護(hù)著自己的獨(dú)立性，與日產(chǎn)試水前，一直避免資本捆綁。它與通用汽車在氫燃料電池技術(shù)領(lǐng)域保持技術(shù)合作關(guān)系，但早些時(shí)候中斷了與通用汽車開發(fā)下一代經(jīng)濟(jì)實(shí)惠型電動汽車的計(jì)劃。
本田和日產(chǎn)的共同點(diǎn)是，在一個熱衷于規(guī)模的行業(yè)中，銷量一直處于中等水平。
不過，在宣布合并計(jì)劃不到兩個月后，這兩家中型企業(yè)就開始尋找新的合作伙伴。
效力于伊藤忠商事的Kazuma Fukao說：“日產(chǎn)有很大的生存可能性，因?yàn)樗麄冇幸庠负蜋C(jī)會與其他公司合作。”現(xiàn)在的問題在于，本田能否與其他公司合作？本田現(xiàn)在孤軍奮戰(zhàn)，更加困難。
2月12日，富士康董事長劉揚(yáng)偉在位于總部的一場活動間隙證實(shí)，他們正在就收購日產(chǎn)汽車股份進(jìn)行探索性談判。
據(jù)《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道，當(dāng)被問及富士康是否會收購雷諾所持日產(chǎn)的股份時(shí)，劉揚(yáng)偉回答道：“我們確實(shí)就收購（日產(chǎn)）股份進(jìn)行了談判。如果有運(yùn)營需要，我們會考慮的。但購買股份不是我們的目標(biāo)——我們的目標(biāo)是合作?！?/span>
富士康方面稱，除日產(chǎn)汽車外，他們還在與本田和雷諾進(jìn)行電動汽車供應(yīng)洽談?！叭绾闻c日本汽車制造商合作，我們會見了很多公司，日產(chǎn)和本田就是其中兩家?！?strong>劉揚(yáng)偉證實(shí)，富士康將在2025年一季度宣布其電動汽車合同制造業(yè)務(wù)的一個新的日本客戶。
一位本田代表拒絕就是否與富士康舉行會晤進(jìn)行置評。日產(chǎn)汽車發(fā)言人僅表示，公司知道這些報(bào)道，但拒絕進(jìn)一步置評。
這是富士康首次就與日產(chǎn)汽車談判發(fā)表公開評論。《金融時(shí)報(bào)》稱，劉揚(yáng)偉預(yù)計(jì)將在一兩個月內(nèi)宣布合作協(xié)議。
作為全球最大電子產(chǎn)品代工制造商，富士康以蘋果供應(yīng)商身份而聞名。該公司正在尋求實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化，對電動汽車領(lǐng)域抱有雄心。
劉揚(yáng)偉聲稱，富士康不會成為一個汽車“品牌”，只會提供委托設(shè)計(jì)和制造服務(wù)。購買日產(chǎn)汽車股票不是其目的，相反，他們希望與日產(chǎn)汽車在不同的電動汽車項(xiàng)目上合作。
其要害變化在于，富士康和日產(chǎn)汽車不會進(jìn)行典型的收購，而是尋找合作方式，比如聯(lián)合項(xiàng)目、共享技術(shù)、共同設(shè)計(jì)產(chǎn)品等。
這樣，兩家公司都能發(fā)揮各自擅長領(lǐng)域，而不用擔(dān)心全面合并帶來的麻煩。這更像是一種適應(yīng)性強(qiáng)、快速的伙伴關(guān)系，專注于他們關(guān)心的事情。
如此一來，日產(chǎn)汽車可以利用富士康在制造和供應(yīng)鏈管理方面的技能，而富士康也可以利用日產(chǎn)汽車現(xiàn)有平臺和工程技術(shù)。這可能會加快新電動汽車的開發(fā)和生產(chǎn)，使兩家公司在快速增長的電動汽車市場上占據(jù)優(yōu)勢。
