撰文 / 張霖郁

設(shè)計 / 師 超

豐田作為全球汽車?yán)洗?，特立獨行多年?/p>

在行業(yè)變革的浪潮中，他作為常勝將軍，坐在岸邊觀望多時，有時進(jìn)入潮水中淺嘗即止。面對市場的腥風(fēng)血雨，他更多是按兵不動。也有人說，他正暗中行事，比如固態(tài)電池。

汽車行業(yè)轉(zhuǎn)型的陣痛最終還是體現(xiàn)在了它的財報上。

日本當(dāng)?shù)貢r間2025年2月5日，豐田發(fā)布了2025年三季度財報，時間橫跨2024年4月至2024年12月。豐田財年從每年4月開始，年份以第二年為準(zhǔn)。

整體而言，豐田這9個月的主營業(yè)務(wù)即汽車業(yè)務(wù)都呈下滑趨勢，從銷量到運營利潤都在下滑。有些區(qū)域比如北美和中國在營收上出現(xiàn)嚴(yán)重下跌。日本本土雖是豐田主戰(zhàn)場，但這兩年也都處于下滑狀態(tài)。

但依靠金融服務(wù)、匯率優(yōu)勢、降本以及其他收入的豐田拉回了下降的營收業(yè)績，最終讓這9個月的凈利潤同比增長5%，凈利潤率基本保持了上一年的水平，為11.5%。這里要提的是，雖然豐田銷量全球下滑4%，但銷售收入上漲，為35.67萬億日元（2354億美元），同比增長4.9%。

2024年，豐田及其子公司大發(fā)和日野經(jīng)歷了認(rèn)證數(shù)據(jù)造假事件。這一事件，給豐田的業(yè)績造成嚴(yán)重?fù)p失，中國市場尚未涉及。

北美市場，因為日野向監(jiān)管機構(gòu)提交造假數(shù)據(jù)，主要造假排放和油耗數(shù)據(jù)等非法行為，2025年1月15日，美國相關(guān)執(zhí)法機構(gòu)與日野達(dá)成和解，代價是罰金16億美元。

這些罰金體現(xiàn)在三季度財報中，直接導(dǎo)致了北美地區(qū)運營利潤下滑63%，從0.553萬億日元（36.5億美元）下降到0.204萬億日元（13.48億美元），運營利潤率從上一年的4.1%降為1.4%。

中國市場方面，雷克薩斯以及豐田品牌進(jìn)口車型仍然比其他在華外資品牌進(jìn)口車型扛打，運營利潤僅下降了9.6%，但廣汽豐田和一汽豐田兩家合資公司所貢獻(xiàn)的利潤堪憂，直接下滑了68.9%。

此外，豐田對2025全年進(jìn)行了預(yù)測。

整體來說，他們比較清醒理性，預(yù)測全年銷量為940萬輛，同比略降0.4%；銷售收入預(yù)估為47萬億日元（3102億美元），同比預(yù)計增加4.2%；運營利潤預(yù)估是4.7萬億日元（310.2億美元），這一指標(biāo)和上一年數(shù)字相比，同比下降12%；凈利潤4.52萬億日元（298.32億美元），同比下降8.6%；2025年豐田預(yù)測凈利潤為9.6%，上一年則為11%。

這是豐田對2025年度的第二次預(yù)測，和上一版相比，已提高了所有關(guān)鍵營收指標(biāo)。

以下是具體數(shù)字。

合資業(yè)務(wù)觸底

前9個月，豐田全球?qū)崿F(xiàn)總銷量700萬輛，同比下降4%。其中，下滑最大的區(qū)域是日本本土市場，銷量為145.4萬輛，下滑了10.8%；北美市場銷量為204.3萬輛，下滑5.5%；亞洲市場竟微增0.2%，實現(xiàn)137.8萬輛。

近幾年來，北美市場是豐田的第一大市場，但從利潤來看，豐田在北美的利潤并不高，反而是日本本土市場、歐洲市場和亞洲市場相對高。

豐田此次的新車銷售中，新能源占比繼續(xù)提升，為45.3%，上一年是35.9%。

其中，占比最高還是它的油混（HEV），共328.9萬輛，同比增長24.3%；其次是插電混動（PHEV），11.5萬輛，同比漲12.7%；純電（BEV）為11萬輛，同比增長26.9%。

