說(shuō)到集團(tuán)戰(zhàn)略的成功推進(jìn)，吉利控股集團(tuán)無(wú)疑是成功的，在董事長(zhǎng)李書福推動(dòng)集團(tuán)旗下整車品牌尋求公開(kāi)市場(chǎng)的資金，在沃爾沃汽車和相繼完成上市目標(biāo)后，吉利旗下豪華品牌路特斯的上市之路也有了新進(jìn)展。

近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于Lotus Technology Inc.（路特斯科技公司）境外發(fā)行上市備案通知書，其計(jì)劃于今年3月底前登陸納斯達(dá)克，路特斯宣布，將于2月22日完成與境外特殊目并購(gòu)公司L Catterton Asia Acquisition Corp（LCAA）的業(yè)務(wù)合并，合并后的公司名為“路特斯科技”，其普通股將以美國(guó)存托股票（ADS）形式，于2月23日在納斯達(dá)克掛牌交易。合并后公司預(yù)計(jì)將于2月23日在納斯達(dá)克開(kāi)始交易。發(fā)行不超過(guò)181315064股普通股，此前，路特斯已經(jīng)通過(guò)了中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。

早在2022年，路特斯就傳出計(jì)劃上市的消息，但該計(jì)劃由于受到了“沒(méi)有具體原因”的原因而被推遲。盡管上市計(jì)劃一拖再拖，但相較于同時(shí)間啟動(dòng)美股IPO的極氪，路特斯的上市速度依舊更快。這是因?yàn)槁诽厮共捎玫氖荢PAC方式進(jìn)入資本市場(chǎng)，其實(shí)更類似于“借殼上市”，該模式比傳統(tǒng)IPO上市受到的監(jiān)管審查更少，時(shí)間上更具優(yōu)勢(shì)。而原定于去年12月完成上市目標(biāo)的極氪調(diào)整了公開(kāi)募股的節(jié)奏。這主要是受地緣政治因素影響，主流美元基金對(duì)中國(guó)電動(dòng)汽車企業(yè)投資審慎，極氪尋求的高融資目標(biāo)難以實(shí)現(xiàn)，相比之下，作為歐美“本土品牌”的路特斯，市場(chǎng)和資本顯然更容易接受。

今年2月初，LCAA與路特斯科技就SPAC擬議合并進(jìn)行投票，臨時(shí)股東大會(huì)上，超71%的股東出席，股東們對(duì)一系列提案進(jìn)行了投票。此次合并令路特斯科技的企業(yè)估值達(dá)到61億美元，相比去年10月其提交文件上的54億美元估值，股東會(huì)后路特斯科技再次增值約7億美元。

路特斯為什么這么值錢？

1948年，路特斯誕生于英國(guó)，曾譯名“蓮花跑車”，作為與法拉利和保時(shí)捷齊名的三大超跑品牌之一，路特斯是最后一家公開(kāi)募股的企業(yè)。并且，前兩位已經(jīng)給出了良好的實(shí)例。超跑品牌獨(dú)立上市的源頭來(lái)自于法拉利，巨額的融資不僅震驚了世界，菲亞特累積的債務(wù)也因其得以償還。保時(shí)捷不甘落后，也于去年上市，不僅刷新了歐洲的IPO紀(jì)錄，市值也超越了母公司。母公司大眾集團(tuán)因此套現(xiàn)195億歐元，為其電動(dòng)化轉(zhuǎn)型提供了充足資金。目前，保時(shí)捷市值在大眾之上，在全球汽車公司中市值排第四。相較于法拉利和保時(shí)捷們，路特斯名氣大不如前，更像是“沒(méi)落貴族”。

但，路特斯依舊很值錢。

首先投資價(jià)值層面，路特斯是全球傳統(tǒng)燃油跑車品牌中第一個(gè)向電動(dòng)化轉(zhuǎn)型的，戰(zhàn)略部署眼光符合汽車投資價(jià)值，這在汽車大賽道上是投資稀缺品。截至今年上半年，路特斯Eletre及Emira全球訂單量增長(zhǎng)至1.7萬(wàn)臺(tái)。從目前看，中國(guó)豪華車品牌，單車價(jià)格百萬(wàn)附近、規(guī)模十萬(wàn)臺(tái)、年銷售額過(guò)千億人民幣的車企在中國(guó)沒(méi)有幾家，從這個(gè)角度看，路特斯的投資想象空間極大。

其次，吉利集團(tuán)很給力

為了讓沒(méi)落貴族再次閃耀全場(chǎng)，吉利集團(tuán)可以說(shuō)是“要啥給啥”，吉利汽車集團(tuán)副總裁馮擎峰出任路特斯集團(tuán)CEO，負(fù)責(zé)路特斯集團(tuán)全球的業(yè)務(wù)發(fā)展。263億打造研發(fā)、生產(chǎn)與制造的技術(shù)體系，全800V、麒麟電池、首搭后視雷達(dá)、電子后視鏡...位于武漢的路特斯科技工廠，也是全球定制化最高的汽車制造基地，可以做到每一輛下線的路特斯都不一樣。背靠中國(guó)，背靠吉利，路特斯最不缺的就是上下游合作資源深度和廣度。

