2018年9月12日，蔚來汽車在紐交所正式上市，股票代碼為“NIO”， 12名蔚來用戶（用戶、合作伙伴與蔚來員工組成的車主代表）上臺敲鐘，蔚來汽車創(chuàng)始人李斌及蔚來高管均不在12名敲鐘人之列。這也是蔚來踐行“用戶企業(yè)”理念的舉動之一。

據(jù)外媒報道，其首次公開募股發(fā)行價定為6.25美元，位于此前公布發(fā)行價區(qū)間6.25-8.25美元的下限。按此發(fā)行價格計算，蔚來汽車的估值約為64億美元。蔚來汽車也由此成為中國電動車赴美上市第一股！

蔚來的上市并不是一帆風順

蔚來汽車的目前市值約為64億美元，而其上市前的最后一輪私募融資估值僅為50億美元。目前蔚來汽車今年上半年只賣出了不到500輛，銷售額只有700萬美元，而負債則卻高達5億美元，其估值竟然是其總收入的近110倍，這讓人有點耐人尋味。

出乎意料的是，此次蔚來公開招股（IPO）得到了摩根士丹利、高盛、摩根大通、美銀美林、德意志銀行、花旗銀行、瑞士信貸、瑞銀證券和WR Securities等超豪華的承銷商支持。

此前蔚來估值更是高達370億美元，但是在8月21日之后，正值IPO路演當中的蔚來汽車卻被爆出其估值要價僅為80-100億美元，與此前370億美元估值之間的差額高達290億美元。不過，值得注意的是，蔚來汽車內(nèi)部對其未來五年的市盈率目標定為10倍。按照蔚來汽車在IPO路演當中的估值要價，若想在2023年達到10倍的市盈率目標，蔚來汽車必須在當年完成8-10億美元的凈利潤。

此外，在此前即將上市的節(jié)骨眼上，外媒曝出日本軟銀集團將不在其首次公開募股中進行投資。就在今年4月，媒體曾報道軟銀考慮在蔚來IPO中購買2億美元股票。自8月14日提交招股書以來，蔚來引起的爭議不少。此次被曝出偏愛投資新興領域的軟銀集團不參與首次募資，對蔚來而言顯然不是好消息。再加上蔚來一面是虧損不斷增長，一面是凈利潤持續(xù)低迷，若想完成“五年10倍市盈率”的目標，蔚來汽車所需要面臨的壓力將十分巨大。

上市意味著什么？

上市意味著什么？用大白話來說就是——新鮮的錢。

蔚來創(chuàng)立4年以來，已經(jīng)過6輪融資，金額高達24億美元，李斌也多次公開表示，蔚來并不缺錢，因為他的朋友圈就是半壁互聯(lián)網(wǎng)江山，投資人包括馬化騰、劉強東、雷軍、李想、張磊等，此外，還包括淡馬錫、百度資本、紅杉、厚樸、聯(lián)想集團、華平、TPG、GIC、IDG、愉悅資本、Baillie Gifford、Lone Pine等國內(nèi)外數(shù)十家知名機構(gòu)。

雖然前幾輪融資很豐厚，但蔚來的燒錢速度卻更快。光是蔚來汽車在嘉定自建工廠可能要花去200~300億元；此外，蔚來主打自營模式，不斷定下動輒上億元的大型CBD線下中心，還不算運營維護費用；加上近期新車ES8的產(chǎn)能爬坡投入，就算是駱駝，也有瘦的時候。與此同時，前期的6輪投資方應該也在盼望獲得盈利進展。說沒有壓力，那肯定是假話。

為什么能夠上市？

在企業(yè)進行IPO的過程中，對公司的財務狀況、經(jīng)營方式都有嚴格的要求，需要對外公開公司的資金細節(jié)，很多造車新勢力并不愿意這么做，干脆放棄上市機會。

而蔚來長期用資金和服務打造出的良好品牌形象，反倒在上市中成為它最大的優(yōu)勢，比起其它中概股，更加有可能獲取資本方與民間的支持，這是蔚來能夠通過IPO上市的原因。

但蔚來汽車為何會選擇美國二級市場而非國內(nèi)市場呢？一是經(jīng)濟環(huán)境，國外二級市場更容易接納蔚來汽車這類互聯(lián)網(wǎng)獨角獸，而國內(nèi)A股的投資者反而不太偏好此類公司；二是穩(wěn)定性，國內(nèi)的市場更加容易受到變化多端的政策影響，不適合穩(wěn)定運營。

多位國內(nèi)的經(jīng)濟學家表示，蔚來赴美上市，路遠且艱辛，前期估值恐將會被低估，不是一條容易走的路。

上市是新的起點

公開資料顯示，在2016年、2017年和截至2018年6月30日的6個月里，公司凈虧損分別為25.733億元人民幣、50.212億元人民幣和33.255億元人民幣，三年虧損總計超百億。

更確切地說，蔚來汽車自2014年成立以來，至今尚未實現(xiàn)盈利。

李斌本人曾多次對媒體表示，對于一家新創(chuàng)企業(yè)來說，前幾年屬于投入期，不能用“虧損”來評判。

對于蔚來汽車的前景，目前各界觀點不一。有人認為蔚來汽車植根中國市場，產(chǎn)品具有獨特優(yōu)勢，創(chuàng)始人本人比較務實，前景看好。也有人綜合各方面考慮，忍不住為蔚來汽車甚至一眾造車新勢力的未來為擔憂，畢竟誰都知道，賈躍亭和他的樂視汽車當年曾何等風光。

在百花齊放的新能源汽車造車領域，蔚來汽車表現(xiàn)突出，在發(fā)展路徑上不斷嘗試探索。其先是通過與江淮的合作將自己的制造成本攤薄。去年年底，蔚來又與廣汽達成戰(zhàn)略合作，雙方將在智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)技術研發(fā)、零部件生產(chǎn)、運營等方面開展合作，雙方將共同出資設立“廣汽蔚來新能源汽車有限公司”，合創(chuàng)公司規(guī)劃總投資12.8億元，注冊資本5億元，蔚來、廣汽占比分別為55%、45%。

種種跡象表明，蔚來汽車一直在基于自身特點而不斷優(yōu)化發(fā)展模式。接下來，即將獲得資本市場通行券的蔚來能否在李斌的帶領下，打響中國自己的高檔電動汽車品牌，拭目以待。

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