富士康的電動汽車戰(zhàn)略，似乎是要建立一個伙伴關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。通過與不同汽車制造商合作，涉足電動汽車市場的不同領(lǐng)域。這種方法可以讓他們分散參與，并從行業(yè)增長中受益。
他們專注于合作，而非收購，顯示出其在處理復(fù)雜的汽車行業(yè)時(shí)，采取了一種更為謹(jǐn)慎和戰(zhàn)略性的方式。
日產(chǎn)汽車也沒有把雞蛋放到一個籃子里。除富士康外，其還在與一家科技公司就潛在合作進(jìn)行談判。
可以肯定的是，富士康與日產(chǎn)汽車周旋之際，雷諾集團(tuán)將在達(dá)成的協(xié)議中發(fā)揮決定性作用。
雷諾集團(tuán)是日產(chǎn)汽車的最大股東，擁有后者36%的股份，其中包括一家法國信托公司持有的18.7%股份?？紤]到雷諾所持日產(chǎn)的股份，富士康也在與雷諾討論合作。
雷諾對此拒絕置評。之前它曾表示，其目標(biāo)是將所持日產(chǎn)股份降至15%。
但據(jù)彭博社1月底報(bào)道，雷諾不會放棄所持日產(chǎn)持股，除非向獲得長期合作伙伴控股權(quán)的公司尋求溢價(jià)。
魔鬼藏在細(xì)節(jié)中。路透社通過對十幾位知情人士的采訪，部分還原導(dǎo)致日產(chǎn)和本田聯(lián)姻失敗的真相。
其中包括未被報(bào)道的相關(guān)信息，比如日產(chǎn)希望保持運(yùn)營工廠的細(xì)節(jié)，對本田要求裁員的壓力的抵制，以及日產(chǎn)內(nèi)部對本田一些要求的反應(yīng)等。但因相關(guān)話題比較敏感，所有人都要求匿名。
銷售低迷和管理層動蕩導(dǎo)致日產(chǎn)汽車實(shí)力減弱。去年年底，日產(chǎn)汽車深陷困境，同宗競爭對手本田則充當(dāng)了救命稻草——一項(xiàng)價(jià)值600億美元的合作，將幫助兩家日本汽車制造商與中國品牌展開競爭。
據(jù)6名知情人士透露，合并談判剛進(jìn)行1個多月就遭遇破裂。原因有二：一是日產(chǎn)自傲，對自身困境沒有足夠的認(rèn)知和警醒。二是本田突然決定修改條款，提議日產(chǎn)成為其子公司。
其中3名知情人士稱，盡管日產(chǎn)實(shí)力較弱，但該公司堅(jiān)持要求，在談判中獲得近乎平等的待遇。
本田方向日產(chǎn)施壓，要求對方進(jìn)一步裁員和削減工廠產(chǎn)能。但日產(chǎn)暫不考慮關(guān)閉工廠。上述3位知情人士表示，日產(chǎn)給他們的感覺是，盡管面臨越來越多的困難，但它認(rèn)為可以自力更生。
這種不妥協(xié)的態(tài)度，再加上本田管理層認(rèn)為日產(chǎn)決策遲緩，最終導(dǎo)致這筆交易的失敗。
“這是一個管理問題?！毖芯抗綪elham Smithers Associates分析師朱莉·布特（Julie Boote）談到日產(chǎn)的動蕩時(shí)說，“他們完全高估了自己的實(shí)力、品牌價(jià)值，以及扭轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)的能力?！?/span>
日產(chǎn)和本田拒絕就消息人士描述的具體內(nèi)容置評。
去年12月，日產(chǎn)和本田宣布合并計(jì)劃。兩家公司自2024年3月開始談判，希望在技術(shù)上合作。
兩位知情人士透露，在計(jì)算合并后公司持股比例問題上，談判很快遇到瓶頸。
其中一位知情人士稱，日產(chǎn)汽車首席執(zhí)行官內(nèi)田誠私下里對這筆交易的前景表示懷疑。4名知情人士說，本田管理人員抱怨日產(chǎn)決策太慢。
談判進(jìn)展原定于今年1月底公開，但被推遲到2月中旬。
本田管理層認(rèn)為，日產(chǎn)扭虧戰(zhàn)略缺乏細(xì)節(jié)，同時(shí)對工廠產(chǎn)能削減不足感到沮喪。