可以說(shuō)，吉利在把路特斯“當(dāng)親兒子養(yǎng)”。基本上是“說(shuō)到哪，坐到哪”2018年，馮擎峰首次提出路特斯Vision80戰(zhàn)略，包含十年品牌復(fù)興計(jì)劃，即在2028年路特斯品牌成立80周年之際，完成品牌向電動(dòng)化、智能化的全面轉(zhuǎn)型。計(jì)劃提出后的第二年，路特斯推出首款純電超級(jí)跑車Evija，售價(jià)高達(dá)2188萬(wàn)元，2022年10月，路特斯首款純電智能SUV Eletre正式上市，售價(jià)高達(dá)82.8萬(wàn)—102.8萬(wàn)元。而路特斯兩款全新純電智能產(chǎn)品的上市與亮相時(shí)間，和幾年前向投資人展示的計(jì)劃表完全一致。在商業(yè)落地層面，馮擎峰帶領(lǐng)的路特斯團(tuán)隊(duì)取得前期投資者的一致認(rèn)可。

第三，路特斯跟電動(dòng)化更“搭”，其實(shí)就是品牌和技術(shù)性格符合電動(dòng)與智能趨勢(shì)。和保時(shí)捷以及保時(shí)捷工程調(diào)校以耐力著稱相比，路特斯和路特斯工程以輕量化和空氣動(dòng)力學(xué)為特點(diǎn)，講求速度和操控。在電動(dòng)化與智能化時(shí)代，路特斯和路特斯工程更適應(yīng)汽車戰(zhàn)略前沿的變革趨勢(shì)，往遠(yuǎn)說(shuō)一點(diǎn)，特斯拉首款車型Roadster正是在路特斯的Elise跑車基礎(chǔ)上開(kāi)發(fā)。

總的來(lái)說(shuō)：

從公司架構(gòu)來(lái)講，吉利子品牌既獨(dú)立又聯(lián)動(dòng)，背靠中國(guó)又面向全球，這是真正的地主家的“親兒子”。

從品牌層面上來(lái)講，路特斯有傳統(tǒng)跑車血統(tǒng)和基因，有大把錢支持創(chuàng)新技術(shù)，智能化供應(yīng)鏈同樣強(qiáng)大，產(chǎn)品實(shí)力毋庸置疑。

從情感上面來(lái)講，路特斯相較于其他中國(guó)“胎帶”品牌，更容易被全球市場(chǎng)接受，本身就是全球品牌，不需要其他中國(guó)品牌一樣，玩命死推全球化。

因此，路特斯很值錢，并且不止值它現(xiàn)在預(yù)估市值的錢。現(xiàn)在它的市值還不如保時(shí)捷市值規(guī)模的零頭，這是因?yàn)?，市值一部分是公司的發(fā)展前景和硬核實(shí)力，另一部分是到底能產(chǎn)生多少高凈值，換句話說(shuō)，目前路特斯品牌值錢，但它不賺錢。

路特斯的隱憂與未來(lái)

路特斯目前最大的問(wèn)題是，其品牌資產(chǎn)不具備領(lǐng)導(dǎo)性，公司仍處于虧損狀態(tài)。根據(jù)目前披露的招股書顯示，2023年前9月，路特斯凈虧損為5.3億美元，同比增加43.6%。2021年和2022年該公司凈虧損額分別為1.1億美元和7.2億美元。雖然已過(guò)虧損高峰，但和保時(shí)捷高凈值吸金能力相比，路特斯仍任重道遠(yuǎn)，而路特斯上市，就是為了通過(guò)外部融資獲取足夠多的資金，推動(dòng)品牌實(shí)現(xiàn)成為電動(dòng)汽車市場(chǎng)領(lǐng)跑者的愿景。尤其在當(dāng)前純電動(dòng)汽車市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)趨于激烈的背景下，路特斯需要充沛資金頂住下行壓力。

而母公司吉利集團(tuán)，也需要通過(guò)資本運(yùn)作，緩解集團(tuán)內(nèi)部資金壓力。畢竟，目前全球評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)已將吉利控股公司和業(yè)務(wù)的信用展望從穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面。在2023年的一份報(bào)告中提到，價(jià)格戰(zhàn)加劇可能會(huì)阻礙吉利集團(tuán)利潤(rùn)率恢復(fù)和去杠桿的進(jìn)程，轉(zhuǎn)型對(duì)盈利能力造成壓力較高。

因此，拆分路特斯上市，無(wú)疑是當(dāng)下最合適，最恰當(dāng)?shù)倪x擇。吉利集團(tuán)可能是中國(guó)最善于資本運(yùn)作的汽車公司。在中國(guó)電動(dòng)汽車公司積極謀求全球化發(fā)展的情況下，吉利集團(tuán)至少在資本層面上已經(jīng)走在了出海的第一線。

小編斗膽猜測(cè)，路特斯很有可能未來(lái)將會(huì)是吉利“產(chǎn)品出海”的“排頭兵”

首先，路特斯在海外市場(chǎng)幫助吉利控股集團(tuán)占領(lǐng)超級(jí)跑車市場(chǎng)這一商業(yè)島嶼。

其次，讓路特斯可以在一個(gè)擁有雄厚資金實(shí)力，完整技術(shù)體系的大型汽車集團(tuán)中，與其他調(diào)性不同的子品牌共享技術(shù)與資金，從而快速實(shí)現(xiàn)超跑品牌的高價(jià)值，并在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與海外市場(chǎng)，為吉利集團(tuán)反哺品牌價(jià)值。

最后，不管是上汽、廣汽、一汽還是比亞迪，去年都推出了跑車或者超級(jí)跑車，大家都知道，這些車型本就沒(méi)指望大賣，但造出來(lái)的核心原因是——中國(guó)汽車企業(yè)與市場(chǎng)需要一個(gè)精致化的超跑品牌。

而這，也是中國(guó)品牌能否獲得全球認(rèn)可的最好敲門磚。