銷售收入方面，前9個月共實現(xiàn)35.67萬億日元（2354億美元），同比增長4.9%；但運營利潤不佳，實現(xiàn)3.68萬億日元（242.84億美元），下降13%，豐田的官方解釋是銷量下滑、成本的增加以及研發(fā)費用的增加導(dǎo)致。

凈利潤為4.1萬億日元（270.6億美元），同比增長5%，凈利潤率為11.5%，上一年為11.6%，微降。

北美市場雖是豐田的第一大市場，但今年因為日野相關(guān)數(shù)據(jù)造假，罰款導(dǎo)致運營利潤率低到1.4%。

似乎是從2020財年之后，豐田把中國市場的營收狀況單獨在財報中列出。

豐田在中國的合資版塊，前9個月，利潤是0.0686萬億日元（4.53億美元），上一年為0.2209萬億日元（14.58億美元），同比下降了68.9%。這似乎是豐田在華史上的低點。

但同時，豐田憑借自己的金融服務(wù)產(chǎn)生的利潤彌補了在中國市場的巨大損失。

“金融服務(wù)是豐田等這些海外成熟大廠在國際業(yè)務(wù)中的一個重要版圖，而這一版圖實際上是所有中國車企在海外業(yè)務(wù)的嚴(yán)重短板?！币晃黄囐Y深人士告訴汽車商業(yè)評論。

金融服務(wù)上，2024年前9個月，豐田在華共實現(xiàn)經(jīng)營利潤0.5202萬億日元（34.33億美元），同比增長10%。當(dāng)合資版塊利潤下滑近70%時，包括進(jìn)口車業(yè)務(wù)的運營利潤下滑9.6%時，豐田在華的金融服務(wù)卻上漲了10%，這是豐田除了降本之外的又一厲害之處。

“汽車金融是很多車企在海外業(yè)務(wù)運營時的一個重要抓手，比如在泰國，像豐田、本田、三菱、五十鈴等這些日本企業(yè)，因為有完善的汽車金融業(yè)務(wù)版塊，所以他們完全可以用超長還款期或者是超低首付等方式，在不降價的情況下，讓消費者實際降低了購買成本。但中國車企沒有金融服務(wù)板塊，只能用直接降價來應(yīng)對日本車企的優(yōu)惠行為，這個時候等于你只有一只手，而對方有兩手兩腳?！边@位專業(yè)人士說。

整體來說，和其他國際集團相比，豐田在銷量下滑、違規(guī)受重罰的情況下依靠其他業(yè)務(wù)收入支撐，抗跌性仍然很強。

合資企業(yè)的困境

“合資企業(yè)目前的問題是，同價位的產(chǎn)品和同一個集團內(nèi)的自主品牌相比，競爭力不大，不像當(dāng)年那么吃香了。背后更重要的一點是，當(dāng)年最早幾批在合資企業(yè)的中方人員大部分都離開合資企業(yè)了，有的跳槽去了更好的車企或零部件廠商，有的被調(diào)到集團的自主版塊成了業(yè)務(wù)骨干……今天的合資企業(yè)已不再像當(dāng)年那樣聚攏了一大批汽車行業(yè)最頂尖的人才。外方也是一樣，豐田當(dāng)年派到廣豐的工作人員都敬業(yè)優(yōu)秀，他們有工匠精神，愿意手把手教中國人，廣汽集團今天很多的制度和管理模式都是當(dāng)年從合資公司學(xué)過來的?，F(xiàn)在從日本外派過來的工作人員，和當(dāng)年也不是一個水平了?！币晃辉诤腺Y公司工作多年的中層管理人員告訴汽車商業(yè)評論。

