在幾年之前，隨著華晨寶馬的股權(quán)結(jié)構(gòu)，從之前的50%：50%變成了75%：25%，也就是寶馬方面占到合資公司股權(quán)的25%，華晨方面占到合資公司股權(quán)的25%，算是開創(chuàng)了國內(nèi)合資品牌股權(quán)變動的先例，在一定程度上，也意味著一些本身沒有競爭力的自主品牌，依靠合資品牌持續(xù)“輸血”，躺著掙錢的日子已經(jīng)沒有了。而寶馬和華晨的股權(quán)調(diào)整之后，很多有著相似經(jīng)歷的合資品牌中的外方，也都嘗試著調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)，讓自身的價值進一步凸顯在股權(quán)方面。

日前，海外媒體報道稱，華晨汽車有意出售在華晨寶馬中占據(jù)的25%的股權(quán)，有多家國內(nèi)車企對華晨寶馬25%的股權(quán)非常感興趣。盡管華晨汽車方面沒有就是否出售股權(quán)的消息進行回應(yīng)，但是一旦這些傳言是真，那就意味著華晨將徹底淡出華晨寶馬。如果有別的中國車企收購這25%的股權(quán)，或者寶馬自己回購剩余的25%股權(quán)，那么以后華晨寶馬這個名字可能就不復存在了，以后國產(chǎn)寶馬的圍標就會變成“XX寶馬”，或者“寶馬XX”，當初就有傳言，寶馬將收購剩余25%的股權(quán)，華晨寶馬將變成“寶馬沈陽”，當然這些，都已經(jīng)是后話了。

事實上，從華晨汽車本身陷入破產(chǎn)重組之后，華晨汽車本身就成為了一個爛攤子，這一點是毋庸置疑的，華晨汽車旗下的華晨中華、華頌汽車等品牌，先后消失。如今在市場，我們已經(jīng)看不到華晨汽車的自主品牌產(chǎn)品了，只有在華晨寶馬的尾標上，我們還能看到華晨的影子，從現(xiàn)在來看，這個影子，可能也存在不了多長時間了。

從2003年華晨和寶馬建立合資公司開始，國產(chǎn)后的寶馬在國內(nèi)豪華品牌市場，就占據(jù)了舉足輕重的位置，直到今天，寶馬依然是一線豪華品牌，和奧迪、奔馳并列。所以其實在過去這20年里，憑借著和寶馬的合資關(guān)系，以及十幾年50%：50%的股權(quán)比例，讓華晨汽車從華晨寶馬這個合資項目中，每年都能獲得豐厚的回報。原因很簡單，根據(jù)股權(quán)比例，每年的利潤，華晨和寶馬兩家要對半分。

而從整體來說，在和寶馬合資的這些年里，有那么一段時間，華晨汽車本身在自主品牌，尤其是華晨中華的運營方面，還是可圈可點的，在市場層面也推出了一些頗有建樹的產(chǎn)品，但是華晨中華這個品牌，在仰融敗走華晨之后，其實一直都沒能做起來。在2015—2020年，連續(xù)多年中國品牌的“內(nèi)卷”中，華晨汽車迅速落于下風，再加上華晨寶馬成為了合資品牌股權(quán)比例調(diào)整的“試點”，自身造血能力不足，25%的股份被劃走，華晨汽車從此迅速衰敗，以至于破產(chǎn)清算。

現(xiàn)在，有消息稱，有很多中國車企都有意收購華晨汽車手中持有的25%的華晨寶馬股權(quán)，這是非常正常的，因為現(xiàn)在華晨寶馬的合資項目是非常成熟的，關(guān)鍵的原因是，現(xiàn)在寶馬在國內(nèi)的銷量的利潤表現(xiàn)都是相當優(yōu)秀的。2023年寶馬在國內(nèi)交付了超過80萬輛的寶馬和MINI品牌車型，銷量可以說相當優(yōu)秀，所以只要拿下華晨汽車持有的25%股權(quán)，基本上就是穩(wěn)賺不賠的。

所以其實從華晨汽車的角度來說，作為一家非私營車企，本質(zhì)上來說，已經(jīng)到了最艱難的時候，或者說，這個車企本身要承載的責任，就是要大于商業(yè)主體本身的。

如果不是到了最艱難的時候，華晨汽車大概率也是不會出售25%的合資公司股權(quán)，原因很簡單，就算是只剩下25%的股權(quán)，以寶馬在國內(nèi)的市場表現(xiàn)，至少短期內(nèi)的利潤收益都是穩(wěn)定且正向的。

而華晨汽車以及它的持有者，可能非常需要資金，所以只能以“殺雞取卵”的方式，出售華晨寶馬25%的股權(quán)，以獲得一次性的資金收入，并且將華晨汽車徹底出售，因為華晨汽車本身已經(jīng)進入破產(chǎn)階段了。

因此，如果外媒的消息是真，那么華晨寶馬這家合資品牌存在的時間，可能不會太長了，當然對于寶馬來說，幾乎沒有影響，作為絕對意義上的控股股東，寶馬掌握了這家合資品牌的命脈。現(xiàn)在我們需要關(guān)注的是，這25%的股權(quán)，到底會落入其他中國車企的手中，還是寶馬自己回購，這決定著，以后國產(chǎn)寶馬車的“屁股”上貼什么標的問題。