路透社無法確定本田是否要求一定數(shù)量的裁員，或是否確定具體的產(chǎn)能削減。一位知情人士稱，日產(chǎn)不希望關(guān)閉工廠，這將迫使工廠賬面價(jià)值減記，并損害其盈利。
作為扭虧計(jì)劃的一部分，日產(chǎn)已做出承諾，計(jì)劃裁員人數(shù)占全球員工總數(shù)的7%。一位知情人士表示，過去兩年本田在中國裁減了更多員工，這很能說明問題。
一位了解日產(chǎn)想法的人士說，就本田而言，它似乎不愿在計(jì)劃上做出讓步，這意味著它不認(rèn)為日產(chǎn)是一個平等的對手。
1月下旬，日產(chǎn)高管坂本秀行（Hideyuki Sakamoto）到訪九州島，宣布在日本建立電池電動汽車工廠計(jì)劃，該工廠將創(chuàng)造500個就業(yè)崗位。
坂本秀行說，日產(chǎn)不會削減九州現(xiàn)有工廠產(chǎn)能，九州是一個“地緣政治上極具競爭力的基地”，對未來電動汽車計(jì)劃很重要。
根據(jù)一位知情人士的說法，坂本秀行訪問九州第二天，本田社長三部敏宏（Mibe Toshihiro）告訴內(nèi)田誠，日產(chǎn)要成為本田的子公司——這句話未出現(xiàn)在兩家公司于去年末簽署的最初合并諒解備忘錄中。
路透社無法確定三部敏宏的舉動，是否由日產(chǎn)在九州的公告而引發(fā)?？梢源_定的是，九州之行突顯出兩家公司在最佳前進(jìn)道路上的緊張關(guān)系。
九州并不是日產(chǎn)認(rèn)為不可撼動的唯一工廠。一位消息人士稱，對日產(chǎn)電動汽車戰(zhàn)略而言，田納西州的士麥那（Smyrna）、墨西哥的Aguascalientes，和英國的桑德蘭（Sunderland）都至關(guān)重要，日產(chǎn)不想關(guān)閉或減少生產(chǎn)線。
兩位知情人士認(rèn)為，本田突然改變交易結(jié)構(gòu)，折射出其對日產(chǎn)的談判速度越來越不耐煩。
日產(chǎn)措手不及，因?yàn)檫@違反了此前達(dá)成的備忘錄。一位知情人士表示，在日產(chǎn)內(nèi)部，這一提議被視為“令人發(fā)指”，是對日產(chǎn)這個老牌汽車制造商尊嚴(yán)的侮辱。
雷諾稱，盡管不了解相關(guān)討論，但最新消息顯示，這筆交易將導(dǎo)致“本田收購日產(chǎn)，而日產(chǎn)股東不會獲得控制權(quán)溢價(jià)”，這樣的結(jié)果“不可接受”。雷諾將“大力捍衛(wèi)”自己的利益。
根據(jù)諒解備忘錄，如果雙方同意結(jié)束談判，雙方都無需支付1000億日元（6.5億美元）的分手費(fèi)。
日本股票咨詢公司Asymmetric Advisors策略師Amir Anvarzadeh認(rèn)為，富士康比本田更慷慨，因?yàn)樗枰谄囆袠I(yè)擁有一個品牌，而日產(chǎn)很有吸引力。不管你怎么看他們的汽車和資產(chǎn)負(fù)債表，至少這個品牌相當(dāng)有辨識度?！?/span>
迄今為止，日本政府對本田與日產(chǎn)談判破裂的看法并不明確，也不清楚是否會對富士康收購日產(chǎn)持開放態(tài)度。富士康是消費(fèi)電子公司夏普的最大股東。
對日產(chǎn)而言，問題是接下來該怎么做。“他們對汽車行業(yè)正在發(fā)生的事情，以及日產(chǎn)真正需要做的事情，沒有實(shí)事求是的看法?！?/span>
（本文部分內(nèi)容綜合Automotive News、Reuters、Bloomberg、The Japan Times、ArenaEV、Financial Times報(bào)道，部分圖片來自網(wǎng)絡(luò)）