有些在車企集團工作的工程師甚至告訴汽車商業(yè)評論，他們私下推薦車型時，會首先推薦集團的自主品牌，然后才是合資品牌。

這位管理人員說，對于豐田來說，他們看重投入產(chǎn)出比，不會輕易放棄任何投放的產(chǎn)線。他們會最大化利用現(xiàn)有產(chǎn)線，在現(xiàn)有產(chǎn)線上進(jìn)行改造精進(jìn)，成本還未攤薄之前，他們不愿花錢重建新的先進(jìn)產(chǎn)線，這和中國車企有本質(zhì)的區(qū)別。

這解釋了這次廣豐在2月5日進(jìn)行的一口價促銷。

威蘭達(dá)和鋒蘭達(dá)都是月銷過萬的車型，鋒蘭達(dá)還是熱門車型，廣豐借此促銷，再次最大化攤薄車型成本，對于廠家而言，仍有利潤空間。

但有意思的是，汽車商業(yè)評論在走訪廣豐經(jīng)銷商時，他們對春節(jié)假期后的第一波促銷都表現(xiàn)出了淡定，有些經(jīng)銷商說：“其實一口價之前，經(jīng)銷店私下的成交價已接近這個數(shù)字了，最多只有一兩千元的差距。官方推出一口價的意義就是減少經(jīng)銷店和經(jīng)銷店之間的內(nèi)耗罷了。這個一口價推出后，對店里來說是虧損的，要靠廠家后期的返利和補貼才能打平，或者想辦法從其他業(yè)務(wù)里補回來?！?/p>

對于豐田來說，另一個困境是豐田自己。

“他們高級管理層的固化以及老齡化是一個問題”，一位熟悉豐田的汽車資深人士告訴汽車商業(yè)評論?！暗麄兺菦Q策層，這一點讓在豐田體系內(nèi)工作的中層管理人員感到無奈，因為他們長期處在第一線，這批中層想要改變?！?/p>

雷克薩斯在華工廠

雷克薩斯在上海的獨資工廠終于成埃落定。這家工廠將于2027年開始生產(chǎn)，計劃產(chǎn)能為10萬輛，將新招1000名員工。

2024年，雷克薩斯的銷量超過18萬輛，據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，基本和上一年持平，沒有出現(xiàn)下滑。為了維持住這一業(yè)績，雷克薩斯也進(jìn)行了降價，但整體來說，雷克薩斯比較抗跌，二手車保值率在傳統(tǒng)豪華車陣營里相對靚眼。

此次在上海新建純電工廠，是豐田轉(zhuǎn)型落地的重要舉措之一。

長三角周邊有成熟且高性價比的新能源供應(yīng)鏈體系，這對雷克薩斯以及提升豐田的利潤來說，具有積極作用。

“除了為中國本土市場提供雷克薩斯純電智能車型，更重要的是它在中國造車，可以出口到其他國家，這里面將會有巨大的利潤。”一位長年從事出口業(yè)務(wù)的汽車資深人士告訴汽車商業(yè)評論。

至于即將招聘的1000名工作人員，汽車商業(yè)評論請教了相關(guān)人士，對于年產(chǎn)能10萬輛的工廠來說，配備1000名員工是否充足。

這位專業(yè)人士告訴汽車商業(yè)評論，四大工藝車間沖焊涂總大概分別需要50人、125人、125人以及550人，總裝車間需要的人數(shù)最多，這四大車間加在一起共850人，還剩150人為輔助人員，如質(zhì)檢、公用動力運維管理等。

另外他猜測，這個工廠將是單班形式，每小時出車30輛的節(jié)拍（30JPH）。

除了中國，豐田2月5日官宣在美國北卡羅來納州的電池工廠正式投產(chǎn)，該工廠共投資140億美元，能為油混（HEV）、插混（PHEV）以及純電（BEV）車型配套電池。這個工廠，將新招5000人?？梢韵胂?，規(guī)模比雷克薩斯在上海的工廠要大。

從4月1日開始，這座工廠將開始供貨，為豐田和雷克薩斯北美市場提供電池。

“在我的認(rèn)知里，不管它現(xiàn)在的財務(wù)狀況如何，體制內(nèi)如何緩慢，無論如何，你是不能小看豐田的?！币晃婚L期接觸豐田的資深汽車人士告訴汽車商業(yè)評論。